布萊茲的投資筆記CLEC投資理財頻道James老師投資哲學深度解析：長期持有、槓桿運用與風險管理
今年因為常常在網路上找尋投資文章與影片偶然在網路上發現**「CLEC投資理財頻道」，其James 老師核心投資哲學建立在「市場長期只會上漲」**的信念之上。 他認為投資的真諦在於長期持有、無視市場波動，並專注於特定的投資工具，以此達到財富自由與心靈平靜的境界。 我聽過幾集之後深受影響與之前學習的一些投資理念互相呼應，都是專注長期投資與指數投資，但其中不同的地方是他不推崇購買債卷資產以及其他資產做配置也不建議購置房產，而是選擇集中金融開放的美國與追蹤納斯達克上市公司市值前百大的企業 那斯達克100指數 的ETF，美國稅務身分投資QQQ而台灣人投資006208作為核心資產，相信科技的成長會帶來人類成長是最優渥的報酬，讓頂尖的企業為你工作賣命錢賺錢，並且抨擊國家的資本主義中的金融體系是一個勞工的牢籠，需要一把致富鑰匙才能逃脫，以及保險業與理專人員甚至是財經人士比喻為妖魔鬼怪，都其有利害關係的邏輯不能聽信他們能夠幫你致富。 其內容包含很多稅務問題的討論以及資產配置與退休規劃等等以及人生觀的分享都值得細細品嘗，還有其他參與的學員的分享，老師也能夠在很多不同變數中給予出一些啟發，目前我才從最...
布萊茲的投資筆記槓桿ETF配置：TQQQ33、50:50、433 的從回測數據與心理解析
表面配置類似，實則風險不同？最近剛好被問到這個問題「50:50不是也Bata1為什麼不使用他呢? 現金更多還能逢低加碼!」投資人在追求更高報酬時，常忽略槓桿ETF的複利侵蝕與心理壓力。這篇文章將針對三種配置策略：TQQQ33、50:50、433，以及基準指數 QQQ，進行實證數據分析與風險解構，結合 CLEC 頻道的觀點，建立更理性、更穩健的資產配置思維。📌 免責聲明本文所述內容僅為個人策略分享與教育用途，並不構成投資建議。投資有風險，讀者應獨立判斷，並為自身行為負責。本文所引用之資料與模擬結果，部分為假設模型與歷史資料推估，不保證未來表現。請審慎評估自身財務狀況與風險承受能力，必要時諮詢專業財務顧問。一、基本配置介紹與 Beta 值說明配置名稱配置內容原型ETF理論Beta=1 而Beta概念假定理論值為：Bata=3 TQQQBata=2 QLDBata=1 QQQBata=0 現金組合 1 = TQQQ 33% + 現金 64% (稱TQQQ33配置)組合 2 = QLD 50% + 現金 50% (稱50:50配置)組合 3 = QQQ 40% +QLD 30% + 現...
布萊茲的投資筆記分散與槓桿並進：433保守 vs. 442激進 vs. 全倉QQQ 回測比較
這次我用 PortfolioVisualizer 做了 2016～2025 的回測，與其單純持有 全倉QQQ（100% QQQ）相比，透過 433配置(保守)（40% QQQ + 30% QLD + 30% BIL）和 442配置(激進)（40% QQQ + 40% QLD + 20% BIL）的多元分散，能在相同或可承受的風險水準下顯著提升年化報酬、Sharpe Ratio 及 Upside Capture，同時降低最大回撤與縮短復甦時間。以下將依現代投資組合理論、資產配置角色、風險調整後績效與回撤表現，詳述三者勝出原因。資料期間：2016/01/01–2025/03/31；來源：《Backtest Portfolio Asset Allocation》回測報告現代投資組合理論與分散優勢現代投資組合理論（MPT）基礎現代投資組合理論指出，透過同時持有多種不完全相關的資產，可在不增加整體風險的情況下，達到更高的組合報酬；或在維持報酬的同時，有效降低波動度與回撤幅度持有相關性低的資產（科技股 vs. 槓桿股 vs. 短期公債），可透過不同市場環境下的負相關或低相關性，減緩單一市場...
