Wangarian — управляющий капиталом DeFiance Capital
Для 99% инвесторов годовые показатели могут быть связаны с 2–3 конкретными решениями. Длинные $SOL или $LUNA в январе? Открыть для себя Axie по цене $1? Отказаться от DeFi 1.0 после накачки в первом квартале 2020 года? Каждое из этих решений могло бы легко стать достаточным, чтобы сделать ваш год, если бы вы были профессиональным управляющим деньгами, или 10-кратным вашим чистым капиталом как розничного инвестора. Реальность — существует всего несколько важнейших перекрестков, с которыми сталкивается каждый инвестор и которые отражают львиную долю его доходов.
Сложность заключается в том, чтобы определить эти перекрестки в реальном времени. Каждый день мы принимаем бесчисленное количество решений, и поэтому невозможно точно знать, когда одно из этих решений наступит. Однако исключительные инвесторы/трейдеры в конце концов понимают это в той или иной форме (сознательно или подсознательно). Я ни в коем случае не обладаю магическим шаром , но часто обнаруживаю, что обрезка вариантов на дереве решений позволяет сформировать более ясное мышление — которое имеет больше шансов реализовать возможности
По своей сути инвестиционные позиции на открытом рынке отражают приверженность определенной идее. Они выражают веру в то, что рынок ошибается, но что со временем рынок изменит цену актива в соответствии с ожиданиями инвестора. Каждая инвестиция состоит из 3 основных этапов, каждый из которых имеет свой набор решений.
Этап 1: Вход — Является ли это хорошей инвестицией? Насколько велика наша позиция?
Этап 2: Мониторинг — Оправдывает ли себя тезис? Должны ли мы изменить нашу позицию в свете новой информации?
Этап 3: Выход — Должен ли я сократить позицию, потому что я ошибаюсь? Должен ли я сократить позицию, потому что я прав и тезис оправдался? Продать всю позицию или только часть?
Самый простой способ сократить количество решений —
минимизировать количество активных позиций в портфеле. Хорошее эмпирическое правило- не иметь более 10 открытых активных позиций. Таким образом, вы обеспечите концентрацию и убежденность среди ваших активов за счет элемента дефицита.
Является ли Token A лучшей инвестицией, чем 10 моих текущих позиций?
Такое прямое сравнение обеспечивает более четкие рамки risk/reward для оценки возможностей. Помимо количества позиций, не менее важен размер позиции. Хорошей основой, на которую я опираюсь, является правило 2/20:
Исследовательские — 2% от портфеля
Представьте, что вы впервые обнаружили новый многообещающий токен и считаете, что это будущее финансов. Вы проводите небольшой DD, суммируете то, что знаете, и то, что вам нужно выяснить, и в целом чувствуете себя довольно хорошо по поводу этой ставки.
2% достаточно, чтобы поддерживать вашу активность (10x = 20% доходности), но достаточно мало, чтобы, если вы ошибетесь, это было пчелиным жалом для вашего общего пф.
Глубокая ставка — 20% портфеля
Вдохновившись новой позицией, вы спускаетесь в “кроличью нору” и проводите все необходимые проверки. Вы разработали четкий тезис с действенными катализаторами и готовы сделать life changing wealth.
В то время как вы всегда можете сделать больше 20%, 10x приводит к удвоению вашего портфеля. Если вы сделаете хоумран (50–100x), одной этой ставки будет достаточно, чтобы сделать ваш год.
Если вы ошибетесь, вы потеряете конечность, но будете жить, чтобы сражаться еще один день — и это самое главное. Ни одна ставка не выведет вас из игры.
Криптовалютные рынки — коварная штука. Когда каждое мгновение проходит в поисках дофаминового кайфа, мы часто не замечаем общей картины. Помимо постоянной борьбы с PvP-рынками, вы также сражаетесь со своими внутренними демонами — Жадностью и Страхом. Для меня круглосуточное пребывание в игре оставило нежелательные побочные эффекты как для психического, так и для физического здоровья. Я обнаружил, что для того, чтобы работать на пике возможностей, необходимо делать перерывы между рынками. Личный опыт показал мне, что 2–3-дневный перерыв дает наилучшие результаты. Достаточно долго, чтобы ум успокоился, но достаточно коротко, чтобы не пропустить весь криптовалютный бычий и медвежий цикл.
Наша цель как инвесторов- максимизировать прибыль в долгосрочной перспективе. Это не означает, что мы должны максимизировать доходность каждый момент бодрствования. Ментальные перерывы являются ключевым фактором для восстановления уровня дофамина и эмоциональных максимумов/минимумов, что позволяет добиться ясности ума и дисциплины для принятия оптимальных решений.
Один из самых недооцененных аспектов инвестирования. У вас может быть самый подробный план или самая хорошо продуманная схема, но они ничего не стоят, если вы не можете придерживаться плана. Это тема, над которой я все еще работаю и за которую недавно поплатился. Выполнение плана почти так же важно, как и сам план. Длинная позиция, и она достигла вашего стоп-лосса? Прекращайте торговлю. Катализатор закончился, а цена не двинулась двинуться вверх? Закройте позицию. Легко строить “бычьи” повествования и ценовые цели. Трудно разработать и реализовать планы отступления, если дела пойдут плохо. Как ни странно, это самый важный процесс, который спасет вас, когда рынки развернутся против вас.
В криптоиндустрии нас часто учат думать: “Каков сценарий moonshot?”. Мы зацикливаемся на потенциальной доходности инвестиций (10x? 50x? 100x?), потому что это самое интересное, на чем можно сосредоточиться. Однако мы должны планировать и нежелательные результаты. Что, если я ошибусь?” — вопрос, который, как я заметил, участники рынка задают недостаточно часто. Есть ли у вас схема действий на случай, если цены пойдут против вас? Можете ли вы надежно сократить позиции, когда это необходимо? Никто не любит признавать свою неправоту, но в этой игре даже лучшие инвесторы ошибаются ~40% времени. Если у вас нет плана на 40% случаев, то вы просто обрекаете себя на катастрофу.
В конце концов, инвестирование — это долгосрочный процесс. Криптовалютные рынки часто искажают этот факт замечательными 1000-кратными “лунными выстрелами”, которые обманывают простых людей. Удачливые участники рынка будут приходить и уходить, но те, кто сосредоточится на методологии, последовательно итерируя рамки и совершенствуя процесс, будут выделяться со временем. Семена, которые вы посеете сегодня, в будущем принесут многократную отдачу.