加密货币项目的private阶段融资，估值已经非常疯狂，除非你是在种子阶段进入，否则很难获得与风险相对等的回报。但已经在链上的项目还存在着巨大的潜力，不仅仅是在于流动性上。
许多现有的 DeFi 协议已经存在，拥有 TVL、开放治理，并且其 P/E 值与那些处于private阶段的项目相比更有竞争力。你不需要通过一个私募股权投资公司获得董事会席位，你可以通过购买token成为治理的重要一部分。
我认为未来五年里一些最成功的基金将是私募股权风格的基金：收购一个失去发展动力的现有 DeFi 协议；通过治理带来变革；为其建立新的工具以长期发展。
现在有些private阶段的项目估值达到了 5,000 万美元至 1 亿美元以上，但其是否会推出token尚不确定。但 Compound 的市值已经达到了 4 亿美元，是一个成熟的、跨链的项目，拥有社区和持币者；Convex 的市值达到了 2 亿美元，并拥有其他重要协议的大量份额；Balancer 的市值为 2 亿美元，是一个需要新产品方向的优秀协议；OHM 的市值也达到了 2 亿美元，还有一笔财政资金；MIM 的 Spell 的市值达到了 1 亿美元，这是一些新稳定币协议在推出前期望达到的市值；Gearbox 是一个新的链上模型，市值仅为 1 亿美元；Radiant、Canto、Perp、Agoric、Gelato、Lyra、Alchemix、Shapeshift 等项目市值在 5000 万至 1 亿美元之间，具有巨大潜力；Kwenta、Paraswap、Mango、Instadapp、Rari、KP3R、Aura、Swarm、Camelot、Angle、Inverse、Sideshift 等项目市值在 2500 万至 5000 万美元之间，只要有正确的团队支持，它们也有很大发展空间。
如果你有能力并且有资源，为这些现有项目提供新的发展方向使其复苏，那么你将有一个数十亿美元的机会。