ブロックチェーン：Hyperledger, Ethereum
トークンモデル：PRO (ERC-20, ユーティリティトークン）
目的：エージェントを通じた不動産取引, 所有権の移転, NFTing, NFTの担保利用
ユーザー：US、US不動産エージェント
Propyは、これまでの不動産取引のプロセスをブロックチェーンを使って簡素化することを使命にしています。不動産取引の方法は、世界各国でかなり異なるプロセス、法律のため、Propyのターゲットは必然的にUS居住者になります。
USの不動産取引は、日本とも少し異なる点があり、プレーヤーも少し異なります。また、買主と売主の責任、義務の範囲も、日本のそれとは異なります。
USの法規に準拠した不動産取引をスムーズにするために、パブリックチェーンを必ずしも使う必要なないかもしれませんが、今後の戦略として不動産NFT化とNFTの担保利用を挙げているため、どの範囲までパブリックチェーンやweb3ツールを使い、どの範囲はプライベートに処理するのか、という線引きが今後の焦点になると思われます。
クリプトやブロックチェーン教育コンテンツもあり、不動産ブローカーやエージェントがよりブロックチェーンを使った取引を理解し、実行できるような取組も行っています。この点は、他のブロックチェーン×不動産のプロジェクトにも参考になることと思います。なぜなら、不動産業界はテクノロジーから離れがちで、精通した人材が少ないことが、少なくありません。
不動産のトークン化といっても、セキュリティトークン（ST）なのか他の権利としてNFTを利用するのか、不動産に紐づいたユーティリティトークン（FT）なのかは、プロジェクトごとに異なります。 Propyの場合、不動産タイトル（所有権）のNFT化を行っていく方向性と思われます。タイトルは、国や州の登記簿制度に関わるため、NFTで法的所有権を担保できることはPropyの強みの一つと言えると思います。一方、US以外では同じシステムを使うことができないため、ブロックチェーンを活用した事業として、不動産産業のプロトコルとして、これが利用されるということは難しいかもしれません。
https://propy.com/browse/wp-content/uploads/2021/10/Propy-WP-2021.pdf
以下では、非代替トークン（NFT）への所有権の「カプセル化」、およびDeFiスペースへのNFTの参加を通じて、不動産に対する所有権の「信頼できない」頻繁な取引のフレームワークを示します。暗号タイトル保険として。この枠組みでは、NFTの所有権の譲渡は、不動産購入の代理人として機能します。 コンセプトは、NFTスマートコントラクトがNFTの売り手から買い手への譲渡の結果として法人所有者の名前を変更できる「オンチェーン」のPropyNFT所有権所有の書類の電子版を維持することを含みます。 PropyNFTMarketplaceなどのNFTオークションサイト。私たちの仕事は、NFTスマートコントラクトが法的書類の変更を行うことを許可する法的枠組みと、NFTの作成とリストを管理する利用規約の法的枠組みを提供することです。 また、NFTを含む、ブロックチェーン対応ソリューションを利用して不動産を取引する3つの方法についても説明します。長期的な戦略として、米国の不動産を「ブロックチェーン化」または「NFT化」します。
なぜ不動産NFTはデジタル収集可能なNFTの次の論理的なステップなのか？ 答えは簡単です。動産とは異なり、不動産は動産や盗難がないため、不動産を物理的に譲渡する必要はありません。
将来的には、ますます多くの不動産取引がリモートでオンラインで行われるようになるでしょう。集団ヒステリーにつながるコロナウイルスやその他の公に妨害的な出来事に加えて、不動産を純粋に物理的な資産からデジタル的に振る舞う資産に変えている行動的および技術的進化があります。デジタル資産の世界は拡大しており、私たちは日常生活の各部分がコンピューターで読み取り可能な形式に変換されるのを見始めています。アートと新しいデジタル商品は、NFTの形でメタバースで作成されています。お金はすでにデジタルです。実際、世界の通貨の8％だけが現物の現金の形で実現されています。チャールズシュワブがオンラインで株式を販売した最初の大手金融サービス会社であり、最終的にデジタル資産のオンラインリアルタイム市場につながったため、株式市場はデジタルです。本や衣服など、一般的に価値の低い有形の物理的な商品については、Amazon、eBay、Alibabaなどのeコマースプラットフォームのおかげで、これらの商品の大部分はオンラインで24時間取引されています。