Messari | 2022 年第二季度 Solana 报告

文：James Trautman

原文链接：https://messari.io/article/state-of-solana-q2-2022

翻译：小荷爱分享

重要见解

1、虽然生态系统增长战略持续促进 Solana 网络的采用，但在第二季度，Solana 依然面临者网络可靠性方面的挑战。

2、核心开发人员专注于网络更新和构建 QUIC 以及新的费用优先级机制，以提高网络的可靠性。

3、网络更新缓解了本季度持续存在的问题，性能下降在6月初得到缓解。

4、Solana 的 Neon Ethereum 虚拟机 (EVM) 预计会在短期内进行主网启动。

5、安卓版 Solana Mobile Stack（SMS）的开源和 Solana Mobile 的安卓手机Saga，将是未来几个月的发展重点。

索拉纳简介

Solana是一个公共的开源区块链，旨在在不牺牲去中心化和安全性的情况下提供可扩展性并支持智能合约。它通过历史证明(PoH) 的新型时间戳机制来实现这一点。使用 PoH，网络可以在交易通过单独的权益证明 (PoS) 共识进行处理之前对交易进行排序和批处理。其他设计目标包括亚秒级结算时间、低交易成本以及支持所有与 LLVM 兼容的智能合约语言，包括 Rust、C 和 C++。

作为2022 年第一季度 Solana 状况报告的后续报告，本报告将重新审视上一季度的发展和事件，分析网络最近的季度表现，并对未来几个月的情况进行深入分析。报告的最后有一个完整的数据表附录。

第二季度叙事

继 2021 年的空前增长之后，Solana 网络在 2022 年第一季度经历了一些领域的持续增长，但在其他领域却面临挑战。各项指标普遍存在波动，但在第一季度结束时，网络使用量、财务业绩和网络基础设施趋于稳定。不断增长的 NFT 市场达到了数十亿美元的销售量，TVL 在越来越多的 DeFi 应用中实现了多样化，在本季度结束时，在几个新领域推出应用的战略正在进行中。同时，由于网络状况不稳定，成长的痛苦持续存在，因此，2022 年第二季度的前景并不明确。

最终，随着 Layer1 网络活动在整个空间中急剧下降，第二季度开始出现混乱。鹰派货币政策以及 600 亿美元的 terraUSD (UST) 和 LUNA 崩盘等宏观力量使市场陷入混乱。与大多数网络一样，Solana 受到了宏观经济环境的影响，财务和网络使用指标出现下降。

然而，熊市并没有阻止 Solana 实施解决方案以提高网络稳定性和扩展其生态系统。在第二季度，核心开发人员专注于构建 QUIC 和新的费用优先级机制，以提高网络的可靠性并减少拥塞期间的停机时间。此外，随着 NFT 市场的持续扩张、EVM 兼容性的进展、Solana Pay的进步以及Solana Mobile的推出，扩大生态系统采用的战略变得更加明显。

性能分析

网络概览

Solana 一年多来首次出现网络使用量（唯一付费者除外）和财务业绩下降的情况。日均交易量下降 17.6%，而收入因网络性能下降而下降 44.4%。平均交易费用（-40.6%）与收入（以用户交易支出衡量）一致。值得注意的是，Solana 的第二季度平均交易费用是同行中最低的（本报告稍后定义）。因此，市销率 (P/S) 趋势逆转，市盈率从上一季度末的 990 倍降至 847 倍。

“每日唯一费用支付者”指标包括每天至少支付一笔交易的唯一账户数量。尽管市场状况和大多数其他指标有所下降，但由唯一付费者衡量的网络使用量仍呈上升趋势。5 月，唯一付费用户达到 450,000 人的历史新高，几乎是 2022 年 1 月 280,000 人的历史新高的两倍。该网络在第一季度平均拥有约 205,000 名唯一付费人，并在第二季度稳定在约 320,000 人。独特费用支付者的增长与新铸造的 NFT、NFT 销售和独特 NFT 买家的增长一致。

Solana 上的交易可以分为两类：1）共识； 2）代币转移和智能合约逻辑。Solana 的 PoS 共识过程不同于其他智能合约平台，因为它的共识投票被登记为链上事件。非投票交易类似于 EVM 交易计数，代表网络上的实际经济活动，两者之和被视为总交易。

