Luna机制

Contraction: When the price of Terra is too low relative to its peg, supply is too large and demand is too low. The protocol incentives users to burn Terra and mint Luna. The decrease in Terra’s supply causes scarcity, and the price of Terra increases. More Luna is minted from burned Terra until Terra reaches its target price. The Luna pool increases and lowers in price.

如果UST脱锚，鼓励用户燃烧Terra（UST）并铸造Luna，让UST进入通缩，争取回锚。（通货紧缩：是指市场上流通的货币减少，货币的价值升高。）

搬砖者可以低价买入UST，然后铸造LUNA在市场上抛售，并获利。

在用UST铸造LUNA时，Luna会增发（Luna在市场上流通的数量会增加），会导致Luna的价格下跌，交易所抛售，导致UST继续脱锚，当UST市值大于LUNA时，没有机构帮助下，UST不可能回锚。

套利的实操

简单概括：低价购买UST，然后将UST提到Terra链上，在Terra链上购买更便宜的LUNA，充值到交易所，然后卖出。

这里有几点需要注意：

第一点；计算价格差

币安交易所LUNA/USDC价格比链上LUNA/UST贵一倍以上

Ok交易所LUNA/USDC价格比链上LUNA/UST贵3-10倍以上

换句话说，拿UST换LUNA，然后再去交易所将LUNA换成稳定币USDC

第二点；搬砖要快

搬砖要比Luna跌的速度快

实际操作：

第一步：

快速弄到ust，这时去dex（去中心化交易所）购买ust是个更方便快速的选择，可在pancake--bsc上购买ust，然后通过跨链桥跨到Terra链。

第二步：

将在bsc上购买的ust跨链到Terra钱包中

第三步：

在Terra链上用ust购买Luna

第四步：

将Terra链上的Luna充值到交易所上出售。

为什么可以进行套利操作？是不是仅限UST/LUNA？

假设铸造100美金的TerraUSD（UST），按照其锚定的价格为100枚UST，为了铸造UST，然后兑换等值的LUNA代币，如果每一枚LUNA是50美元，其算法就会要求用户销毁2枚LUNA铸造100枚UST

用Terra代币同样可以铸造LUNA，铸造2枚LUNA代币需要销毁100枚UST，即使每枚UST的价格不是1美元，铸造UST的兑换率视1枚UST为1美元，正是这种机制维护了UST的价格稳定。

这种机制带来的影响：

1：假设每一枚的UST价格跌至0.98美分，比预期的挂钩价格低2美分。但因为这种机制，Terra稳定币和LUNA相互兑换时，1枚的UST依然被视为1美元。

2：套利者就是看准了这个价格差，在每枚UST0.98美分的时候，购买100枚UST，总共98美元，然后在市场中兑换价值100美元的LUNA。

3；套利者可保留价值100美元的LUNA，或者将其兑换为法币。2美元虽然听起来不多，但数量越高，利润就越高。铸币价格与代币价值的价差成为铸币税

4；以此往复，套利者拉高了UST的购买，导致UST价格上涨。Terra链中销毁UST兑换LUNA，需求量增加，供应量减少，导致UST价格提升。当UST的价格达到1美元的时候，就失去套利机会

由此可以延申出：

当UST的价格高于1美元的时候，可进行反向操作。

---当一枚UST的价格为1.02美元的时候。套利者购买价值100美元的LUNA，在Terra链中铸造UST而销毁LUNA，因此UST供应量增长。

套利成功后，在市场卖出持有的UST赚取利润，UST的大量抛售会将价格拉回挂钩价。

是不是仅限UST/LUNA？

不是，为了铸造UST，用户必须销毁同等价值的LUNA，反过来，为了赎回LUNA，用户需销毁同等价值的UST，这是依靠市场的反应维持稳定。由此可以得出，存在这种机制的协议，就可以实现套利操作。