低価値の商品やサービスとは対照的に、デジタル所有権の表現のためにますますデジタル的に振る舞う高価値の資産のクラスがあります。このカテゴリには、不動産、自動車、高価な収集品、ボート、ベンチャー投資が含まれます。家や車に関して言えば、デジタル記録は、個人が将来資産を転売する能力を決定します。誰が実際に所有物を使用するか（つまり、家に住んでいるか、車を運転しているか）は関係ありません。高価値資産の法的な所有者は、コードの一部に記録されている人です。今日、所有権の特定のコンテキストでは、当局はレコードをデジタル形式で保存します（紙に保存することはめったにありません）。米国では、郡はデジタル文書（スキャンされた証書）をレコーダーのオフィスが管理するデータベースに保管しています。以前は政府が管理していた自動車の所有権を確立するプロセスは、現在、記録を管理する民間企業によって管理されています。
取引への信頼が高まったおかげで、オンラインの所有権移転のプロセスが可能になっただけでなく、このデータを保存する政府への依存度が低下し、さらなるイノベーションが可能になりました。不動産資産は、資産の所有権がすでにデジタル化されているため、デジタル資産のように動作しています。 さらに、所有権移転の事務処理もほとんどデジタル化されています（DocuSignや全米不動産業者協会などの企業や組織の革新のおかげで）。 不動産とその取引方法に関連するこれらの重要な変化に加えて、今後10年間でさらなる変革と発展が見込まれます。
プロパティをNFTするということは、スマートコントラクトの公正なオークションの結果として、所有権をウォレットから別のウォレットに安全な方法で譲渡できることを意味します。 事務処理、開示、タイトル保険はNFTにリンクされています。
Propyの使命は、不動産取引プロセスを自動化することです。 Propyが開発したインフラストラクチャでは、3種類のトランザクションが可能です。 それは今日要求されています。 不動産譲渡の決済を実現するために、スマートコントラクトのシステムは、タイトル履歴、支払い、電子署名された事務処理など、トランザクション全体に関するデータを受信する必要があります。 また、現在のインフラストラクチャ（法定紙幣の記録事務所や銀行）と通信する必要があります。 これが、Propyがこのデータの流入と流出を行い、決済を強化するための重要な統合に取り組んでいる理由です。 Propyが多数のパートナーと統合を介して接続できた主要なデータポイントは次のとおりです。
これらの取引は不換紙幣と住宅ローンを使用し、PropyとMultipleListingServicesにリストされています。
プロパティがPropyにリストされている場合、ビットコイン、イーサリアム、XRP、およびその他の暗号通貨を支払い方法として受け入れることができます。 Propyは、KYC、交換、エスクローを管理します。プロパティはMLSにも記載されている場合があります。
プロパティはMLSとPropyにリストできますが、NFTオークションはNFTマーケットプレイスでのみ取引でき、現在は現金のみの取引です。 従来の取引を好む購入者は、NFTを「burn」してから、Propyで従来のクロージングを実行するように要求できます。販売チャネルとクロージングプロセスは、3つのオプションのいずれによっても制限されません。さらに、3つのオプションはすべて、どのような場合でも適用される固定資産税の支払いに影響を与えません。したがって、これらすべてのオプションには、販売チャネルまたはクロージングプロセスに関する制限はありません。固定資産税は、3つのオプションすべてで支払われます。 市場には最初は3つのオプションすべてがあり、徐々に1つのオプションが優勢になります。 Propyは現在3つすべてを行っていますが、最終的にはNFTingの不動産が標準になると予想しています。
Propyは、政府の登記が不変ではないという理由で、州の記録者のオフィスや土地の登記簿に記録された個人名ではなく、法人を介して所有権を保持する新しいモデルを提案しています。これは、政府の登記簿がサイバー攻撃を受けやすく、腐敗のリスクがあるためです。個人所有のソリューションCartaを介して株式の権利が変更されているように、規制を遵守することにより、政府から独立した法人を介して、住宅の所有権を維持することをお勧めします。当初、州の記録者または土地登録簿には、個人の名前ではなく、所有者として法人が記録されます。不動産が売却される場合、売却されるのは法人であるため、所有権の変更には政府の登録簿による記録は必要ありません。
