By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures A sufficiently decentralized network must be one where users can communicate with each other anytime, anywhere, in real time, which means that censorship resistance and security are at the core of the network. At the same time, users must have complete control over their identity (username), data (messages) and social graph (relationships with others). If a third party controls either, they can prevent the two users from communicating. Developers must...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures A sufficiently decentralized network must be one where users can communicate with each other anytime, anywhere, in real time, which means that censorship resistance and security are at the core of the network. At the same time, users must have complete control over their identity (username), data (messages) and social graph (relationships with others). If a third party controls either, they can prevent the two users from communicating. Developers must...

Ethereum and Cosmos have always had a huge number of developers and users, but there has been a lack of a project that really brings the two together. Kava, a highly secure, lightning-fast Layer 1 blockchain, combines the two most commonly used permissionless execution environments into a single, scalable, developer-optimized network. It has successfully built a bridge between Ethereum and Cosmos, the world's two largest blockchain developer communities. It will also open up endless poss...

Ethereum and Cosmos have always had a huge number of developers and users, but there has been a lack of a project that really brings the two together. Kava, a highly secure, lightning-fast Layer 1 blockchain, combines the two most commonly used permissionless execution environments into a single, scalable, developer-optimized network. It has successfully built a bridge between Ethereum and Cosmos, the world's two largest blockchain developer communities. It will also open up endless poss...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures Users enjoy personalised services provided by big data, which brings great convenience to life, but the information collected includes sensitive information such as identity, hobbies, geographical location, and personal income. Once this personal privacy information is leaked, it will bring great security risks. Therefore, the emergence of privacy computing technology provides a solution for user data security. Privacy Computing refers to a comprehens...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures Users enjoy personalised services provided by big data, which brings great convenience to life, but the information collected includes sensitive information such as identity, hobbies, geographical location, and personal income. Once this personal privacy information is leaked, it will bring great security risks. Therefore, the emergence of privacy computing technology provides a solution for user data security. Privacy Computing refers to a comprehens...

加密跛脚鸭何时起飞？By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 在刚刚过去的11月，区块链行业的重大事件依旧与FTX暴雷余波有关。数家做市商和交易所开始遭遇挤兑危机，比如Genesis、BlockFi等。市场上的恐慌情绪一度非常严重，甚至投资者开始担心Digital Currency Group可能走向破产。 与此同时，山寨币种的流动性已经接近枯竭。但与情绪指标相反的是，整个市场的价格走势反而没有进一步下探。比特币仅仅下挫不到3%便开始探底回升。结合更多的指标特征及外部环境，我们可以认为，市场已经进入漫长的磨底阶段。狭窄的算力投降区间根据比特币历史周期的经验，主流矿机的关机价可以作为一个见底指标。F2pool的数据显示，随着比特币价格跌至16000美元，根据0.06美元/度电费和当前挖矿难度，包括蚂蚁S17系列、犀鸟H8 Pro和蜂鸟H9 Pro在内的大多数矿机已经到达了关机价格。 由于大约16000美元是主流矿机的关机价，所以这个价位的支撑力度会比较强，甚至超过了20000美元这个重要的心理支撑位。比特币网络在12月5日迎来难度调整。本次...

加密跛脚鸭何时起飞？By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 在刚刚过去的11月，区块链行业的重大事件依旧与FTX暴雷余波有关。数家做市商和交易所开始遭遇挤兑危机，比如Genesis、BlockFi等。市场上的恐慌情绪一度非常严重，甚至投资者开始担心Digital Currency Group可能走向破产。 与此同时，山寨币种的流动性已经接近枯竭。但与情绪指标相反的是，整个市场的价格走势反而没有进一步下探。比特币仅仅下挫不到3%便开始探底回升。结合更多的指标特征及外部环境，我们可以认为，市场已经进入漫长的磨底阶段。狭窄的算力投降区间根据比特币历史周期的经验，主流矿机的关机价可以作为一个见底指标。F2pool的数据显示，随着比特币价格跌至16000美元，根据0.06美元/度电费和当前挖矿难度，包括蚂蚁S17系列、犀鸟H8 Pro和蜂鸟H9 Pro在内的大多数矿机已经到达了关机价格。 由于大约16000美元是主流矿机的关机价，所以这个价位的支撑力度会比较强，甚至超过了20000美元这个重要的心理支撑位。比特币网络在12月5日迎来难度调整。本次...

As one of the important Layer2 scaling solutions for Ethereum, zero-knowledge rollups (ZK rollups) have continued to heat up this year. Not only is the sector increasingly drawing the attention of the media and VCs, but it also boasts a number of leading projects that are making notable progress day by day, especially in terms of testnets and mainnets. However, will ZK rollups be the future of rollups? What are the prospects of this segment from an investment perspective? In this report, seni...