与第一季度不同的是，网络上的总交易活动没有遵循类似于每日独立付费者的模式。虽然唯一付费者的趋势稳步上升，但交易活动却不稳定，主要是由于整个季度的网络性能下降。

但是，网络性能的两个方面值得注意：

尽管存在交易波动和网络性能问题，但仍有更多独特的费用支付者继续使用该网络。 Solana 在 5 月底部署了Mainnet Beta v1.10系列的早期阶段，网络稳定性得到了提升。 v1.10 系列增加了各种稳定性和性能改进，以解决过去几个月在主网上遇到的网络拥堵问题。该系列引入了 QUIC 和服务质量（Qos）数据包以及费用优先级。v1.10 系列继续缓慢推出，后续发布 v1.11 系列将重点关注 QUIC 的默认设置和优化 v1.10 系列中包含的其他功能。

虽然不能完全量化，但网络在升级到 v1.10 版本后出现了稳定的迹象，因为在 5 月中旬和 6 月底之间，出现了较低的交易费用，每日交易量也出现了逆转的趋势。此外，TPS 的趋势也得到了恢复。从这个角度来看，在网络性能下降的时候，日均 TPS 下降到了 700 左右的水平。在 V1.10 版本开始推出后，TPS 达到历史最高点，超过 3000，平均每天接近 2300。

付费者的增长和日常交易的稳定的意义在于，它们推动了收入，因此也推动了网络的基本价值的累积。这很重要，因为基本使用量和相关指标正在成为市场价值（即网络价值）的一个更重要的部分。最大的问题是收入和网络价值等基本指标之间的关系在统计学上有多大意义。

从数据来看，这种相关性似乎存在，因为每日收入的波动性和趋势通常伴随着网络价值的变动。此外，自 2021 年底以来，每日收入与网络价值之间的差距已经收紧，收入偶尔会出现高峰和下降，同时价值也会出现高峰和下降。

如果这种关系继续存在，一个值得关注的领域是网络可靠性。正如在 2021 年以及整个第一季度和第二季度所看到的那样，网络性能下降会降低网络使用率并减少网络的持续收入流。如果 Solana 继续持续一段时间的性能下降，那么由此产生的对基本使用的拖累可能会催化波动并拖累网络价值。但是，如果 v1.10 及后续版本的实施继续推动稳定性以及成功的生态系统增长战略，则基本面可能会朝着积极的方向发展，网络价值也可能如此。

生态系统和开发者概述

与其他 Layer 1 网络一样，Solana 第二季度的 TVL 按美元计算比上季度下降了大约 68%。然而，就像第一季度一样，由于 Solana 的 NFT 领域加速发展，这种衰退只限于 DeFi。

第一季度和第二季度的一个显着趋势是， Solana 至少有100 万美元TVL 的DeFi 协议稳定的长尾。此外，顶级协议中的TVL 分布均等。除Mango Markets 和Atrix 外，前10 大DeFi 协议的TVL 美元跌幅相似（~70%），它们的市场份额主导地位基本持平（5%-10%）。此外，前10 名以外的所有其他协议占整个Solana DeFi 生态系统TVL 的约50%。总的来说，这表明TVL 在应用程序之间的健康分布，导致更高水平的多样化TVL，与其他相比可以减轻整体生态系统风险。

相比之下，BNB Chain 50% 的 TVL 都在一个应用程序中（PancakeSwap）。如果 PancakeSwap 倒闭，将对 BNB Chain 生态系统产生极大的负面影响。然而，没有一个 Solana 应用程序似乎“太大而不能失败”，Serum 在第二季度末仅捕获了 10% 的 TVL。

在 2021 年底和 2022 年初爆发之后，Solana NFT 活动在第二季度网络使用量和 DeFi 活动下降的情况下加速。每日新 NFT 数量急剧增加至超过 700 万个新铸造 NFT，增长了 46.4%。从这个角度来看，2022 年前六个月新铸造的 NFT 是 2021 年全年铸造数量的两倍。

