2021年的最后一天，让我们简单粗暴为2021魔幻的加密市场做一个简单的回顾。与其从2021年开始述说，不如从2020.5.12比特币产量第三次减半(区块奖励从12.5个BTC下降到6.25BTC)开始，毕竟每4年减半必牛市的说法早已深入人心。从2020.5开始，整个加密市场从BTC$8500开启上涨至2021.04的最高$65000,然后2021.05的最低跌至$29000,然后又开启新一轮的上涨至2021.11最高的$69000，截止2021.12.31现报$50000，这一路可以说是相当魔幻。

关于什么是比特币挖矿减半，简单来讲就是在5月12日之前每10分钟产出12.5个比特币，在这之后，每10分钟产出6.25个比特币。即在需求不变的情况下，相同时间内比特币的供应量变少了。想必大家都知道供少需多一定触使资产价格的上涨，比特币也是如此。据统计，2012年11月28日比特币经历第一次减半之后，价格都11美金上涨至260美金（23.6倍），2016年7月10日比特币经历第二次减半之后，价格都430美金上涨至2万美金（46.5倍。大家可以关注比特币第四次减半之后的走势，即2024-05-09之后。

关于什么是去中心化金融DeFi，英文全称Decentralized Finance。简单讲就是传统金融的本质无非就是借贷，就是普通大众在银行借钱、存钱。DeFi一个最简单的例子就是用户既可以在某个池子里面付一点利息借钱，也可以把钱存进池子里面收益一小部分利息。另一个例子就是用户在券商APP交易时需要支付一定的手续费，Dex同样可以做到没有中间商赚差价，手续费分给提供流动性的用户。这种全新创新颠覆传统金融的特性，使得DeFi可以风靡全球。另外区块链的特性使得DeFi这类业务得以实施，并存在大量的刚需。

有关注经济的都知道，疫情下老美为了刺激经济，单单20年到21年美联储印的美元就占了美元总量25%。一下子大水漫灌，使得全球资产上涨，黄金、房价也是水涨船高。比特币发展十多年来，人们已经普遍达成比特币就是数字黄金的共识，而且比特币在2020年也是一个市值极小的资产，所以小市值在大资金的进场之下必定大暴涨。

灰度、网红ARK基金、特斯拉、美图购入比特币，华尔街巨头的入场，实则反映的是对美联储的不信任。细心的人其实也已经发现，通货膨胀正在慢慢加速。上半年的感知仍停留在大宗商品，下半年已经波及至日常消费品。

众所周知，使用以太坊是需要支付手续费或者矿工费的。随着以太坊暴涨到两千多美元，用户使用以太坊上的DeFi门槛和成本越来越高，以太坊上的DeFi锁仓量也出现了瓶颈。这时，以币安主导的Binance Smart Chain(BSC)出现了，特别是BSC基于以太坊的基础上修改了共识机制为DPOS,提高了公链的工作效率和降低了用户需要支付的矿工费,某一程度上解决了用户的核心痛点。接着，依附于Binance、Alameda research、Multicoin、三箭资本、A16z、paradigm等大资本的助推，出现了avax、sol、near、matic、ftm 等一大批百倍币号称以太坊杀手。尽管这里边大部分公链都是Fork自以太坊，但是故事性越来越强，生态发展越来越繁荣。再也不是19年左右昙花一现的公链。

先是2020年灰度成立多种数字货币信托，大家可以在传统券商APP上搜索GBTC、ETHE等即是衍生品，包括加拿大交易所上线数字ETF等等。来到2021年ProShares的比特币策略ETF成为首个获得美国SEC批准的比特币期货ETF。

马后炮貌似意义也不大了，希望看官可以在历史中不断总结经验。俗话说得好，历史不一定可复制，但是历史总是惊人地相似，这也是总结的意义所在吧。

随着减半时间的到来，各路资本和散步虎视眈眈。究其原因发现是在需求不变的情况下，相同时间内比特币的供应量变少了。想必大家都知道供少需多一定触使资产价格的上涨，比特币前2次减半后走势也是如此。

为了激励用户提供流动性和贷款的积极性，发行了代币COMP并提出了借贷挖矿的概念，参与借、贷的用户系统将奖励其COMP代币，并且全套逻辑是用代码写在区块链上，做到了完全的公开透明，也可以更容易地获得更多用户。其治理代币COMP3天暴涨500%，之后流动性挖矿爆火。至此，Compound发币并开启流动性挖矿事件被普遍认为是DeFi的崛起。

YAM见证了DeFi热潮中最疯狂的一周，也印证了DeFi热潮中令人担心的一面。由于存在Bug的代码未经审计，YAM项目在经历了上线之初的暴涨后随即发现存在问题，在经历了24小时的努力仍无法解决之后，Yam成为了今年夏天DeFi热潮中的一个反面教材。

收益聚合类项目Yearn Finance（YFI）也是2020最火热的DeFi项目之一，并在热度退却之后仍在保持发展势头。YFI代币的价格则一度突破4万美元，是当时比特价格的四倍。而YFI创始人Andre Cronje也成为了DeFi领域的网红，并不断利用自己的影响力推出新的DeFi项目，其公链项目FTM也在2021年有着非常不错的表现。

