非同质通证 ( NFT ) 项目及其社区是新兴的且日渐火爆的 Web3 系统类型，它为讨论开放型去中心化的一些其他概念提供了很好的范例。

首先，为何大多数艺术 NFT 都可以被排除在美国证券法之外，我们需要了解它的法律基础，即 NFT 不满足豪伊标准的第 4 条：NFT 的价值在很大程度上是固有的，而不是来源于别人的管理努力。但是，随着 NFT 项目变得越来越复杂，豪伊标准的分析就变得不那么简单了。NFT 项目现在通常包含跟进的内容开发和追加的 NFT 空投、在电游中使用 NFT、社区推动的产品开发，以及其他活动，所有这些都可能增加 NFT 持有者对他人管理努力的依赖