ใน Perps V1 นั้น Synthetix ถือว่าประสบความสำเร็จ ซึ่งสามารถที่สร้างปริมาณการซื้อขายกว่า 5.2 พันล้านดอลล่าร์ และมีกำไรจาก fees ที่เก็บได้กว่า 18.1 ล้านดอลล่าร์ ตั้งแต่เดือนมีนาคม ปี 2022 ที่ผ่านมา การเทรดทั้งหมดนี้ได้มาจาก Kwenta ซึ่งเป็นเหมือน frontend ของ Synthetix Perps.

สิ่งสำคัญที่ควรจะรู้คือ Synthetix Perps ที่ได้ปล่อยให้ใช้งานนั้นยังเป็น version beta อยู่ ในขณะนี้มูลค่าการซื้อขายนั้นมีนัยยะในเชิงบวก Perps ตอนนี้นั้นถูกออกแบบมาโดยมีข้อจำกัดในเชิงของการขยายตัวให้มากขึ้นและความมีประสิทธิภาพ สิ่งที่เป็นข้อจำกัดเด่นที่สุดคือ การใช้ทุนอย่างไม่มีประสิทธิภาพเลย (ถูกกำหนดปริมาณของ open interest), funding rate ที่ผวนผวน, ค่าธรรมเนียมที่สูง ทำให้มีส่วนห่างของ long และ short ที่มากเพราะค่าธรรมเนียม (spread).

Synthetix Perps V2 ถูกคาดว่าจะแก้ไขข้อจำกัดนี้ และ (1) จะไม่จำกัดปริมาณของการเปิด open interest, (2) มีเหรียญให้เลือกมากขึ้น, (3) มีค่าธรรมเนียมที่ต่ำ โดยหนทางที่จะทำให้มันเกิดขึ้นได้ คือ การที่นำระบบ off-chain oracle แบบใหม่มาใช้ เพื่อลด latency และค่าธรรมเนียมการซื้อขาย (trading fees), การปรับกลไกของ funding rate ที่เกี่ยวกับ skew และเวลาที่ใช้ในการคำนวน, และฟังก์ชั่น premium(จ่ายเพิ่ม)/discount(ส่วนลด) ที่จะรวมไปยังผลของ skew ในขณะนั้น

เราจะมารีวิวว่า เป้าหมายของ Perps V2 มีอะไรบ้าง

• ลดความเสี่ยงให้น้อยที่สุด

• เพิ่มความมีประสิทธิภาพของการใช้ทุน

ซึ่งจะนำมาถึง:

• ค่าธรรมเนียมการเทรดที่ต่ำ

• มี open interest ที่ไม่จำกัด

• มีเหรียญเพิ่มให้เทรด

• ระบบ off-chain oracle ใหม่ - Synthetix กำลังบุกเบิกระบบของ off-chain oracle ซึ่ง oracles ใหม่นี้จะมีพื้นฐานจาก การดึงมาใช้หากถูกเรียกใช้(pull-based) ที่ซึ่ง off-chain oracle นี้จะเซฟราคาอยู่ต่อเนื่อง และจะถูกดึงมาใช้หากมี traders ทำการเทรด. traders จะได้รับ off-chain price ในเวลาของ timestamp (หรือตัวเลข block) ที่ได้เริ่มทำการเทรด “pull-based” จะลดความเสี่ยงของการเกิด frontrunning ที่จะจำให้ Synthetix ลดค่าธรรมเนียมการเทรดได้

• การปรับกลไกของ Funding rate - ในทางปฎิบัติแล้ว ผลของการนำมาใช้กลไกนี้จะทำให้ funding rates สูงขึ้น/ต่ำลง จาก long/short skew โดยจะทำให้ funding rates นั้นเป็นธรรมชาติขึ้น

  • โดยการคำนวนทางคณิตศาสตร์แล้วจากเดิม  r = c * skew จะถูกเปลี่ยนเป็น dr/dt = c * skew

  • ตัวอย่าง: หากเหรียญนั้นมี long skew อยู่ที่ $2 ล้าน และยังคงไม่เปลี่ยนแปลงภายใน 24 ชั่วโมง โดยไม่มีการเทรดเพิ่มเติม funding rate จะเพิ่มขึ้นเรื่อยจนกว่า long skew จะลดลง

    • การที่ลดลงของ long skew นี้จะลดลงได้ก็ต่อเมื่อมีผู้เทรดในฝั่ง short มากขึ้น หรือปิด position long ให้ลดลง