加密领域第一个DEX UniSwap一直承载着最大的去中心化交易所交易量，并曾一度超越币安，然而此项目一直未发行代币。此时国外正有一团队虎视眈眈想分叉UniSwap,又由于加密领域一直以开源著称，给了SushiSwap团队极好的时机，SushiSwap应运而生。其在UniSwap给提供流动性的用户奖励0.25%的手续费的基础之上，并奖励用户其发行的治理代币Sushi，更重要的是引入了回购机制，直戳加密圈用户的心坎，瞬间在圈内爆火。在不到 100 小时的时间里，用一种看似简单但越想越高级的玩法，先是将 Uniswap 的流动池锁仓量提升了 5 倍，然后又抢走了 Uniswap 近 80% 的流动性。原本 Uniswap 的故事已经接近完美，一家凭借 AMM（自动做市）机制的去中心化交易平台单枪匹马挑落众多中心化交易平台。但 SushiSwap 只用了三天，故事貌似就要换主角了。5 倍流动性上涨、抢走 80% 流量、一天上线三大所，这一切操作的驱动，全靠社区。当SUSHI在一天之间相继上线了 OKEx、火币、币安三大交易所，这场社区对 VC（风投）的掠夺故事达到了一个新高度。这可能是第一个，在面世不到 100 小时就连续上线顶流交易平台的项目。

随着SushiSwap的强势发展，吸走了UniSwap大批的流动性和流量，对UniSwap也是存在极大的威胁。或许基于VC和社区的压力，2020.9 UniSwap宣布发行治理代币UNI,并且带来爆炸性的消息:对使用过UniSwap的用户进行空投，相当于官方白送代币，基本是400个UNI。UNI的空投当时在币圈引发了很大的轰动，这次空投最高价值2万多块，引发了很多人拼命的寻找下一个空投项目，也有很多项目效仿了代币空投。“钱是大风刮来的！”,的确2020年的优质空投很多，价值高，门槛低。uniswap空投了uni，imtoken空投了lon，1inch也空投了自己的代币，让很多平时常用他们产品的人都赚了一笔。当大家都认为DEX和CEX必有一争的时候，CEX大交易所也迫与流量纷纷上线了UNI。

OK暂停提币事件，对于当时身在币圈的人来说多多少少都会有点关注，暂停提币后，恐慌情绪蔓延，原因相信大家也都大概知道了。创始人徐明星由于其OTC业务涉及到xi钱，进去待了一段时间，OKex里面的币被人戏称为“欢乐豆”，OK的USDT大幅低于市场价。为了安抚OK客户的情绪，九妹天天发微博报平安。OK暂停提币的危机也让很多人认识到了中心化交易所的风险。危机危机，危中有机，所幸的是，OK后来恢复了提币，这让很多低价入手USDT，和在OK里面买了低价币的人赚的盆满钵满。

创下币圈ICO历史之最记录的Filecoin在历经波折之后于区块高度为148888时主网正式上线。但是其间为上线做足准备的Filecoin引发了矿工的集体停摆，几大FIL矿池算力出现大幅下降，要求经济模型改进。大量矿工苦于手里没有FIL，又因为FIL的开盘价明显高估，也没办法从二级市场购买，最终失去挖矿资格，他们要求项目方取消抵押挖矿，如果不取消，就走向分叉。Filecoin矿工人心惶惶，项目方负面不断，从上线到2021.2月,FIL一直处于下跌趋势中，一度跌至$20附近。截止到目前，Filecoin仍无法实现其伟大的愿景，生态发展也是平平，貌似已被加密圈遗忘。值得注意的是，2021年同存储赛道的AR主打永久存储后却是异军突起，并有Solana加持，链上数据和币价表现都相当优异。

身边和群里炒币的朋友，银行卡是一张一张的被冻，出入金相当的困难。在币圈，炒币难，炒币赚了钱出金也难，出金难，搞不好还得进监栏。

4月14日，加密货币交易所Coinbase绕过传统的IPO程序，直接将股票在纳斯达克上市，开盘价381美元，上市首日成交额突破100亿美元，换手率达24%，被称为“加密货币交易所第一股”。Coinbase成立于2012年，平台上的大多数交易都涉及比特币和以太坊的购买。这两种加密货币在过去一年中分别上涨了800%和1300%，创下了历史新高，Coinbase的市值也随之一起飙升。截至2021年年初，Coinbase拥有5600万用户，已成为美国最受欢迎的加密货币交易所。

自比特币诞生以来，虽然其价格以不可思议的速度在大涨，也由此带动了加密世界的风起云涌。但很长一段时间，加密货币都受到大多数传统金融机构的质疑与批评。Coinbase上市，是整个加密货币行业的里程碑，它体现了市场和监管机构对加密货币的接纳和认可，也吸引了更多投资者关注这个行业。

5月初，中国人民银行通过官方微信公众号发布《中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》，要求金融和支付机构不得接受加密货币作为支付结算工具，也不得提供与加密货币相关的服务和产品。9月24日，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，再度强调虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。同日，中国国家发改委等十一部门发布《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，严禁投资建设增量项目，禁止以任何名义发展虚拟货币“挖矿”项目。 随着中国对虚拟货币交易与挖矿整治工作的进一步细化深入，相关企业的全面清退工作也进入倒计时。统计显示，有近39家涉币机构宣布退出中国市场，其中包括18家交易所和21家涉币项目。

6月9日萨尔瓦多国民议会通过法案，批准将比特币与美元一同列为该国法定货币。9月7日法案正式生效，比特币自此作为萨尔瓦多法定流通货币接受监管，可用作商品标价、支付手段和纳税用途；比特币交易将无需缴纳资本利得税；境内比特币与美元兑换汇率由市场决定。

萨尔瓦多是中美洲北部的沿海小国，此举背后的主要原因是期望该国经济更加独立。萨尔瓦多没有发行独立主权货币，一直以美元结算，而汇款约占该国国内生产总值的20%，意味着美国的财政和货币政策对该国有直接影响。

此举也令该国面临巨大风险。如果比特币持续上涨，萨尔瓦多将获得丰厚回报，而该国美元储备可能会耗尽；如果比特币大幅下跌，萨尔瓦多几乎没有可以拯救经济的选择。此外，该国允许加密货币钱包之间进行交易，使其可能成为避税港或洗钱港。

