De Europese Raad en het Europees Parlement hebben gisteren een voorlopig akkoord bereikt over het voorstel voor de “verordening betreffende markten voor crypto-activa”, beter bekend als de Markets in crypto-assets regulation, oftewel MiCA of MiCAR. De voorlopige overeenkomst moet door de Raad en het Europees Parlement worden goedgekeurd voordat zij de formele goedkeuringsprocedure doorloopt.

De Europese Commissie heeft op 24 september 2020 een voorstel voor de MiCA-Verordening gedaan, als onderdeel van de Digital Finance Package. Het doel is om tot een Europese aanpak te komen voor de stimulering van technologische ontwikkeling en het waarborgen van financiële stabiliteit en consumentenbescherming. Het voorstel voor MiCA staat dus niet op zichzelf. Naast het MiCA-voorstel bevat het pakket een voorstel voor een Digital Operational Resilience Act (DORA) – die ook op cryptodienstverleners betrekking zal hebben –. Daarnaast is de EU bezig met een voorstel voor een proefregeling voor grootschalige toepassingen van distributed ledger technology (DLT).

Hiermee wil de EU geen belemmeringen opwerpen voor het gebruik van nieuwe digitale financiële instrumenten, maar tegelijkertijd wil ze ervoor zorgen dat deze technologieën binnen het toepassingsbereik vallen van de financiële regelgeving en operationeel risicobeheer. De EU zoekt probeert met deze wetgeving dus de innovatie te stimuleren, maar tegelijkertijd consumenten en beleggers te beschermen.

De MiCA-Verordening geeft een set aan regels voor aanbieders van crypto-activa en partijen die diensten op het gebied van crypto-activa verlenen (crypto-activadienstverleners, ook wel bekend als Crypto Assets Service Providers of CASP). De MiCA is bedoeld om crypto-beleggers en consumenten te beschermen en om financiële stabiliteit te waarborgen. Tegelijkertijd wil de EU met de MiCA-Verordening innovatie mogelijk maken en de crypto-sector stimuleren.

Wetgeving voor crypto’s is niet nieuw. Sommige lidstaten kennen al nationale wetgeving voor crypto-activa. Er bestond echter nog geen specifiek regelgevingskader op EU-niveau, en dus wilde de EU meer duidelijkheid brengen. Het is de vraag of dit met de introductie van MiCA is gelukt.

Met de nieuwe Europese cryptowet zullen aanbieders van crypto-activa aan strenge eisen moeten voldoen om de portefeuilles (“wallets”) van consumenten te beschermen. Ook kunnen aanbieders aansprakelijk worden gehouden wanneer zij crypto-activa van beleggers verliezen.

MiCA is ook bedoeld om vormen van machtsmisbruik te voorkomen, zoals marktmanipulatie en handel met voorkennis.

Ook het milieu en klimaat worden niet vergeten. Actoren op de markt voor crypto-activa zullen informatie moeten verstrekken over hun milieu- en klimaatvoetafdruk. De Europese Autoriteit voor Effecten en Markten (beter bekend als The European Securities and Markets Authority (ESMA)) zal de technische reguleringsnormen ontwikkelen met betrekking tot de inhoud, methodologieën en presentatie van informatie ten aanzien van de belangrijkste effecten op het gebied van milieu en klimaat. De Europese Commissie zal binnen twee jaar een verslag moeten voorleggen over deze effecten, en minimum duurzaamheidsnormen voor consensusmechanismes zoals proof-of-work invoeren.

Er bestaat al wetgeving ten aanzien van het bestrijden van witwassen van geld (Anti Money Laundering, AML), en deze wetgeving kon al (deels) van toepassing kon zijn op cryptodienstverleners. De witwaswetgeving is nu zo aangescherpt dat deze wetgeving ook van toepassing zal zijn op andere crypto activa. De Europese wetgever heeft echter geen overlap tussen regels willen creëren, en heeft deze nieuwe wetgeving daarom apart neergelegd in de aangepaste – ook gisteren akkoord bevonden – Transfer of Funds Regulation (TFR, Verordening betreffende geldovermakingen).

Toch bevat de MiCA nog wat antiwitwasmaatregelen. Zo zal de Europese Bankautoriteit (EBA) worden belast met het bijhouden van een openbaar register van cryptodienstverleners die zich niet aan de regels houden. Als de moedermaatschappij van een cryptodienstverlener (i) is gevestigd in een land dat voorkomt op een EU-lijst van derde landen die worden beschouwd als landen met een hoog risico op witwaspraktijken en/of (ii) voorkomt op de EU-lijst van niet-coöperatieve rechtsgebieden voor belastingdoeleinden, dan zal de cryptodienstverlener een verscherpte controle moeten uitvoeren in het licht van de Europese AML-wetgeving.

Aandeelhouders en bestuurders van cryptodienstverleners zullen ook aan strengere eisen worden onderworpen, met name met betrekking tot hun lokalisatie.

