个人情况简介：
Carlson-Wee，Polychain Capital创始人，12年入圈，经历全部牛熊市。
对下个牛市 的看法
看好针对消费者的app，因为infra在这次熊市已发展不错。重点social、video game。
要投一些现在**觉得是nonsense的东西。**以太坊曾宣称要做的图灵完备、智能合约也被认为nonsense，结果后面爆发各种基于以太坊的app。
会是一个大众参与的牛市。21年以前的牛市都是局限于圈内，24年叠加大选会是一个very public 的牛市。
任何一个你不熟悉的项目都可能是alpha，多随便看看。
polychain未来关注
infra，整体tech stack还要发展；low-level functionality（其他函数可以调用的底层接口，基于此开发者可以创建复杂合约） ；扩容相关。与互联网类似，从拨号连网到视频串流需要花很时间。
寻找合适的**金融激励（financial incentive backbone）**方式，去嵌入那些已经已经有完整闭环的应用。比如类似推特、IG大部分人都是免费使用，用户没有付费。
social赛道未来展望
难点是设计。能让人们既能通过平台变现，又不会导致出现很多欺诈；能比现在的平台能更高效分享价值；能减少web2那种闭环逻辑。 frendtech如果能做好会出现很大增长。
game赛道未来展望
未来行业配对好专做游戏的人和专做crypto的人。前者只会做游戏，后者只会做代币设计。
polychain不投具体游戏，因为游戏赛道太复杂。
对模块or一体化的看法
长周期，看好模块化，因为发展更可持续（durability）。细分模块都有不同优秀团队在做，新项目直接调用最合适的就行。
短、中周期，一体化有优势。但太依靠单一开发团队，会增加整个项目的脆弱性。
其他
下一代的人们会完全习惯加密货币的生活，以至于完全不会去想crypto是什么，就像现在的我们不会去想法币是什么，就像水中鱼不会考虑自己是湿的还是干的。crypto会像资本主义、钱一样，成为激励制度，去趋势人们为它们卖命。
预言机的price feed会一直很重要。所有项目都需要预言机。
crypto会越来越实用主义，而不是意识形态驱动。用户的选择最重要。如果大家都在用了，还有意识形态什么事？
对现货btc etf通过 的看法
类似2012年coinbase创立的里程碑事件，都引入大量新用户。
etf解决了很多用户想参与crypto但不想涉及复杂操作流程的痛点。长期来看，etf影响力会比底层技术创新还要大。
之后btc etf轨迹可以参考黄金etf。
web3和web2 app的区别
web2应用的逻辑是封闭的，货币化榨取内部用户的价值。如果开放api，会出现基于这些api的竞品，威胁自己业务。例子有zinga和Facebook
web3是分发所有权（token）越广，越有价值。因此如果有更多app部署某个协议之上，这个协议不是被削弱，而是更强大。
eigenlayer和celetia
eigenlayer本质是方便新项目启动。新项目不用艰难地发自己token去获得经济安全，来获得用户信任，直接找eth staker租借安全。
eigenlayer上会出现巨量应用，其影响力用理性无法预估。
eigenlayer和celetia不是竞争关系。前者做共享经济安全，后者就是da。
polychain 22年熊市做得好的原因
拒绝了sbf多次pitch。Carlson非常注重风控，非常在意对手方是谁；sbf的项目太多复杂scheme，如token实际流动性很差但账面价值很高。
躲过luna ust暴雷。carlson很早就投了makerdao,后面见识过算稳项目empty set dollar等分叉项目均死亡螺旋，就不认可算稳能活。polychain最初投luna是出于地缘考虑（但这个设想是错的），就想投一个韩国团队layer1项目。后面terra去做了算稳，polychain就退出了。
不加杠杆。即使是2倍杠杆，可能在2年周期内的某个时间点就爆了。在crypto要长周期生存就不该开杠杆。
关于监管
从15年到现在，监管没怎么变过。监管也基本不影响polychain的投资哲学。
投比特币生态 ordinals交易所Bioniq原因
就像投资amazon，你不需要理解用户具体买卖的原因。Carlson表示不理解为什么要把东西部署在比特币上。强调自己没有反对ordinals，更多看成是一种实验。
对积分points系统的看法
做积分系统主要是为了规避监管。
关于WLD代币
项目想法好，但分发方式是噩梦般的。合理的方式是给每个人等量token，或者更合理的曲线，但现在大量token都流入项目方和早期参与人，那么WLD的激励制度（代币经济学）已经坏掉了。代币经济学要平衡好激励早期参与者和鼓励新人进入。
关于blast
不理解这个项目。
关于 crypto+ai，关于ai做vc投资人
期待部署在智能合约上的ai agent会变得很强大，像公司一样。ai agent以赚钱为目的，然后ai自己的所有权会通过token分发，形成dao。
和ai投资人很难竞争，因为相当你在和全世界最大的软件公司竞争。