仔细观察一段时间内各质押提供商的存款数量，我们可以清楚地看到主导地位的转变： 在 Beacon Chain 诞生后的前半年，Kraken 和币安是主要的储户。然而，他们最终被 Coinbase 和 Lido 超越。 Lido 的主导地位在 2021 年下半年大规模扩大，然而 stETH 代币在 LUNA-UST 崩溃以及 Three Arrows Capital 和 Celsius 的破产期间受到了市场压力。这是由于这些实体当时在该代币上有相当大的关联或头寸。 因此，所有质押供应商的存款活动，特别是 Lido，在 2022 年中期急剧下降，并在年底慢慢「恢复元气」。此外，我们观察到中心化交易所的质押活动出现了大规模的缩水，这是由于美国监管机构对这些机构施加的压力越来越大。Kraken 在被美国证券交易委员会（SEC）罚款后，最终于 2023 年 2 月结束了其在美国的质押服务，而 Coinbase 在 2023 年 3 月收到了关于其质押服务违反反证券法的通知。储户参与时间采用验证者的部署日期来计算出储户参与质押经济的平均时间。这包括一次性和经常性的储户，但同样不包括质押提供商。...