新发行的 NFT、二级销量和独特买家的增长来自以下几个方面：

1、Metaplex 的持续成功。

2、正如 Solana 2022 年第一季度报告所述，Serum 在第二季度推出了 NFT 生态系统系列。Serum NFT 生态系统是一系列基于 Solana 的 NFT 集合，利用 Burnt Finance Ignition Launchpad 的启动和铸币功能。

3、Magic Eden 在 3 月份的 A 轮融资中筹集了 2700 万美元，之后在 6 月份进行了 1.3 亿美元的 B 轮融资，并继续从 OpenSea 手中抢夺市场份额。

4、由于 Solana NFT 市场在第二季度几乎同时在 OpenSea 上线，Magic Eden 夺取市场份额的举动很可能引发了竞争力量。

最终，尽管市场下滑，Solana 在 NFT 领域的地位仍然是其生态系统的一个强大组成部分。按二级 NFT 销售量计算，它仍然是仅次于以太坊的第二大协议。

生态系统发展的另一个指标是独特程序使用数量。独特程序指标代表基于单个程序地址每天至少有一条成功指令的应用程序。随着越来越多的应用程序启动并扩大其用户群，使用的独特程序的数量稳步增加。

Solana Lab 的 Github 存储库中的事件环比下降了 23.2%。尽管处于月度下降趋势，但平均季度事件数量高于行业平均水平。

质押和去中心化概述

像Solana这样的PoS网络需要用户锁定本地代币（资本）并参与验证职责。由验证者和积极参与者（包括制定者）组成的分布式网络确保了网络的功能，使其账本的真实性和基础设施存在的可持续性受到损害的概率降到最低。

在过去的一年里，Solana 的平均质押率一直保持在 75% 左右。这种稳定性在一定程度上缓解了网络价值的波动，也允许网络基础设施随着验证人和委托人（即活跃的签约人）的数量而扩大。基础设施的增长与相对平缓的总质押金额相搭配，表明赌注分配更多，因此更加分散化。

第二季度的质押量相对平稳，平均质押量环比变化为个位数百分点。

本季度的平均代表人数也相对持平。在 Solana 中委托人被称为活跃的质押者，以收到质押奖励的账户数量来衡量。因为大多数钱包只有一个质押账户，所以委托人数量是质押个人数量的粗略指标。

第二季度确实看到验证者的平均数量大幅增加。平均验证者数量从 1,264 增加到 1,975，代表本季度网络安全参与者增加了 19.4%。

最终，总质押数量和委托人数量波动性较小，验证人增加，通常有利于网络健康。

Solana 的 Nakamoto 系数在整个 2021 年徘徊在十几左右。 2022 年第一季度提高到 20。但由于质押量的稳定和验证者数量的增加，它在第二季度提高到 27。与其他 Layer 1 网络相比，这种改进使 Solana 继续高于行业平均水平。

竞争分析

自以太坊推出以来，Layer-1智能合约领域一直在争夺市场份额。抢占市场份额的目标给市场带来了竞争力量，并引发了新的替代方案。竞争导致了不同的网络架构方法，进入市场的策略，以及新的使用案例。它也变成了一场争夺最快、最便宜和最安全的网络的比赛。每个竞争者都专注于最大化这些活动，同时做出一系列的权衡。

Solana 是以太坊的替代品，自成立以来经历了高速增长。并成功地保持了其作为最有价值的 Layer1 网络之一的地位。在这里，我们评估了 Solana 与 TVL（包括 Solana）排名前五的 Layer-1 以及拥有最多 DeFi 协议的那些的网络。用于派生该对等组的方法只是将具有最大 TVL 和协议数量的前五个链分组。

与其他网络相比，Solana 的市值略有下降。大部分市场价值下降发生在网络性能下降的时期。随着 v1.10 的发布，网络价值趋于稳定，并在季度末开始呈上升趋势。

同样，Solana 的每日收入在整个季度呈下降趋势并经历了波动，但这一趋势在 5 月中旬至 6 月底之间得到了扭转。同行群体在整个季度也经历了类似的下降，这可能是由于和 Solana 面临的一些相同的宏观条件和市场情绪。

Solana 的 P/S 比率在本季度有所下降，而该比率的变化在整个同行中表现不一。根据这一指标，Avalanche 和 Fantom 的估值趋于不利，而 Polygon 和以太坊则变得更有利。相对而言，Solana 的市盈率高于同行，因为同行的市盈率介于 50 倍和 400 倍之间，而 Solana 的市盈率为 847 倍。