指數投資 × 資產配置 × 長期買進的紀錄者 這裡不講明牌、不談飆股，只專注在市場長期有效的方法。我用指數化投資打底，建立全球頂尖資產配置架構，配合定期買進與持有策略，實踐 FIRE 理財目標。這是一個把複利變成生活習慣的地方，也是一份給自己與讀者的長期投資對話錄。
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布萊茲的投資筆記台灣在職者並且使用質押的投資配置442策略
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布萊茲的投資筆記槓桿ETF配置：TQQQ33、50:50、433 的從回測數據與心理解析
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這次我用 PortfolioVisualizer 做了 2016～2025 的回測，與其單純持有 全倉QQQ（100% QQQ）相比，透過 433配置(保守)（40% QQQ + 30% QLD + 30% BIL）和 442配置(激進)（40% QQQ + 40% QLD + 20% BIL）的多元分散，能在相同或可承受的風險水準下顯著提升年化報酬、Sharpe Ratio 及 Upside Capture，同時降低最大回撤與縮短復甦時間。以下將依現代投資組合理論、資產配置角色、風險調整後績效與回撤表現，詳述三者勝出原因。資料期間：2016/01/01–2025/03/31；來源：《Backtest Portfolio Asset Allocation》回測報告現代投資組合理論與分散優勢現代投資組合理論（MPT）基礎現代投資組合理論指出，透過同時持有多種不完全相關的資產，可在不增加整體風險的情況下，達到更高的組合報酬；或在維持報酬的同時，有效降低波動度與回撤幅度持有相關性低的資產（科技股 vs. 槓桿股 vs. 短期公債），可透過不同市場環境下的負相關或低相關性，減緩單一市場...
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以下文章需有槓桿與質押工具相關知識
並且理解其風險不構成投資建議
配置做法為此投資理念建議先觀看這篇文章
https://mirror.xyz/zeroboss2006.eth/zzQ4WXMd00f3q40Kjhd1U1SQcjrK_LpudIoZu-DDIow
我現在36歲自認還算年輕敢衝，並且有在職收入，所以計畫進行質押投資同時希望維持 Beta 1.2。
如果你未退休仍然有工作並計畫進行質押投資，同時希望維持 Beta 1.2可以參考以下資產配置策略。
Bata1.2的配置為：
40% 00662(富邦NASDAQ)
40% 00670L(富邦NASDAQ正2)
20% 00864B(中信美國公債0-1)
❗️不建議超過1.2以上的配置，太辣了你我承受不起，別不信邪。
40% 投資 00662（原形納指100）
納斯達克 100 指數基金Beta 為 1.0
40% 投資 00670L（兩倍納指100）
兩倍槓桿的納斯達克 100 指數基金Beta 為 2.0
20% 類現金 00864B（短債、現金、貨幣市場）
Beta 為 0.0 用於緊急備用金和市場波動緩衝
Beta值 =(40%×1.0)+(40%×2.0)+(20%×0.0)=0.70+0.40+0.00= 1.2倍
以下稱為442配置
例如資金為300萬進行配置
依照上述 Beta 1.2 的442配置進行投資
00662 (原形納指100) 40% = 300萬*40%= 120萬
00670L (兩倍納指100) 40% = 300萬*40%= 120萬
00864B (貨幣市場基金) 20% = 300萬*20% = 60萬
只能質押00662資產
不能超過00662資產的20%為上限
質押借出的資金不能再投入股票資產00662與00670L，只用於生活花銷並且多餘的部分配置到貨幣市場00864B
以範例來說00662價值120萬的20%質押借出24萬
以我生活消費來說一個月大概抓一下花個3萬綽綽有餘，所以我保留3個月現金大約10萬在活儲隨時提領，剩下14萬放入00864B。
此時00864B (貨幣市場基金) = 原配置60萬+ 質押14萬 = 74萬
