$UST崩盘的连锁效应蔓延，Terra生态的市值从5月6日的$30b到5月17日$250m已经降低超100倍。Terra生态的项目由于与$UST的深度集成遭受巨大冲击。
“母凭子贵”的Cosmos生态，曾承载无数希望的跨链通信协议(IBC)，也因与Terra的集成遭受冲击。这个曾被一度认为是最具希望爆发的生态，现如今引起了人们的广泛担忧。
$UST崩盘导致Cosmos的生态链TVL在7日内降幅普遍达20%-50%，二级市场币价跳水。原因是市场短期的悲观情绪和流动性的降低。
Terra稳定币的失败并不意味着Cosmos作为跨链生态其价值本身有所降低。风波过去，Cosmos还会是那个理想的区块链3.0。
Cosmos生态是Terra开发者迁移的最优选择。从Terra迁移的优秀的项目团队会为Cosmos生态建设带来新的机会。
眼光放长，优秀的项目团队和研发人才本身成为流动性回归一级市场，也许当下正是一个以折扣价的项目估值布局Cosmos生态的好时机。
Defillama上Cosmos的生态链TVL在7日内降幅普遍达20%-50%，二级市场币价跳水。短期一级市场项目估值及预期也有所调整。
从市场反应来看， Cosmos 生态受到$UST崩盘波及极大，这已体现在了TVL和币价的跳水。
究其原因，是因为市场短期的悲观情绪和流动性的降低。
整个市场都受到了消极情绪冲击。 像Avalanche等其他L1的代币也下跌超过30-40%。 而像 Osmosis 这样的 Cosmos 项目由于以$UST作为生态主要稳定币（就 Osmosis 的流动性而言，$UST 是第三大代币），Token价格受到更大冲击。
然而，长期呢？
Terra稳定币的失败并不意味着Cosmos作为跨链生态其价值本身有所降低。
跨链安全性是决定跨链生态的重中之重。这次的危机并非因为黑客入侵，唯一失败的是与Cosmos作为应用链生态价值完全无关的$TerraUST与$LUNA的game theory。IBC本身并没有技术缺陷，Cosmos价值仍在。
Comos生态相比其他生态的价值在于，开发者可构建可互连的特定应用主权区块链，从而实现：
程序不再被迫作为智能合约存在于其他项目方的链上
规避高额交易费用和网络拥塞
可制定自己的规则
通过主权区块链互联，规避应用在同一基础层竞争吞吐量
而相较于Polkadot，Cosmos没有限制将利用IBC构建的平行链绑定于CosmosHub。而CosmosHub也只是Cosmos上33个hub中的一个，Terra，Juno，Evmos等，每一个Hub都完全可能成长为超越CosmosHub的子生态。
风波过去，Cosmos还会是那个理想的区块链3.0。
尽管Terra的现状是我们所不愿意看到的，但不可否认，在过去的一年中，勤恳的开发者和优秀的项目团队们在Terra生态的崛起中扮演着不可或缺的角色。$UST的信仰崩塌后，Terra生态分崩离析，很多Terra协议和项目团队都在尝试迁移到其他公链寻求出路。作为同样使用Tindermint共识的IBC区块链，Terra可以与Cosmos生态中任何链进行资产和数据的无缝迁移，Cosmos生态是Terra开发人员迁移的最优选择。从Terra迁移的优秀的项目团队会为Cosmos生态建设带来新的机会。
比如，Cosmos的另一个子生态Juno Network表示已经Terra 项目联系并有兴趣迁移到Juno Network上进行开发。 Juno社区发起了一项提案，该提案将分配1M $JUNO给到Terra Developer Fund Multisig，用于项目迁移和在Juno Network的持续建设。随着该提案的通过，将会有更多的优秀的项目团队迁移而来。
同样，Cosmos生态的NFT marketplace Stargate也在组建dev fund，开发迁移工具并帮助Terra上NFT项目迁移至Stargate，由于同样使用Cosmos的IBC，支持terra项目以最小改动成本进行迁移。
此外，Terra上的也有一些其他项目决定利用Cosmos SDK构建自己的L1主权链，比如Kujira等。
眼光放长，优秀的项目团队和开发者本身成为流动性回归一级市场，也许当下正是一个以折扣价的项目估值布局Cosmos生态的好时机。
现在可能是在Cosmos生态token进行asymmetrical bet或启动定投的好时机。$OSMO在2个月前是12美元，现在是1.5美元。而币价大幅降低的原因是$UST流动性大规模撤出，但依然看好Cosmos生态的长期价值。
此外，对此也有替代方案出现。Osmosis将使用跨链桥（Axelar刚刚赢得了社区投票）将其他asset-backed的稳定币及算法稳定币迁移至Osmosis流动性池提供流动性。
究其根本，受影响的是Cosmos的流动性，而不是Cosmos的本身的价值（尤其是没有被黑客入侵导致跨链安全性诟病）。短期受情绪影响资产价格短期承压，熊市中大量Token被非理性地抛售，但只要长期认可Cosmos生态的价值，价格会随时间恢复。给我们的教训是，多样性是在加密货币中构建投资组合的关键，Cosmos生态资产价格受$UST崩溃影响严重。于生态，可能需要考虑更多元分散的稳定币。于个人，我们难以预料接下来哪一个生态会因为何种黑天鹅事件受到冲击，能做的只有分散投资。
Cosmos生态由于$UST崩盘，因流动性受损和市场悲观情绪影响，TVL和Token价格大幅跳水。
Cosmos作为跨链生态区块链3.0，其价值本身并未有所降低，长期看好Cosmos生态，看多Cosmos生态项目Token价值。
Cosmos生态是Terra开发者迁移的最优选择。从Terra迁移的项目团队会为Cosmos生态建设带来新的机会。
眼光放长，优秀的项目团队本身回流一级市场，二级市场走熊投资机构回归理性，也许当下正是一个以理性的项目估值布局Cosmos生态的好时机。
作者：Mike Ma
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