Presented by Yuwei Hou（0xYuwei.eth）

科普：什么是 NFT 基本概念

NFT，英文全称为 Non-Fungible Token，意思是非同质化通证。与 BTC、ETH 等同质化通证（Fungible Token）不同， NFT 具有不可替换、独一无二等特点。

NFT 的历史可以追溯到 2010 年左右出现的 BTC Colored Coins。随着 2015 年以太坊智能合约出现，以及 2017 年加密猫（Cryptokitties）创始人提出 ERC721 协议，NFT 这一概念才得以逐渐成熟。

2021 年开始，“元宇宙”概念的风靡催化了 NFT 的出圈，NFT 作为这个元宇宙中的一种技术实践方式开始流行，非区块链投资人也开始关注 NFT 概念。与此同时，一些加密艺术品开始从传统实物形式变为线上数字化形式，佳士得，苏富比每季度都开设 NFT 专场。另外，近年链游逐渐吸引玩家参与，例如 Axie Infinity，把概念推广到不熟悉 NFT 的人群。

理解 NFT 可以从生活中的例子入手：

1. 对同质化（Fungible）的物品来说，其相互之间的价值和表现形式是完全相同的，可以彼此替代。比如一张 100 元的钞票与其他 100 元的钞票（甚至是两张 50 元的钞票）相同。尽管有一些细微的区别（如序列号和发行日期），纸币仍然被认为是同质化的，因为它们可以互换，并促进日常生活中的交易。

2. 对非同质化（Non-Fungible）的物品来说，它们是独一无二的，不易相互等价交换，如房屋、艺术品等。试想两幢相邻的房子——它们可能在同一个社区，由同一家开发商售卖，甚至外观完全一致——但实际上它们并不相同（包括装饰、布局、朝向等），也不能直接相互交换。若是其中一幢可能离地铁站更近，还会使得它比另一幢价值更高。简单地说，与两张百元大钞不同的是，这两幢房子没有相同的内在价值，因此不能相互交换，无法相互替代。

而通证（Token）——由区块链网络产生，用于激励参与者进行经济活动的一种代币——则是一种无形资产（Intangible Asset），它提供了数字世界中衡量资产和交易的方式，并不是实体财产（但依然是，或将要成为，公认的财富的组成部分）。

随着世界的数字化进程加速，无形资产将越来越占据世界的重要部分。在过去几年里，我们已经看到了无形、同质化通证的崛起，如 BTC、ETH 等。这些资产是无形的，因为它们以无法感觉或触摸到的物理形式存在，类似你的 Instagram 或微博账户，只以数据形式存在。

下图可以更加清晰地展示我们的阐述对象：

理解 NFT 的最简单方法是想象神奇宝贝交易卡。每张神奇宝贝卡都是独一无二的，没有两张卡可以互换，因为它们有不同的动作组合、稀有度和能力特性。没人会用一张全新的 Holo Charizard 换一张破损的 Rattata ，虽然这两张都是初版，但 Holo Charizard 的稀有度和能力特性更高，因此更受追捧。

当我们把神奇宝贝卡片存储在区块链上，就构成了最简单的一组 NFTs。

特征

NFT 具有如下特征：

1. 相异性：没有两个 NFT 是相同的。每个 NFT 都有其独特的 Metadata，因此相互不同，即使有可能表面上很相似

2. 稀缺性：一般 NFT 的发售是限量的，在智能合约代码中便约束了其无法进一步增发，制造稀缺效应

3. 不可分割：现阶段 NFT 无法像同质化通证那样被分成更小的部分（如，BTC 可以精确到小数点后8位），因此 NFT 通常缺乏流动性，很难出售，因为 NFT 必须完整购买。但目前出现一部分项目允许将 NFT 分割

4. 高效可验证：降低验证数字资产真实性的门槛，并简化确定所有权的过程。验证真实性和交易效率通常是不可替代商品的痛点。例如，如果有人买了《蒙娜丽莎》，又试图卖掉它，如果不请艺术专家鉴定，就很难验证它的真实性。剽窃者可能会制作多个复制品，并将它们卖给不同的买家

5. 去中介化：通过去中心化网络建立信任和真实性，并确保每个数字副本都具有唯一性。如，艺术家不需要艺术馆之类的中介机构（通常是入行的必要途径且要求极高）就能直接发售 NFT 。同时，艺术馆收取高达 50% 的昂贵佣金，减少了艺术家的净收入

6. 可移植性：由于链上数据公开，一种 NFT 可以在多个不同生态（DApp）中使用，拥有多种权益，而不一定仅局限于某一个产品。

总而言之，NFTs 代表着可验证的稀缺性、可移植和可编程的数字财产。一个 NFT 可以是一股股票、MMORPG 中的一把虚拟剑、社交媒体上的一张个人照片。一件新的数字艺术作品、元宇宙中的一块土地，或者你在 Facebook 上的数据记录。NFT 的潜力基本是无限的，因为区块链将成为虚拟财产和实体财产（或至少是其数字凭证）的全球交易账簿。

