虎落平阳之后,无数猎狗又上来撕咬,知道他流动性不足杠杆过高,于是开始有人做空长期资本,逼着他们继续出售资产。后来实在撑不住了,由纽约联储出面,组织了16家银行把它给接管了,这才避免了一场美国金融危机。 然后我们看次贷危机,他跟长期资本性质一样,都是加杠杆加出来的危机,最后流动性没了,才发生的崩溃,只是规模更大,住房抵押贷款证券,也即是MBS,杠杆率特别的高。因为大家都不相信房价会跌,所以只要有钱就拿去买房。但其实这种房贷背后的质量却差异巨大,比如硅谷精英买房,跟妓女买房,同样都是贷款,还款能力肯定完全不同。但是当房价不断上涨的过程中,所有人都不管了,把这些贷款都乱炖在了一起,然后在找个保险公司,做一个保险,接着一股脑卖给了投资者。而投资者第一相信房价会继续涨,第二相信保险公司肯定也会赔钱,所以就趋之若鹜的购买。杠杆越来越大,甚至放大到了40倍杠杆。这也就意味着只要底层资产波动2.5%,这个模型就会轰然倒塌。 当时美国人的狂热跟咱们现在一样,经济向下,房价向上。在2007年初,房价开始下跌,住房抵押贷款市场开始崩溃,坏账大幅增加,2008年弃房断供潮出现,市场流动性开始陷入枯竭。市...