这两天币圈最热闹的无疑是LUNA和UST死亡螺旋事件了，LUNA和UST的原理我不展开讲了，请自行百度。

每当币圈发生这种黑天鹅事件，有赚的盆满钵满一把暴富的，也有亏的倾家荡产跳楼的。 在这次LUNA事件中，持有UST和LUNA的基本都是血本无归；炒合约的不管做多做空估计99%都是爆仓了； 做市商和量化团队，遇到这种极端行情大多要么关机要么也是亏惨了（传闻jump亏了20多亿美金不知道真假）； 唯一稳稳盈利的就是搬砖民工了。 一夜暴富的案例非常多，我们小群里就一个兄弟撸了超过100W U。 作为一个资深搬砖民工，我一直比较保守，这次投入的资金量不算很大，小撸了大概15W U。

下面我以时间线的顺序大致复盘一下整个LUNA崩盘的过程和其中蕴藏的大量风险和交易机会，希望对大家有用。（主要是以我自己的视角，所以遗漏的内容也会比较多，欢迎补充）

一、搬砖党的盛宴

#5月10日

事件的起点要回到5月10日凌晨，UST第一次脱锚，最低跌到0.62附近。

官方开始抛售BTC救市，给市场产生了恐慌，BTC也短暂跌破30000。 LUNA从之前的50被干到了30.

救市产生一定效果，把UST价格重新拉回到0.93附近，但是BTC储备也耗尽了

这个过程中很多人抄底UST是赚了一笔的，包括咱们群里的那个兄弟开了200W的仓位，一夜赚了34W U

因为UST重新拉回0.9以上，大家以为信心恢复了，没想到更大的危机还在后面

#5月11日

5月11日中午开始，UST又从0.9开始直线跳水，这次下跌比上次更猛。

这个时候我正在睡午觉，群里的兄弟在14点给我发消息说有巨大套利机会，我是14点30醒过来看到，错过了最黄金的半个小时时间。

当时在14-15点一个小时内，UST价格从0.6直接干到0.2，引发LUNA价格大崩盘，从9块腰斩到5块。

这个过程中币安暂停了TERRA链的LUNA充提币，产生了巨大的套利机会。

FTX上LUNA价格比币安低20%-30%，问题是怎么搬呢？

当时我们找到了一条路径：

1、首先在FTX 买现货 空永续做好套保 （这一步非常重要，搬砖一定要做好套保。别看30%的利润很可观，实际上后面跌幅巨大，搬砖过程中可能半小时就跌了50%，切记）

2、将TERRA链上的LUNA通过跨链桥转到ETH链上存入币安交易所（币安的ETH链存币还开着）。这一步是最关键的，也是大部分人不知道的。而且还有一个很重要的点就是跨链的时候必须选SHUTTLE模式，不能选默认的WORMHOLE模式，因为币安不认这个模式（实际上是两种币）没法入账。这里还产生了一个小插曲，后面说。

3、币安到账以后，同时在币安卖出现货，在FTX再买回现货，继续新一轮提币跨链。

整个搬砖大概持续了十几个小时，我从下午14点30开始到第二天凌晨2点，连续搞了大概12个小时，最后算了一下撸了大概15W U。 最早告诉我的那兄弟撸了超过50W U。

整个过程看上去不难，实际上也遇到很多问题：

1、跨链这边我出现了一个小插曲，损失巨大。

在某一次转账时因为操作太快忘记切换SHUTTLE模式了，导致14000个（当时5块一个价值70000刀）卡在币安没法入账。直接本金损失7万不说（实际上后来我是在2左右平仓的，等于损失28000），关键是影响了搬砖效率和心态。后来我提了工单想找回，不过现在这14000个币已经归零了，找不找回也无所谓。。。

