天才法案终于尘埃落定，也让稳定币成为除 BTC 以外，最“出圈”的加密概念
最近这一两周，几乎每天都有做 Web2 或金融的朋友来找我聊稳定币，热度超过当年的 NF
明显能看出，Web2 朋友最关心的其实是：稳定币怎么发？
而做金融的朋友更在意：发稳定币需要什么资质？能不能合规？
合规部分正好也是我的知识盲区，所以整理了一下几个地区的合规要求
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为了方便理解，我列了一个表格，对比了各地的政策差异，包括：发行人、牌照、监管机构和资金托管条件
• GENIUS 法案规定的是“支付型稳定币”（Payment Stablecoin），所以以 $USDe 为代表的生息稳定币其实不在监管范围内
• 根据法案要求，美国有 联邦 和 州 两级监管，所以看上去复杂不少
• 监管机构就包括 FinCEN、OCC，以及各州金融厅
• 欧盟已经正式实施 MiCA 法案，并对稳定币分类：
EMT：电子货币代币，类似 GENIUS 定义的“支付型稳定币”
ART：资产参考型代币，允许锚定多个资产组合
• 不但要满足 欧盟统一监管要求，还得在某个成员国注册并拿牌（比如在德国找 BaFin）
• 香港的《稳定币条例》8 月 1 号起正式实施，目前已经有几十家机构在申请
• 香港稳定币的热度甚至带动了一批内地的“稳定币概念股”，所以火爆的背后其实得益于东大这个大靠山
• 新加坡在 2023 年就颁布了稳定币监管框架，要求：锚定新币或 G10 货币，流通量 ≥ 50 万新元
• 并且要求申请 MPI 牌照，流程复杂、周期 6-12 个月、合规/资本/技术要求都很高
• 相比较之下，迪拜可以算是 Web3 项目方的天堂：政策清晰，牌照申请门槛也不算高
• 迪拜最大短板在于：
本地银行在全球清算体系中的认可度较低
储备资金放在当地银行，可能会导致跨境赎回慢、费高、信任弱
不利于进入 TradFi 或机构使用场景
• 日本是目前合规方面最为保守的地区，只有由银行、信托公司、资金转移服务商发行
• 储备必须100%日元支持，且必须托管在日本境内的受监管银行
虽然各地监管思路不同，有的先发、有的严谨、有的鼓励创新，但有一点是共识：
💡 稳定币合规，是全球趋势
老 OG 们可能会觉得合规让“加密精神”蒙上了阴影，但事实上，“合规”是让加密货币走向大众的基础
普通人都是风险厌恶的，只有合规的资产和支付工具，才有机会服务更多人，走向主流金融世界