> 关于白皮书的解读，已有很多非常棒的文章，但白皮书中的公式和相关概念还是很艰深难懂的，这里我想尝试用比较通俗易懂的方式谈谈对白皮书的理解，希望对大家有帮助。 xy=k关于这个 V1 和 V2 版本的核心公式，相信大家已经很熟悉了，（不了解的小伙伴可以看这篇Uniswap-V1-Like 用 solidity 仿写一个 uniV1）。 虽然它是很经典的 AMM 公式，但存在一个很大问题，就是资金利用率不高。v2 的价格区间我们先简单回顾一下在一个流动性池子中，如何表达资产的价格。 假设有资产 X 和资产 Y，现在存在一个以 X 和 Y 资产组成的交易对池子。当我们要用资产 X 来标价 Y 的时候，PriceY = x的数量 / y的数量，这很容易想到。 我们在直角坐标系上，用 x 轴表示资产 X 的数量，y 轴表示资产 Y 的数量，那么将上面的式子变换可以得到 y = p * x，为了简化，我们用 p 来表示 priceY。 于是我们可以在坐标系上添加一条直线，其斜率的倒数 x/y，就是价格 p。当价格变化的时候，就是这条直线的斜率在变化。 流动性就可以用一个矩形的面积来表示。因...