Phyrex链上数据学习12/27—

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目前 #Bitcoin 的未平合约数量还是不太正常，在高位徘徊太久了，即便是价格的提升都只有小量的减持，而且看到资金费率多空比的差距还是很大，新的成交量也过低，这种情况就会继续加重插针的可能性，而且今天基本就可以确定 #BTC 在这一周的走势，如果是靠近最大痛点的话，搞不好就是5%-10%的跌幅。

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#Ethereum 的合约小伙伴最近聪明多了，没有在逆势主力空了，但是大多数都去看多也是一个危险的事情，虽然我相信这次又轮动到 #ETH ，但是在 #BTC 方向还没有明确的情况下，适当的获利减持以及降低杠杆，等到局势明朗的时候入局会更加的安全。目前因为用户都希望获得更高的利润，所以合约的平仓较低。

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#Bitcoin 的交易所存量还在继续堆积，甚至完全没有消减的迹象，而上一次发生巨量堆积后就是1204的大跌，目前的堆积量距离1204前的最高水平已经不远了，虽然成交量依然低迷但是仍然有大量的 #BTC 持续的转入进一交易，但是似乎并没有参与到交易中，而因为资金的短缺，交易所的提现一直处于较低的水平。

#BTC 的合约方面和交易所得存量一样，都在大量的继续堆积，即便是价格已经在上升的现在，还是没有减持的迹象，通过资金费率可以清楚的看到，多军在继续主导，资金费率几乎要达到0.01%，我并不能确定一定就会砸盘或者插针，但是目前的局势下如果存量没有得到控制，那么下行的风险会更高。

ps 空方转入筹码准备年度守关大作

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#Ethereum 的走势呈现出和 #BTC 完全不同的趋势，从时间上可以明显的发现，基本都是同一天BTC和 #ETH 共同出现了大量的存量在交易所中，BTC就是一直在堆积，而ETH在周日已经开始了消化，而且数据显示包括巨鲸和超级巨鲸在内的高净值人群开始增持的行为，要知道1204那天BTC跌了多少，ETH又跌了多少。

#ETH 的未平合约和 #BTC 基本就是一致了，通过资金费率也可以看看到多头在主导，空头几乎就是在被压着打，而且价格也反应出多头的胜利。但是未平合约的存量过多会积压大量的资金，是否会引发卖方的贪婪目前还不得而知，但是如果是我，会选择降低杠杆并且退出本金，收获盈利，可以放稍许资金继续观察。

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最近三个月的USDT和USDC的资金情况，直观就能看出来，也就不多解释了。

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#Bitcoin 价格走势和预期中一样回落到最大痛点附近，但是经过这次较大幅度下跌交易所的 #BTC 存量不但没有被消耗反而还在继续上涨，通过净流量可以发现转入转出都有较大的单笔订单，但转入则更加凶猛，而这次的下跌也是从FTX的1.5万枚BTC开始的，另外也可以明显发现资金和成交量的大幅提升，几乎翻倍。

#BTC 的巨鲸似乎有要增加持仓的欲望，当把时间拉近到近24小时的数据时可以更加明显的发现巨鲸确实有增持的迹象，幅度并不算大，还是谨慎观望为好。目前虽然已经打到了最大痛点，但是并不代表空军或多军会停止动作，接下来还有不到48小时期权的交割才算完成，三方的博弈现在还并没有完全结束。

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昨天放了一个粗略的资金介绍，很多小伙伴都让我讲细一点，今天我就专门说说资金的情况，分别是 #USDT 的链上波动和交易所转入， #USDC 的链上和交易所转入。

我最近一直说资金量比较低，判断的依据就是链上和交易所的资金动态，链上的资金波动越大说明成交越活跃，这里可以清楚的知道对比USDC和USDT两个主力稳定币，一个是西方机构主要使用，偏重于在美国的合规，一个是很多非合规国际使用的硬通货，比如中国和东南亚。

通过对比链上的数据我们可以看到，九月前USDT更加活跃，九月后USDC发展的更加迅速，这也说明合规性对于稳定币的巨大作用，毕竟硬承兑才是稳定币的基础，才不用担心暴雷的风险，甚至很大程度上可以确定，只有当USDC的合规问题得到SEC和议会彻底的认可， #BTC 的现货ETF才有通过的可能性