一股”。

EIP1559 已被接受，它也是伦敦升级做出的最重要的改变之一。它彻底改变 gas 费的运作方式，升级之前，gas 费是根据区块链上的交易数量来计算的。现在将根据不同的模式进行计算。将有一个 Base Fee 替代以前的费用标准，用户必须支付这个费用从而将自己的交易打包到区块链中，而这个费用将根据区块链的拥堵情况而变化，但是会以一种更加精确且可预测的方式。在这个基本费用之外，还可以自愿加上小费，以便加快其交易处理的速度。一些以太坊网络专家估计，这一项机制的修改，将使交易价格减少 90 %。

不仅是 gas 费用机制的修改， EIP 1559 还带来了其他变化。正如我们在几周前已经解释过的，该更新还将把燃烧代币的做法引入以太坊网络。燃烧代币是通过摧毁部分加密货币以提高其整体价值的做法。从伦敦升级实施的那一刻起，用户必须支付的 Base Fee ，而这些用于支付 Base Fee 的以太坊将被系统直接销毁，而这个步骤被称为“燃烧”—— 和现实里的“烧钱”是一个寓意。这就意味着从现在开始，每年生产的以太坊总量将减少，类似于比特币使用的减半技术只不过是通过摧毁代币来实现的，而理论上这将提高其加密货币的价值。

事实证明， EIP 1559 的到来为以太坊网络注入了一针强心剂。在更新完成的头两个小时，以太坊网络的 Base Fee 为 60 GWei，而近 500 多个以太坊被烧毁。目前近5小时过去，1482枚以太坊被烧毁，受热点影响，以太坊交易量暴增，Base Fee 迅速涨至 264.1 GWei。每分钟都有超过10枚以太坊被烧毁。

火币全球站发出了停止大陆地区新用户注册的公告，并在9月24日就全面停止了中国大陆地区的新用户注册，对于那些中国大陆地区的存量用户，也将在2021年的12月31日之前完成清退。火币的这次清退行动主要就是因为央行下发的通知，在该通知中，明确表示了与虚拟货币相关的业务活动属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。此则公告了为市场带来了一波小瀑布，后续币安、Gateio、OKex也公告了不痛不痒的清退公告，到目前也就抹茶一家看似跟进清退了。

10月19日，美国首支与比特币挂钩的交易所交易基金——ProShares比特币策略基金于纽交所上市，交易代码为“BITO”。与直接投资比特币不同，该基金追踪比特币期货市场。

比特币期货ETF获得美国证券交易委员会批准，对加密货币行业来说是一个里程碑。早在2013年，许多公司就已经提出类似的申请，但一直未通过。比特币期货ETF上市，开启了散户通过ETF直接投资比特币的时代，这也标志着比特币进一步获得主要监管机构的认可。

比特币ETF上市也降低了普通投资者参与加密货币市场的难度，同时提供了一种受监管的投资选择。然而，让更多投资者渴望的是一支由实物比特币支持的ETF，因为期货合约的成本较高，且无法充分反映比特币的现货价格。

另外的当地时间10月28日，Facebook首席执行官马克·扎克伯格在Facebook Connect大会上宣布，Facebook将更名为Meta，来源于元宇宙（Metaverse）。

扎克伯格表示，我们经历了从台式机到网络再到手机，从短信到照片再到视频，但这并不是终点。“下一个平台和媒介将是更加身临其境和具体化的互联网，你将置身于体验之中，而不仅仅是作为旁观者，我们称之为元宇宙。”

脸书公司改名后，一股元宇宙旋风在全球资本市场刮起。微软、谷歌、英伟达等美股科技巨头，以及腾讯、字节跳动、百度等中国互联网企业，都纷纷进入相关领域，积极布局。

与元宇宙概念相关的、基于NFT形式存在的数字财产，也让投资者趋之若鹜。11月23日，加拿大公司Metaverse Group以243万美元的价格购买了位于Decentraland上的一块虚拟土地。紧接着，元宇宙房地产公司Republic Realm以430万美元的价格购入Sandbox上一块虚拟土地，创造了最贵的一笔虚拟土地交易。此外，Sandbox 还以约65万美元出售了一艘NFT超级游艇Metaflower。

接着，各种带有元宇宙概念的链游应运而生，同时依托于新兴公链的崛起，基于新公链的链游淘金挖矿热又一次席卷加密圈。

同时期带动了AXS、RACA、MANA、SAND、GALA等元宇宙/NFT/P2E概念的项目币价再创新高。链游的爆火，其实只是在DeFi挖矿的基础上换了一种淘金方式，并且依托与各种DEX基础设施的健全，NFT和游戏币有了更强的流动性，币价创新高也无可厚非。

特币价格在11月10日突破68000美元大关，创造68990.90美元的历史新高。比特币市值一度达到1.3万亿美元，在2021胡润500强榜单上位列第五，仅次于微软、苹果、亚马逊及谷歌母公司Alphabe。同日，市值第二大的加密货币以太币也创下新纪录，最高触及4859美元。

比特币的强劲走势，吸引了大量资金涌入加密货币行业，目前全球加密货币市值已超过3万亿。不少投资者将比特币视为如同黄金一般的储值资产，在通胀担忧加剧时，将其作为对冲工具。

此外，截止12月，稳定币总市值已突破1600亿美元，成交量突破700亿美元。在稳定币市场中，USDT和USDC都是以美元为标的资产，前者市场份额最大、约49%；后者位居第二、占26%。11月1日，美国财政部发布《稳定币报告》，总结稳定币及其相关活动带来的系统性风险，敦促美国国会尽快立法，制定全面的稳定币监管框架，以确保稳定币发行商能像银行那样受到监管。

