Dforce 杨明道：Defi从哪几个板块改变传统金融

杨明道个人背景
- 渣打、弘毅做投资：信贷产品、企业重组、控股并购
- DForce: 19年借贷、交易协议，招银国际投资，可能是银行系资金defi领域投的第一家
defi从哪几个板块改变传统金融：货币、借贷、交易
- 金融老常态：
  - 监管
    - 为什么有这么多监管：基于信任
    - 银行资产在某些时段(08年左右)为什么wild sell: 传统金融所有资产都是黑盒子，难以做定价
    - 银行金融机构作恶的动机强
    - 粉饰自己的资产负债表，夸大自己的资产
    - 利益太大
    - 中美对金融领域监管越来越多
  - 当金融无需信任，将发生什么
    - 不需要强监管：因为所有资产、交易记录、交易对手都在链上
    - 可能无需第三方审计：金融机构提供资产负债表不可信，故需审计。defi资产实时在链上，无需审计。
    - 无第三方托管：去证券公司开户需要银行托管，defi意味着不再需要托管
- 货币---怎么产生的
  - 信任、信贷产生货币
    - 法币体系基于对政府的信任美元上写着： IN GOD WE TRUST，信仰上帝
  - defi的货币是怎么产生的
    - 稳定币：2019-2020铸造很多稳定币
      - 新冠疫情把传统金融外汇通道堵塞，需要稳定币做跨境支付
      - yeild farming \defi 挖矿获利
      - 链上稳定币交易量接近传统金融C2C交易量3T $

2020日转账10B usd 链上稳定币转账额3.6 T美金全球非B2B转账额3T美金全球转账额136T美金

  * DAI-原生稳定币和支付手段出现---去除信任

    * DAI-是基于超额资产抵押的稳定币-不需要依赖银行法币储备


    * 超额资产抵押生成DAI


    * 完全透明的链上系统


    * 公开、透明、不可篡改的代码执行


    * 抵押物跟随市场价


    * 公开的拍卖市场


  * AMPLE FORTH算法弹性稳定币 


    * Market--(price)-->Policy --(Supply Changes)--> Balances --(Incentives)--> Market


    * 无抵押物，靠市场预期和价格算法调整


    * 更高效--不需要抵押物，不需要底层货币做支撑


    * 更开放--和defi协议交互


    * 更灵活的货币体系：算法参数可修改

借贷
- 借贷是怎么产生的
  - 超额抵押，如1.5倍
  - 抵押物和被借资产都是标准代币
  - 市场价格决定借贷额度
  - 实时市场清算
- 借贷市场发展
  - 目前链上借贷额度：3.5M
- Defi借贷市场的深远意义
  - 统一的由稳定币连接的货币市场
  - 打造一个无需依赖传统金融的平行体系
  - 全球利率市场，无本地利率和全球利率之分，利率超导
  - Defi利率市场和传统市场的利率套利
  - 无边界金融，无国界和公司的界边之分
  - 资本管制国家加速美元化
交易
- 传统金融的交易是割裂的：
  - 股票、债券、房地产全权割裂的市场
  - 技术、系统、监管割裂
  - 地域、公司和体制的分割
- 低滑点
- 闪电贷：可组合型：借贷、交易、套利
资产价值
- All Money: 86.5T
- Stock Markets(股票): 67.5T
- Physical Money(金币 + 黄金): 34.5T
- Gold Market Cap: 8T
- Crypto Currency: 2.9T
- MicroSoft: 2.5T
- Googl: 2T
- USD in Circulation: 1.5 T
- TSL: 1.2T
- BTC: 1.2T
- Facebook 1T
- Tencent 0.6T
- ETH: 0.5T
- Alibaba: 0.4T
- 2020 GDP(百万美元)
  - 世界 84T
  - 1 美国 21T
  - 2 中华人民共和国 14.7T
  - 3 日本 5T
  - 4 德国 3.8T
革命金融
- 交易
- 无国界、非许可、急迭代
defi为什么可以全面取代cefi
- 短期：前店后厂
- 传统金融最大成本：后台、中台 >60%，defi把后台、中台流程、成本节省掉，再往前走做前台、获客
- 传统金融后台、中台占总成本 >60%，利率4%，剩余利润空间很小
- 金融机构的竞争：牌照提高门槛
- cefi: 版权、法律、竞争；defi：开放
- 聚合器

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