通过链上数据的对比，可以看到最近两周的链上USDT和USDC的在相对的走弱，尤其是峰值上的大幅降低，这就说明主力资金的减少。尤其是每隔五天就有两天的均线之下，这就是周末。所以周末和假期主力缺席的理论就是这么得出的。另外从ETF批准后可以发现并没有资金上的质变，这也说明主力传统资金尚未进入。

对于交易所来说，稳定币就是购买力，稳定币的转入很大程度上可以表现出购买力的强弱，而目前成交量最大的Bianace和第一个上市的交易所Coinbase就是就有了最好的代表，毫无疑问稳定币的始祖和使用最广泛的USDT是币圈最大的流通产品，链上流通量20-30%的USDT都会进入到交易所。

通过交易所USDT转入的对比，我们也可以清晰的看到，目前的USDT虽然比上周的转入量要高一些，单从峰值来看，连续两周的走势也是相对前期较弱，希望元旦以后能有较大的提升，资金才是决定价格走势的最大依靠。

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（1）今天有小伙伴问USDT的交易所库存的问题，正好最近也在研究这个方面，和大家一起讨论一下，首先这张图是近一年USDT在交易所的存量，单独这张图看不出来什么，所以我们进行一些对比。

（2）首先，我们先看第一组对比数据，这组数据是BTC和ETH近一年的价格走势，黑色的是BTC的价格，蓝色的是ETH的价格，通过对比，可以很明显的发现从五月底开始ETH的价格走势就已经与BTC高度重合了，五月以前虽然也有联动，但是联动性并没有那么强。

（3）然后这一组对比是USDT的链上波动已经交易所的转入，这里就可以很清晰的发现，重合度非常的高，也就是说只要USDT在链上有更大的波动，那么就会有更大的资金体量转入到交易所，那么资金进入交易所的目的就不用多说了，肯定不是为了5%的APY，大概率会转化为购买力。或即将转化为购买力。

（4）接下来我们看USDT的交易所转入量和存量的关系，虽然有点废话的感觉，但还是可以很清晰的发现五月以前（绿色）大笔的资金转入后并不会马上的消耗掉，而五月之后（橙色），可以很清晰的看到。大笔的转入后交易所的USDT存量会有一个很大的提升，而在提升之后很快就会被消耗（使用）掉。

（5）然后我们再看交易所存量的USDT和BTC价格的关系，直接看好像没有什么规律，但是我仔细分析了一下，好像还是有些规律，当然也有可能是我强靠上去的。下边的图就是我做了标记以后的。

（6）五月之前确实很难找到规律。但是五月之后就可以发现当资金的存量降低的时候，其实BTC是有上升曲线的（两条绿色线和两条蓝色线之间），那么如果这个假设成立，那么目前的交易所存量就是帮助下一个阶段的BTC上涨（橙色方块），这里也是希望和小伙伴们讨论一下。

（7）再来我们对比一下交易所转入USDT和BTC价格之间的关系，这里也可以分为两个区间，绿色的部分明显可以看到资金主要是用来抄底的，而8月份以后则发现资金竟然是帮助小伙伴们逃顶的，当然这是笑话了，但是我们也可以清晰的看到，8月后的进来的资金并不关注BTC的实际价格，关心的就是购买。

（8）而且最重要的是，8月以后的资金的峰值都要高于上半年，说明一方面说明目前对于机构和主力来说，买买买才是最重要的，抢到更高的份额，另一方面也可以说明在主力的眼里，目前的价格就是低价，他们看的会是更长远。

#Ethereum 目前的走势和 #BTC 也是非常的相似。交易所存量有了减少的趋势，筹码转入也开始逐渐减少。虽然目前的 #ETH 存量依然在高点，但只要能够快速消耗就不用担心12月4日的行情再现，距离周五的交割时间也不多了，交割后周末也不会有太大的行情，再来就是新的一年了，希望新的一年能有一个好开头。

#ETH 的未平合约和 #BTC 也是半斤八两，但是相对BTC来说，ETH最要命的是，现在的未平合约已经大幅超过了12月4日大跌前的水平，这种情况下会发生什么事情就真的说不好了，尤其是当资金费率显示现在还是一股脑的都在看多的情况下，虽然我手拿现货但也感觉头疼的厉害。

