经济周期国家进行宏观调控，造成[[商业周期，降息降准造成牛市，加息加准造成熊市。羊群效应（从众效应）市场中的非理性现象可能源自个体依据自身动机做出的理性反应。只要人们评判大多数股票交易者的标准仍是他们的短期表现，股价严重偏离其长期市值所造成的市场泡沫就会时有发生，甚至是不可避免的。人人都期望股市能持续上涨以实现自己的利益。