2021年11月11日
房產數字化-citadao
情境：今天你是位小旅館的老闆，疫情生意冷淡，你想要出售一部分公司股權，然而規模太小，沒有二級市場可以讓你上市，只好不斷的找親朋好友拉投資....折騰了一年半載才終於好找到合夥人... 如果這種小規模的Reits能有個好的二級流通市場 或許這位小老闆這段時間能比較好過。
STO 房產數位化簡介：
房地產是個高資本產業，從土地收購道工程建設，無一不是靠著高槓桿融資在進行，然而融資來源在這些年來發生了不小變化。下圖為美國房地產的融資來源變化表，可以看出銀行的放貸已經跟不上市場需求，市場需要更多的資金來源。
Reits，也就是不動產投資信託，是個很好的解決方案。Reits，2020年時，在東亞的總規模已經達到2560億美金，它無疑給房地產業帶來了巨量的資金活水，人們可以用保險、股票的方式入資房地產，進而吃到房產的紅利，然而這東西其實有以下幾點問題。
投資限制：Reits監管受限，投資範圍非常小，對於房地產的類型也有限制。
股息分配：會計程序繁瑣，耗費巨大人力
流動性：不少私募的房產基金會有鎖倉或是投資門檻
房地產代幣化有以下幾點好處
降低門檻：
利用代幣的可分割性，STO可以大幅降低投資門檻。讓原本只有機構或高淨值散戶才能參與的投資機遇大眾化。
二級市場流動性：
現在的Reits都是大型房產以及基金公司旗下的土地或建案，中小企業的reits只能透過一級市場私募，然而散戶在幣圈可以很輕鬆地參與初期的投資，STO也能有同樣的好處。
交易成本下降：
這包括股息股利的分配，透過現金流、資產全面上鏈，原本繁瑣的分配程序都可以透過智能合約解決，大幅降低人力成本。
透明度：
現行的Reits通常是幾十億至上百億的房地產整組包起來，裡面的內容物、現金流往往很不透明，透過智能合約，將所有現金流、資產等全部配置妥當，不僅可以降低維護成本，透明度以及安全性也將大大增加。
總而言之，透過房地產代幣化，我們可以大幅提高資本使用效率以及投資的透明度，讓更多資金活水可以在房地產中流動。接下來我將會介紹citadao的核心概念，這個項目還非常早期，可以期待一下。
Citadao
架構
Citadao可以讓地主將房產上鏈，上鏈後會生成一個NFT合約以及與之對應的房產代幣。
這些房產代幣可以透過AMM交易等等。當買回協議開始時，代幣持有者會被通知，當買回協議結束時，買主會獲得完整的NFT ，也就是獲得100%房子擁有權。剩下的ERC代幣可以贖回並銷毀，換成usdc。透過這種方式，代幣投資者可以獲得這段時間的房子收益，例如：租金，而地主也可以獲得對應的現金流。
代幣模型
基金會拿到有點多，不過考量到上線一年後才分三年線性釋放，項目方還是有一定的決心。
代幣用途：
交易/上架手續費
治理
買回協議手續費
質押生成
預言機獎勵
結論：
這個項目還是一個非常新的項目，預計2022Q1才會主網上線，好消息是已經有8個物件在等待上鏈，總價值有250M。項目方非常積極地在各種dao組織參與溝通，社群也蠻積極的，也不是匿名項目，風險稍微降低了一些。目前他們打算在法規較為寬鬆的國家率先推出，首要目標是放在英國以及新加坡。和政府法規方面他們打算用信託的方式使之生效，項目方表示：「在法規上已經取得認可」，再次警示，這個項目非常的新，與房地產相關的合作還是要有政府的批准為主，不過房產代幣化是個非常大的餅，也有一些國家已經開始規劃相關法規，例如：香港,美國,新加坡等。我個人是非常期待的。
參考資料：
德勤房地產數位化STO報告書
Citadel lite paper