基于上述维度的一些分析，我认为在下次牛市值得在适当时间，以合理成本去重仓且长期配置的公链生态币有：

1. $ETH

2. $BNB

3. $DOT

4. $ATOM

5. $ICP

下面逐一说说我对它们的一些理解。

ETH 毋庸置疑的智能合约公链之王，在四个维度上都是无可匹敌。好话无数，我只说说几个不同观点：

1. 在大部分投资者都关注如何在 Layer 2 上再造类似 Layer 1 的通用智能合约平台时，使用 Starware 这种方案搭建各种 Appchain 可能更有价值。原因之前讨论过，主要还是资源定价和分配问题；

2. 以太坊在链间互操作性上的不足，极有可能成为影响未来生态发展的巨大短板。通过第三方跨链桥实现跨链和互操作性，在安全性和效率上都有不少问题；

3. 以太坊主网支持智能合约，在早期是优势，后期则是债务。一方面让主网与二层或侧链的交互成本极不稳定，另一方面状态爆炸始终是个隐患；

4. 当以太坊的头部二层网络和侧链相继发币后， $ETH 本身的价值也将被稀释。或者说，不得不与它们分享整个网络的价值。未来 $ETH 最终会是类似 $BTC 那样的行业 Beta

5. DOT虽然 $DOT 这半年价格表现并不好。但我认为，他在技术架构上依然有着构建多链生态所需的独特优势。只是这些超前的优势还没被市场买单。

   1. 波卡是最早落地的模块化区块链。由中继链负责维护共识，由平行链负责根据应用场景进行定制和执行。另外，平行链可以共享中继链的安全。

   2. 由于中继链只负责共识，不支持智能合约执行，这就有效避免了状态爆炸，还让链间通信成本更可预测，纯纯是以太坊 2.0 纯净版！

   3. 波卡生态共享安全在牛市无足重轻，在熊市却能抱团取暖，避免网络被成功攻击。可惜“卡槽拍卖”急于最大化收取“保护费”，不利于获得最广泛的开发者和社区支持。

   4. 波卡的 Substrate SDK，我已经听过不少开发者称赞，堪称行业一大贡献。如果不参与卡槽拍卖，也是可以起链，就像 Cosmos 那样，等做大做强再去拍卖卡槽。

   5. $DOT 和 $KSM 的双币双链战略，并不是一招好棋。一方面加重了开发者负担，另一方面，也极易导致社区分裂

   6. 如果以太坊 2.0 落地并不理想（特别是 Rollup 与数据分片），那么波卡就是最好的补位。它为应用链而生的模块化架构，它能量仅次于 Vitalik 的创始人，以及它为开发者提供的出色工具，都是不二之选。

      $ATOM 我之前已经介绍了 Cosmos 的特性：便于快速起链的 SDK，帮助生态横向发展；将同构链紧紧连在一起的IBC，解决链间互操作性。与波卡精致的顶层设计不同，Cosmos 一开始就自下而上。没有君臣之别，没有主次之分，大家各自起链，群雄逐鹿，做大做强之后，再通过 IBC 强强联合，携手共进。哪个更加自由开放，更具去中心化气质，一清二楚。 目前，除了耳熟能详的 Terra、Osmosis 和 Juno 在熊市中异军突起，不跌反涨，更有连接以太坊生态的 Evmos，专注数据可用性的 Celestia 来势汹汹。 未来还将有类似 TreasureDAO 这样定位独特的 Appchain 不断涌入。

也正因如此，正统性最强的 $ATOM 在生态中显得“无为而治”，其价值捕获能力一直为投资者诟病。 现在生态发展起来，到了需要一个先锋率先启动 IBC Hub 和共享安全，$ATOM 的价值才慢慢有所显现。 但与 $DOT 和 $ETH 相比，依然显得支撑不足。不过想要发展生态，确实一开始就不能急于收安全税。