遵守股票質押借貸限制與上限，理論上0864B部位都會大於質押借貸，確保有馬上可變現的流動資金，萬一維持率不足追繳時要補回。
當00662的股票市值借了20%，最大跌幅達到約 72%，維持率會到 140%，此時需要注意補回。
需要保留自己平常三個月內所需的花費確保隨時使用，放在資產配置的「外面」而不會在442投資組合內，這樣才能確保即時可用的流動性。
目標：即時支付日常開銷，如房租、信用卡、生活費等
這邊會在資產配置的一部分主要是安全資產（Beta 0.0），如貨幣市場基金(00864B)，或是高利率定存，避免使用鎖倉的理財工具而無法臨時動用。
目標：應付突發開銷、投資機會、應對市場下跌不被迫賣股
長期(投資組合)資產配置中的類現金 放00864B (貨幣市場基金)
在 Beta 1.2 的配置中 20% 的現金部位(00864B)屬於投資組合內的現金。
目標：根據市場變化做聰明再平衡
當你需要用到 00864B (貨幣市場基金) 內的資金時，通常有兩種方式運用它
股票00864B直接賣出換現金
或等同性質的類現金商品、貨幣市場基金贖回換現金
可以隨時賣出變成現金轉回活存
生活費支出
市場下跌時的補充資金
還款（如質押貸款的利息或本金）
突發性的大額支出（如醫療、緊急修繕等）
貨幣市場基金通常 T+1 或 T+2（1~2 個交易日後）可入帳
因此不如活存即時但相對靈活
轉換為其他投資（聰明再平衡）
⚠️以下是我自己的理解做法可能與CLEC有差異，下跌判斷以00670L為基準，與CLEC的00662不盡相同，下跌年是實時觸發就加倉的概念不等年平衡，除非到了新高轉折處才會回歸以年平衡，當然也可以下跌年以年度再平衡就好。
如果過去一年市場上漲(如 +10% 以上)，增加 00864B(貨幣市場基金) 比重，將 00670L (兩倍納指100) 部分獲利轉為現金或短期債券。
**實際做法：**00670L獲利的部分30%賣出並且買入 00864B
**例如：**00670L 120萬的股票漲20%獲利24萬，賣出獲利30% 7.2萬 並且買入00864B
如果過去一年從高點市場下跌(如 -10% 以上)，從 00864B(貨幣市場基金) 以觸發規則資金加碼 00670L(兩倍納指100) 加碼買入更多資產。
以00670L歷史前高價格做為跌幅起點累積計算，直到回歷史前高價格之後創新高重新計算，會設定5次加倉時機關卡。
離歷史前高-10%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-20%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-30%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-40%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-50%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-60%以上時將不再加倉以保留現金部位還有10%的底線
**實際作法：**00670L前高為93.75跌到84.35(-10%)，漲回歷史最高價格以前又跌到74.95(-20%)總共從高點跌掉20%，依照高點跌下的比例加倉的概念，如左側交易中的蛛網(網格)交易。
**例如：**就以配置的442調整比例，00864B 20%(-4%) ，00670L 40%(+4%)，當下我們下跌後的資產為280萬的4%為11.2萬 ，賣出00864B 11.2萬，買入00670L 11.2萬
當轉折年出現時我們就使用原本的資產配置442比例再平衡回原本的Beta 的部位也買入00662 部位，隨後判斷上下跌年。
這樣做的好處是動態適應市場變化而不是機械地執行再平衡，根據上漲無限、下跌有限的原則加倉，在市場上漲時，降低槓桿風險鎖定部分利潤。
在市場下跌時適當加碼提高長期回報，確保 Beta 控制在適當範圍內，而不是無腦式的平衡回到原始比例容易過度加倉。
我這套與CLEC有所差異 我稱 聰明再平衡makr2 好了避免大家誤解
上漲年是一樣的 下跌年有差異
我的是以00670L作為基準下跌計算 (歷史跌幅計算)
並且只要過10%我們就撥總資產的2%現金部位去加倉