NFT 的“现实世界”版本可能是类似于房契（可验证的稀缺性），我可以向保险公司证明所有权，方法是在放着该房契（财产的数字代表）的钱包中签署一项交易，通过验证 NFT（可编程性）我可以允许 Airbnb 的客人进入房子，或者我可以申请房屋净值信贷额度，并将 NFT 作为抵押品抵押在某个贷款平台上（可移植性）。

现状和未来

NFT 意味着虚拟世界中的数字身份，肩负着表现个性、文化和身份认同的角色。没有人希望生活在一个每个人千篇一律、缺乏个性，并对个人身份的盗窃没有追索权的世界。所以，一些第三方的、稀缺限定的数字对象是必然需求。

NFT 代表着收藏权的全民化。NFT 的发行类似于传统的艺术策展，但能够让更多人以较低的价格和门槛参与其中。

NFT 具有强社区文化认同的属性，每一个 NFT 背后都代表着几千到上万人的社区，在社区之中，大家进行 IP 共创、发行新的 NFT、认识和了解彼此等等，所以即使对 NFT 存储方式的质疑四起、仿盘频出甚至存在盗用现象等等，都无法改变其背后来自持有者的社区力量。

NFT 社区一般建立在 Discord 和 Twitter 之中，项目方会搭建一个供社区交流和发展的流量阵地。初创项目一般会发布一个白名单规则，激励参与者邀请拉新、IP 共创、答题互动等等，培养社区氛围，并让白名单用户获得奖励。

在发布NFT之后，大量不是真正的社区参与者的人会急于出手，逐渐换手进来的是认可 IP、社区和团队价值的新的社区参与者、投资者。他们是这个社区的真正builder，参与社区的建设与现实世界的发声。

不符合社区发展的NFT会被淘汰，沦为归零的图片，因为它们不具备长期的价值，长期持有的投资者承担投资社区失败的损失。在这一过程中，参与 NFT 的玩家会更多更积极的抱团参与头部的蓝筹项目，或者他们看好的新团队、艺术品和未来叙事。

在不断学习的过程中，大量的投机项目、黑产项目会被 NFT 玩家手上的选票所抛弃，大浪淘沙之下，更多的还是蓝筹项目的崛起，这些才是 NFT 真正的中流砥柱。

现阶段观察到的 NFT 运营趋势：

1. 通过社区（如 Discord 服务器）吸引并留存用户、创建共识

2. 创作者与 IP 内容逐渐增多，与现实开始形成交集：网球比赛、演唱会、投研会、寻宝、摄影展、品牌联动等等

3. 圈外用户开始增多，“消费品”化趋势初见端倪，进入门槛逐渐降低

4. 价值存储、文化共识和社群认同，是 NFT 运作的关键；单纯靠金钱扶持 UGC 是行不通的，需要让用户自发去做 UGC 的内容并维护社群氛围

5. 品牌效应还未产生，加密原生品牌正在形成

6. 商业形态处于早期阶段，但大部分付费功能都有接口可以实现

7. 社交属性，以 NFT 为中心的社群逐渐成为受到大家认可的聚会场所

8. 可组合的 NFT（如 Loot）、NFT 金融化（作为抵押资产）等

NFT 这一充满艺术感的产物可以视作是 Web 3 时代的“文艺复兴”——每个时代的新技术、新产品，都需要找到一个最细微的、“文艺复兴式”的切入点，来让大众逐渐接受“这是新生的有价值的东西”。如乔布斯最初将眼光瞄准音乐社群，推出iPod一样。

同时，NFT 还是 Web 3 时代 “read, write, own" 叙事中第一个真正意义上“个人拥有”的 to C 资产：We have consensus on value by NFT。

2021 年 1 月至今，NFT 的火热趋势已经持续了一年。NFT “火起来”的原因在于其作为虚拟资产的内在价值，而它能够持续“火下去”是因为能够玩出衍生品的新花样：可以 staking，可以通过 stake 获得ticket、获得 Gamefi 的入场券，可以衔接元宇宙和 Gamefi 的后续玩法。

如果再向前思考一步，在 NFT 400 亿美元体量市场背后，更重要的价值是：NFT 串起的用户链上数据。NFT 可以理解为串联用户价值的一把“钥匙”，是元数据（metadata）的载体，其背后的交易信息、用户行为分析、以及与链上场景（DeFi、Gamefi）的连接是更有价值的，which is DID（Decentrailzed Identification）。NFT 项目方运营的重点实际不是 NFT ，而应该是其背后的NFT holders DID，是 user profile，是元数据。

