2022年第7周 随着全球宏观不利因素的增加，比特币投资者已经减低了自身的风险。交易员们特别密切关注美联储3月份的加息提议，选择了保护性保险而不是投机做多。 比特币市场继续努力克服众多的宏观不利因素，从3月美联储政策收紧预期，到现在对乌克兰潜在冲突升级的担忧。本周，比特币衍生品市场对这种不确定性给出了定价，截止到3月的期货期限结构曲线已经趋于平缓。2022年底到期的期货溢价明显偏低，年化交易量仅为6%，而且市场对保护性看跌期权表示出强烈的偏好。 同时，链上的供应动态非常稳定，这可能表明投资者在为未来的各种风暴做准备，愿意利用衍生品来对冲风险。总的来说，随着流动性的加深和更全面的风险管理工具的出现，说明了比特币市场持续地走向成熟。这与比特币历史周期大有不同，彼时，只有通过在现货市场上出售比特币才能消除风险。 当前的情况恰恰相反，参考目前的现货持有量和链上流动，显示出建设性的特点，而不是由恐惧或恐慌驱动的大规模卖出。3月加息不确定性的定价随着比特币衍生品市场的成熟和流动性的加深，我们可以从期货和期权定价中获得越来越多的有用信息。在我们跟踪的所有交易所中，截止3月份的期货期限结构已经趋...