2、跨链桥由于用的人太多，合约里ETH手续费不够了。后来大家只能众筹手续费（陆续有人向合约里转ETH，有0.01的，有0.05的），转了手续费跨链就能进行几笔，但是也不确定能轮到你，反正大家众人拾材。。。直到后来有个大佬一下子转了30ETH进去，跨链桥才全速运转。估计那个大佬搬砖赚麻了，30个ETH手续费小意思。

3、因为机会来的太突然，当时我大部分资金都在各个链上的DEFI项目里，临时跨链回来来不及了，只能把BSC上的大概20W U抽出来搬砖，后续陆续再补充资金。这也导致一开始的黄金时间里资金量不大，等后面资金到位后，价差就显著缩小了，只有2%-5%的样子。

4、由于币价不断下跌，一开始搬一次10000个币可能价值50000，后来只价值20000了，必须不断开新的套保仓位。一开始FTX是现货低永续高，开套保还是能赚钱，到后来套保的人多了而且下跌幅度大，现货永续价格倒挂，如果顶着价差去套保可能亏10%，又只能等。

5、大约两三个小时后，币安的TERRA链充值重新开放了，但一会又可能会关掉，导致价差一会大一会小，有可能你刚到账价差只有2%了，刚卖掉价差又变10%了。

6、如果出现FTX现货永续倒挂厉害的时候，也可以选择把套保单平掉吃价差，放弃搬砖的收益。 但是一旦平仓后面要再找机会开仓可能又会很长时间。 所以需要不断的抉择。

7、 我实际是把资金分三批分别搬的，一批刚从FTX提币，一批在跨链桥上跨链，一批正好充值到币安进行交易。让三批资金轮转起来，一方面是效率高，另一方面是避免单币资金在某个点上卡住影响全局，分散了风险。

以上只是我个人视角在当时的操作，实际上当时市场价格波动剧烈，不管是交易所还是链上都存在巨大的套利机会。比如：

1、有的同学在交易所用USDT买成UST，充值到TERRA链上（当时只有KUCOIN能提），在链上买成LUNA后提回币安卖掉，再去KUCOIN买UST继续搬。

2、由于UST脱锚的恐慌，造成USDT也开始大幅贬值，多的时候甚至相对BUSD和USDC贬值了超过10%，这个基本可以说是毫无风险的套利，很多大资金通过链上CURVE池子套了不少。不过当时我忙着在套LUNA所以没做。

等等诸如此类的方法非常多，可以说搬砖党是八仙过海各显神通了。

二、合约狗的末日

那既然搬砖党个个赚的盆满钵满，那到底是谁在亏钱呢？除了本身持有UST和LUNA的投资者血亏以外，剩下的基本都是合约狗了。

币圈从来不缺造富的神话，有早年囤币暴富的、有长期挖矿暴富的、有发项目暴富的、有开交易所暴富的、甚至有撸空投暴富的，但从来就没听说过有炒合约暴富的（就算一时有，大部分也早晚会亏回去）

就拿这次LUNA举例，我来说说为什么多空最后都大概率亏钱。

做多的人，很多看LUNA从100跌到50、又跌到1，已经跌了99%了，觉得能抄底了吧，最多再亏1%？你进去后还能再跌99%，你亏的不是1%，而是又亏了99%。 很多人根本不知道这个币会无限增发

那也有很多人知道LUNA会无限增发，肯定会归零，那直接满仓做空不就暴富了吗？

等等，没那么简单。

不管你是在100做空，还是在1做空，在1倍杠杆的情况下，币价归零你的收益都是一样的100%。比如你有10000本金，你在100的时候开空100个，和在1的时候开空10000个，归零以后你的收益都是10000，收益率都是100%。

但是不同之处在于，价格越低开仓，你的风险越大。很多合约狗杠杆都是10倍20倍起，而且往往一路滚仓空下来，一开始可能赚的不少，只要一波小小的反弹（比如官方发个推特、币安开关一下充提币）就可以一波把你带走。

还记得当年中行原油宝事件吧，很多人用10000块在0.01买了很多原油，想想最多就是10000归零，没想到最后负油价能倒欠银行几千万。更没想到的是现在原油能100美元一桶，问题是你扛得到那一天吗？