De MiCA zal ook een regelgevend kader bieden voor stablecoins. De MiCA wil hiermee situaties voorkomen, als zich recent hebben voorgedaan t.a.v. LUNA/TERRA en de negatieve effecten daarvan op andere crypto activa. De MiCA wil consumenten bescherming bieden door uitgevers van stable coins te verplichten om voldoende liquide reserves op te bouwen, door deze 1 op 1 aan te houden, en gedeeltelijk in de vorm van deposito’s. Dit betekent dat elke houder van een stable coin altijd en kosteloos een vordering aangeboden krijgt door de uitgever. Bovendien zal er altijd voldoende reserve zijn, doordat wordt voorzien in een toereikende minimum liquiditeit. Aanbieders van stable coins komen bovendien onder toezicht te staan van de EBA. Stable coins mogen ten slotte alleen nog worden uitgegeven indien de uitgever van stablecoins in de EU is gevestigd.

De ontwikkeling van Asset-Referenced Tokens (ART’s) op basis van een niet-Europese munt als een betaalmiddel op grote schaal, wordt aan banden gelegd. De EU wil hiermee de monetaire soevereiniteit waarborgen. Uitgevers van ART’s moeten een statutaire zetel hebben in de EU.

CASP’s zullen een vergunning nodig hebben om in de EU actief te mogen zijn. Die vergunning moet door nationale autoriteiten binnen drie maanden zijn afgegeven. De grootste CASP’s krijgen een informatieplicht jegens de ESMA.

Opmerkelijk is dat MiCA niet van toepassing zal zijn op Non Fungible Tokens (NFT’s), tenzij de NFT’s onder bestaande crypto-activa-categorieën vallen. De Europese Commissie zal echter binnen 18 maanden de opdracht krijgen om een beoordeling uit te voeren en, indien nodig, met een wetgevingsvoorstel komen om NFT’s te reguleren.

Het voorstel is dus akkoord bevonden. De MiCA-Verordening zal binnenkort gepubliceerd worden, waarna het nog enige tijd duurt voordat deze daadwerkelijk in werking treed. Tot die tijd hebben partijen zoals CASP’s dus de mogelijkheid om zich voor te bereiden op deze nieuwe cryptowetgeving. Wij zijn uiteraard bereid om hierbij te assisteren. Neem daarvoor contact op met onze cryptorecht-specialisten Wouter Dammers en Wessel van Mook: 013 207 7 107 of info@lawfox.nl

De Europese Raad en het Europees Parlement hebben gisteren een voorlopig akkoord bereikt over het voorstel voor de “verordening betreffende markten voor crypto-activa”, beter bekend als de Markets in crypto-assets regulation, oftewel MiCA of MiCAR. De voorlopige overeenkomst moet door de Raad en het Europees Parlement worden goedgekeurd voordat zij de formele goedkeuringsprocedure doorloopt.

De Europese Commissie heeft op 24 september 2020 een voorstel voor de MiCA-Verordening gedaan, als onderdeel van de Digital Finance Package. Het doel is om tot een Europese aanpak te komen voor de stimulering van technologische ontwikkeling en het waarborgen van financiële stabiliteit en consumentenbescherming. Het voorstel voor MiCA staat dus niet op zichzelf. Naast het MiCA-voorstel bevat het pakket een voorstel voor een Digital Operational Resilience Act (DORA) – die ook op cryptodienstverleners betrekking zal hebben –. Daarnaast is de EU bezig met een voorstel voor een proefregeling voor grootschalige toepassingen van distributed ledger technology (DLT).

Hiermee wil de EU geen belemmeringen opwerpen voor het gebruik van nieuwe digitale financiële instrumenten, maar tegelijkertijd wil ze ervoor zorgen dat deze technologieën binnen het toepassingsbereik vallen van de financiële regelgeving en operationeel risicobeheer. De EU zoekt probeert met deze wetgeving dus de innovatie te stimuleren, maar tegelijkertijd consumenten en beleggers te beschermen.

De MiCA-Verordening geeft een set aan regels voor aanbieders van crypto-activa en partijen die diensten op het gebied van crypto-activa verlenen (crypto-activadienstverleners, ook wel bekend als Crypto Assets Service Providers of CASP). De MiCA is bedoeld om crypto-beleggers en consumenten te beschermen en om financiële stabiliteit te waarborgen. Tegelijkertijd wil de EU met de MiCA-Verordening innovatie mogelijk maken en de crypto-sector stimuleren.

Wetgeving voor crypto’s is niet nieuw. Sommige lidstaten kennen al nationale wetgeving voor crypto-activa. Er bestond echter nog geen specifiek regelgevingskader op EU-niveau, en dus wilde de EU meer duidelijkheid brengen. Het is de vraag of dit met de introductie van MiCA is gelukt.

