自 2020 年起，MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 將比特幣作為公司資本儲備的核心，利用其稀缺性和長期增值潛力，重新定義了企業資本管理策略。此舉不僅顯著提升了公司市值，還為企業財務透明度和全球化資本運作創造了新的方向。Metaplanet 等公司也開始效仿，進一步展示了比特幣在資本管理中的潛力。

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【獨家視訊專訪】全球持有最多比特幣的公司 MicroStrategy 創辦人 Michael Saylor 告訴你 為什麼你該買比特幣！中英字幕

影片摘要

• 💡 MicroStrategy 的轉型策略：該公司在2020年發現了比特幣，並開始將其作為一種數位資本來重組公司。透過比特幣投資，公司市值增加了20倍，企業價值增長了40倍。

• 🏦 比特幣作為財政儲備資產：Michael Saylor 強調，傳統財政儲備資產（如國庫券）存在投資回報率低的問題，而比特幣則具有更好的長期增值潛力。

• 資本成本與比特幣的比較：相比於投資國庫券的3%利率回報，公司選擇了投資比特幣，從而大大降低資本成本，並創造了更高的股東價值。

• 🌍 全球化挑戰與比特幣的優勢：比特幣不受地理限制，可以隨時隨地轉移，使其成為保護財富和公司資本的理想選擇，特別是在政治不穩定的地區。

• 📊 比特幣的去中心化與安全性：Saylor 解釋了比特幣網絡的安全性，稱其擁有全球最強大的計算能力和最大的電力支持，使其成為全球最安全的數位資產。

關鍵數據

• MicroStrategy 投資了約 75 億美元 於比特幣，其企業價值增長了40倍，從過去的 6億美元 增長至現在的 250億美元，這反映了比特幣作為資本的潛力。

• 該公司利用比特幣的資本，通過發行 1.4億美元的可轉換債券，成功以 0.7%的低成本 籌集資金，遠低於傳統融資方式中的 8%-10% 的利率。

• 21萬個比特幣 將永遠是有限的資源，代表數位稀缺性，這使得比特幣類似於數位黃金。

背景介紹

自 2009 年比特幣由化名「中本聰」創建以來，這種去中心化的數位貨幣逐漸成為全球金融領域中最具爭議和影響力的資產之一。與傳統貨幣不同，比特幣的總量固定在 2100 萬枚，其稀缺性和去中心化的特質賦予它作為儲值工具的巨大潛力。隨著比特幣逐漸被廣泛接受，越來越多的企業開始探索比特幣在公司治理和財務管理中的應用，以期通過這一新型資產來應對資本管理、風險控制和全球資本流動中的挑戰。

MicroStrategy 是這一轉型中的先鋒，其創辦人 Michael Saylor 將公司重新資本化，大規模購入比特幣，將其作為公司財政儲備和增值資產，從而實現了顯著的增長。除了 MicroStrategy，許多其他企業也開始將比特幣應用於治理和財務領域。本文將探討這些企業如何利用比特幣來優化資本操作、提升財務透明度並應對全球化經濟中的挑戰。

公司為什麼要進行資本操作？

資本操作是企業治理中的一個關鍵環節，通過調整資本結構和資金配置，公司可以提升財務效益，支持業務擴展，並回應市場變動。企業進行資本操作的具體目標包括提升股東價值、降低資本成本、增加流動性及應對市場風險。比特幣作為一種新興的金融工具，越來越多的企業選擇將其作為資本操作的一部分。

1. 提高股東回報

企業通過資本操作，經常嘗試提高股東的回報，例如回購股票或支付股利，以提升股價和股東信心。MicroStrategy 通過將現金流和籌資所得投入比特幣，實現了遠超市場預期的回報。這種策略促使公司市值增長了 20 倍，並且有效提高了股東的收益。這是一個公司如何通過比特幣實現資本增值的生動例子。

2. 管理資本成本

資本成本是企業財務管理中的重要因素，企業通常會通過發行債券或借貸來籌集資金，並將其投入高回報的資產中。MicroStrategy 在 2020 年借錢購入比特幣，其目的是利用比特幣的長期增值潛力來超越其借貸利率。這一策略的核心在於，比特幣的增值預期使得公司的資本回報率顯著提升，從而有效降低了公司整體資本成本。

3. 資金配置與業務擴展

企業需要持續進行資本配置，以支持業務擴展和新項目開發。無論是併購、研發還是市場拓展，企業都需要充足的資本來支持這些增長計劃。MicroStrategy 籌集了 75 億美元，並將這些資金用於購入比特幣，這一決策幫助公司在短短幾年內實現了顯著的成長。同樣，比特幣的全球流動性使得它成為支持國際化業務擴展的理想工具。

4. 應對市場波動與風險管理

比特幣的高波動性經常被認為是其風險之一，然而，Michael Saylor 認為這也是企業創造價值的機會。通過投資比特幣，MicroStrategy 利用了比特幣的波動性，發行了 1.4 億美元 的可轉換債券，這些債券的平均利率僅為 0.7%。與傳統融資方式相比，這大大降低了公司的資本成本，並且使其在市場波動中獲得了更多的籌資選擇。

比特幣應用於公司治理的其他實際案例

除了 MicroStrategy 的典型案例，越來越多的企業正積極探索比特幣在公司治理中的實際應用，從財務管理到員工薪酬制度，這些企業展示了比特幣在提升財務靈活性和管理透明度中的潛力。