Solnan$260、AVAX$146、FTM $2.7, 依附于Binance、Alameda research、Multicoin、三箭资本、A16z、paradigm等大资本的助推，出现了avax、sol、near、matic、ftm 等一大批百倍币号称以太坊杀手。尽管这里边大部分公链都是Fork自以太坊，但是故事性越来越强，生态发展越来越繁荣。

11月30日，加密货币交易平台币安创始人赵长鹏凭借900亿美元（5733亿人民币）的身价，超越刚刚成为中国首富的农夫山泉董事长钟睒睒（身价4244亿人民币）。赵长鹏是加拿大籍华人，80年代末移民到温哥华。2005年，他在上海先后创立富讯信息、比捷科技等公司，赚到第一桶金。2013年，进入比特币领域，2017年携团队创立币安，发行数字货币“币安币”（BNB）。按照每日交易量排名，币安是世界上最大的加密货币交易所。为符合中国监管要求，币安已宣布在2021年12月31日前清查中国用户。

Dorsey和他的支持者（包括马斯克）声称 Web3 并不是像其布道者宣扬的那样是一个去中心化的梦想，而是由风险资本家控制的一场喧嚣。风投公司a16z的联合创始人Marc Andreessen就是其中一位布道者。Andreessen Horowitz是Web3最大的投资者，也是最响亮的倡导者。Andreessen显然对 Dorsey 对加密货币未来的看法不太满意，他在推特上拉黑了Dorsey，不让 Dorsey 看到自己的推文或在平台上与他交流。

Andreessen本人很可能被早些时候的一条推文激怒了，在这条推文中，Dorsey重申了他的立场，即Web3是一个空洞的承诺。他分享了一幅漫画，画中风险资本家吞噬了所有的资源，给普通投资者留下的只有涓涓细流：

Dorsey 对此也做出了回应，他取消了对 Andreessen 和其他著名加密人物的关注，包括 Gemini 联合创始人 Tyler Winklevoss 和Coinbase 首席执行官Brian Armstrong。

Dorsey 和 Andreessen Horowitz 之间的争执也意味着领先的加密货币人物之间出现了分裂。尽管 Dorsey 的推文对经常出现在 Web3 讨论中的趋同思维提出了令人耳目一新的挑战，但也反映了他的自身利益。

Dorsey 在加密货币世界中被称为比特币最大主义者——比起以太坊和近年来获得越来越多吸引力的的其他区块链，更看重比特币。他推动了一项围绕比特币的支付和 NFT 战略，鉴于比特币区块链目前的通用性远不如以太坊和Solana的区块链，一些人认为这个决定很奇怪。虽然比特币最大主义这一派别由来已久，但直到现在，还没有出现过像Dorsey这样的拥护者，Dorsey是硅谷一线人物，也是支付公司Square的创始人兼首席执行官。至于 Dorsey，他对 Web3 的反感可能不仅源于对比特币的热爱，也源于他的担忧：一个去中心化、基于区块链的应用程序新世界可能会威胁到他创立的两家公司Square和Twitter。这或许反映在Dorsey最近对另一位支持Web3的风险投资家David Sacks的抨击中。当然，这一切可能会在未来几周内烟消云散。但Dorsey和Andreessen的争吵也有可能加深比特币纯粹主义者和Web3布道者之间的分歧，这种分歧可能会在未来几年塑造加密领域的格局。

加密圈有意思的就在于各种意见看法的碰撞，就算大佬们意见不一致，从某种程度上也给Web3.0做了一次强有力的宣传。

在OpenSea上有一群看着平台赚钱却一直不空投Web3居民，被一则Opensea疑似要走传统IPO上市的消息彻底激怒。他们说如果 OpenSea 不愿意干的事，人们自己干呢？OpenSea 不回馈用户，那我们自己奖励自己。于是 OpenDAO 诞生，SOS token 面世。在不到一天的时间里，SOS 的空投就被 10 万人领取，有一些人选择直接卖出，也有一些人选择继续持有。目前，据 Etherscan 数据显示，SOS token 的持币地址数已经突破 10 万，并且仍在飞速增长着。后来，各种各样的DAO也就跟着出现，后面会怎么发展，我们拭目以待。

回望这即将过去的2021，实属魔幻。相信大家都是有收获也有失去，只有不断地总结经验，提升认知，打破偏见，找对归因，逐渐形成自己的交易体系，才能在动荡的加密圈获利。

明确一下，牛市还在。转熊的唯一风险在于美联储加息，其它的政策性利空，项目性利空都是短期的，加密行业仍在一个早期创新阶段，每天不断地有新的东西出现。加密圈故事性非常强，暂时看不到故事可以讲完，一定要学会拥抱泡沫及时止盈才能获利。

从2021下半年的一些机构或者资本投资的赛道和方向来看呢。明年至少有几个大的方向会爆发。链游/元宇宙/NFT、DAO、Web3、Layer2生态、新兴公链的生态项目。另外重点关注币安动向，如果没有大的意外币安应该是在明年上半年会进行IPO，币安已成为行业的风向标，散户跟着风向标走准没错，这一点不接受反驳。

以前是在公链团队待过，很明显也是一个失败的项目。2年前把失败的归因归到了赛道选择的问题上，现在回过头看，还是归因归错了，主要是团队的问题，或者说是人的问题，而不是项目赛道选择的问题。18年从熊市到20年的牛市，这期间的公链之争，没有干得过以太坊的，让我范了一个致命的错误：未来只会出现1-2条头部公链。这也让很多人错过了sol、avax、luna、matic、ftm、one等百倍币。