这两天做空的人，大部分都没有扛到LUNA归零，自己的账户先归零了。

三、轮圈子的重要性

人的一辈子都在混各种圈子，生活中的圈子、工作中的圈子、投资的圈子等等。投资的圈子还分股票圈、房产圈、币圈。。。就光币圈又分囤币圈、量化圈、套利圈、DEFI圈、合约圈、NFT圈、GAMEFI圈等等等，包括分享会也是一个小圈子。 每个圈子都有自己赚钱的门道和方法，最重要的是选择合适自己的圈子加入，不断在圈内提高自己的水平，最终实现圈层的跨越到达一个更高的圈子。

就拿我自己身边的DEFI和套利小圈子来举例：

大概八九个人，本轮牛熊周期走完到现在，基本都实现了至少10倍20倍以上的收益，资金量少的A7，多的达到A9的水平。

当然每个圈子都会有暴富的神话，10倍20倍的收益在币圈也不稀奇，但往往这种暴富是幸存者偏差。如果一个圈子内的绝大部分人都能有这么高的稳定收益率，才能证明这种方法是正确的。

拿我们群里一个96年分享会同学来举例，从刚进入币圈的小几十万资金，这两三年已经达到了A8的水平，甚至能做到这一年来的整体资金曲线跟我高度吻合。

有圈子的好处在于大家都会走在正确的道路上，很少会犯错。另一大好处就是信息的及时性。

比如这次LUNA搬砖的机会，往往是一有机会大家就一哄而上，一边操作一边群里及时交流最新的信息，比如哪里能提币、哪里能跨链、哪里价格高、到账时间多长、哪里又发了什么公告等等，这些信息当大行情来的时候，一个人是不可能兼顾的，圈子的力量在这个时候就显现了。

闲扯了那么多，希望大家从我的复盘中有所收获。

最近微博又被封了，以后信息都发布在推特和mirror上，ID都是sunlc.eth

这两天币圈最热闹的无疑是LUNA和UST死亡螺旋事件了，LUNA和UST的原理我不展开讲了，请自行百度。

每当币圈发生这种黑天鹅事件，有赚的盆满钵满一把暴富的，也有亏的倾家荡产跳楼的。 在这次LUNA事件中，持有UST和LUNA的基本都是血本无归；炒合约的不管做多做空估计99%都是爆仓了； 做市商和量化团队，遇到这种极端行情大多要么关机要么也是亏惨了（传闻jump亏了20多亿美金不知道真假）； 唯一稳稳盈利的就是搬砖民工了。 一夜暴富的案例非常多，我们小群里就一个兄弟撸了超过100W U。 作为一个资深搬砖民工，我一直比较保守，这次投入的资金量不算很大，小撸了大概15W U。

下面我以时间线的顺序大致复盘一下整个LUNA崩盘的过程和其中蕴藏的大量风险和交易机会，希望对大家有用。（主要是以我自己的视角，所以遗漏的内容也会比较多，欢迎补充）

一、搬砖党的盛宴

#5月10日

事件的起点要回到5月10日凌晨，UST第一次脱锚，最低跌到0.62附近。

官方开始抛售BTC救市，给市场产生了恐慌，BTC也短暂跌破30000。 LUNA从之前的50被干到了30.

救市产生一定效果，把UST价格重新拉回到0.93附近，但是BTC储备也耗尽了

这个过程中很多人抄底UST是赚了一笔的，包括咱们群里的那个兄弟开了200W的仓位，一夜赚了34W U

因为UST重新拉回0.9以上，大家以为信心恢复了，没想到更大的危机还在后面

#5月11日

5月11日中午开始，UST又从0.9开始直线跳水，这次下跌比上次更猛。

这个时候我正在睡午觉，群里的兄弟在14点给我发消息说有巨大套利机会，我是14点30醒过来看到，错过了最黄金的半个小时时间。

当时在14-15点一个小时内，UST价格从0.6直接干到0.2，引发LUNA价格大崩盘，从9块腰斩到5块。

这个过程中币安暂停了TERRA链的LUNA充提币，产生了巨大的套利机会。

FTX上LUNA价格比币安低20%-30%，问题是怎么搬呢？

当时我们找到了一条路径：

1、首先在FTX 买现货 空永续做好套保 （这一步非常重要，搬砖一定要做好套保。别看30%的利润很可观，实际上后面跌幅巨大，搬砖过程中可能半小时就跌了50%，切记）

