ブロックチェーン：Solana
トークンモデル：parclトークン
目的：デジタルHOAの形成、不動産トークン化とCDPモデルの構築
Parclは、HOA（Homeowners Associations）という日本でいう管理会社や町内会のような存在で、その地域の住む人たちが加盟するコミュニティーをデジタル版で結成しています。募った資金で、建設した不動産を使ったり、DeFiで運用しようとしています。
Parclの場合は、「parclトークン」と呼ばれる合成不動産トークンを発行します。合成資産とは、既存のDeFI市場では多く用いられており、例えばBTCやETHなど、複数の暗号資産を担保に発行することで合成資産を生成できます。
Parclの場合は、不動産から合成資産Parclトークンを作成しています。「各parclトークンは、都市近郊などの任意の地域の住宅用不動産の1平方フィートあたりの中央値を表し、CDPスマートコントラクトのリスクパラメーターに従って過剰担保されています。」とあるように、近郊地域の取引事例もしくは評価額を参考にした中央値を用いているようです。リスクパラメーターがどのようなものかは詳細が不明です。
不動産をDeFiなどのブロックチェーン上に載せるためには、リアルアセットとデジタルとの相違（オラクル）を解決する必要があります。ブロックチェーン上のvalueとリアルな世界のvalueにズレが生じてしまいます。 Parcelは、HOAという考え方のため、近郊地域の取引事例比較法の考え方で不動産を評価しています。
また、Parclの場合は、parclトークンとUSDCのプールを作成しており、swapやLPなどの運用を可能にしています。parclトークンもしくはUSDCの一方の価格が暴落した場合、インパーマネントロス（IL）が機能しなくてはなりません。そのため、なるべくリアルタイムのオフチェーン価格をオンチェーンに反映させる仕組みが必要となります。
Solanaを採用している理由はここにあると考えています。Parclは、オラクルプロバイダーとして、Pyth、Chainlink、Switchboardの３つを挙げています。EthereumやPolygonを利用するよりSolanaの方が処理スピードが圧倒的に速いため、リアルな世界の価格、オフチェーン価格を素早く処理するためには、Solanaだったのではないかと思います。
whitepapaerにはいかにオフチェーンオラクルを解決しているかは記載がありませんが、こうしたプロジェクトは、証券化とは異なる分野で、HOAコミュニティーや不動産運用の新しい方法を切り開くかもしれないと思います。
Created HOA
コミュニティは、全国の象徴的な住宅スタイルを表すデジタル住宅を中心に形成されました。このHOAは、不動産をより利用しやすくし、コミュニティを支援することに専念している志を同じくする個人を集めました。
工事
家が建てられました。才能のあるデザイナーVENDELCGと提携して、これらの家をスケッチ、設計、建設し、それぞれの要素をユニークで補完的なものにしています。
Testnet
Public mint
Present Home
HOAコミュニティに還元するために、ミントの収益を使用してコミュニティのメンバーに家を購入します。この最優秀賞受賞者は、5人のファイナリストのグループから選ばれます。残りの4人のファイナリストは、Parclが1年間家賃または住宅ローンの支払いを行います。これは、会員をサポートするために私たちがとる多くのイニシアチブの最初のものであり、不動産市場のギャップを埋めるという私たちの使命です。
Party
HOAで集まってパーティーをします。
Public launch
Parclプロトコルが一般に公開されている場合、NFT保有者は、HOANFTを保有することでさまざまなメリットを享受できます。資格が保留中の場合、これには、ステーキング、エアドロップ、または新機能や商品への排他的アクセスのROIの向上などのプロトコル特典が含まれる可能性があります。
In order for the cdp smart contract to evaluate the dollar value of collateral and parcls, it must have access to on-chain price feeds that continuously receive the dollar unit price of an asset from off-chain oracles.
Vault health is expressed using the following invariant where R is the minimum collateralization ratio, Vc is the dollar value of the vault's deposited collateral, and Vp is the dollar value of the parcl tokens borrowed against the vault.