美国研究机构 Gartner 称，2026 年全球 25% 的人口每天将至少在元宇宙中度过 1 小时。如果我们相信人类的未来生活将在很大程度上与互联的数字虚拟空间融合，那么 NFT 将是这个空间中一切事物的构建载体。稍运用一点想象力，你就会发现 NFT 拥有巨大的潜力。

当然，NFT 的宏大远景绝不意味着我们就可以放心将资产投入其中。无论是数字艺术、数字身份、社区成员资格、游戏商品，还是金融资产，实际上绝大多数 NFT 最终将会走上 2017 年大多数 ICOs 的路——归零。这是一个风险巨大的市场，需要极其谨慎地研究。

但毫无疑问的是，一些早期项目（如 CryptoPunks、BAYC 等）已经取得了规模空前的成功，而整个资产类别将在未来十年内取得爆发式增长。NFTs 将影响经济的每个部分，孩子们将拥有更多“看起来像NFTs 而不是实物”的东西。20 年之后，我们必定会感受到 NFT 的影响，即使今天还鲜有人关注。

推荐阅读 CoinGeco《How to NFT》 Messari年度报告-Crypto Theses for 2022(中文翻译版)首发！ - W3.Hitchhiker NFT 及其价值

NFT 投资原则

1. 靠谱的创始团队

2. 购买 NFT 类似做早期投资，买的是预期，实质是赌人——“对正确的人下注”，创始人能力的天花板就是项目的天花板。真格基金会定向跟踪其看好的创业者，无论其做什么项目都会投，但对单个项目的成功或失败不会特别在意，因为对的人总会成功。这体现了操盘团队的重要性

3. 靠谱负责的团队比天花乱坠的 Roadmap 更重要，再好的 ideas 也需要由人落实执行——A project lies on the people behind it to push it forward

4. 团队关键指标：1）过去是否相关行业（游戏、音乐、电影） 内知名公司&关键岗位的工作经历；2）成员职能构成（技术、设计、战略、运营、市场等）是否均衡；3）是否匿名（对项目有信心、有commitment的团队不会轻易匿名）；4）国人含量（有争议，但目前 NFT native 话语权还是在西方人手里）

5. 跟踪团队动向：1）看 Twitter 和 Discord 等社区内，团队是否在持续更新和赋能 NFT；2）看项目方是否会通过控盘稳定价格和社区军心，完全不在意价格的项目很容易使社区信心缺失、人走茶凉

6. 强大的社区共识

7. NFT 地板价的上升来自社区的 delist 效应（拒绝将手中持有的 NFT 上架出售），因此 NFT 的高价值需要由坚定的社区共识支撑。强大的核心文化（meme）

8. 良好的社区文化和内容热度是关键 1. 选择热度高，社区人数多的 NFT 进行投资。可以关注持有人数量，Twitter 粉丝，Discord 社区人数，换手率这些数据 2. 社群人数（主要是discord和twitter）：当然这里面也包括discord、twitter的更新频率

9. 通过社区的聊天内容，基本可以判断是投机者居多还是对项目内核感兴趣的人居多。对这两类项目的区别，Ben Yu 总结得颇为精彩： 1. A project where everyone is in it just for the money will grow tremendously faster than other projects when the price is going up, as the price itself increasing is the primary draw which brings all the fish in the speculator swarm to feast. At the same time, as soon as the price begins to falter, as it inevitably will at some point, all the speculators will rush to the exits to not be the last fool standing holding all the bags. 2. A project where everyone isn’t in it for just the money, but rather is in it for the community and whatever the community is building, is one where even when the bottom falls out in the market and the price craters, members will refuse to sell, and will in fact continue to grow and build on the project, such that when the tide flows back in and prices and demand begin to rise again.

10. 广泛高频的宣传声量

11. 高质量项目能否出圈，“网红带货”是关键。NFT 若想升值，必须要有足够声量的大V喊单。这能带来充分的 fomo 情绪，但 fomo 的高点往往也是价格的高点

12. 看关注该项目的大V数量（前期项目最好是海外大V，国内大V大多数是二手信息），NFT 项目是共识游戏，有大V关注（最好是换了 Twitter 头像）是冷启动一个非常重要的参考；当然，专门用于转发抽奖的 NFT Ruffle 账号不考虑在内 NFT 海外大V参考关注（不完全举例，更多见 https://mintyscore.com/zh-CN/rankings/influencers?sort=minty_score&order=desc&name=）：

上图是 2021 年某日 Wizards & Dragons Game 项目的利润排行榜 1. 选择购买项目超过 10 个，且利润率高的地址优先观察；如果购买数小于等于 3 个，哪怕利润很高，参考意义也不大