2、将TERRA链上的LUNA通过跨链桥转到ETH链上存入币安交易所（币安的ETH链存币还开着）。这一步是最关键的，也是大部分人不知道的。而且还有一个很重要的点就是跨链的时候必须选SHUTTLE模式，不能选默认的WORMHOLE模式，因为币安不认这个模式（实际上是两种币）没法入账。这里还产生了一个小插曲，后面说。

3、币安到账以后，同时在币安卖出现货，在FTX再买回现货，继续新一轮提币跨链。

整个搬砖大概持续了十几个小时，我从下午14点30开始到第二天凌晨2点，连续搞了大概12个小时，最后算了一下撸了大概15W U。 最早告诉我的那兄弟撸了超过50W U。

整个过程看上去不难，实际上也遇到很多问题：

1、跨链这边我出现了一个小插曲，损失巨大。

在某一次转账时因为操作太快忘记切换SHUTTLE模式了，导致14000个（当时5块一个价值70000刀）卡在币安没法入账。直接本金损失7万不说（实际上后来我是在2左右平仓的，等于损失28000），关键是影响了搬砖效率和心态。后来我提了工单想找回，不过现在这14000个币已经归零了，找不找回也无所谓。。。

2、跨链桥由于用的人太多，合约里ETH手续费不够了。后来大家只能众筹手续费（陆续有人向合约里转ETH，有0.01的，有0.05的），转了手续费跨链就能进行几笔，但是也不确定能轮到你，反正大家众人拾材。。。直到后来有个大佬一下子转了30ETH进去，跨链桥才全速运转。估计那个大佬搬砖赚麻了，30个ETH手续费小意思。

3、因为机会来的太突然，当时我大部分资金都在各个链上的DEFI项目里，临时跨链回来来不及了，只能把BSC上的大概20W U抽出来搬砖，后续陆续再补充资金。这也导致一开始的黄金时间里资金量不大，等后面资金到位后，价差就显著缩小了，只有2%-5%的样子。

4、由于币价不断下跌，一开始搬一次10000个币可能价值50000，后来只价值20000了，必须不断开新的套保仓位。一开始FTX是现货低永续高，开套保还是能赚钱，到后来套保的人多了而且下跌幅度大，现货永续价格倒挂，如果顶着价差去套保可能亏10%，又只能等。

5、大约两三个小时后，币安的TERRA链充值重新开放了，但一会又可能会关掉，导致价差一会大一会小，有可能你刚到账价差只有2%了，刚卖掉价差又变10%了。

6、如果出现FTX现货永续倒挂厉害的时候，也可以选择把套保单平掉吃价差，放弃搬砖的收益。 但是一旦平仓后面要再找机会开仓可能又会很长时间。 所以需要不断的抉择。

7、 我实际是把资金分三批分别搬的，一批刚从FTX提币，一批在跨链桥上跨链，一批正好充值到币安进行交易。让三批资金轮转起来，一方面是效率高，另一方面是避免单币资金在某个点上卡住影响全局，分散了风险。

以上只是我个人视角在当时的操作，实际上当时市场价格波动剧烈，不管是交易所还是链上都存在巨大的套利机会。比如：

1、有的同学在交易所用USDT买成UST，充值到TERRA链上（当时只有KUCOIN能提），在链上买成LUNA后提回币安卖掉，再去KUCOIN买UST继续搬。

2、由于UST脱锚的恐慌，造成USDT也开始大幅贬值，多的时候甚至相对BUSD和USDC贬值了超过10%，这个基本可以说是毫无风险的套利，很多大资金通过链上CURVE池子套了不少。不过当时我忙着在套LUNA所以没做。