最多加五次的原因是以442配置的300萬來說
00864B 20%的資產配置由於00670L下跌-50%而加倉 上限條件
但是有質押的還是要以質押上限為主
借多少錢就是要留多少現金
不能讓自己有斷頭的可能
也就是說因為下跌策略加碼到10%之前
你都還能保有現金或短債償還質押借款
現金是空氣至少還要留有一年生活的現金部位能活命
不會說壓到身家到沒有錢過生活並且還有工作
---
CLEC的方法是下跌年是以00662做判斷 (較為長期穩重以年計算)
在市場下跌的年份 聰明再平衡 策略的核心
是從 00864B 轉入 00670L以低成本累積槓桿部位提升未來回報
當00662 在年底低於年初價格時即判定為下跌年
此時應從00864B 提撥總資產的 2%，買入00670L
然而加碼仍需設限以確保資金穩定
首先00864B 的存量需足夠確保能支撐長期下跌
其次整體 Beta 不宜超過 1.2 至 1.3避免槓桿風險過高 (上限條件)
此外若市場進入長期熊市可減少轉入比例或暫停加碼
以保留更多現金應對不確定性維持長期穩健的投資配置
https://mirror.xyz/zeroboss2006.eth/aRUP1v9GzLY1Py3_ZFzcd1VM9P_TnWL1zRmkeyt_Fqk
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如果你未退休仍然有工作並計畫進行質押投資，同時希望維持 Beta 1.2可以參考以下資產配置策略。
Bata1.2的配置為：
40% 00662(富邦NASDAQ)
40% 00670L(富邦NASDAQ正2)
20% 00864B(中信美國公債0-1)
❗️不建議超過1.2以上的配置，太辣了你我承受不起，別不信邪。
40% 投資 00662（原形納指100）
納斯達克 100 指數基金Beta 為 1.0
40% 投資 00670L（兩倍納指100）
兩倍槓桿的納斯達克 100 指數基金Beta 為 2.0
20% 類現金 00864B（短債、現金、貨幣市場）
Beta 為 0.0 用於緊急備用金和市場波動緩衝
Beta值 =(40%×1.0)+(40%×2.0)+(20%×0.0)=0.70+0.40+0.00= 1.2倍
以下稱為442配置
例如資金為300萬進行配置
依照上述 Beta 1.2 的442配置進行投資
00662 (原形納指100) 40% = 300萬*40%= 120萬
00670L (兩倍納指100) 40% = 300萬*40%= 120萬
00864B (貨幣市場基金) 20% = 300萬*20% = 60萬
只能質押00662資產
不能超過00662資產的20%為上限
質押借出的資金不能再投入股票資產00662與00670L，只用於生活花銷並且多餘的部分配置到貨幣市場00864B
以範例來說00662價值120萬的20%質押借出24萬
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此時00864B (貨幣市場基金) = 原配置60萬+ 質押14萬 = 74萬
遵守股票質押借貸限制與上限，理論上0864B部位都會大於質押借貸，確保有馬上可變現的流動資金，萬一維持率不足追繳時要補回。
當00662的股票市值借了20%，最大跌幅達到約 72%，維持率會到 140%，此時需要注意補回。
需要保留自己平常三個月內所需的花費確保隨時使用，放在資產配置的「外面」而不會在442投資組合內，這樣才能確保即時可用的流動性。
目標：即時支付日常開銷，如房租、信用卡、生活費等
這邊會在資產配置的一部分主要是安全資產（Beta 0.0），如貨幣市場基金(00864B)，或是高利率定存，避免使用鎖倉的理財工具而無法臨時動用。
目標：應付突發開銷、投資機會、應對市場下跌不被迫賣股
長期(投資組合)資產配置中的類現金 放00864B (貨幣市場基金)
在 Beta 1.2 的配置中 20% 的現金部位(00864B)屬於投資組合內的現金。
目標：根據市場變化做聰明再平衡
當你需要用到 00864B (貨幣市場基金) 內的資金時，通常有兩種方式運用它
股票00864B直接賣出換現金
或等同性質的類現金商品、貨幣市場基金贖回換現金
可以隨時賣出變成現金轉回活存