2. 于是在利润率排行第二页找到了这个地址，花费了1.87个eth。利润52个eth，且交易频繁
3. 再继续观察这个地址的盈利情况（如下图）：

4. 发现这个地址总体表现不错，但最大收益来自于 Wizards & Dragons Game 这一个项目，所以有待进一步追踪

1. 需要提醒的是：大V钱包里出现某个 NFT，并不意味着是他购买的。由于 NFT 市场逐渐火热，项目方有时会刻意将自己的 NFT Mint 到大V钱包中（钱包地址是公开信息），使其看起来好像是大V投资的项目，并引起人们购买

2. 避免仿盘。一个优质项目从酝酿到制作到运营都需要时间，背景设计相似的同类项目往往起来最快——而大概率是割韭菜

3. 选择合适的交易平台降低手续费。但要注意的是，目前新 NFT 平台层出不穷，但短期内流量不足，活跃用户均不足以撼动 Opensea 的领先地位

4. 顶尖的 NFT 选手需要研习数据驱动的交易策略，如通过 Nansen 监控链上数据并监控 smart money 钱包做分析决策；关于如何成为一名“科学家”，可参考：NFT及OpenSea交易背后的技术分享 举例说明（均来自 Nansen 12.1 日数据）： 1. 首先初步看一下 24 小时内最火的 NFT 项目，如筛选出交易量前十的项目

2. 在筛选出的项目中找到 mint 在 5 天以内的项目（最好 3 天内），新项目热点在、流动性好
3. 进入项目 discord 和 twitter，迅速看一下 announcement 以及 discord、twitter 人数，人数超 2w 可以进一步跟进
4. 在 Individual Transactions 看 smart NFT buyers 的买入情况，依次点进去看他们的交易记录

综上，可以找到 Wizards & Dragons Game、Crypto Bull Society、WebbLand 三个项目，马上去 OS 扫 Wizards & Dragons Game、WebbLand 的地板价。要记住总有人mint完就卖出，这是捡漏的好机会。果然两个项目在一天内地板价分别上涨 2 倍和 3 倍，然后选择出场卖出锁定收益

推荐阅读： https://threadreaderapp.com/thread/1477567281182162948.html 我的NFT投资思考 https://mp.weixin.qq.com/s/O6jzW4BAKNRuJvQo8dxTSw https://mp.weixin.qq.com/s/E3WQJv5u7_ixRT5811zQ7w NFT及OpenSea交易背后的技术分享 https://twitter.com/alexzuo4/status/1483809113817505796 https://medium.com/coinmonks/nfts-101-why-nfts-are-a-generational-innovation-4626ae803e3b

NFT 分析实用工具 综合平台

1. NFTGO（新项目 + 趋势 + 逐个数据 + 巨鲸） NFT ranking, best and top NFT collections | NFTGo 【阿力】通过链上数据分析巨鲸，找出下一个高倍NFT作品_哔哩哔哩_bilibili https://app.zerion.io/connect-wallet

2. Nansen（付费，巨鲸 + 趋势 + 稀有度） nansen.ai

3. Dune Analytics（NFT 自助分析） https://dune.xyz

4. Dappradar（多链，综合 NFT，Defi，Games） dappradar.com

5. The Block https://www.theblockcrypto.com/data/nft-non-fungible-tokens/nft-overview

6. Coingecko NFT板块 https://www.coingecko.com/en/nft NFT 稀缺度和特点

7. Rarity.tools http://rarity.tools

8. Raritysniffer https://v2.raritysniffer.com/index

9. Golom.io https://golom.io/

NFT 量化数据指标 创始团队

• 团队匿名比例

• 加密原生比例

• 平均工作年限

• 其他定性分析（如是否在大公司任职，风格调性是否与项目符合，是否资源充足等） 社区质量

• 独立地址数（衡量社区规模）

• 独立地址增长率（衡量社区规模增速） （使用 Dune Analytics上 的@ drakedanner 仪表板）

• Whales 持仓比例（衡量 NFT 大户对项目的看好程度）

• 与持有蓝筹项目（如 Azuki、BAYC 等）地址的重合率（衡量 OG 认可度）

• 钻石手数目（ = 从未出售过该 NFT 的地址数，衡量用户粘性） （使用 Nansen 即可） 宣传声量

• Discord 人数和 Twitter 粉丝数（衡量关注规模）

• Discord 人数和 Twitter 粉丝数增长率（衡量关注规模增速）

• 单日粉丝触达量（ = Twitter 关键词搜索当日提到该项目的大V数量 * 大V平均粉丝数，衡量单日能触及到的潜在用户） 市场交易

• 地板价格（衡量 NFT 底价）

• 项目总市值（ = 7 日均价 * 发行总数，衡量盘子大小和控盘难易度）

• 项目市值增长率（衡量盘子增长率）

• 总交易量（衡量项目热度，但易被 Whales 操控） （使用 Opensea 即可）

• 单日最高交易量 & 隔日/3日/7日/30日交易量振幅 & 与蓝筹项目日均交易量之比（衡量交易流动性）

• 交易地址重合率（ = 重复地址出现的比例，衡量左右倒右手刷交易量的行为，具体计算方法待讨论）

推荐阅读： NFT投资者必备宝典!七大指标让你成为NFT领域高手 - CodeAntenna 如何透过数据投资NFT赛道? 金色财经 链上数据分析-NFT 项目质量评估 - Code World