As one of the important Layer2 scaling solutions for Ethereum, zero-knowledge rollups (ZK rollups) have continued to heat up this year. Not only is the sector increasingly drawing the attention of the media and VCs, but it also boasts a number of leading projects that are making notable progress day by day, especially in terms of testnets and mainnets. However, will ZK rollups be the future of rollups? What are the prospects of this segment from an investment perspective? In this report, seni...

作为以太坊扩容的重要Layer2解决方案，ZKP和ZK Rollup在今年热度持续升温，不仅成为最受资金和市场关注的赛道之一，许多代表性项目也陆续在开启测试网和主网方面取得重要进展。 然而，ZK Rollup是否会是Rollup的未来？从投资者的角度，这一赛道的后续前景如何？Bing Ventures资深分析师将在本专题报告中带您深度了解这一赛道的技术背景、应用场景和技术路径，逐个分析重点项目，并剖析赛道的现状、发展趋势和前景。核心结论和思考Rollup目前TVL渗透率仅有5%，后续提升空间很大。ZK Rollup在底层逻辑、使用便利性、隐私交易等方面均优于OP Rollup，目前主要受制于技术水平扩张缓慢，未来有望成为主流Rollup方案。目前Rollup方案技术同质化程度高，ZK Rollup由于应用迁移成本高，Rollup运营商可为应用方提供高质量的附加服务（“Rollup as a Service”）来降低应用迁移难度，实现差异化竞争，其中定制方案对短期业绩帮助较大，SDK对长期业绩帮助较大。目前机构对ZK Rollup赛道的投资热情很高，头部项目Starkware和ZK...