2022 会有经济/金融危机，可以备好子弹抄底

BTC 10w, ETH 1w, ETH往后将跑赢BTC

新兴公链生态、Layer2 生态繁荣爆发

2021年的最后一天，让我们简单粗暴为2021魔幻的加密市场做一个简单的回顾。与其从2021年开始述说，不如从2020.5.12比特币产量第三次减半(区块奖励从12.5个BTC下降到6.25BTC)开始，毕竟每4年减半必牛市的说法早已深入人心。从2020.5开始，整个加密市场从BTC$8500开启上涨至2021.04的最高$65000,然后2021.05的最低跌至$29000,然后又开启新一轮的上涨至2021.11最高的$69000，截止2021.12.31现报$50000，这一路可以说是相当魔幻。

关于什么是比特币挖矿减半，简单来讲就是在5月12日之前每10分钟产出12.5个比特币，在这之后，每10分钟产出6.25个比特币。即在需求不变的情况下，相同时间内比特币的供应量变少了。想必大家都知道供少需多一定触使资产价格的上涨，比特币也是如此。据统计，2012年11月28日比特币经历第一次减半之后，价格都11美金上涨至260美金（23.6倍），2016年7月10日比特币经历第二次减半之后，价格都430美金上涨至2万美金（46.5倍。大家可以关注比特币第四次减半之后的走势，即2024-05-09之后。

关于什么是去中心化金融DeFi，英文全称Decentralized Finance。简单讲就是传统金融的本质无非就是借贷，就是普通大众在银行借钱、存钱。DeFi一个最简单的例子就是用户既可以在某个池子里面付一点利息借钱，也可以把钱存进池子里面收益一小部分利息。另一个例子就是用户在券商APP交易时需要支付一定的手续费，Dex同样可以做到没有中间商赚差价，手续费分给提供流动性的用户。这种全新创新颠覆传统金融的特性，使得DeFi可以风靡全球。另外区块链的特性使得DeFi这类业务得以实施，并存在大量的刚需。

有关注经济的都知道，疫情下老美为了刺激经济，单单20年到21年美联储印的美元就占了美元总量25%。一下子大水漫灌，使得全球资产上涨，黄金、房价也是水涨船高。比特币发展十多年来，人们已经普遍达成比特币就是数字黄金的共识，而且比特币在2020年也是一个市值极小的资产，所以小市值在大资金的进场之下必定大暴涨。

灰度、网红ARK基金、特斯拉、美图购入比特币，华尔街巨头的入场，实则反映的是对美联储的不信任。细心的人其实也已经发现，通货膨胀正在慢慢加速。上半年的感知仍停留在大宗商品，下半年已经波及至日常消费品。

众所周知，使用以太坊是需要支付手续费或者矿工费的。随着以太坊暴涨到两千多美元，用户使用以太坊上的DeFi门槛和成本越来越高，以太坊上的DeFi锁仓量也出现了瓶颈。这时，以币安主导的Binance Smart Chain(BSC)出现了，特别是BSC基于以太坊的基础上修改了共识机制为DPOS,提高了公链的工作效率和降低了用户需要支付的矿工费,某一程度上解决了用户的核心痛点。接着，依附于Binance、Alameda research、Multicoin、三箭资本、A16z、paradigm等大资本的助推，出现了avax、sol、near、matic、ftm 等一大批百倍币号称以太坊杀手。尽管这里边大部分公链都是Fork自以太坊，但是故事性越来越强，生态发展越来越繁荣。再也不是19年左右昙花一现的公链。

先是2020年灰度成立多种数字货币信托，大家可以在传统券商APP上搜索GBTC、ETHE等即是衍生品，包括加拿大交易所上线数字ETF等等。来到2021年ProShares的比特币策略ETF成为首个获得美国SEC批准的比特币期货ETF。

马后炮貌似意义也不大了，希望看官可以在历史中不断总结经验。俗话说得好，历史不一定可复制，但是历史总是惊人地相似，这也是总结的意义所在吧。

随着减半时间的到来，各路资本和散步虎视眈眈。究其原因发现是在需求不变的情况下，相同时间内比特币的供应量变少了。想必大家都知道供少需多一定触使资产价格的上涨，比特币前2次减半后走势也是如此。

为了激励用户提供流动性和贷款的积极性，发行了代币COMP并提出了借贷挖矿的概念，参与借、贷的用户系统将奖励其COMP代币，并且全套逻辑是用代码写在区块链上，做到了完全的公开透明，也可以更容易地获得更多用户。其治理代币COMP3天暴涨500%，之后流动性挖矿爆火。至此，Compound发币并开启流动性挖矿事件被普遍认为是DeFi的崛起。

YAM见证了DeFi热潮中最疯狂的一周，也印证了DeFi热潮中令人担心的一面。由于存在Bug的代码未经审计，YAM项目在经历了上线之初的暴涨后随即发现存在问题，在经历了24小时的努力仍无法解决之后，Yam成为了今年夏天DeFi热潮中的一个反面教材。

收益聚合类项目Yearn Finance（YFI）也是2020最火热的DeFi项目之一，并在热度退却之后仍在保持发展势头。YFI代币的价格则一度突破4万美元，是当时比特价格的四倍。而YFI创始人Andre Cronje也成为了DeFi领域的网红，并不断利用自己的影响力推出新的DeFi项目，其公链项目FTM也在2021年有着非常不错的表现。

