美联储主席鲍威尔在上周讲话中承认，“美联储修改后的货币政策存在风险，即可能导致经济收缩，进而导致衰退。”鲍威尔讲话表达的很明确，字面意思很好理解。但留下了疑点，为什么知道有衰退风险，仍要加息？美国为可能的“衰退”做了什么预防措施？鲍威尔为什么拿着“喇叭”反复宣称美国经济有衰退风险？

在讲话背后，鲍威尔是否有什么真实意图？在讲话表象和真实意图的影响下，市场走的有些乱，缺乏明确方向。比如黄金，一度大跌，又收了回来；EURUSD，GBPUSD等产品维持震荡走势。

市场中的多空双方都有自己的理由。

黄金市场

贵金属市场多空因素互相交织。无风险利率的提升会削弱黄金的投资需求；经济的衰退前景对大宗商品市场也是整体利空。然而通胀环境、衰退风险造成的避险情绪则是贵金属价格的利多因素。

不过在美联储加息的环境下，可预见的情况假设都对金价构成利好：如果美联储加息的速度不够快，那么通胀将继续上升；如果加息太快，美国经济将面临经济衰退的风险。这两种情况都对黄金有利。

另外，上述收益率对金价的不利影响或需实际利率达到2%以上才会出现，这在主要经济体适才摆脱近零利率的当下，显然还有一段路要走。因此黄金多头有望在3季度处于不败之地，1780或将成为市场强弱的分水岭。

另外，往后看，拜登能否通过外交施压或行政手段抬升能源供给，也是油料价格的影响因素。而且油价还是美国通胀走向的一个重要因子。综上，2季度开始市场构筑的宽幅震荡上行通道将继续成为美油能否延续强势的重要参考.

美联储主席鲍威尔在上周讲话中承认，“美联储修改后的货币政策存在风险，即可能导致经济收缩，进而导致衰退。”鲍威尔讲话表达的很明确，字面意思很好理解。但留下了疑点，为什么知道有衰退风险，仍要加息？美国为可能的“衰退”做了什么预防措施？鲍威尔为什么拿着“喇叭”反复宣称美国经济有衰退风险？

在讲话背后，鲍威尔是否有什么真实意图？在讲话表象和真实意图的影响下，市场走的有些乱，缺乏明确方向。比如黄金，一度大跌，又收了回来；EURUSD，GBPUSD等产品维持震荡走势。

市场中的多空双方都有自己的理由。

黄金市场

贵金属市场多空因素互相交织。无风险利率的提升会削弱黄金的投资需求；经济的衰退前景对大宗商品市场也是整体利空。然而通胀环境、衰退风险造成的避险情绪则是贵金属价格的利多因素。

不过在美联储加息的环境下，可预见的情况假设都对金价构成利好：如果美联储加息的速度不够快，那么通胀将继续上升；如果加息太快，美国经济将面临经济衰退的风险。这两种情况都对黄金有利。

另外，上述收益率对金价的不利影响或需实际利率达到2%以上才会出现，这在主要经济体适才摆脱近零利率的当下，显然还有一段路要走。因此黄金多头有望在3季度处于不败之地，1780或将成为市场强弱的分水岭。

另外，往后看，拜登能否通过外交施压或行政手段抬升能源供给，也是油料价格的影响因素。而且油价还是美国通胀走向的一个重要因子。综上，2季度开始市场构筑的宽幅震荡上行通道将继续成为美油能否延续强势的重要参考.