[Repost] 2022Q1 復盤 － 猴市的Alpha

直至五月一號，大盤大概跌了15％，但其實市場並不缺乏alpha。相對抓到的Alpha，我覺得回顧抓不到的比較有趣，讓我反思自己分析的盲點。這是我想初嘗淺談我在2022Q1錯過了的Alpha。是的，這篇文章並不會介紹市場上現在的Alpha哦。

我對Crypto市場的Alpha來源和理解就是社區聲音的大少，和潛在買家對項目能有的想像力，也就是很多人說的 "ponzi-ness"。我這裡指的ponzi-ness並無貶義，只是能在market beta 以外帶來的潛在收益。敘述，是Crypto市場很重要的一環。從多鏈論產生Alt layer 1的冒起, 元宇宙顯生的gamefi爆發, 高gas fee所以要layer 2的需求理論, 然後所有鏈都搞個evm的好像好高科技的技術故事，這些都是市場敘述的例子。要抓到alpha, 就要非常理解巨鯨給市場的敘述和希望，就有點像男朋友每隔一段時間就要替換故事，告訴她將來的可能性。

坐在觀眾席看$APE的我 － 我認為我對nft市場的理解和認知的確是進步得太慢了，可能就是我的institutional mindset讓自己故步自封。當我感受到defi的熱錢慢慢地流到NFT市場，大部分的巨鯨已經構建起NFT生態的內循環，包括發地，垮nft連動性，務求最大化demand side對市場前景的想像空間。我相信Q2將會有越來越多的nft相繼發幣，增加自身持有者的stickiness。大家又認為什麼時候是逃頂指標呢。

X-to-earn的未來 － 很多人最近都會關注不同play-to-earn的遊戲，由axie到sandbox到最近很熾熱的$GMT。Play-to-earn, learn-to-earn, social-to-earn, XX-to-earn, 這些都是一些非常生動的敘述。我的確對有華人團隊的項目自然associate到rug pull的關連性。我很快paper hand的在上cex前就放了。

Solana的穩定幣 － 作為layer1的三板斧（AMM，借款池，穩定幣），我其實並沒有很多的思考，我相信只要夠早就一定會在三板斧上找到一點Alpha。但畢竟我承認我對Solana是有點偏見，對於長期定型為VC chain ＋ NFT chain的結合，本人認為多VC坐莊是Solana的最大優點(maybe)，在前天斷網對自身幣價也沒有很大影響。$ANA的回購地板價機制是非常有趣的，但這次我就不鑽進technical side。有鑑於自身的偏見，我進場的價格已經偏高(~$10)，而且並沒有hold超過48小時就放了。

一代版本一代神 － 以上只是我踏空經驗的冰山一角。我的Crypto學習環境和薰陶的確是在defi-centric的時代，在2021的defi summer中學習到和得到的comfort是讓我不夠open-minded的原由。Crypto行情變得很快，在nft熾熱的“版本”，加上比較低迷的市場情緒，我在做決定時也漸趨保守。相比傳統金融，Crypto有趣的地方就是並沒有人告訴你事物的絕對理論。當有人跟你說不用modelling就=錯誤估值，這些人實在太不懂Crypto了。摒棄institutional mindset，保持謙虛、好奇、和對新現象的開放態度是我最大的得著，畢竟每個版本都會有不同的版本答案。這也是對應我年初拿起從零開始的勇氣的承諾，因為我們缺乏的並不是機會。

如果你那麼厲害，既不嫌悶又不嫌我中文1999的讀完這篇blog，不妨DM我俾意見，告訴我你們有興趣的主題（希望大家細力d屌）。我會在這年繼續有更多的新嘗試，stay tuned (:

＊＊以上文章只是本人意見，並不是投資建議哦。

- jhdegen

[Repost] 2022Q1 復盤 － 猴市的Alpha

直至五月一號，大盤大概跌了15％，但其實市場並不缺乏alpha。相對抓到的Alpha，我覺得回顧抓不到的比較有趣，讓我反思自己分析的盲點。這是我想初嘗淺談我在2022Q1錯過了的Alpha。是的，這篇文章並不會介紹市場上現在的Alpha哦。

我對Crypto市場的Alpha來源和理解就是社區聲音的大少，和潛在買家對項目能有的想像力，也就是很多人說的 "ponzi-ness"。我這裡指的ponzi-ness並無貶義，只是能在market beta 以外帶來的潛在收益。敘述，是Crypto市場很重要的一環。從多鏈論產生Alt layer 1的冒起, 元宇宙顯生的gamefi爆發, 高gas fee所以要layer 2的需求理論, 然後所有鏈都搞個evm的好像好高科技的技術故事，這些都是市場敘述的例子。要抓到alpha, 就要非常理解巨鯨給市場的敘述和希望，就有點像男朋友每隔一段時間就要替換故事，告訴她將來的可能性。

坐在觀眾席看$APE的我 － 我認為我對nft市場的理解和認知的確是進步得太慢了，可能就是我的institutional mindset讓自己故步自封。當我感受到defi的熱錢慢慢地流到NFT市場，大部分的巨鯨已經構建起NFT生態的內循環，包括發地，垮nft連動性，務求最大化demand side對市場前景的想像空間。我相信Q2將會有越來越多的nft相繼發幣，增加自身持有者的stickiness。大家又認為什麼時候是逃頂指標呢。

X-to-earn的未來 － 很多人最近都會關注不同play-to-earn的遊戲，由axie到sandbox到最近很熾熱的$GMT。Play-to-earn, learn-to-earn, social-to-earn, XX-to-earn, 這些都是一些非常生動的敘述。我的確對有華人團隊的項目自然associate到rug pull的關連性。我很快paper hand的在上cex前就放了。

Solana的穩定幣 － 作為layer1的三板斧（AMM，借款池，穩定幣），我其實並沒有很多的思考，我相信只要夠早就一定會在三板斧上找到一點Alpha。但畢竟我承認我對Solana是有點偏見，對於長期定型為VC chain ＋ NFT chain的結合，本人認為多VC坐莊是Solana的最大優點(maybe)，在前天斷網對自身幣價也沒有很大影響。$ANA的回購地板價機制是非常有趣的，但這次我就不鑽進technical side。有鑑於自身的偏見，我進場的價格已經偏高(~$10)，而且並沒有hold超過48小時就放了。

一代版本一代神 － 以上只是我踏空經驗的冰山一角。我的Crypto學習環境和薰陶的確是在defi-centric的時代，在2021的defi summer中學習到和得到的comfort是讓我不夠open-minded的原由。Crypto行情變得很快，在nft熾熱的“版本”，加上比較低迷的市場情緒，我在做決定時也漸趨保守。相比傳統金融，Crypto有趣的地方就是並沒有人告訴你事物的絕對理論。當有人跟你說不用modelling就=錯誤估值，這些人實在太不懂Crypto了。摒棄institutional mindset，保持謙虛、好奇、和對新現象的開放態度是我最大的得著，畢竟每個版本都會有不同的版本答案。這也是對應我年初拿起從零開始的勇氣的承諾，因為我們缺乏的並不是機會。

如果你那麼厲害，既不嫌悶又不嫌我中文1999的讀完這篇blog，不妨DM我俾意見，告訴我你們有興趣的主題（希望大家細力d屌）。我會在這年繼續有更多的新嘗試，stay tuned (:

＊＊以上文章只是本人意見，並不是投資建議哦。

- jhdegen