加密领域第一个DEX UniSwap一直承载着最大的去中心化交易所交易量，并曾一度超越币安，然而此项目一直未发行代币。此时国外正有一团队虎视眈眈想分叉UniSwap,又由于加密领域一直以开源著称，给了SushiSwap团队极好的时机，SushiSwap应运而生。其在UniSwap给提供流动性的用户奖励0.25%的手续费的基础之上，并奖励用户其发行的治理代币Sushi，更重要的是引入了回购机制，直戳加密圈用户的心坎，瞬间在圈内爆火。在不到 100 小时的时间里，用一种看似简单但越想越高级的玩法，先是将 Uniswap 的流动池锁仓量提升了 5 倍，然后又抢走了 Uniswap 近 80% 的流动性。原本 Uniswap 的故事已经接近完美，一家凭借 AMM（自动做市）机制的去中心化交易平台单枪匹马挑落众多中心化交易平台。但 SushiSwap 只用了三天，故事貌似就要换主角了。5 倍流动性上涨、抢走 80% 流量、一天上线三大所，这一切操作的驱动，全靠社区。当SUSHI在一天之间相继上线了 OKEx、火币、币安三大交易所，这场社区对 VC（风投）的掠夺故事达到了一个新高度。这可能是第一个，在面世不到 100 小时就连续上线顶流交易平台的项目。

随着SushiSwap的强势发展，吸走了UniSwap大批的流动性和流量，对UniSwap也是存在极大的威胁。或许基于VC和社区的压力，2020.9 UniSwap宣布发行治理代币UNI,并且带来爆炸性的消息:对使用过UniSwap的用户进行空投，相当于官方白送代币，基本是400个UNI。UNI的空投当时在币圈引发了很大的轰动，这次空投最高价值2万多块，引发了很多人拼命的寻找下一个空投项目，也有很多项目效仿了代币空投。“钱是大风刮来的！”,的确2020年的优质空投很多，价值高，门槛低。uniswap空投了uni，imtoken空投了lon，1inch也空投了自己的代币，让很多平时常用他们产品的人都赚了一笔。当大家都认为DEX和CEX必有一争的时候，CEX大交易所也迫与流量纷纷上线了UNI。

OK暂停提币事件，对于当时身在币圈的人来说多多少少都会有点关注，暂停提币后，恐慌情绪蔓延，原因相信大家也都大概知道了。创始人徐明星由于其OTC业务涉及到xi钱，进去待了一段时间，OKex里面的币被人戏称为“欢乐豆”，OK的USDT大幅低于市场价。为了安抚OK客户的情绪，九妹天天发微博报平安。OK暂停提币的危机也让很多人认识到了中心化交易所的风险。危机危机，危中有机，所幸的是，OK后来恢复了提币，这让很多低价入手USDT，和在OK里面买了低价币的人赚的盆满钵满。

创下币圈ICO历史之最记录的Filecoin在历经波折之后于区块高度为148888时主网正式上线。但是其间为上线做足准备的Filecoin引发了矿工的集体停摆，几大FIL矿池算力出现大幅下降，要求经济模型改进。大量矿工苦于手里没有FIL，又因为FIL的开盘价明显高估，也没办法从二级市场购买，最终失去挖矿资格，他们要求项目方取消抵押挖矿，如果不取消，就走向分叉。Filecoin矿工人心惶惶，项目方负面不断，从上线到2021.2月,FIL一直处于下跌趋势中，一度跌至$20附近。截止到目前，Filecoin仍无法实现其伟大的愿景，生态发展也是平平，貌似已被加密圈遗忘。值得注意的是，2021年同存储赛道的AR主打永久存储后却是异军突起，并有Solana加持，链上数据和币价表现都相当优异。

身边和群里炒币的朋友，银行卡是一张一张的被冻，出入金相当的困难。在币圈，炒币难，炒币赚了钱出金也难，出金难，搞不好还得进监栏。

4月14日，加密货币交易所Coinbase绕过传统的IPO程序，直接将股票在纳斯达克上市，开盘价381美元，上市首日成交额突破100亿美元，换手率达24%，被称为“加密货币交易所第一股”。Coinbase成立于2012年，平台上的大多数交易都涉及比特币和以太坊的购买。这两种加密货币在过去一年中分别上涨了800%和1300%，创下了历史新高，Coinbase的市值也随之一起飙升。截至2021年年初，Coinbase拥有5600万用户，已成为美国最受欢迎的加密货币交易所。

自比特币诞生以来，虽然其价格以不可思议的速度在大涨，也由此带动了加密世界的风起云涌。但很长一段时间，加密货币都受到大多数传统金融机构的质疑与批评。Coinbase上市，是整个加密货币行业的里程碑，它体现了市场和监管机构对加密货币的接纳和认可，也吸引了更多投资者关注这个行业。

5月初，中国人民银行通过官方微信公众号发布《中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》，要求金融和支付机构不得接受加密货币作为支付结算工具，也不得提供与加密货币相关的服务和产品。9月24日，中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，再度强调虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。同日，中国国家发改委等十一部门发布《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，严禁投资建设增量项目，禁止以任何名义发展虚拟货币“挖矿”项目。 随着中国对虚拟货币交易与挖矿整治工作的进一步细化深入，相关企业的全面清退工作也进入倒计时。统计显示，有近39家涉币机构宣布退出中国市场，其中包括18家交易所和21家涉币项目。

6月9日萨尔瓦多国民议会通过法案，批准将比特币与美元一同列为该国法定货币。9月7日法案正式生效，比特币自此作为萨尔瓦多法定流通货币接受监管，可用作商品标价、支付手段和纳税用途；比特币交易将无需缴纳资本利得税；境内比特币与美元兑换汇率由市场决定。

萨尔瓦多是中美洲北部的沿海小国，此举背后的主要原因是期望该国经济更加独立。萨尔瓦多没有发行独立主权货币，一直以美元结算，而汇款约占该国国内生产总值的20%，意味着美国的财政和货币政策对该国有直接影响。

此举也令该国面临巨大风险。如果比特币持续上涨，萨尔瓦多将获得丰厚回报，而该国美元储备可能会耗尽；如果比特币大幅下跌，萨尔瓦多几乎没有可以拯救经济的选择。此外，该国允许加密货币钱包之间进行交易，使其可能成为避税港或洗钱港。