Met de nieuwe Europese cryptowet zullen aanbieders van crypto-activa aan strenge eisen moeten voldoen om de portefeuilles (“wallets”) van consumenten te beschermen. Ook kunnen aanbieders aansprakelijk worden gehouden wanneer zij crypto-activa van beleggers verliezen.

MiCA is ook bedoeld om vormen van machtsmisbruik te voorkomen, zoals marktmanipulatie en handel met voorkennis.

Ook het milieu en klimaat worden niet vergeten. Actoren op de markt voor crypto-activa zullen informatie moeten verstrekken over hun milieu- en klimaatvoetafdruk. De Europese Autoriteit voor Effecten en Markten (beter bekend als The European Securities and Markets Authority (ESMA)) zal de technische reguleringsnormen ontwikkelen met betrekking tot de inhoud, methodologieën en presentatie van informatie ten aanzien van de belangrijkste effecten op het gebied van milieu en klimaat. De Europese Commissie zal binnen twee jaar een verslag moeten voorleggen over deze effecten, en minimum duurzaamheidsnormen voor consensusmechanismes zoals proof-of-work invoeren.

Er bestaat al wetgeving ten aanzien van het bestrijden van witwassen van geld (Anti Money Laundering, AML), en deze wetgeving kon al (deels) van toepassing kon zijn op cryptodienstverleners. De witwaswetgeving is nu zo aangescherpt dat deze wetgeving ook van toepassing zal zijn op andere crypto activa. De Europese wetgever heeft echter geen overlap tussen regels willen creëren, en heeft deze nieuwe wetgeving daarom apart neergelegd in de aangepaste – ook gisteren akkoord bevonden – Transfer of Funds Regulation (TFR, Verordening betreffende geldovermakingen).

Toch bevat de MiCA nog wat antiwitwasmaatregelen. Zo zal de Europese Bankautoriteit (EBA) worden belast met het bijhouden van een openbaar register van cryptodienstverleners die zich niet aan de regels houden. Als de moedermaatschappij van een cryptodienstverlener (i) is gevestigd in een land dat voorkomt op een EU-lijst van derde landen die worden beschouwd als landen met een hoog risico op witwaspraktijken en/of (ii) voorkomt op de EU-lijst van niet-coöperatieve rechtsgebieden voor belastingdoeleinden, dan zal de cryptodienstverlener een verscherpte controle moeten uitvoeren in het licht van de Europese AML-wetgeving.

Aandeelhouders en bestuurders van cryptodienstverleners zullen ook aan strengere eisen worden onderworpen, met name met betrekking tot hun lokalisatie.

De MiCA zal ook een regelgevend kader bieden voor stablecoins. De MiCA wil hiermee situaties voorkomen, als zich recent hebben voorgedaan t.a.v. LUNA/TERRA en de negatieve effecten daarvan op andere crypto activa. De MiCA wil consumenten bescherming bieden door uitgevers van stable coins te verplichten om voldoende liquide reserves op te bouwen, door deze 1 op 1 aan te houden, en gedeeltelijk in de vorm van deposito’s. Dit betekent dat elke houder van een stable coin altijd en kosteloos een vordering aangeboden krijgt door de uitgever. Bovendien zal er altijd voldoende reserve zijn, doordat wordt voorzien in een toereikende minimum liquiditeit. Aanbieders van stable coins komen bovendien onder toezicht te staan van de EBA. Stable coins mogen ten slotte alleen nog worden uitgegeven indien de uitgever van stablecoins in de EU is gevestigd.

De ontwikkeling van Asset-Referenced Tokens (ART’s) op basis van een niet-Europese munt als een betaalmiddel op grote schaal, wordt aan banden gelegd. De EU wil hiermee de monetaire soevereiniteit waarborgen. Uitgevers van ART’s moeten een statutaire zetel hebben in de EU.

CASP’s zullen een vergunning nodig hebben om in de EU actief te mogen zijn. Die vergunning moet door nationale autoriteiten binnen drie maanden zijn afgegeven. De grootste CASP’s krijgen een informatieplicht jegens de ESMA.

Opmerkelijk is dat MiCA niet van toepassing zal zijn op Non Fungible Tokens (NFT’s), tenzij de NFT’s onder bestaande crypto-activa-categorieën vallen. De Europese Commissie zal echter binnen 18 maanden de opdracht krijgen om een beoordeling uit te voeren en, indien nodig, met een wetgevingsvoorstel komen om NFT’s te reguleren.

Het voorstel is dus akkoord bevonden. De MiCA-Verordening zal binnenkort gepubliceerd worden, waarna het nog enige tijd duurt voordat deze daadwerkelijk in werking treed. Tot die tijd hebben partijen zoals CASP’s dus de mogelijkheid om zich voor te bereiden op deze nieuwe cryptowetgeving. Wij zijn uiteraard bereid om hierbij te assisteren. Neem daarvoor contact op met onze cryptorecht-specialisten Wouter Dammers en Wessel van Mook: 013 207 7 107 of info@lawfox.nl