去中心化期权龙头Opyn Squeeth体验之旅

去年开始关注这个项目，当时GAS昂贵，加上个人对期权不太看好，直接PASS了，昨天再次看到这个项目，目前GAS相比之前便宜多了，得空去体验一把。

Opyn Squeeth 介绍

Opyn 是一个基于以太坊的去中心化期权交易协议，用户可以通过期权交易或者提供 LP 来获取收益。Opyn 允许用户在 ERC20 上买入、卖出和创建期权，它是无须托管的期权协议，也是无须许可的保险协议。

Opyn 经历了 V1 版本和 V2 的迭代，目前这两个版本基本均宣告失败。V1 版本很少创建新的期权合约，V2 版本虽然能够自动结算、期权卖方可采用杠杆，但最终因为以太坊上高昂的 Gas 费且缺乏交易所需的流动性，而陷入无人使用的尴尬情况。现在，Opyn 团队将重心转向了一个新的方向「Squeeth 」。

Squeeth 是 Opyn 团队推出的创新性 DeFi 永续期权衍生品，它是一种跟踪资产价格乘方的永续衍生工具。该产品基于著名投资研究机构 Paradigm 于 21 年 8 月论文中提出的「乘方永续合约」概念进行构建。

Squeeth 的名称取自 Squared ETH 的缩写，即 ETH 的平方，顾名思义，它跟踪的是 ETH 价格的平方。Squeeth 就是跟踪 ETH^2 的一种简单的乘方永续期权合约。

为了方便大家理解，举个栗子简单解释下：假设当前 ETH 价格为1000美元，当 ETH 涨至3000美元时，在不考虑资金费率的情况下，ETH 现货的价值上涨至原来的3倍，2倍杠杆的 ETH 合约涨至6倍，而 Squeeth 则上涨至原来的9倍。

严格来说，Squeeth 并不是永续期权，而是一种杠杆代币，但对交易者而言，也能够实现跟永续期权以及永续期货差不多的功能，即带杠杆的头寸。

投资机构：

2020年6月，Opyn 完成216万美元种子轮融资，由 Dragonfly 领投。随后在2021年2月，Opyn 完成670万美元A轮融资，由 Paradigm 领投。Version One Ventures、Ulinancorrelated Ventures、1kx、A. Capital、DTC Capital、CoinFund、Compound 首席执行官 Robert Leshner 等参投。

体验流程：

1. 打开官网：https://www.opyn.co/，点击“SQUEETH”按钮。

2，链接小狐狸钱包。

Squeeth 目前有三类不同的产品，一是 Squeeth 永续期权，二是 Strategies 策略产品，三是 LP 。

01.做多或做空 Squeeth

Squeeth 可选择做多或做空。做多 Squeeth 是一个带杠杆头寸，具有无限的上涨空间，有限的下跌空间，且不会面临清算。和永续合约类似，Squeeth 也需要通过资金费率，使标记价格（Squeeth价格）维持在指数价格（ETH^2）附近。但是因为Short Squeeth 的风险远高于 Long Squeeth（存在凸性溢价），一般情况下都是多头向空投支付至今费率。

Squeeth 中的多头头寸用 oSQTH 表示，做多的用户可以直接以ETH从二级市场（Uniswap V3）上买入oSQTH，无清算风险；做空的用户则需要以ETH为抵押品铸造oSQTH再卖出，存在爆仓的风险。

以做多为例（假设未来看涨ETH）：

点击 “Trade” ，选择“Long”“Open”，输入购买 ETH 的数量，可自动换算得到oSQTH的数量，再点击“BUY”即可进行购买。

确认后，在Positions查看订单。

02.卖出所持仓的 oSQTH ，进行平仓，点击“Close”，输入卖出的数量，进行授权并确认交易即可卖出。

Strategies 策略产品

Squeeth Strategies 中包含三种策略，可以帮助用户一键生成对应的头寸，它们分别为看涨的牛市策略 Bull Strateg 、看跌的熊市策略 Bear Strategy 、以及横盘中的螃蟹策略 Crab Strategy ，目前已经上线的只有螃蟹策略 Crab Strategy 。

螃蟹策略通过持有ETH和空头Squeeth头寸，以创建与ETH价格的Delta近似于0的策略。当ETH在小范围内波动时，ETH的涨跌将使ETH多头头寸和Squeeth空头头寸的盈亏接近于抵消，该策略依靠做空Squeeth获得资金费用带来收入。

螃蟹策略设定了能够参与的最大资金，为888 ETH，目前存款已达到上限，暂不能参与。

添加 LP

LP的参与方式有两种，一种是Mint Squeeth to LP，即通过 mint 获得 oSQTH 来添加流动性，这种参与方式的门槛较高（最低需要6.9ETH ），不建议参与。另外一种是Buy Squeeth to LP，即直接在 Uniswap 购买选择Buy Squeeth to LP。来添加流动性。