Parclは、債務担保証券（CDP）プロトコルを使用して新しいparclを作成します。 このプロトコルは、グローバルなオンチェーン構成を使用して、借り手が許可なくcdp Vaultを開き、担保を預け入れ、parclsを借り、parclsに返済し、担保を引き出すことができるように、関連情報を格納します。 Vaultは過剰担保されており、グローバルなオンチェーン構成で保持されているリスクパラメータを使用して、プロトコル全体の正常性を確保します。 さらに、Vault healthが清算の最小値を下回ると、清算が発生します。 スマートコントラクトロジックは、原則として、DeFiエコシステム全体のステーブルコイン発行および合成資産発行プロトコルに似ています。 これらのタイプのプロトコルの多くは、通常、新しい合成資産の適切な担保化を実施するために、担保付き債務ポジションのスマートコントラクトにも依存しています。
「parclトークン」と呼ばれる合成不動産トークンを作成するためのCDPスマートコントラクトと、parclトークンを取引するためのAMM分散型取引所を開始します。各parclトークンは、都市近郊などの任意の地域の住宅用不動産の1平方フィートあたりの中央値を表し、CDPスマートコントラクトのリスクパラメーターに従って過剰担保されています。 Parcl Labsは、平方フィートあたりの価格の中央値を生成します。
このプロトコルは、特定のタイプのcdpボールトを開くためのグローバル構成として機能するボールトタイプのアカウントを使用します。ボールトタイプのキーデータには、担保トークン、特定のparclのプロトコルのグローバルparcl構成のアドレス、およびボールト管理の最小担保比率が含まれます。 最小担保比率は、借り入れたparcelsのドル価値に対する、預け入れられた担保の単一の保管庫のドル価値の最小比率です。この最小比率は、個々の保管庫のparcels借入権の制限、担保の引き出し制限、およびポジションが不健全で清算される可能性があるかどうかを強制します。 ボールトタイプは、清算比率も指定します。この値は、ボールトが清算の対象であるかどうかを判断するために使用されます。ヘルスレシオが清算レシオを上回っているが最小レシオを下回っているボールトは、追加のパークルを借りたり、担保を引き出したりすることができなくなります。これらの保管庫は、追加の担保を預けるか、パークル債務を返済することしかできません。担保預金と小額債務返済は、借り手が金庫室のポジションの健全性比率を高めるための手段です。 cdpスマートコントラクトが担保資産とparclsのドル価値を評価するには、オフチェーンオラクルから担保資産のドル単価を継続的に受け取るオンチェーン価格フィードにアクセスできる必要があります。 ボールトの状態は、次の不変条件を使用して表されます。ここで、Rは最小担保比率、Vcはボールトに預けられた担保のドル値、Vpはボールトに対して借りたparclトークンのドル値です。
借り手が十分な担保とパークの負債比率を維持していない場合、そのボールトの健全性比率はボールトタイプの最小比率を下回る可能性があります。 その結果、ボールトは追加の債務を借りたり、担保を引き出したりすることができなくなります。 この状態は、分散型取引所の従来の財政状態での証拠金請求と同じです。 ボールトの状態がボールトタイプの清算比率を下回り続ける場合、任意のアクターは、ボールトの担保の一部またはすべてを割引価格で引き出すために、不健全なボールトの債務の一部またはすべてを返済することによって清算をトリガーできます。
清算により、保管庫は健全な担保比率に戻ります。これは、保管庫が最小比率および清算比率を大幅に下回っている場合、完全な清算を意味する可能性があります。 清算割引率は、プロトコル管理者によって設定され、その後、各ボールトタイプ（つまり、担保 / parclペア）のリスクプロファイルが異なるため、個々のボールトタイプごとにガバナンスによって設定されます。 清算基準額は、次の式で表すことができます。ここで、Lは清算比率、Vcは金庫の預け入れ担保のドル価値、Vpは金庫の未払いのparcel債務のドル価値です。
ボールトの担保比率が清算比率を下回るようにparclトークンの価格が上昇した場合、借り手は清算される可能性があるため、借り手は借りたparclを暗黙的に不足させます。 その結果、借り手は、parclトークンをparcl dexやparclで構成され、利回りを提供する他のプロジェクトなどの利回りを伴うDeFiプロトコルに預けることで、より中立的な立場に入ることができます。
CDPプロトコルでは、債務ポジションの健全性を判断するために担保価格フィードとparcl価格フィードが必要です。 CDPプロトコルは、Pyth、Chainlink、およびSwitchboardの価格フィードを使用できます。 PythとSwitchboardは、Solanaメインネットの担保資産に人気のある価格フィードをすでに提供しています。 Parcl Labsがフィードを作成するため、Parcl価格フィードにはカスタムのOracleネットワークが必要です。 この問題を解決するために、ParclLabsはPythプログラムのカスタムデプロイメントを運用しています。 時間の経過とともに、Parclプロトコルは、プロトコルが分散化するにつれて、このOracleネットワークの運用を奨励します。 さらに、Parcl Labsは、マルチパーク価格フィードソリューションまたはスイッチボードプライベートキューの使用がプロトコルとそのセキュリティに最適であるかどうかをまだ評価しています。 さらに、Chainlinkプログラムがメインネット上で稼働している場合、コミュニティはカスタムChainlinkフィードを使用することを選択できます。
プロトコルは、担保トークンの料金を効果的に取得し、健全な保管庫がエコシステム内のparclの供給を減らすことをやめさせるために、parcl債務返済モデルの料金を使用します。 各ボールトタイプにはプロトコル料金レートが格納されます。これは、このボールトタイプ用に開かれたボールトのプロトコル料金を計算するために使用されます。 プロトコル料金Fは、担保トークンCの単位に変換された返済されたparclsのドル値に、ボールトタイプの料金率を掛けたものとして表されます。