一股”。

EIP1559 已被接受，它也是伦敦升级做出的最重要的改变之一。它彻底改变 gas 费的运作方式，升级之前，gas 费是根据区块链上的交易数量来计算的。现在将根据不同的模式进行计算。将有一个 Base Fee 替代以前的费用标准，用户必须支付这个费用从而将自己的交易打包到区块链中，而这个费用将根据区块链的拥堵情况而变化，但是会以一种更加精确且可预测的方式。在这个基本费用之外，还可以自愿加上小费，以便加快其交易处理的速度。一些以太坊网络专家估计，这一项机制的修改，将使交易价格减少 90 %。

不仅是 gas 费用机制的修改， EIP 1559 还带来了其他变化。正如我们在几周前已经解释过的，该更新还将把燃烧代币的做法引入以太坊网络。燃烧代币是通过摧毁部分加密货币以提高其整体价值的做法。从伦敦升级实施的那一刻起，用户必须支付的 Base Fee ，而这些用于支付 Base Fee 的以太坊将被系统直接销毁，而这个步骤被称为“燃烧”—— 和现实里的“烧钱”是一个寓意。这就意味着从现在开始，每年生产的以太坊总量将减少，类似于比特币使用的减半技术只不过是通过摧毁代币来实现的，而理论上这将提高其加密货币的价值。

事实证明， EIP 1559 的到来为以太坊网络注入了一针强心剂。在更新完成的头两个小时，以太坊网络的 Base Fee 为 60 GWei，而近 500 多个以太坊被烧毁。目前近5小时过去，1482枚以太坊被烧毁，受热点影响，以太坊交易量暴增，Base Fee 迅速涨至 264.1 GWei。每分钟都有超过10枚以太坊被烧毁。

火币全球站发出了停止大陆地区新用户注册的公告，并在9月24日就全面停止了中国大陆地区的新用户注册，对于那些中国大陆地区的存量用户，也将在2021年的12月31日之前完成清退。火币的这次清退行动主要就是因为央行下发的通知，在该通知中，明确表示了与虚拟货币相关的业务活动属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。此则公告了为市场带来了一波小瀑布，后续币安、Gateio、OKex也公告了不痛不痒的清退公告，到目前也就抹茶一家看似跟进清退了。

10月19日，美国首支与比特币挂钩的交易所交易基金——ProShares比特币策略基金于纽交所上市，交易代码为“BITO”。与直接投资比特币不同，该基金追踪比特币期货市场。

比特币期货ETF获得美国证券交易委员会批准，对加密货币行业来说是一个里程碑。早在2013年，许多公司就已经提出类似的申请，但一直未通过。比特币期货ETF上市，开启了散户通过ETF直接投资比特币的时代，这也标志着比特币进一步获得主要监管机构的认可。

比特币ETF上市也降低了普通投资者参与加密货币市场的难度，同时提供了一种受监管的投资选择。然而，让更多投资者渴望的是一支由实物比特币支持的ETF，因为期货合约的成本较高，且无法充分反映比特币的现货价格。

另外的当地时间10月28日，Facebook首席执行官马克·扎克伯格在Facebook Connect大会上宣布，Facebook将更名为Meta，来源于元宇宙（Metaverse）。

扎克伯格表示，我们经历了从台式机到网络再到手机，从短信到照片再到视频，但这并不是终点。“下一个平台和媒介将是更加身临其境和具体化的互联网，你将置身于体验之中，而不仅仅是作为旁观者，我们称之为元宇宙。”

脸书公司改名后，一股元宇宙旋风在全球资本市场刮起。微软、谷歌、英伟达等美股科技巨头，以及腾讯、字节跳动、百度等中国互联网企业，都纷纷进入相关领域，积极布局。

与元宇宙概念相关的、基于NFT形式存在的数字财产，也让投资者趋之若鹜。11月23日，加拿大公司Metaverse Group以243万美元的价格购买了位于Decentraland上的一块虚拟土地。紧接着，元宇宙房地产公司Republic Realm以430万美元的价格购入Sandbox上一块虚拟土地，创造了最贵的一笔虚拟土地交易。此外，Sandbox 还以约65万美元出售了一艘NFT超级游艇Metaflower。

接着，各种带有元宇宙概念的链游应运而生，同时依托于新兴公链的崛起，基于新公链的链游淘金挖矿热又一次席卷加密圈。

同时期带动了AXS、RACA、MANA、SAND、GALA等元宇宙/NFT/P2E概念的项目币价再创新高。链游的爆火，其实只是在DeFi挖矿的基础上换了一种淘金方式，并且依托与各种DEX基础设施的健全，NFT和游戏币有了更强的流动性，币价创新高也无可厚非。

特币价格在11月10日突破68000美元大关，创造68990.90美元的历史新高。比特币市值一度达到1.3万亿美元，在2021胡润500强榜单上位列第五，仅次于微软、苹果、亚马逊及谷歌母公司Alphabe。同日，市值第二大的加密货币以太币也创下新纪录，最高触及4859美元。

比特币的强劲走势，吸引了大量资金涌入加密货币行业，目前全球加密货币市值已超过3万亿。不少投资者将比特币视为如同黄金一般的储值资产，在通胀担忧加剧时，将其作为对冲工具。

此外，截止12月，稳定币总市值已突破1600亿美元，成交量突破700亿美元。在稳定币市场中，USDT和USDC都是以美元为标的资产，前者市场份额最大、约49%；后者位居第二、占26%。11月1日，美国财政部发布《稳定币报告》，总结稳定币及其相关活动带来的系统性风险，敦促美国国会尽快立法，制定全面的稳定币监管框架，以确保稳定币发行商能像银行那样受到监管。

