Base买veAero的逻辑思考过程和todo list
选择这个标的的逻辑是这样,coinbase750亿美金的估值,但是它给股东的利润2023年才1亿美金不到,不知道他的钱花在了哪里,如果继续是这个 收入和高额支出,coinbase的股价就非常的高估(目前看600多倍的PE). 如果说他大部分的资金是花在了营销费用,合规费用,或者人员工资等等. 那它们就有非常强的意愿去做好base链,因为coinbase的业务大部分上链之后,他的营销费用,运营费用,人员支出,合规支出等在初期搭建好基础设施后, 可以大大降低,同时生态价值的变现也非常的大,作为coinbase股价新的增长点.
等待aero给一个理想的价格退出
因为一个基本的逻辑就是去中心化做好之后,可以大大减少人员,提高效率,降低成本. 这也是为什么base有这么强的意愿去做好base链.因为是真的很大的利益.
那么如果这个逻辑能行得通,那么我们要做的事情就是:
a. 分析coinbase财务报表中的信息,看看这上市公司大部分的钱花在了哪里,支出项都在什么地方,为什么同为交易所的其他竞争对手, 赚钱赚的盆满钵满,他们的利润表这么难看.
b. 如果我们的假设是对的,那么base链应该买什么资产呢,最值得拥抱的,确定名牌的就是aero,那接下来最重要的就是给aero进行合理估值, 包括当前的估值,这轮牛市的最高估值,以及四年以后的估值
c. 决定买aero了,那是不是可以考虑买打折的4年后解锁的aero,目前是4折,5折的机会,然后去质押获得年化100-120%的质押收益 如果aero涨了,veAero也是会涨的,还是针对它打折.
d. 寻找更好的买入时间点和持仓veaero的策略,做到利益最大化
一些基本的信息
aero是ve33机制，买入aero，并质押，可以获得veAero这个NFT，然后这个NFT可以用于投票， 决定aero的增发分配到哪些池子，ammLP的交易对币种为了获得更多的aero增发，就会贿赂激励，从而吸引更多的人给当前交易对投票。 可以贿赂的是aero/也可以是当前的本币或者买来的其他币。同时aero这个平台收的手续费也要给一部分给aero的质押者也就是veAERO的持有人。
因此持有veAERO的利益有三大块，第一就是aero的增发，其次是投票对应池子的ammLP的手续费，第三是贿赂的小费。
对于veAero就应该看成是一个封闭时间为4年的折价封闭式基金，以aero价格计算，享受50%的分红，如果是veAERO的价格计算是100%的分红。veAERO折价越 厉害,对比aero越便宜，则风险越低，收益越高.
对AERO四年之后的估值
目前购买的veAERO要到4年之后才能解锁，因此对aero四年之后的估值尤其重要，这个估值逻辑还要花时间去研究aero的经济模型 目前看defilama上的数据显示 ，aero的每天分红是很夸张，15w 美金一天，而且是全部分红给veAero的持有人，享受100%的手续费分红
这是目前比较接地气的一种玩法，也是我比较喜欢的，因为这种就比较纯粹，现实世界也是这样玩的。
我们以150k每日*365=54m美金的年收入，那么算15倍的PE，就是820m，这是统计aero的业务没有增量的情况，业务有增量，那分红还要更高。
现在aero 1.6b的FDV，算下来就是30倍PE，不算便宜也不算贵，算是一个合理的价格吧，如果你决定购买aero，那最好是购买打折的veAERO。 享受100%年华的分红
关键就是看aero未来的增量情况。
veAERO的质押收益
目前阶段投票收益，50%这个是有的，尽量去投收益比较高的品种，然后不断的换成veAERO，这一轮不求多赚钱，只求多积累veAERO的数量，用分红去购买veAERO 目前aero的质押收益年化200%持续几个月了。因为这个收益tvl也是屡创新
风险点
目前最大的风险点就是aero非常大的增发,每周12.5m 的增发然后每周递减1%,按照价格计算,每周解锁22m 美金,这个市场是不是能接住是个问题, 因此计算估值最好用fdv。
投资策略
因为我的策略是着眼于base生态未来的发展，因此以增加aero和veAero的数量为目标，可能这一轮我的这笔投资并不会很耀眼，但是四年之后的aero会无比的耀眼。目前我的策略是质押了Sonne去获得50%+的（AERO VELO OP SONNE），然后用这部分资金去购买veAERO，后续有小币种赚钱了，都是直接买打折的veAERO然后去质押分红，分红不断的复投，积累更多的veAero。
目前sonne我觉得是属于低估的，从成长性和爆发性上讲，sonne最适合短中期持仓，如果sonne涨到0.4也就是跟tvl齐平的价格（sonne没有其他额外利好的情况下），我会至少卖一半的sonne，换成折价的veAERO
什么时候买最合适
按照正常的逻辑，封闭式基金折价最厉害的时候是市场下跌最惨的时候，就是要慢慢等，等到合适的价格就好.最近也在一直观察aero的折价问题，基本上就是市场下跌的时候打折比较厉害。有的甚至跌倒了4.2折，目前市场上适合的折价veAERO较少，五折的都是几十万颗的量，根本买不下手啊。
你可以一直盯着veAERO，基本上5折，如果数量合适我觉得很适合，同时如果叠加aero价格在跌，那就更值得买了。
只要价格买的足够便宜，你的安全垫就足够的高。
没有coinbase强控盘，aero根本涨不到这个价格。目前aero最大的收益方还是coinbase
可能大家的逻辑是，牛市就这一两年，你买四年之后打折的品种干什么，你四年之后才能解锁，牛市早就结束了。我对这个问题是这么看的，我认为只要四年之后aero的价格比现在高，那我就赚钱了，因为我赚了分红早就回本了，剩下的veAERO就是白嫖的。其次就是aero牛市涨，其实折价的veAERO价格也会涨，关键是对aero的合理估值范围，如果价格涨的实在超过范围，那肯定我也是要卖的。比如100倍PE，那我也会卖折价的veAERO那个时候它也会涨起来，同时我还享受了这段时间的分红。
我觉得这笔投资很划算。