背景10.11号下午，特朗普再推特上宣布对中国加征收100%关税，引发金融市场恐慌，随后加密市场经历有史以来最大的清算事件，超过190亿美元杠杆头寸被强制平仓，BTC一度跌到101890，eth跌到3400左右，号称跟稳定币1:1挂构的usde再币安上甚至跌到0.65左右。今天我们就来分一下一下usde的机制usde简介1、基本定位：usde是Ethena Labs推出的一个合成代币Synthetic stablecoin,不同于传统的稳定币usdt/usdc 2、核心目标：不通过美元现金储备也能也能维持 1 USDe ≈ 1 USD。 3、基本的运作思路： 用户存入抵押品,比如$100 eth（btc） 系统同时拿着等值的eth去做空永续合约对冲 理论上：多头（现货）+空头≈市场中性（delta neutral） USDe 就由这个中性仓位“支撑”发行用户铸造 1 USDe ， 相当于系统在背后持有等值的“现货 + 对冲空头”的仓位。 4.这种机制再下跌的时候为什么会出现脱锚的情况？ 我们用一个实际的例子来看？ 假设：一切正常运行 项目 数值 说明 1eth $2000 当前市...

背景10.11号下午，特朗普再推特上宣布对中国加征收100%关税，引发金融市场恐慌，随后加密市场经历有史以来最大的清算事件，超过190亿美元杠杆头寸被强制平仓，BTC一度跌到101890，eth跌到3400左右，号称跟稳定币1:1挂构的usde再币安上甚至跌到0.65左右。今天我们就来分一下一下usde的机制usde简介1、基本定位：usde是Ethena Labs推出的一个合成代币Synthetic stablecoin,不同于传统的稳定币usdt/usdc 2、核心目标：不通过美元现金储备也能也能维持 1 USDe ≈ 1 USD。 3、基本的运作思路： 用户存入抵押品,比如$100 eth（btc） 系统同时拿着等值的eth去做空永续合约对冲 理论上：多头（现货）+空头≈市场中性（delta neutral） USDe 就由这个中性仓位“支撑”发行用户铸造 1 USDe ， 相当于系统在背后持有等值的“现货 + 对冲空头”的仓位。 4.这种机制再下跌的时候为什么会出现脱锚的情况？ 我们用一个实际的例子来看？ 假设：一切正常运行 项目 数值 说明 1eth $2000 当前市...