• ฟังค์ชั่น Premium/Discount - ฟังค์ชั่นใหม่นี้จะถูกเพิ่มเข้าในราคาตอนที่ซื้อ (จ่ายเพิ่ม/ได้ส่วนลด) ขึ้นอยู่กับสถานะของ skew ของเหรียญนั้น

  • ตัวอย่าง: หากเหรียญั้นมีการ long อยู่ที่ $2 ล้าน และ short $1 ล้าน ซึ่งมันกำลังเกิด long skew อยู่ มันจะมีผลให้เกิด 2 สิ่งนี้:

    • จ่ายราคาที่สูงขึ้น (premium) สำหรับการ long เพราะว่าจะทำให้สถานะ long skew เพิ่มขึ้น

    • มีส่วนลดให้ (discount) สำหรับการ short เพราะว่าจะทำให้สถานะ long skew ลดลง

Synthetix YouTube video - Synthetix Perps V2 with CC Afif: Core mechanisms explained, and the future of on-chain perps

Synthetix ได้อัพโหลดการอธิบายเกี่ยวกับ Perps V2 โดย CCs Afif และ Matt ซึ่งเป็นการอธิบายกลไกนี้ในรายละเอียดที่ลึกขึ้น ดูเพิ่มเติมได้ที่ลิงค์ด้านล่างนี้

https://twitter.com/synthetix_io/status/1584964512100143104?ref_src=twsrc%5Etfw%7Ctwcamp%5Etweetembed%7Ctwterm%5E1584964512100143104%7Ctwgr%5E019f675349734a1f33ac349a78689a135a84086b%7Ctwcon%5Es1_&ref_url=https%3A%2F%2Fblog.synthetix.io%2Fperps-v2-summary%2F

อย่างไรก็ตาม Perps V2 นี้จะสามารถถูกเปลี่ยนได้ หากมีการเปลี่ยนแปลงจาก SIPs จาก Synthetix Spartan Council

SIP-279 - https://sips.synthetix.io/sips/sip-279/

SIP-280 - https://sips.synthetix.io/sips/sip-280/

SIP-281 - https://sips.synthetix.io/sips/sip-281/

ใน Perps V1 นั้น Synthetix ถือว่าประสบความสำเร็จ ซึ่งสามารถที่สร้างปริมาณการซื้อขายกว่า 5.2 พันล้านดอลล่าร์ และมีกำไรจาก fees ที่เก็บได้กว่า 18.1 ล้านดอลล่าร์ ตั้งแต่เดือนมีนาคม ปี 2022 ที่ผ่านมา การเทรดทั้งหมดนี้ได้มาจาก Kwenta ซึ่งเป็นเหมือน frontend ของ Synthetix Perps.

สิ่งสำคัญที่ควรจะรู้คือ Synthetix Perps ที่ได้ปล่อยให้ใช้งานนั้นยังเป็น version beta อยู่ ในขณะนี้มูลค่าการซื้อขายนั้นมีนัยยะในเชิงบวก Perps ตอนนี้นั้นถูกออกแบบมาโดยมีข้อจำกัดในเชิงของการขยายตัวให้มากขึ้นและความมีประสิทธิภาพ สิ่งที่เป็นข้อจำกัดเด่นที่สุดคือ การใช้ทุนอย่างไม่มีประสิทธิภาพเลย (ถูกกำหนดปริมาณของ open interest), funding rate ที่ผวนผวน, ค่าธรรมเนียมที่สูง ทำให้มีส่วนห่างของ long และ short ที่มากเพราะค่าธรรมเนียม (spread).

Synthetix Perps V2 ถูกคาดว่าจะแก้ไขข้อจำกัดนี้ และ (1) จะไม่จำกัดปริมาณของการเปิด open interest, (2) มีเหรียญให้เลือกมากขึ้น, (3) มีค่าธรรมเนียมที่ต่ำ โดยหนทางที่จะทำให้มันเกิดขึ้นได้ คือ การที่นำระบบ off-chain oracle แบบใหม่มาใช้ เพื่อลด latency และค่าธรรมเนียมการซื้อขาย (trading fees), การปรับกลไกของ funding rate ที่เกี่ยวกับ skew และเวลาที่ใช้ในการคำนวน, และฟังก์ชั่น premium(จ่ายเพิ่ม)/discount(ส่วนลด) ที่จะรวมไปยังผลของ skew ในขณะนั้น