Propyは、法人を検証するサービスを提供し、法人に保守サービスを提供する信頼できる当事者です。米国の州の記録の大部分は公開されているため、プライバシーの懸念から、より流動的で安全な市場にアクセスするために、多くの住宅所有者が法人の所有権を保持することを好むと考えています。 Propyは、所有権を米国を拠点とする立法機関にカプセル化するための独自の法的書類を作成しました。 POCについては、米国ベースの法律が使用されています。 NFTを販売するたびに、完全な自己完結型のメンバーシップ権の譲渡が行われます。 私たちが選択した法律では、法人の所有権の変更を登録する必要はありませんが、所有権の変更は、法人の所有者によって内部的に保持される法人の個人文書に記録されるだけです。
したがって、Propy NFTの所有権ドキュメントの電子バージョンをオンチェーンで維持できます（オフチェーンの保存された契約がオンチェーンハッシュに関連付けられて、その信頼性が確保されるという意味で）。 NFTスマートコントラクトは、NFTマーケットプレイスでのNFTの売り手から買い手へのNFTの譲渡の結果として、法人所有者の名前を変更することができます。POCの場合、オークションが終了し、購入者が所有権の入力を希望すると、所有権の変更が自動的かつ即座に行われます。 購入者がデジタル資産とともにNFT購入者に提供されるオンラインフォームを介して名前とKYC情報を提供すると、NFTの所有権は即座に購入者のウォレットに譲渡されます。フローについては、以下の「所有権譲渡のNFTプロトコルとフロー」の章で説明します。
NFTを行っている不動産である住宅所有者と不動産業者は、それがどのように機能するかを学び、歴史の一部になることができます。また、プロパティを最初にNFTする人は誰でも、二次販売からロイヤルティ料金を受け取る権利があります。
暗号コミュニティからの不動産への関心は、 暗号通貨を使用してチェーン上で簡単に取引したいという一般的な願望。プロセスが暗号に適していて単純である場合、暗号保有者は、収益のごく一部を有形の実世界の資産に投資する可能性が最も高いです。これはまさにNFT対応の販売プロセスが提供するものです。
初期のユースケースは、最も関連性の高い資産に向けて推進される可能性があります 不動産業界でNFTが大量に採用される前の収集品。トロフィーの不動産は非常に需要が高いですが、供給も不足しています。そのリスク/リターン比率は、他の不動産資産よりも最適化されています。通常、スーパープライムまたはプライムロケーションにあるこれらのアセットは、一般に、有名な名前認識を備えたステータスシンボル、ランドマーク、またはユニークで独特なデザインアーキテクチャなどの強力な基礎となるプロパティの基本を備えた一流のプライムアドレスにある象徴的な建物です。最高の構造、または市場で入手可能な最高品質の仕上げ。有名人が所有する、または絶好のロケーションにある、または独自のデジタルアートと建築を備えたトロフィーの不動産は、収集品と見なすことができます。所有権のレベルは非常に高く、購入した価格は、他の収集品と同様に、不動産の取引の可能性にほとんど関係ありません。
Propyは、財産権を米国を拠点とする立法機関にカプセル化するための独自の法的書類を作成しました。
したがって、Propy NFTの所有権ドキュメントの電子バージョンをオンチェーンで維持できます（オフチェーンの保存された契約がオンチェーンハッシュに関連付けられて、その信頼性が確保されるという意味で）。 NFTスマートコントラクトは、NFTマーケットプレイスでのNFTの売り手から買い手へのNFTの譲渡の結果として、法人所有者の名前を変更することができます。 POCの場合、所有権の変更は、オークションが終了し、購入者が所有権の入力を希望したときに自動的に行われます。これは、購入者がデジタル資産とともにNFT購入者に提供されたフォームを介して名前とKYC情報を提供した後に自動的に行われます。
プロパティNFT（法人が保有するプロパティ）を作成する手順の1つのパラダイムを以下に要約します。
1 Propy NFT所有権ドキュメントには、次のようにNFTの販売が完了した瞬間に権利の譲渡を許可する条項が含まれます。
条項は、有効な所有者がNFTの現在の所有者であり、そのパブリックウォレットキーが「所有者ID」としてNFTに保存され、常に、所有者の名前が会社に登録されるものとします。