ICP 由于私募的抛压（持续到今年六月），以及生态还没发力， $ICP 价格上线以来一路走低。

我有个朴素的认知：能够彻底打败以太坊的，一定不是另一个“改进的以太坊”，而是与之完全不同的新事物。

Dfinity 确实是彻底的范式转移，有潜力构建庞大的 Web3 应用生态，所以我愿意押注一些仓位。

基于上述维度的一些分析，我认为在下次牛市值得在适当时间，以合理成本去重仓且长期配置的公链生态币有：

1. $ETH

2. $BNB

3. $DOT

4. $ATOM

5. $ICP

下面逐一说说我对它们的一些理解。

ETH 毋庸置疑的智能合约公链之王，在四个维度上都是无可匹敌。好话无数，我只说说几个不同观点：

1. 在大部分投资者都关注如何在 Layer 2 上再造类似 Layer 1 的通用智能合约平台时，使用 Starware 这种方案搭建各种 Appchain 可能更有价值。原因之前讨论过，主要还是资源定价和分配问题；

2. 以太坊在链间互操作性上的不足，极有可能成为影响未来生态发展的巨大短板。通过第三方跨链桥实现跨链和互操作性，在安全性和效率上都有不少问题；

3. 以太坊主网支持智能合约，在早期是优势，后期则是债务。一方面让主网与二层或侧链的交互成本极不稳定，另一方面状态爆炸始终是个隐患；

4. 当以太坊的头部二层网络和侧链相继发币后， $ETH 本身的价值也将被稀释。或者说，不得不与它们分享整个网络的价值。未来 $ETH 最终会是类似 $BTC 那样的行业 Beta

5. DOT虽然 $DOT 这半年价格表现并不好。但我认为，他在技术架构上依然有着构建多链生态所需的独特优势。只是这些超前的优势还没被市场买单。

   1. 波卡是最早落地的模块化区块链。由中继链负责维护共识，由平行链负责根据应用场景进行定制和执行。另外，平行链可以共享中继链的安全。

   2. 由于中继链只负责共识，不支持智能合约执行，这就有效避免了状态爆炸，还让链间通信成本更可预测，纯纯是以太坊 2.0 纯净版！

   3. 波卡生态共享安全在牛市无足重轻，在熊市却能抱团取暖，避免网络被成功攻击。可惜“卡槽拍卖”急于最大化收取“保护费”，不利于获得最广泛的开发者和社区支持。

   4. 波卡的 Substrate SDK，我已经听过不少开发者称赞，堪称行业一大贡献。如果不参与卡槽拍卖，也是可以起链，就像 Cosmos 那样，等做大做强再去拍卖卡槽。

   5. $DOT 和 $KSM 的双币双链战略，并不是一招好棋。一方面加重了开发者负担，另一方面，也极易导致社区分裂

   6. 如果以太坊 2.0 落地并不理想（特别是 Rollup 与数据分片），那么波卡就是最好的补位。它为应用链而生的模块化架构，它能量仅次于 Vitalik 的创始人，以及它为开发者提供的出色工具，都是不二之选。

      $ATOM 我之前已经介绍了 Cosmos 的特性：便于快速起链的 SDK，帮助生态横向发展；将同构链紧紧连在一起的IBC，解决链间互操作性。与波卡精致的顶层设计不同，Cosmos 一开始就自下而上。没有君臣之别，没有主次之分，大家各自起链，群雄逐鹿，做大做强之后，再通过 IBC 强强联合，携手共进。哪个更加自由开放，更具去中心化气质，一清二楚。 目前，除了耳熟能详的 Terra、Osmosis 和 Juno 在熊市中异军突起，不跌反涨，更有连接以太坊生态的 Evmos，专注数据可用性的 Celestia 来势汹汹。 未来还将有类似 TreasureDAO 这样定位独特的 Appchain 不断涌入。

也正因如此，正统性最强的 $ATOM 在生态中显得“无为而治”，其价值捕获能力一直为投资者诟病。 现在生态发展起来，到了需要一个先锋率先启动 IBC Hub 和共享安全，$ATOM 的价值才慢慢有所显现。 但与 $DOT 和 $ETH 相比，依然显得支撑不足。不过想要发展生态，确实一开始就不能急于收安全税。

ICP 由于私募的抛压（持续到今年六月），以及生态还没发力， $ICP 价格上线以来一路走低。

我有个朴素的认知：能够彻底打败以太坊的，一定不是另一个“改进的以太坊”，而是与之完全不同的新事物。

Dfinity 确实是彻底的范式转移，有潜力构建庞大的 Web3 应用生态，所以我愿意押注一些仓位。