1. 特斯拉 (Tesla) 的比特幣投資與支付策略

2021 年，特斯拉 宣布購買 15 億美元 的比特幣作為財政儲備，並允許客戶使用比特幣進行支付。這不僅是為了對沖美元通膨風險，也是公司提升資本靈活性和全球支付能力的戰略之一。通過接受比特幣支付，特斯拉展示了比特幣在日常資金流管理中的應用潛力。

2. BitPay：企業比特幣支付解決方案

BitPay 是一個提供密碼貨幣支付解決方案的全球領導者，許多企業通過 BitPay 平台來接受比特幣支付。這些企業包括零售商、技術公司和服務供應商，它們利用比特幣來減少國際交易中的匯率風險和手續費。例如，AT&T 允許其客戶通過 BitPay 以比特幣支付帳單，這幫助公司擴展了支付選項，並且吸引了越來越多支持密碼貨幣的用戶。

3. BTCS 公司的比特幣薪酬支付

BTCS 是一家專注於區塊鏈技術的公司，它在 2021 年為其管理層提供了選擇將薪酬的一部分轉換為比特幣的選項。此舉不僅為員工提供了更多的財務靈活性，也增加了公司薪酬體系的競爭力。此舉例證了比特幣如何在員工薪酬制度中發揮作用，並吸引技術人才加入企業。

4. 沃爾瑪 (Walmart) 的區塊鏈供應鏈管理與比特幣結算

沃爾瑪已經開始利用區塊鏈技術來管理其全球供應鏈。這項技術允許公司追蹤貨物的流動，並在某些情況下探討使用比特幣進行結算。區塊鏈技術的應用增加了供應鏈管理的透明度，而比特幣作為支付方式，則加速了供應商之間的結算，減少了跨境交易中的延遲和手續費。

5. 基於區塊鏈的股東投票與透明治理

一些公司正在探索區塊鏈技術在股東管理中的應用，這種技術允許股東通過區塊鏈進行透明、安全的投票，確保投票過程不可篡改。例如，NASDAQ 自 2015 年起就開始測試基於區塊鏈的股權登記與交易平台。結合比特幣的支付系統，這類應用將進一步提升公司治理的透明度和效率。

6. 挪威 Aftenposten 報社的比特幣訂閱支付

挪威的 Aftenposten 報社允許讀者使用比特幣支付其新聞訂閱費用，這為跨境讀者提供了更靈活的支付方式，並降低了傳統銀行的匯率成本和手續費。這一實踐展示了比特幣在媒體和服務業中的應用潛力，特別是在全球市場上。

7. Metaplanet 的比特幣財政儲備管理策略

在 2024 年，日本公司 Metaplanet 成為全球比特幣企業財政儲備策略的重要參與者之一。該公司模仿 MicroStrategy 的比特幣購買策略，被譽為「日本的 MicroStrategy」。Metaplanet 在 2024 年 5 月宣布，將比特幣作為其核心的戰略性財政儲備工具。至 2024 年 10 月，Metaplanet 持有 639.5 枚比特幣，總價值約 4050 萬美元。為了增強透明度，Metaplanet 與 Hoseki 合作推出了一個比特幣「儲備證明」系統，允許投資者和公眾實時監控其比特幣儲備。該系統公開了比特幣持有量的詳細資訊，通過公開儀表板，任何人都可以檢視 Metaplanet 的比特幣持有狀況，確保透明度和審計性。

相比之下，MicroStrategy 和 Tesla 雖然定期公開其比特幣的持有量和財務報表，但並未提供具體的錢包地址或即時的公開驗證系統。這些公司目前主要通過其財務報告披露比特幣的持有數據，然而，與 Metaplanet 的做法不同，這些資訊尚無法即時查證。

比特幣作為資本操作工具的局限性與未來展望

儘管有些公司如 MicroStrategy 和 Metaplanet 已經將比特幣納入其資本管理策略，但這樣的做法在全球企業界中仍屬鳳毛麟角。大多數公司仍處於觀望階段，並未大規模採用比特幣作為資本儲備或支付工具。這部分是因為比特幣的高波動性、監管不確定性以及對傳統金融系統的挑戰。

目前，公開比特幣錢包地址或提供即時儲備驗證系統的公司屈指可數。Metaplanet 是全球少數允許公眾實時驗證比特幣儲備的企業之一，這表明比特幣作為企業資本操作工具的應用仍處於早期階段。

參考連結：比特幣應用於公司資本操作的實際案例

1. MicroStrategy 的比特幣儲備策略

   • MicroStrategy 是全球最大的比特幣持有公司之一，創辦人 Michael Saylor 將比特幣作為公司資本儲備工具。

   • 參考連結：MicroStrategy's Bitcoin Holdings Explained

2. Tesla 的比特幣投資與支付策略

   • Tesla 在 2021 年購買了 15 億美元的比特幣，並允許用戶使用比特幣支付購買產品。

   • 參考連結：Tesla buys $1.5 billion in bitcoin, plans to accept it as payment

3. BTCS 的比特幣薪酬支付

   • BTCS 採用比特幣作為公司高級管理層的部分薪酬支付選項，展示了加密貨幣在薪酬管理中的應用。

   • 參考連結：BTCS offers to pay dividends in bitcoin

4. 沃爾瑪 (Walmart) 的區塊鏈與比特幣應用

   • 沃爾瑪探索區塊鏈技術並使用比特幣進行供應鏈支付和結算。

   • 參考連結：Walmart Eyes Bitcoin, Crypto Adoption

5. Metaplanet 的比特幣財政儲備管理策略

   • 日本公司 Metaplanet 宣布其比特幣儲備，並引入了透明的「儲備證明」系統供公眾檢視。

   • 參考連結：Metaplanet Partners With Hoseki For Bitcoin Reserve Proof System