Presented by Yuwei Hou（0xYuwei.eth）

科普：什么是 NFT 基本概念

NFT，英文全称为 Non-Fungible Token，意思是非同质化通证。与 BTC、ETH 等同质化通证（Fungible Token）不同， NFT 具有不可替换、独一无二等特点。

NFT 的历史可以追溯到 2010 年左右出现的 BTC Colored Coins。随着 2015 年以太坊智能合约出现，以及 2017 年加密猫（Cryptokitties）创始人提出 ERC721 协议，NFT 这一概念才得以逐渐成熟。

2021 年开始，“元宇宙”概念的风靡催化了 NFT 的出圈，NFT 作为这个元宇宙中的一种技术实践方式开始流行，非区块链投资人也开始关注 NFT 概念。与此同时，一些加密艺术品开始从传统实物形式变为线上数字化形式，佳士得，苏富比每季度都开设 NFT 专场。另外，近年链游逐渐吸引玩家参与，例如 Axie Infinity，把概念推广到不熟悉 NFT 的人群。

理解 NFT 可以从生活中的例子入手：

1. 对同质化（Fungible）的物品来说，其相互之间的价值和表现形式是完全相同的，可以彼此替代。比如一张 100 元的钞票与其他 100 元的钞票（甚至是两张 50 元的钞票）相同。尽管有一些细微的区别（如序列号和发行日期），纸币仍然被认为是同质化的，因为它们可以互换，并促进日常生活中的交易。

2. 对非同质化（Non-Fungible）的物品来说，它们是独一无二的，不易相互等价交换，如房屋、艺术品等。试想两幢相邻的房子——它们可能在同一个社区，由同一家开发商售卖，甚至外观完全一致——但实际上它们并不相同（包括装饰、布局、朝向等），也不能直接相互交换。若是其中一幢可能离地铁站更近，还会使得它比另一幢价值更高。简单地说，与两张百元大钞不同的是，这两幢房子没有相同的内在价值，因此不能相互交换，无法相互替代。

而通证（Token）——由区块链网络产生，用于激励参与者进行经济活动的一种代币——则是一种无形资产（Intangible Asset），它提供了数字世界中衡量资产和交易的方式，并不是实体财产（但依然是，或将要成为，公认的财富的组成部分）。

随着世界的数字化进程加速，无形资产将越来越占据世界的重要部分。在过去几年里，我们已经看到了无形、同质化通证的崛起，如 BTC、ETH 等。这些资产是无形的，因为它们以无法感觉或触摸到的物理形式存在，类似你的 Instagram 或微博账户，只以数据形式存在。

下图可以更加清晰地展示我们的阐述对象：

理解 NFT 的最简单方法是想象神奇宝贝交易卡。每张神奇宝贝卡都是独一无二的，没有两张卡可以互换，因为它们有不同的动作组合、稀有度和能力特性。没人会用一张全新的 Holo Charizard 换一张破损的 Rattata ，虽然这两张都是初版，但 Holo Charizard 的稀有度和能力特性更高，因此更受追捧。

当我们把神奇宝贝卡片存储在区块链上，就构成了最简单的一组 NFTs。

特征

NFT 具有如下特征：

1. 相异性：没有两个 NFT 是相同的。每个 NFT 都有其独特的 Metadata，因此相互不同，即使有可能表面上很相似

2. 稀缺性：一般 NFT 的发售是限量的，在智能合约代码中便约束了其无法进一步增发，制造稀缺效应

3. 不可分割：现阶段 NFT 无法像同质化通证那样被分成更小的部分（如，BTC 可以精确到小数点后8位），因此 NFT 通常缺乏流动性，很难出售，因为 NFT 必须完整购买。但目前出现一部分项目允许将 NFT 分割

4. 高效可验证：降低验证数字资产真实性的门槛，并简化确定所有权的过程。验证真实性和交易效率通常是不可替代商品的痛点。例如，如果有人买了《蒙娜丽莎》，又试图卖掉它，如果不请艺术专家鉴定，就很难验证它的真实性。剽窃者可能会制作多个复制品，并将它们卖给不同的买家

5. 去中介化：通过去中心化网络建立信任和真实性，并确保每个数字副本都具有唯一性。如，艺术家不需要艺术馆之类的中介机构（通常是入行的必要途径且要求极高）就能直接发售 NFT 。同时，艺术馆收取高达 50% 的昂贵佣金，减少了艺术家的净收入