Solnan$260、AVAX$146、FTM $2.7, 依附于Binance、Alameda research、Multicoin、三箭资本、A16z、paradigm等大资本的助推，出现了avax、sol、near、matic、ftm 等一大批百倍币号称以太坊杀手。尽管这里边大部分公链都是Fork自以太坊，但是故事性越来越强，生态发展越来越繁荣。

11月30日，加密货币交易平台币安创始人赵长鹏凭借900亿美元（5733亿人民币）的身价，超越刚刚成为中国首富的农夫山泉董事长钟睒睒（身价4244亿人民币）。赵长鹏是加拿大籍华人，80年代末移民到温哥华。2005年，他在上海先后创立富讯信息、比捷科技等公司，赚到第一桶金。2013年，进入比特币领域，2017年携团队创立币安，发行数字货币“币安币”（BNB）。按照每日交易量排名，币安是世界上最大的加密货币交易所。为符合中国监管要求，币安已宣布在2021年12月31日前清查中国用户。

Dorsey和他的支持者（包括马斯克）声称 Web3 并不是像其布道者宣扬的那样是一个去中心化的梦想，而是由风险资本家控制的一场喧嚣。风投公司a16z的联合创始人Marc Andreessen就是其中一位布道者。Andreessen Horowitz是Web3最大的投资者，也是最响亮的倡导者。Andreessen显然对 Dorsey 对加密货币未来的看法不太满意，他在推特上拉黑了Dorsey，不让 Dorsey 看到自己的推文或在平台上与他交流。

Andreessen本人很可能被早些时候的一条推文激怒了，在这条推文中，Dorsey重申了他的立场，即Web3是一个空洞的承诺。他分享了一幅漫画，画中风险资本家吞噬了所有的资源，给普通投资者留下的只有涓涓细流：

Dorsey 对此也做出了回应，他取消了对 Andreessen 和其他著名加密人物的关注，包括 Gemini 联合创始人 Tyler Winklevoss 和Coinbase 首席执行官Brian Armstrong。

Dorsey 和 Andreessen Horowitz 之间的争执也意味着领先的加密货币人物之间出现了分裂。尽管 Dorsey 的推文对经常出现在 Web3 讨论中的趋同思维提出了令人耳目一新的挑战，但也反映了他的自身利益。

Dorsey 在加密货币世界中被称为比特币最大主义者——比起以太坊和近年来获得越来越多吸引力的的其他区块链，更看重比特币。他推动了一项围绕比特币的支付和 NFT 战略，鉴于比特币区块链目前的通用性远不如以太坊和Solana的区块链，一些人认为这个决定很奇怪。虽然比特币最大主义这一派别由来已久，但直到现在，还没有出现过像Dorsey这样的拥护者，Dorsey是硅谷一线人物，也是支付公司Square的创始人兼首席执行官。至于 Dorsey，他对 Web3 的反感可能不仅源于对比特币的热爱，也源于他的担忧：一个去中心化、基于区块链的应用程序新世界可能会威胁到他创立的两家公司Square和Twitter。这或许反映在Dorsey最近对另一位支持Web3的风险投资家David Sacks的抨击中。当然，这一切可能会在未来几周内烟消云散。但Dorsey和Andreessen的争吵也有可能加深比特币纯粹主义者和Web3布道者之间的分歧，这种分歧可能会在未来几年塑造加密领域的格局。

加密圈有意思的就在于各种意见看法的碰撞，就算大佬们意见不一致，从某种程度上也给Web3.0做了一次强有力的宣传。

在OpenSea上有一群看着平台赚钱却一直不空投Web3居民，被一则Opensea疑似要走传统IPO上市的消息彻底激怒。他们说如果 OpenSea 不愿意干的事，人们自己干呢？OpenSea 不回馈用户，那我们自己奖励自己。于是 OpenDAO 诞生，SOS token 面世。在不到一天的时间里，SOS 的空投就被 10 万人领取，有一些人选择直接卖出，也有一些人选择继续持有。目前，据 Etherscan 数据显示，SOS token 的持币地址数已经突破 10 万，并且仍在飞速增长着。后来，各种各样的DAO也就跟着出现，后面会怎么发展，我们拭目以待。

回望这即将过去的2021，实属魔幻。相信大家都是有收获也有失去，只有不断地总结经验，提升认知，打破偏见，找对归因，逐渐形成自己的交易体系，才能在动荡的加密圈获利。

明确一下，牛市还在。转熊的唯一风险在于美联储加息，其它的政策性利空，项目性利空都是短期的，加密行业仍在一个早期创新阶段，每天不断地有新的东西出现。加密圈故事性非常强，暂时看不到故事可以讲完，一定要学会拥抱泡沫及时止盈才能获利。

从2021下半年的一些机构或者资本投资的赛道和方向来看呢。明年至少有几个大的方向会爆发。链游/元宇宙/NFT、DAO、Web3、Layer2生态、新兴公链的生态项目。另外重点关注币安动向，如果没有大的意外币安应该是在明年上半年会进行IPO，币安已成为行业的风向标，散户跟着风向标走准没错，这一点不接受反驳。

以前是在公链团队待过，很明显也是一个失败的项目。2年前把失败的归因归到了赛道选择的问题上，现在回过头看，还是归因归错了，主要是团队的问题，或者说是人的问题，而不是项目赛道选择的问题。18年从熊市到20年的牛市，这期间的公链之争，没有干得过以太坊的，让我范了一个致命的错误：未来只会出现1-2条头部公链。这也让很多人错过了sol、avax、luna、matic、ftm、one等百倍币。

2022 会有经济/金融危机，可以备好子弹抄底

BTC 10w, ETH 1w, ETH往后将跑赢BTC

新兴公链生态、Layer2 生态繁荣爆发