第二季度是 DeFi 行业持续下滑，总 TVL 从 2280 亿美元下降到 750 亿美元，以美元计算下降了 67%。Solana 的 TVL 以同行的平均速度 (-68%) 下降，其中 Fantom 的下降幅度最大。Solana TVL 下降的部分原因可能是 terraUSD 的暴露以及 Wormhole 和 Terra 传输的中断。

最后，如前所述，虽然以美元计算的 TVL 下降，但是锁定在 DeFi 中的 SOL 数量上升。

Solana 的 NFT 领域的多项发展，使其在二级市场 NFT 销量方面相对于顶级 L1 的同行群体保持了强势地位。Solana 吸引独特买家的途径遵循了类似的模式。

尽管以太坊保持了85%的优势，并控制了NFT二级销售量的第一位置，但与同行中的其他L1相比，Solana继续占领市场份额。

定性分析

生态系统增长的关键事件、催化剂和策略

尽管面临着不利的宏观环境和持续的网络问题，Solana 的扩张战略和网络升级在整个第二季度仍然是有效的。增长的持续催化剂可归因于本季度的几个关键事件。

2022 年 4 月

本季度开始于第一季度宣布的战略的成功实施。 Neon是一个 Solana 项目，它构建了一个利用以太坊虚拟机 (EVM) 发布的 Neon Alpha 的智能合约层。Neon Alpha 被用于进行测试功能。一旦上线主网，以太坊开发者将能够通过 Neon 在 Solana 上整合他们的应用程序。

除了 Neon，Serum 的 NFT 生态系统上线、Phantom 钱包正式与 Android 集成以及 OpenSea 开放 Solana NFT 市场，计划都按预期进行。随着 mtnPay 在迈阿密向数百名新用户推出链上商务服务，Solana Pay 的推出也继续取得进展。

4月以第一季度未被关注的事件收尾。提供免佣金交易的知名移动应用 Robinhood 上市 SOL。与此同时，流行的户外杂志 Outside Magazine 在对网络的能耗进行了深入研究后，宣布将在 Solana 上构建 NFT。最后，万众瞩目的预言机 Umbrella Network 在 Solana 上线。Umbrella 立即为 Solana 开发者带来了 3,800 个数据对，并成为该网络交易量最大的预言机。

2022 年 5 月

第一季度概述的策略在5月取得了进展，并获得了更多用户。随着 Solana Pay 的持续流行，该协议增加了交易请求功能，支持商家和消费者之间的双向交互。

在 Solana Pay 继续其采用策略的同时，Magic Eden 在日常 NFT 交易中超过了 OpenSea。与此同时，社交媒体巨头 Instagram 宣布支持 Solana NFT。Instagram 打算支持广泛使用的加密钱包，例如 MetaMask 和 Phantom。

新项目在 5 月继续启动。Circle 推出了 Verite，这是一个用于分散身份的开源框架。支持 Verite 的 DeFi 项目将能够利用包括 Solana 在内的八个区块链中超过 520 亿美元的 USDC 流动性。此外，加密友好的网络浏览器 Brave 宣布支持 Solana，这将使 SOL 在 Brave 钱包中的交易成为可能。

2022 年 6 月

随着第二季度接近尾声，Solana 增长战略带来了更多的整合、合作伙伴关系以及未来重大项目启动的公告。

6 月初，流行的区块链开发平台 Alchemy 宣布支持 Solana。该平台的使命是通过让开发人员在 Solana 等网络上轻松构建来推动 Web3 的大规模采用。此外，领先的价格馈送预言机 Chainlink 宣布与 Solana 集成，使开发人员能够利用七种不同的 Chainlink 价格馈送。

到 6 月中旬，积极的投资策略也浮出水面。Solana Ventures 和 Solana 基金会宣布设立1 亿美元的投资基金，用于投资韩国 Web3 初创公司，并发展到 GameFi 等新领域。此外，Magic Eden 团队获得了 1.3 亿美元的 B 轮融资，用于扩大市场，并通过改进的分析和交易工具投资于提升用户体验。