タイムスタンプが付けられたPropyNFT所有権文書の唯一の有効なバージョンは、新しい所有者へのNFTの譲渡に伴って導入された変更で修正されたバージョンであると規定する法的条項もあります。 したがって、Propy NFT所有権ドキュメントの唯一の有効なバージョンには、NFTの現在の所有者の名前が含まれます。
2 Propyは、Propy NFT 所有権を変更するため、オークションごとにNFT Smart contractの“transfer” function”を修正します。オークションされる家のtransfer functionがアクティブになり、取引する両者にウォレットの公開鍵を提供します。
3 支払いがNFT売り手のウォレットに送金されるP2Pトランザクションの実行時に、Propyはトランザクションを完了して所有権をNFTの買い手に譲渡するために、NFT買い手から識別情報を収集します。
上記の手順の結果は、常に最新のPropy NFT所有権ドキュメントであり、構造の所有者としてNFTの現在の所有者の名前がいつでも含まれます。
管理者としてのPropyは、事業体または不動産資産の所有権に対する権利を持たず、米国の会社法および刑法に従って誠実に行動するか、責任を負います。
税務上のパススルーエンティティとして、不動産を保有する構造は1031取引所に準拠しています。 NFT化された構造は、引き続き1031交換に準拠します。 言い換えれば、投資家は、1031交換要件を満たしている限り、住宅を売却してNFTを購入するか、NFTを売却して税の繰延1031取引所で住宅を購入することができます（たとえば、米国の不動産を交換することはできません）。 外国のものなど）
NFTの購入者は、AML / KYCの手順を実行した後、事務処理に入る前にホワイトリストに登録されます。 取引用のNFTの一覧表示：NFTは、KYCユーザーが使用するNFTオークションベースのマーケットプレイス、またはPropyが運営するオークション施設のいずれかで取引用に一覧表示できます。 取引のためにNFTを再リストする：NFTの新しい所有者は自分の暗号ウォレットにNFTを持っているため、同じまたは別のNFT取引所にいつでもNFTを再リストすることができます。
NFTの現在の所有者は、次の２つの方法でNFTをBurnできます。 ブロックチェーン上のBurnと法的な方法のBurnです。 例えば、structureからstructureの現在の所有者またはstructureの現在の所有者によって選択された第三者への財産所有権の譲渡など。
多くの政府は、取引後に管轄区域にある不動産を保有する法人の所有権の変更の登録を要求しています。 Propyはこのサービスを促進しています。
発生する可能性のある詐欺には2つの種類があります。 （1）1つ目は、構造的な所有者の代わりに、偽の名前を含む不正なPropyNFT所有権文書の作成です。これは、PropyNFT所有権文書の現在の「オンチェーン」コピーを契約の唯一の有効な形式として定義する法的条項によって防ぐことができます。契約の有効な形式を「オンチェーン」バージョンのみに制限する条項がない場合は、Propy NFT所有権文書を印刷して、タイトルの伝達のためにTransfer agent（タイトルカンパニー）に物理的に提示できます。ただし、この方法では、NFTを保持している間、所有者としての名前で契約書を印刷できるNFTの中間の一時的な所有者による不正のリスクが発生します。もちろん、このような条項が含まれている場合でも、このリスクは存在します。これは、詐欺を犯した個人が常にこの条項を不正な印刷版から削除できるためですが、Propyは書類を公表でき、NFTの説明にはそのような条項の存在に関する警告を含めることができます。 (2) 2番目の種類の詐欺は、本物と同じ名前と説明を持つ偽のNFTの取引のリストであり、落札金をポケットに入れます。この種の詐欺を防ぐ最善の方法は、潜在的な入札者に、以前のタイムスタンプ付きのNFTを本物のNFTとして区別する機能を提供することです。
頻繁な取引の場合、Propyは所有権の変更を追跡し、税金の義務を割り当て/配分して請求し、家賃の支払いを配分して転送します。 費用の「請求」は、Propyがホワイトリストに登録する各トレーダーに必要な保証金に対して、クレジットカード/暗号通貨の支払いでユーザーフレンドリーなインターフェースを提供することによって行うことができます。 これらの補助サービスは、所有権の譲渡とは何の関係もありません。所有権は、NFTの取引が発生するたびに完全かつ自律的にP2Pに譲渡されます。 これらのサービスは、証券法の領域に入るのを避けるために、投資の管理ではなく、つまり投資の管理の裁量なしに、「省庁および日常業務」に明示的に制限する必要があります。