6. 可移植性：由于链上数据公开，一种 NFT 可以在多个不同生态（DApp）中使用，拥有多种权益，而不一定仅局限于某一个产品。

总而言之，NFTs 代表着可验证的稀缺性、可移植和可编程的数字财产。一个 NFT 可以是一股股票、MMORPG 中的一把虚拟剑、社交媒体上的一张个人照片。一件新的数字艺术作品、元宇宙中的一块土地，或者你在 Facebook 上的数据记录。NFT 的潜力基本是无限的，因为区块链将成为虚拟财产和实体财产（或至少是其数字凭证）的全球交易账簿。

NFT 的“现实世界”版本可能是类似于房契（可验证的稀缺性），我可以向保险公司证明所有权，方法是在放着该房契（财产的数字代表）的钱包中签署一项交易，通过验证 NFT（可编程性）我可以允许 Airbnb 的客人进入房子，或者我可以申请房屋净值信贷额度，并将 NFT 作为抵押品抵押在某个贷款平台上（可移植性）。

现状和未来

NFT 意味着虚拟世界中的数字身份，肩负着表现个性、文化和身份认同的角色。没有人希望生活在一个每个人千篇一律、缺乏个性，并对个人身份的盗窃没有追索权的世界。所以，一些第三方的、稀缺限定的数字对象是必然需求。

NFT 代表着收藏权的全民化。NFT 的发行类似于传统的艺术策展，但能够让更多人以较低的价格和门槛参与其中。

NFT 具有强社区文化认同的属性，每一个 NFT 背后都代表着几千到上万人的社区，在社区之中，大家进行 IP 共创、发行新的 NFT、认识和了解彼此等等，所以即使对 NFT 存储方式的质疑四起、仿盘频出甚至存在盗用现象等等，都无法改变其背后来自持有者的社区力量。

NFT 社区一般建立在 Discord 和 Twitter 之中，项目方会搭建一个供社区交流和发展的流量阵地。初创项目一般会发布一个白名单规则，激励参与者邀请拉新、IP 共创、答题互动等等，培养社区氛围，并让白名单用户获得奖励。

在发布NFT之后，大量不是真正的社区参与者的人会急于出手，逐渐换手进来的是认可 IP、社区和团队价值的新的社区参与者、投资者。他们是这个社区的真正builder，参与社区的建设与现实世界的发声。

不符合社区发展的NFT会被淘汰，沦为归零的图片，因为它们不具备长期的价值，长期持有的投资者承担投资社区失败的损失。在这一过程中，参与 NFT 的玩家会更多更积极的抱团参与头部的蓝筹项目，或者他们看好的新团队、艺术品和未来叙事。

在不断学习的过程中，大量的投机项目、黑产项目会被 NFT 玩家手上的选票所抛弃，大浪淘沙之下，更多的还是蓝筹项目的崛起，这些才是 NFT 真正的中流砥柱。

现阶段观察到的 NFT 运营趋势：

1. 通过社区（如 Discord 服务器）吸引并留存用户、创建共识

2. 创作者与 IP 内容逐渐增多，与现实开始形成交集：网球比赛、演唱会、投研会、寻宝、摄影展、品牌联动等等

3. 圈外用户开始增多，“消费品”化趋势初见端倪，进入门槛逐渐降低

4. 价值存储、文化共识和社群认同，是 NFT 运作的关键；单纯靠金钱扶持 UGC 是行不通的，需要让用户自发去做 UGC 的内容并维护社群氛围

5. 品牌效应还未产生，加密原生品牌正在形成

6. 商业形态处于早期阶段，但大部分付费功能都有接口可以实现

7. 社交属性，以 NFT 为中心的社群逐渐成为受到大家认可的聚会场所

8. 可组合的 NFT（如 Loot）、NFT 金融化（作为抵押资产）等

NFT 这一充满艺术感的产物可以视作是 Web 3 时代的“文艺复兴”——每个时代的新技术、新产品，都需要找到一个最细微的、“文艺复兴式”的切入点，来让大众逐渐接受“这是新生的有价值的东西”。如乔布斯最初将眼光瞄准音乐社群，推出iPod一样。

同时，NFT 还是 Web 3 时代 “read, write, own" 叙事中第一个真正意义上“个人拥有”的 to C 资产：We have consensus on value by NFT。

2021 年 1 月至今，NFT 的火热趋势已经持续了一年。NFT “火起来”的原因在于其作为虚拟资产的内在价值，而它能够持续“火下去”是因为能够玩出衍生品的新花样：可以 staking，可以通过 stake 获得ticket、获得 Gamefi 的入场券，可以衔接元宇宙和 Gamefi 的后续玩法。