6 月份最引人注目的事件是 Solana Labs 宣布推出适用于 Android 的 Solana Mobile Stack (SMS) 和 Saga。Saga 是一款原生集成 SMS 的 Android 智能手机。

最终，尽管宏观经济环境不利，但 Solana 的扩张战略仍在推进，在本季度促进了新的整合、合作伙伴关系和项目启动。

生态系统挑战

随着生态系统增长战略继续推动 Solana 网络的采用，有关网络可靠性方面的挑战也持续存在。因此，网络继续经历性能下降的时候，吞吐量下降，导致 TPS 大幅下降和失败交易增加。这些事件对网络基本面产生了负面影响，这似乎对网络价值产生了负面影响。

正如上个季度所强调的那样，主要问题来自于 Gulfstream，即 Solana 对未决交易的 mempool 的替代。湾流一直允许机器人提出任意数量的交易，迫使区块生产者在制作区块前检查所有交易。最终，由于机器人提出的交易数量过多，区块生产继续受到影响，整个第二季度网络经历了更大的性能下降。

考虑到这一点，之前概述的网络拥塞缓解策略在 5 月底成为现实。如前所述，Mainnet Beta v1.10 系列开始慢慢推出。值得注意的是，该系列包括 QUIC，该功能允许区块生产者指示机器人一次仅提出少量交易。生产者可以解析所有交易并选择有效的交易。在推出了 v1.10 系列的多个版本后，网络趋于稳定，并最终在本季度末结束了性能下降问题。

为此，QUIC 并非单独解决网络拥堵问题，关于收费优先机制的细节也在本季度浮出水面。从本质上讲，收费优先机制将允许用户通过支付一定的费用在交易队列中跳到前面。此外，网络上的每个应用程序将独立运作。费用将被用于优先处理特定应用程序中的交易，而不是强加给整个网络。因此，与以太坊的现状不同，一个应用程序的费用增加不会影响整个网络。Solana的收费优先方法是可行的，并预计将被纳入即将到来的V1.11系列更新中。

未来之路

Solana 目前不维护公共路线图。尽管如此，Solana 生态系统将继续努力通过整合增长战略和实施网络升级来提高网络健康和效率。

v1.10 的实施将继续缓慢推出。此外，费用优先机制正在积极开发中，目标是包含在即将发布的 v1.11 系列中。随着这些升级的实施，预计网络性能会持续改善。

即将到来的另一个重大发展是 Neon。虽然该项目已经发布了 Neon Alpha（开发网络），但它尚未在主网上上线。该项目强调 EVM 将能够处理 4,500 TPS。一旦上线，我们可以看到明显的增长，类似于我们在过去看到其他 EVM 第 1 层获得开发人员、用户和相当大的市场份额的方式。Solana 的 Neon EVM 有望很快在主网上启动。

最后，面向 Android 的 Solana Mobile Stack (SMS) 的开源将是未来几个月的一项重大发展。SMS 将在 Solana 上启用原生 Android Web3 应用程序。此外，Saga 是第一款 Solana Mobile Android 手机，将于 2023 年第一季度开始与 SMS 一起发货。这些开发旨在桥接智能手机以及将与 Solana 区块链紧密集成的独特功能和特性。

写在最后

2022 年第二季度对 Layer1 网络和整个加密资产来说是一个挑战。随着宏观力量对网络施加压力，用户活动全面下降。尽管存在这些缺点，建设过程仍在继续进行。

宏观环境影响了 Solana 生态系统，但并未阻止其实施提高网络稳定性和扩大用户群的解决方案。核心开发人员专注于构建 QUIC 和新的费用优先级机制，以提高网络的可靠性并减少拥塞期间的停机时间。此外，随着 NFT 市场的持续扩张、EVM 兼容性的进展、Solana Pay 的进步以及 Solana Mobile 的推出，扩大生态系统采用的战略变得更加明显。

最终，Solana 生态系统和社区将一如既往地继续前进。在核心平台不断升级的同时，投资策略和激励计划有望推动增长。v1.10 和 1.11 的发布、EVM 兼容性和 Solana Mobile Stack 是即将发生的关键事件。总的来说，它们可以作为推动具有挑战性的宏观力量并为网络带来重大活动和价值。