ほとんどの場合、元の住宅所有者の所有権保険は、承認されたstructureに渡されますが、これは特定のポリシーとプロパティの場所によって異なります。 別の解決策として、暗号タイトル保険が適用されます。
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ゲーム理論、市場センチメントの力、および分散型ブロックチェーンテクノロジーを使用して、システムは市場予測を「クラウドソース」します。 Propyの価格予測を使用すると、ユーザーは将来の不動産価格を予測できるようになります。 「予測の瞬間」の終わりに公式の統計が利用可能になると、最も近い推測を持つユーザーは、予測ステーキングプールから報酬を受け取ります。不動産の購入者と投資家は、不動産の市場価格についてこれまでにない洞察を得る価値があり、最も適切な時期に市場に参入できるようになります。不動産の価格発見は現在非常に不透明であるため、不動産は予測市場向けの優れたアプリケーションです。 Propyの価格予測は、プロパティのクラウドソーシングによる価格予測のための独自のテクノロジーです。MLSに掲載されるか、PropyのNFTとして掲載されるかは関係ありません。認可された不動産業者は、不動産を訪問した後に価格を予測し、3％の変動で価格を推測した場合、売却後に報酬を得ることができます。これにより、地元の市場の現状に応じて売り手の価格を予測し、それに応じて物件の価格を設定することができます。
本稿では、NFT-ing不動産のコンセプトを紹介します。 政府の土地登記プロセスからの段階的な分離です。これは、徐々に不動産資産が法人に譲渡される場合に可能になります。これは、プライバシーを要求する住宅購入者の間で、すでに米国で一般的に行われていることです。資産はNFTに関連付けられている法人に譲渡されるため、州の記録には、永続的な資産の所有者としての法人の記録が含まれます。 売却が発生した場合、エンティティは同じままですが、エンティティの所有者はNFTの売却に応じて変更されます。したがって、州内の記録は必要ありません。変更の記録はブロックチェーンに保存されます。税金はまだ未払いです。生命保険は事業体に付属しています。取引の新しいプロセスにリスクが含まれている場合、それは暗号タイトル保険の対象となります。これは、より効果的で手頃な価格であり、ブロックチェーンプロトコルに依存します。以下を参照してください。このソリューションは、Cartaと呼ばれる製品に似ています。この製品は、規制に従いながら、法人の所有権を政府から独立させます。 Propyは、持ち家についても同様のアプローチに従います。
プロパティの一部または全体をNFTできるようになると、NFTは、「クリプト住宅ローン」と「クリプトHELOC」のロックを解除するクリプトワールドの担保になります。 NFTの所有権を安全にするために、「暗号保険基金」は業界が必要とする次の要素です。 クリプトモーゲージとクリプトHELOCをスケーラブルで実現可能にするには、「クリプト評価」手段を作成する必要があります。 NFT、DeFi、暗号タイトル保険、および暗号評価は、流動性のある不動産の新時代の完全なサイクルを作成します。 Propyは、独自の技術的および法的なソリューションとパートナーシップを通じて、この革命を生み出すことに取り組んでいます。
人々がラリーエリソンの島のNFT、またはイーロンマスクの家、SpaceXの所有物、さらには火星の一部にNFTを所有している世界を想像してみてください。 Propyは、住宅所有者が家の80％を維持し、NFTとして20％を売却するための車両を開発しています。その後、新しい買い手は家の一部を取引することができますが、住宅所有者は上向きの80％を維持します。家がひっくり返ったとき、NFTは保有するか売却するかを選択できます。所有者のプライバシーを考慮に入れる必要があります。この場合、Propyシステムは住所を認識して確認しますが、有名人の家では一般の人がそれを見つけることはできません。住宅所有権（全体または一部）がNFTに変わると、HELOC（次の章を参照）と同様にこの資産を借りたり、その一部を売却したりできます。不動産の分割売却については、当初、PropyはReg Sの免除を通じてそれを行います。これは、米国以外の投資家と海外に住むアメリカ人にのみ制限されています。 （米国の認定されていない投資家に住宅の一部を売却することは、Propyまたは他の企業によってさらに提供される可能性があります。 5,000万ドルの価値があります。）