如果再向前思考一步，在 NFT 400 亿美元体量市场背后，更重要的价值是：NFT 串起的用户链上数据。NFT 可以理解为串联用户价值的一把“钥匙”，是元数据（metadata）的载体，其背后的交易信息、用户行为分析、以及与链上场景（DeFi、Gamefi）的连接是更有价值的，which is DID（Decentrailzed Identification）。NFT 项目方运营的重点实际不是 NFT ，而应该是其背后的NFT holders DID，是 user profile，是元数据。

美国研究机构 Gartner 称，2026 年全球 25% 的人口每天将至少在元宇宙中度过 1 小时。如果我们相信人类的未来生活将在很大程度上与互联的数字虚拟空间融合，那么 NFT 将是这个空间中一切事物的构建载体。稍运用一点想象力，你就会发现 NFT 拥有巨大的潜力。

当然，NFT 的宏大远景绝不意味着我们就可以放心将资产投入其中。无论是数字艺术、数字身份、社区成员资格、游戏商品，还是金融资产，实际上绝大多数 NFT 最终将会走上 2017 年大多数 ICOs 的路——归零。这是一个风险巨大的市场，需要极其谨慎地研究。

但毫无疑问的是，一些早期项目（如 CryptoPunks、BAYC 等）已经取得了规模空前的成功，而整个资产类别将在未来十年内取得爆发式增长。NFTs 将影响经济的每个部分，孩子们将拥有更多“看起来像NFTs 而不是实物”的东西。20 年之后，我们必定会感受到 NFT 的影响，即使今天还鲜有人关注。

推荐阅读 CoinGeco《How to NFT》 Messari年度报告-Crypto Theses for 2022(中文翻译版)首发！ - W3.Hitchhiker NFT 及其价值

NFT 投资原则

1. 靠谱的创始团队

2. 购买 NFT 类似做早期投资，买的是预期，实质是赌人——“对正确的人下注”，创始人能力的天花板就是项目的天花板。真格基金会定向跟踪其看好的创业者，无论其做什么项目都会投，但对单个项目的成功或失败不会特别在意，因为对的人总会成功。这体现了操盘团队的重要性

3. 靠谱负责的团队比天花乱坠的 Roadmap 更重要，再好的 ideas 也需要由人落实执行——A project lies on the people behind it to push it forward

4. 团队关键指标：1）过去是否相关行业（游戏、音乐、电影） 内知名公司&关键岗位的工作经历；2）成员职能构成（技术、设计、战略、运营、市场等）是否均衡；3）是否匿名（对项目有信心、有commitment的团队不会轻易匿名）；4）国人含量（有争议，但目前 NFT native 话语权还是在西方人手里）

5. 跟踪团队动向：1）看 Twitter 和 Discord 等社区内，团队是否在持续更新和赋能 NFT；2）看项目方是否会通过控盘稳定价格和社区军心，完全不在意价格的项目很容易使社区信心缺失、人走茶凉

6. 强大的社区共识

7. NFT 地板价的上升来自社区的 delist 效应（拒绝将手中持有的 NFT 上架出售），因此 NFT 的高价值需要由坚定的社区共识支撑。强大的核心文化（meme）

8. 良好的社区文化和内容热度是关键 1. 选择热度高，社区人数多的 NFT 进行投资。可以关注持有人数量，Twitter 粉丝，Discord 社区人数，换手率这些数据 2. 社群人数（主要是discord和twitter）：当然这里面也包括discord、twitter的更新频率

9. 通过社区的聊天内容，基本可以判断是投机者居多还是对项目内核感兴趣的人居多。对这两类项目的区别，Ben Yu 总结得颇为精彩： 1. A project where everyone is in it just for the money will grow tremendously faster than other projects when the price is going up, as the price itself increasing is the primary draw which brings all the fish in the speculator swarm to feast. At the same time, as soon as the price begins to falter, as it inevitably will at some point, all the speculators will rush to the exits to not be the last fool standing holding all the bags. 2. A project where everyone isn’t in it for just the money, but rather is in it for the community and whatever the community is building, is one where even when the bottom falls out in the market and the price craters, members will refuse to sell, and will in fact continue to grow and build on the project, such that when the tide flows back in and prices and demand begin to rise again.

10. 广泛高频的宣传声量

11. 高质量项目能否出圈，“网红带货”是关键。NFT 若想升值，必须要有足够声量的大V喊单。这能带来充分的 fomo 情绪，但 fomo 的高点往往也是价格的高点

12. 看关注该项目的大V数量（前期项目最好是海外大V，国内大V大多数是二手信息），NFT 项目是共识游戏，有大V关注（最好是换了 Twitter 头像）是冷启动一个非常重要的参考；当然，专门用于转发抽奖的 NFT Ruffle 账号不考虑在内 NFT 海外大V参考关注（不完全举例，更多见 https://mintyscore.com/zh-CN/rankings/influencers?sort=minty_score&order=desc&name=）：