เราจะมารีวิวว่า เป้าหมายของ Perps V2 มีอะไรบ้าง

• ลดความเสี่ยงให้น้อยที่สุด

• เพิ่มความมีประสิทธิภาพของการใช้ทุน

ซึ่งจะนำมาถึง:

• ค่าธรรมเนียมการเทรดที่ต่ำ

• มี open interest ที่ไม่จำกัด

• มีเหรียญเพิ่มให้เทรด

• ระบบ off-chain oracle ใหม่ - Synthetix กำลังบุกเบิกระบบของ off-chain oracle ซึ่ง oracles ใหม่นี้จะมีพื้นฐานจาก การดึงมาใช้หากถูกเรียกใช้(pull-based) ที่ซึ่ง off-chain oracle นี้จะเซฟราคาอยู่ต่อเนื่อง และจะถูกดึงมาใช้หากมี traders ทำการเทรด. traders จะได้รับ off-chain price ในเวลาของ timestamp (หรือตัวเลข block) ที่ได้เริ่มทำการเทรด “pull-based” จะลดความเสี่ยงของการเกิด frontrunning ที่จะจำให้ Synthetix ลดค่าธรรมเนียมการเทรดได้

• การปรับกลไกของ Funding rate - ในทางปฎิบัติแล้ว ผลของการนำมาใช้กลไกนี้จะทำให้ funding rates สูงขึ้น/ต่ำลง จาก long/short skew โดยจะทำให้ funding rates นั้นเป็นธรรมชาติขึ้น

  • โดยการคำนวนทางคณิตศาสตร์แล้วจากเดิม  r = c * skew จะถูกเปลี่ยนเป็น dr/dt = c * skew

  • ตัวอย่าง: หากเหรียญนั้นมี long skew อยู่ที่ $2 ล้าน และยังคงไม่เปลี่ยนแปลงภายใน 24 ชั่วโมง โดยไม่มีการเทรดเพิ่มเติม funding rate จะเพิ่มขึ้นเรื่อยจนกว่า long skew จะลดลง

    • การที่ลดลงของ long skew นี้จะลดลงได้ก็ต่อเมื่อมีผู้เทรดในฝั่ง short มากขึ้น หรือปิด position long ให้ลดลง

• ฟังค์ชั่น Premium/Discount - ฟังค์ชั่นใหม่นี้จะถูกเพิ่มเข้าในราคาตอนที่ซื้อ (จ่ายเพิ่ม/ได้ส่วนลด) ขึ้นอยู่กับสถานะของ skew ของเหรียญนั้น

  • ตัวอย่าง: หากเหรียญั้นมีการ long อยู่ที่ $2 ล้าน และ short $1 ล้าน ซึ่งมันกำลังเกิด long skew อยู่ มันจะมีผลให้เกิด 2 สิ่งนี้:

    • จ่ายราคาที่สูงขึ้น (premium) สำหรับการ long เพราะว่าจะทำให้สถานะ long skew เพิ่มขึ้น

    • มีส่วนลดให้ (discount) สำหรับการ short เพราะว่าจะทำให้สถานะ long skew ลดลง

Synthetix YouTube video - Synthetix Perps V2 with CC Afif: Core mechanisms explained, and the future of on-chain perps

Synthetix ได้อัพโหลดการอธิบายเกี่ยวกับ Perps V2 โดย CCs Afif และ Matt ซึ่งเป็นการอธิบายกลไกนี้ในรายละเอียดที่ลึกขึ้น ดูเพิ่มเติมได้ที่ลิงค์ด้านล่างนี้

https://twitter.com/synthetix_io/status/1584964512100143104?ref_src=twsrc%5Etfw%7Ctwcamp%5Etweetembed%7Ctwterm%5E1584964512100143104%7Ctwgr%5E019f675349734a1f33ac349a78689a135a84086b%7Ctwcon%5Es1_&ref_url=https%3A%2F%2Fblog.synthetix.io%2Fperps-v2-summary%2F

อย่างไรก็ตาม Perps V2 นี้จะสามารถถูกเปลี่ยนได้ หากมีการเปลี่ยนแปลงจาก SIPs จาก Synthetix Spartan Council

SIP-279 - https://sips.synthetix.io/sips/sip-279/

SIP-280 - https://sips.synthetix.io/sips/sip-280/

SIP-281 - https://sips.synthetix.io/sips/sip-281/