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#Bitcoin 的交易所存量出现了大范围的消耗，终于不是在高位堆积了，也可以有效的避免1204的事件再次发生，目前 #BTC 的最大痛点下移到47,000美金，所以目前的价格也还在合理的范围之内，从昨天晚上来看成交量和购买力都有一定幅度的提升，这也证明打到这个点位也足够吸引大资金买家的入场。

另一方面 #BTC 的巨鲸存量降到了低点，说明巨鲸对当前的价格并不感兴趣，不过把视野打开一些看，幼鲸和超级巨鲸确实是呈现继续持仓的状态，尤其是在价格跌破47,000后可以明显的看到幼鲸和超级巨鲸的增持，而且因为交易所是减持，所以这两部份的增加肯定不是交易所的内部转移。也算是给小伙伴们一些信心

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#Ethereum 的走势开始落后于 #BTC 了，存量还是没有明显的减少，而且从资金到成交量都大幅落后于BTC，也非常明确了目前资金还是没有在 #ETH 身上，目前ETH的最大痛点上调到了3,200美金，还有30个小时交割结束，只要能保证和BTC的汇率ETH的价格就不会跌的太惨，应该还是可以稳定在3,700左右。

#ETH 的巨鲸也和 #BTC 一样，都处于近期持仓的低谷，不但没有增持反而还大量的减少，说明巨鲸对当前ETH的价格完全没有购买的兴趣，但是相对ETH的幼鲸和超级巨鲸也表现出于BTC同样，而且有较明显的增持迹象，参考交易所的存量这次的增持应该也是用户的行为，也算是可以安慰一下了。

一样巨鲸们后面也是一个个的人，他们也应该不会逆势而为！

只能看2022年初会不会因为有资金配置入场才会有大资金进来，不然市场会进入2019年那种情况了！

反正这轮没啥想法，准备深耕四年2025了！

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#Bitcoin 今天的走势还是依然以最大痛点为中心小幅的上下震荡，目前距离2021年最后的一期期权交割只有不到16个小时了，在交割前现货的价格未必会出现太大的波动，但是并不代表不会出现插针的情况，毕竟目前的资金情况并不算很好，插针的成本未必需要很高，持有现货 #BTC 的小伙伴可以静等结果了

#BTC 的巨鲸近期持仓量还在低位徘徊，而且相比前几天有越来越低的趋势，也可以理解，如果巨鲸要增持的话，昨天更低的点位就可以增持了。反观这两天一直在增持的幼鲸和超级巨鲸可以发现，幼鲸有逐渐下滑的趋势，而超级巨鲸则依然扩大持仓，而且因为交易所存量在降低，所以超级巨鲸的增持应该是用户行为

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#Ethereum 的走势越发的不理想，这种不理想并不是因为价格的原因，虽然价格有小幅上涨，但交易所的存量肉眼可见的大量增长，而且目前还在持续的大量增持，在净流量方面转入明显大于转出，甚至超过了将近1/3的筹码，说明目前 #ETH 的资金情况还是很紧张，希望在 #BTC 的带动下ETH可以做出这个僵局。

#ETH 的巨鲸在刚刚突然结束了增持的动作进而大幅的减持，虽然大概率不是同一个巨鲸账户的做法，但是还是预示着ETH巨鲸对接下来走势的不看好，另外幼鲸还是继续保持在持仓的地位，没有明显增持的迹象，而超级巨鲸几乎和Gemini同时增持，不过超级巨鲸直接增持了10万枚ETH，远超过交易所的新增量。

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#Bitcoin 的存量在早晨出现了较大幅度的减少，这一现象让 #BTC 从高危险回落，目前距离最后一期的期货交割只有不到7个小时的时间了，目前的最大痛点仍然是47,000美金，谨防最后阶段的变盘。今天交割结束后就又到了一个假期，西方普遍也是三天，这三天的资金应该会进一步的降低，也可能产生短期行情突变

随着 #BTC 交易所的明显减持，巨鲸的存量有所增加，是否可以开启巨鲸的采购模式还需要进一步的确认，但是前几天一直在增持的幼鲸和超级巨鲸都出现了不同程度的减持。目前还无法发现整体走高的迹象，还是需要主力资金的支持，希望2022年能有新的主力资金注入，否则BTC很难继续大幅走高。