上图是 2021 年某日 Wizards & Dragons Game 项目的利润排行榜 1. 选择购买项目超过 10 个，且利润率高的地址优先观察；如果购买数小于等于 3 个，哪怕利润很高，参考意义也不大

2. 于是在利润率排行第二页找到了这个地址，花费了1.87个eth。利润52个eth，且交易频繁
3. 再继续观察这个地址的盈利情况（如下图）：

4. 发现这个地址总体表现不错，但最大收益来自于 Wizards & Dragons Game 这一个项目，所以有待进一步追踪

1. 需要提醒的是：大V钱包里出现某个 NFT，并不意味着是他购买的。由于 NFT 市场逐渐火热，项目方有时会刻意将自己的 NFT Mint 到大V钱包中（钱包地址是公开信息），使其看起来好像是大V投资的项目，并引起人们购买

2. 避免仿盘。一个优质项目从酝酿到制作到运营都需要时间，背景设计相似的同类项目往往起来最快——而大概率是割韭菜

3. 选择合适的交易平台降低手续费。但要注意的是，目前新 NFT 平台层出不穷，但短期内流量不足，活跃用户均不足以撼动 Opensea 的领先地位

4. 顶尖的 NFT 选手需要研习数据驱动的交易策略，如通过 Nansen 监控链上数据并监控 smart money 钱包做分析决策；关于如何成为一名“科学家”，可参考：NFT及OpenSea交易背后的技术分享 举例说明（均来自 Nansen 12.1 日数据）： 1. 首先初步看一下 24 小时内最火的 NFT 项目，如筛选出交易量前十的项目

2. 在筛选出的项目中找到 mint 在 5 天以内的项目（最好 3 天内），新项目热点在、流动性好
3. 进入项目 discord 和 twitter，迅速看一下 announcement 以及 discord、twitter 人数，人数超 2w 可以进一步跟进
4. 在 Individual Transactions 看 smart NFT buyers 的买入情况，依次点进去看他们的交易记录

综上，可以找到 Wizards & Dragons Game、Crypto Bull Society、WebbLand 三个项目，马上去 OS 扫 Wizards & Dragons Game、WebbLand 的地板价。要记住总有人mint完就卖出，这是捡漏的好机会。果然两个项目在一天内地板价分别上涨 2 倍和 3 倍，然后选择出场卖出锁定收益

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NFT 分析实用工具 综合平台

1. NFTGO（新项目 + 趋势 + 逐个数据 + 巨鲸） NFT ranking, best and top NFT collections | NFTGo 【阿力】通过链上数据分析巨鲸，找出下一个高倍NFT作品_哔哩哔哩_bilibili https://app.zerion.io/connect-wallet

2. Nansen（付费，巨鲸 + 趋势 + 稀有度） nansen.ai

3. Dune Analytics（NFT 自助分析） https://dune.xyz

4. Dappradar（多链，综合 NFT，Defi，Games） dappradar.com

5. The Block https://www.theblockcrypto.com/data/nft-non-fungible-tokens/nft-overview

6. Coingecko NFT板块 https://www.coingecko.com/en/nft NFT 稀缺度和特点

7. Rarity.tools http://rarity.tools

8. Raritysniffer https://v2.raritysniffer.com/index

9. Golom.io https://golom.io/

NFT 量化数据指标 创始团队

• 团队匿名比例

• 加密原生比例

• 平均工作年限

• 其他定性分析（如是否在大公司任职，风格调性是否与项目符合，是否资源充足等） 社区质量

• 独立地址数（衡量社区规模）

• 独立地址增长率（衡量社区规模增速） （使用 Dune Analytics上 的@ drakedanner 仪表板）

• Whales 持仓比例（衡量 NFT 大户对项目的看好程度）

• 与持有蓝筹项目（如 Azuki、BAYC 等）地址的重合率（衡量 OG 认可度）

• 钻石手数目（ = 从未出售过该 NFT 的地址数，衡量用户粘性） （使用 Nansen 即可） 宣传声量

• Discord 人数和 Twitter 粉丝数（衡量关注规模）

• Discord 人数和 Twitter 粉丝数增长率（衡量关注规模增速）

• 单日粉丝触达量（ = Twitter 关键词搜索当日提到该项目的大V数量 * 大V平均粉丝数，衡量单日能触及到的潜在用户） 市场交易

• 地板价格（衡量 NFT 底价）

• 项目总市值（ = 7 日均价 * 发行总数，衡量盘子大小和控盘难易度）

• 项目市值增长率（衡量盘子增长率）

• 总交易量（衡量项目热度，但易被 Whales 操控） （使用 Opensea 即可）

• 单日最高交易量 & 隔日/3日/7日/30日交易量振幅 & 与蓝筹项目日均交易量之比（衡量交易流动性）

• 交易地址重合率（ = 重复地址出现的比例，衡量左右倒右手刷交易量的行为，具体计算方法待讨论）

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