1980年代後半以降、住宅担保ローンと住宅担保融資枠（HELOC）は、借り手の住宅によって担保される人気のあるローンです。 今日、消費者は銀行や貸し手を通じてHELOCを申請することができますが、金利は依然として高いです。 現在、DeFiとNFTの開発により、プロセスを完全に民主化し、Airbnbがホームシェアリングに、ロビンフッドが株式投資に行ったように、ホームエクイティファイナンスを行う機会があります。 ホームエクイティがNFTで表され、PropyのNFTマーケットプレイスでアクセスされる場合、消費者と個人投資家は簡単に借り手と貸し手になり、より安くてより速い資金調達にアクセスでき、現在は機関投資家だけが利用できる利益から利益を得ることができます。
消費者にとってのメリット
1.銀行や従来の貸し手よりも早く利用可能な現金のアクセス可能なソースを提供します。 2.手ごろな価格の資金調達：現在の住宅担保ローンの金利は2.5％から21％であり、Propyでは1％から大幅に引き下げることができます。 3.消費者は、税制上の優遇措置を維持しながら、単一の支払いとより低い金利を受け取ります
個人投資家（貸し手）にとってのメリット
ホームエクイティローンは、銀行やその他の機関投資家にとって常に夢の実現でした。 PropyのNFTHomeEquityを使用すると、誰もが貸し手になり、住宅担保債務で利息収入を得ることができます。 借り手が債務不履行に陥った場合、貸し手は稼いだお金をすべて保持するだけでなく、資産を取り戻し、再度売却し、次の借り手とのサイクルを再開することができます。
所有権データのトレーサビリティ、リーエン、およびその他の潜在的な請求発生データベースに関しては、データの整合性が欠如しているため、タイトル業界はまだ効率的ではありません。通常のタイトル会社は6％のクレームを持っているので、このビジネスは高いマージンを持っています。業界がブロックチェーンレコードに移行するにつれて、業界はますます少ないクレーム、非常に迅速な解決、および即時のタイトル検索を行うようになります。これが、暗号コミュニティによって資金提供された保険が理にかなっている理由です。当初、住宅ローンのプロバイダーは従来のタイトル保険を必要とし、現金購入者はタイトル保険を購入する必要がないため、保険は現金購入者にのみ提供されます。すべての暗号保有者は保険基金に寄付し、利益を得ることができます。タイトル検索を実行するネットワーク参加者はタイトルマイナーであり、正しいオラクルプロバイダーである場合はProトークンを獲得し、データが間違っている場合はペナルティを獲得します。すべてのトランザクションがブロックチェーン上にあり、より多くのオラクルがPropyに統合されているため（離婚登録、タイトルプラント、ライエンデータプロバイダーなど）、保険の価格は下がり、ファンドは米国では縮小する可能性がありますが、発展途上国では拡大します。彼らのインフラストラクチャには、信頼できる履歴データまたは現在のデータがありません。
Propyは、不動産資産の完全に分散化された市場を目指しています。これは、市場参加者がネットワークを所有することを意味します。保存されるデータは、単一障害点に依存しません。すべてのファイルは、次の段階で分散ストレージ（IPFS）に保存されます。 Propyがその操作を終了した場合、トランザクション参加者はすべてのドキュメントの秘密鍵を永久に保持します。購入者が秘密鍵を紛失した場合、データにアクセスするためにエージェントまたは仲介業者に連絡することができます。当面の間、Propyは常にユーザーを識別し、パスワードまたは秘密鍵が失われた場合に要求に応じてトランザクションデータを提供することができます。所有権が一緒に失われる可能性のある秘密鍵への単一のアクセス権を持つデジタルウォレットに所有権がロックされるケースはありません。 いつの日か、不動産資産は分散型市場に上場され、あらゆる通貨、国境を越えて簡単かつ安全に取引されます。価格は地元の市場専門家によって予測されます。システムの欠陥は、暗号化対応の保険基金によって保険がかけられます。米国の不動産が大規模にNFTされた後、NFT不動産ファンドが出現します。新しいタイプの資金調達は、暗号化にも対応している、より簡単な住宅ローンのプロセスを促進します。不動産NFTが担保になります。不動産資産は、政府のものではなく、ブロックチェーンシステムを介して追跡されます。