生活費支出
市場下跌時的補充資金
還款（如質押貸款的利息或本金）
突發性的大額支出（如醫療、緊急修繕等）
貨幣市場基金通常 T+1 或 T+2（1~2 個交易日後）可入帳
因此不如活存即時但相對靈活
轉換為其他投資（聰明再平衡）
⚠️以下是我自己的理解做法可能與CLEC有差異，下跌判斷以00670L為基準，與CLEC的00662不盡相同，下跌年是實時觸發就加倉的概念不等年平衡，除非到了新高轉折處才會回歸以年平衡，當然也可以下跌年以年度再平衡就好。
如果過去一年市場上漲(如 +10% 以上)，增加 00864B(貨幣市場基金) 比重，將 00670L (兩倍納指100) 部分獲利轉為現金或短期債券。
**實際做法：**00670L獲利的部分30%賣出並且買入 00864B
**例如：**00670L 120萬的股票漲20%獲利24萬，賣出獲利30% 7.2萬 並且買入00864B
如果過去一年從高點市場下跌(如 -10% 以上)，從 00864B(貨幣市場基金) 以觸發規則資金加碼 00670L(兩倍納指100) 加碼買入更多資產。
以00670L歷史前高價格做為跌幅起點累積計算，直到回歷史前高價格之後創新高重新計算，會設定5次加倉時機關卡。
離歷史前高-10%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-20%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-30%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-40%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-50%總資產的2%00864B賣出買入00670L
離歷史前高-60%以上時將不再加倉以保留現金部位還有10%的底線
**實際作法：**00670L前高為93.75跌到84.35(-10%)，漲回歷史最高價格以前又跌到74.95(-20%)總共從高點跌掉20%，依照高點跌下的比例加倉的概念，如左側交易中的蛛網(網格)交易。
**例如：**就以配置的442調整比例，00864B 20%(-4%) ，00670L 40%(+4%)，當下我們下跌後的資產為280萬的4%為11.2萬 ，賣出00864B 11.2萬，買入00670L 11.2萬
當轉折年出現時我們就使用原本的資產配置442比例再平衡回原本的Beta 的部位也買入00662 部位，隨後判斷上下跌年。
這樣做的好處是動態適應市場變化而不是機械地執行再平衡，根據上漲無限、下跌有限的原則加倉，在市場上漲時，降低槓桿風險鎖定部分利潤。
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上漲年是一樣的 下跌年有差異
我的是以00670L作為基準下跌計算 (歷史跌幅計算)
並且只要過10%我們就撥總資產的2%現金部位去加倉
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但是有質押的還是要以質押上限為主
借多少錢就是要留多少現金
不能讓自己有斷頭的可能
也就是說因為下跌策略加碼到10%之前
你都還能保有現金或短債償還質押借款
現金是空氣至少還要留有一年生活的現金部位能活命
不會說壓到身家到沒有錢過生活並且還有工作
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CLEC的方法是下跌年是以00662做判斷 (較為長期穩重以年計算)
在市場下跌的年份 聰明再平衡 策略的核心
是從 00864B 轉入 00670L以低成本累積槓桿部位提升未來回報
當00662 在年底低於年初價格時即判定為下跌年
此時應從00864B 提撥總資產的 2%，買入00670L
然而加碼仍需設限以確保資金穩定
首先00864B 的存量需足夠確保能支撐長期下跌
其次整體 Beta 不宜超過 1.2 至 1.3避免槓桿風險過高 (上限條件)
此外若市場進入長期熊市可減少轉入比例或暫停加碼
以保留更多現金應對不確定性維持長期穩健的投資配置
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