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#Ethereum 的交易所存量和 #BTC 截然相反，大量的存量涌入交易所，目前最让担心的并不是 #ETH 的价格，而是BTC和ETH 的汇率，价格如果同步和BTC下跌也不是问题，早晚能涨上来，但是如果汇率破位ETH的走势就会相当的难看，之所以ETH能走高一方面是之前有很大的买盘，另一方面就是买盘引发的汇率上涨。

#ETH 的巨鲸存量大幅上升了将近50万枚ETH，而其中交易所的上升量只有6万枚左右，说明绝大多数的巨鲸持仓增长都是用户的行为。除此以外，ETH的幼鲸在继续的减持，而超级巨鲸也在大量的减持，巧的是超级巨鲸减持了将近40万枚ETH，和巨鲸的增加几乎是在同一时间，所以很有可能是超级巨鲸开始拆散筹码。

看来要开启换btc季了

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#Bitcoin 的未平合约依然在高位震荡，这其实已经麻木了，但是更让人麻木的是资金费率继续上冲，虽然现在资金费率还没有高到让人发指，但是在这种行情下，一味的看多并不是很明智的举措，确实 #BTC 又赢回了热点，资金相对也充足一些，但是面对目前即将交割的不确定性，降低杠杆，谨慎开仓才是最明智的

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#Ethereum 的未平合约看上去减持的不错，但是实际上还是在较高的位置，还是大幅超越了1204前的最高水平，但是不同的是即便 #ETH 未平合约有减持的迹象，但是新合约的成交量也在跟着减持，这点和 #BTC 就完全不同的，也许也是释放出一个信号，就是现在的ETH太难以捉摸以至于很多被动减持的小伙伴放弃了

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晚间 #BTC 的情况还算是稳定，一直在筑底价格区间震荡，主要还是因为资金短缺的原因，导致成交量继续降低，而成交降低就会促使价格忽上忽下的不稳定。目前交易所的存量看上去较低，但是拉长到月内就还是处于高位，另外虽然Huobi有大量的BTC流出，但应该不是用户购买行为，多数是境内的资金转移。

#BTC 的未平合约依然在较高的水平移动，但是也发现用户主动减持的迹象，虽然目前还是多军为主，但是资金费率显示目前多军有逐渐减弱的势头，这也是一个好事，如果全部市场都是在看向一个方向，而且资金量还不充足的话，市场很容易向另一个方向靠拢，来寻求短期利润。

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#BTC 的四个主力持仓的情况：鲸苗（持仓10-100枚BTC）逐渐从底部走出，并有继续增持的迹象。幼鲸（持仓100-1K枚BTC）依然在大量增持。巨鲸（持仓1K-10K枚BTC）从低位走出，有增持的迹象。超级巨鲸（持仓10K-100K枚BTC）和昨天相比还是在水平持仓，没有明显的增减持状况，相对比较稳定。

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#ETH 的价格走势还是以跟随 #BTC 为主，别说独立行情了，就连资金都快赶不上ALT了，今天的成交量几乎只有BTC的一半左右，资金的问题越来越严重了，这几天ETH的资金量基本都是在近半年的历史低点左右。交易所的存量也不乐观，目前连周内低点都没有实现，更别说月内了，当然这也是资金量不充足的表现之一

#ETH 的合约也好不了多少，中午还在说虽然未平合约在高位，但是好歹资金费率降下来了，插针的预期也能低一点，结果到了晚上这资金费率又起来了，虽然还是在低点。目前BTC都不太适合合约，更别说ETH了，反复的震荡虽然并不剧烈，但是很容易就盈亏互转了。

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#ETH 的四个主力持仓的情况鲸苗（持仓100-1K枚ETH）继续增持。幼鲸（持仓1K-10K枚ETH）走出最低谷，并有继续增持的迹象。巨鲸（持仓10K-100K枚ETH）在昨天大量增持后到现在处于缓步减持的状态。超级巨鲸（持仓大于100K枚ETH）继续和巨鲸镜像同步，前边还说是在分仓，这怎么又有整合的迹象。