ATOM是Cosmos Hub区块链的原生代币。ATOM 的初始代币数量是2亿，其中，预售参与者获得5%，公募参与者获得75%，Cosmos 基金会持有10%，团队（All in Bits）保留10%。
值得注意的是，Atom 的总量并不固定，而是每年依照一定比例通胀。作为PoS共识区块链，权益抵押（Staking）是 Atom 最主要功能，且用于抵押的 Atom 比例越大，Cosmos 网络就越安全。为保障网络安全，Cosmos 按照一定比例对抵押的 Atom 进行通胀。如果用户没有把Atom 用于抵押，那么用户手中 Atom 的价值将会在通胀中被逐渐稀释。
Atom 通胀的比例在 7% 到 20% 之间变化：若系统只有很少的 Atom 被用作抵押，则通胀比率高达 20%。当系统抵押比例达到 2/3 后，通胀比例将固定为 7%。
ATOM质押收益主要来源是增发的ATOM以及在Cosmos Hub区块链上的交易费用。
Cosmos生态，令区块链之间相连相通是一个愿景宏大的项目，但是ATOM代币并没有捕获到整个生态的价值。ATOM的作用目前仅限于在Cosmos Hub这一个区块链。
Cosmos大生态中，Terra Chain，ThorChain这些App-Chain都有着自身的明星产品，但Cosmos Hub本身却没有出现爆款产品。为了利用Cosmos Hub作为Cosmos生态中心的优势，一个基于跨链资产交易的DEX应运而出。
Gravity DEX 是 Cosmos Hub 主网上的首个原生去中心化交易应用，该 DEX 基于跨链通信协议 IBC 创建，支持 Cosmos 原生 Token 及其链接的多链资产 Token 的发行、兑换、交易、组建流动性资产池，这些操作都无需跨桥。比如，Terra 就是 Cosmos Hub 链接的一个 Zone，发行了自己的生态 Token LUNA。Gravity DEX 就支持 ATOM 和 Terra 链上的 LUNA 、UST、ANC 等资产间的兑换，也支持用户在该 DEX 上组成 ATOM-UST 等流动性池 LP。
Gravity Dex的推出可以促进Cosmos Hub链的交易量，为ATOM提供价值。
我们回顾一下Cosmos生态不同App-Chain的关系，紫色外圈IBC负责通信，将不同的区块链连接。中间环黄色Gravity Dex作为Cosmos hub推出的去中心化交易所为ATOM增加价值。最内蓝色圈share Staking可能才是Cosmos Hub的杀手锏产品，可以将ATOM的价值提升到全新的层级。
Cosmos大生态中的每一个App-Chain都是一个独立的PoS区块链，每一个区块链都需要原生代币Staking来维持该链的安全性。
在PoS区块链中，验证者Validator将它们的加密货币质押Staking，并负责新区块的生成。Staking的加密货币金额越高，占比越大，这个区块链就越为安全。但是对于刚刚创建的新区块链，原生代币价格往往很低，质押总价值不高会造成很容易受到攻击。
Cosmos Hub的Validators可以使用它们的ATOM作为质押，为Cosmos生态中新创建的区块链提供安全性，并负责新区块的生成。ATOM的持有者不仅仅将获得Cosmos Hub的质押奖励，同时会获得为新区块链提供这种安全服务的回报。
假若Cosmos大生态会蓬勃发展，各种App-Chain层出不穷，那么这将为ATOM带来大量费用收入。
ATOM没有设定供应上限，通胀率随质押比例变化，这令持有ATOM始终面临价值被稀释的担忧。同时，ATOM没有burn的机制。尽管以太坊同样没有供应上限，但是在EIP-1599上线后，部分交易费用会被销毁。由于以太坊巨量的交易金额，这甚至在11月初导致了以太坊总量的通缩，直接推升ETH到ATH。
在供应上限的角度，不同观点认为不设置供应上限对于维持区块奖励和区块链的安全性至关重要。但是设置燃烧机制，将部分交易费用，例如10%用于回购ATOM并销毁在某种程度上等同于制约供应总量。这个建议在社群内也有相当多的讨论，可以密切留意社区内的更新，如果这个建议可以作为正式提案获得通过，无疑将为ATOM价值推上新的层次。
Layer 1 的代币和DeFi的代币是两种完全不同的资产，DeFi更像一个商业产品，无论是借贷协议还是Dex都可以盈利模式来衡量。Layer 1是没有办法用盈利来衡量的，它更像一个经济体，各种DeFi协议在这个经济体里发展。
经济体的价值在于体系内的经济活跃度，各种应用在这个体系内蓬勃发展。这个体系的代币如果可以捕获这个经济体发展的价值，就会变成具有无可估量价值的资产。
Cosmos hub的问题第一在于Cosmos大生态的发展热度集中在Terra以及另一个专注Dex的 app-Chain — Osmosis身上，Cosmos Hub本身这个Layer 1 Chain没有热点，不活跃。其次在于ATOM代币怎么去捕捉大生态中全部App Chain的价值。
Shared Staking有可能是个转折点，成为Cosmos Hub的杀手锏功能，带动这条链的价值。所以还是值得密切留意它的动向的。
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