等等诸如此类的方法非常多，可以说搬砖党是八仙过海各显神通了。

二、合约狗的末日

那既然搬砖党个个赚的盆满钵满，那到底是谁在亏钱呢？除了本身持有UST和LUNA的投资者血亏以外，剩下的基本都是合约狗了。

币圈从来不缺造富的神话，有早年囤币暴富的、有长期挖矿暴富的、有发项目暴富的、有开交易所暴富的、甚至有撸空投暴富的，但从来就没听说过有炒合约暴富的（就算一时有，大部分也早晚会亏回去）

就拿这次LUNA举例，我来说说为什么多空最后都大概率亏钱。

做多的人，很多看LUNA从100跌到50、又跌到1，已经跌了99%了，觉得能抄底了吧，最多再亏1%？你进去后还能再跌99%，你亏的不是1%，而是又亏了99%。 很多人根本不知道这个币会无限增发

那也有很多人知道LUNA会无限增发，肯定会归零，那直接满仓做空不就暴富了吗？

等等，没那么简单。

不管你是在100做空，还是在1做空，在1倍杠杆的情况下，币价归零你的收益都是一样的100%。比如你有10000本金，你在100的时候开空100个，和在1的时候开空10000个，归零以后你的收益都是10000，收益率都是100%。

但是不同之处在于，价格越低开仓，你的风险越大。很多合约狗杠杆都是10倍20倍起，而且往往一路滚仓空下来，一开始可能赚的不少，只要一波小小的反弹（比如官方发个推特、币安开关一下充提币）就可以一波把你带走。

还记得当年中行原油宝事件吧，很多人用10000块在0.01买了很多原油，想想最多就是10000归零，没想到最后负油价能倒欠银行几千万。更没想到的是现在原油能100美元一桶，问题是你扛得到那一天吗？

这两天做空的人，大部分都没有扛到LUNA归零，自己的账户先归零了。

三、轮圈子的重要性

人的一辈子都在混各种圈子，生活中的圈子、工作中的圈子、投资的圈子等等。投资的圈子还分股票圈、房产圈、币圈。。。就光币圈又分囤币圈、量化圈、套利圈、DEFI圈、合约圈、NFT圈、GAMEFI圈等等等，包括分享会也是一个小圈子。 每个圈子都有自己赚钱的门道和方法，最重要的是选择合适自己的圈子加入，不断在圈内提高自己的水平，最终实现圈层的跨越到达一个更高的圈子。

就拿我自己身边的DEFI和套利小圈子来举例：

大概八九个人，本轮牛熊周期走完到现在，基本都实现了至少10倍20倍以上的收益，资金量少的A7，多的达到A9的水平。

当然每个圈子都会有暴富的神话，10倍20倍的收益在币圈也不稀奇，但往往这种暴富是幸存者偏差。如果一个圈子内的绝大部分人都能有这么高的稳定收益率，才能证明这种方法是正确的。

拿我们群里一个96年分享会同学来举例，从刚进入币圈的小几十万资金，这两三年已经达到了A8的水平，甚至能做到这一年来的整体资金曲线跟我高度吻合。

有圈子的好处在于大家都会走在正确的道路上，很少会犯错。另一大好处就是信息的及时性。

比如这次LUNA搬砖的机会，往往是一有机会大家就一哄而上，一边操作一边群里及时交流最新的信息，比如哪里能提币、哪里能跨链、哪里价格高、到账时间多长、哪里又发了什么公告等等，这些信息当大行情来的时候，一个人是不可能兼顾的，圈子的力量在这个时候就显现了。

闲扯了那么多，希望大家从我的复盘中有所收获。

最近微博又被封了，以后信息都发布在推特和mirror上，ID都是sunlc.eth