作为以太坊扩容的重要Layer2解决方案，ZKP和ZK Rollup在今年热度持续升温，不仅成为最受资金和市场关注的赛道之一，许多代表性项目也陆续在开启测试网和主网方面取得重要进展。 然而，ZK Rollup是否会是Rollup的未来？从投资者的角度，这一赛道的后续前景如何？Bing Ventures资深分析师将在本专题报告中带您深度了解这一赛道的技术背景、应用场景和技术路径，逐个分析重点项目，并剖析赛道的现状、发展趋势和前景。核心结论和思考Rollup目前TVL渗透率仅有5%，后续提升空间很大。ZK Rollup在底层逻辑、使用便利性、隐私交易等方面均优于OP Rollup，目前主要受制于技术水平扩张缓慢，未来有望成为主流Rollup方案。目前Rollup方案技术同质化程度高，ZK Rollup由于应用迁移成本高，Rollup运营商可为应用方提供高质量的附加服务（“Rollup as a Service”）来降低应用迁移难度，实现差异化竞争，其中定制方案对短期业绩帮助较大，SDK对长期业绩帮助较大。目前机构对ZK Rollup赛道的投资热情很高，头部项目Starkware和ZK...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 对于目前的市场，最重要的是活下来看到加密潮汐后的新月。 在刚刚过去的10月，BTC的月度均线一度成功守住了20000美元大关。而这一个月也是比特币有记录以来最平静的10月之一。整个加密货币市场在相当一段长的时间内保持了震荡趋势。而这种震荡形成的市场也很容易被不稳定的消息冲击，进而导致平衡的打破。 然而就在10月底，这个均衡有了被打破的迹象。多头一直渴望的反弹趋势有了延续的可能性。但这个可能性随着FTX黑天鹅事件的发生再次破灭。最新公布的美国CPI数据又重新回落至“7区间”。除了加密货币以外的风险资产再度集体暴力反弹。如此复杂的内外环境下，BTC走势究竟会如何呢？鲶鱼效应的寓言与流动性哲学西班牙人爱吃沙丁鱼，但沙丁鱼的运输成本非常高昂，且很不适应离开大海后的环境。当渔民们把刚捕捞上来的沙丁鱼运回码头后，过不了多久沙丁鱼就会死亡。而死掉的沙丁鱼根本卖不出去。如果此时的沙丁鱼还活着，那么它的售价就要比死鱼高出若干倍。 为了延长沙丁鱼的寿命，渔民会想方设法让鱼活着到达港口。后来渔民想出了一个办法，将几条鲶...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 对于目前的市场，最重要的是活下来看到加密潮汐后的新月。 在刚刚过去的10月，BTC的月度均线一度成功守住了20000美元大关。而这一个月也是比特币有记录以来最平静的10月之一。整个加密货币市场在相当一段长的时间内保持了震荡趋势。而这种震荡形成的市场也很容易被不稳定的消息冲击，进而导致平衡的打破。 然而就在10月底，这个均衡有了被打破的迹象。多头一直渴望的反弹趋势有了延续的可能性。但这个可能性随着FTX黑天鹅事件的发生再次破灭。最新公布的美国CPI数据又重新回落至“7区间”。除了加密货币以外的风险资产再度集体暴力反弹。如此复杂的内外环境下，BTC走势究竟会如何呢？鲶鱼效应的寓言与流动性哲学西班牙人爱吃沙丁鱼，但沙丁鱼的运输成本非常高昂，且很不适应离开大海后的环境。当渔民们把刚捕捞上来的沙丁鱼运回码头后，过不了多久沙丁鱼就会死亡。而死掉的沙丁鱼根本卖不出去。如果此时的沙丁鱼还活着，那么它的售价就要比死鱼高出若干倍。 为了延长沙丁鱼的寿命，渔民会想方设法让鱼活着到达港口。后来渔民想出了一个办法，将几条鲶...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 一个足够去中心化的网络必须是用户之间能够随时随地实时通信的网络，也就是说抗审查和安全性是该网络的核心。同时，用户必须完全控制其身份（用户名），数据（消息）和社交图谱（与他人的关系）。如果第三方控制其中任何一个，他们就可以阻止两个用户进行通信。开发人员还必须能够自由地构建应用程序，并不受限制地访问网络。 用户必须可以自由地在这些应用之间切换。如果只有一个应用程序连接到网络，它依然可能会阻止两个用户进行通信。作为去中心化的社交网络协议必须允许用户拥有和控制他们的社交图谱，同时避免当前社交网络的分裂。Source: Farcaster Farcaster是一个使开发人员能够构建新颖社交网络的去中心化协议。Farcaster重新定义了身份、消息传递的方式和社交图谱，并在隐私性、真实性、可移植性、可用性和可扩展性等基础层面解决了用户社交所有权的适用场景。开放的Web3社交未来在过去的几十年里，社交网络深刻地影响了社会，催生了新颖的沟通方式和全新的职业。通过web3，我们相信他们有机会更进一步解锁全新的消费者...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 一个足够去中心化的网络必须是用户之间能够随时随地实时通信的网络，也就是说抗审查和安全性是该网络的核心。同时，用户必须完全控制其身份（用户名），数据（消息）和社交图谱（与他人的关系）。如果第三方控制其中任何一个，他们就可以阻止两个用户进行通信。开发人员还必须能够自由地构建应用程序，并不受限制地访问网络。 用户必须可以自由地在这些应用之间切换。如果只有一个应用程序连接到网络，它依然可能会阻止两个用户进行通信。作为去中心化的社交网络协议必须允许用户拥有和控制他们的社交图谱，同时避免当前社交网络的分裂。Source: Farcaster Farcaster是一个使开发人员能够构建新颖社交网络的去中心化协议。Farcaster重新定义了身份、消息传递的方式和社交图谱，并在隐私性、真实性、可移植性、可用性和可扩展性等基础层面解决了用户社交所有权的适用场景。开放的Web3社交未来在过去的几十年里，社交网络深刻地影响了社会，催生了新颖的沟通方式和全新的职业。通过web3，我们相信他们有机会更进一步解锁全新的消费者...

隐私计算公链的可信化未来By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 用户享受到了大数据提供的个性化服务，为生活带来了极大的便利，但是其中所采集的信息包括了身份、兴趣爱好、地理位置、个人收入等敏感信息。这些个人隐私信息一旦泄露将带来极大的安全隐患，因此隐私计算技术的出现为用户的数据安全提供了解决方案。 隐私计算（Privacy Computing）是指通过联邦学习、安全多方、同态加密、零知识证明等机密技术实现数据隐私性与使用性安全分离的综合性技术。除了能够保护数据隐私外，它能够使数据所有者掌控自己的数据，并且从中获得使用价值的算法技术。 在隐私计算框架下，参与方的数据明文不出本地，从而在保护数据安全的同时实现多源数据跨域合作，可以有效破解数据保护与融合应用难题。简单来说，隐私计算在保证数据本身不对外泄露的前提下，实现了“数据可用不可见”，以及数据价值的高效转化和流通。一、隐私计算的崛起隐私计算可以帮助用户在没有明确公开他们的数据的情况下，实现远程计算的功能。近年来，隐私计算行业发展迅速。据最新数据显示，截至2020年，全球隐私计算市场规模已达...

隐私计算公链的可信化未来By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures 用户享受到了大数据提供的个性化服务，为生活带来了极大的便利，但是其中所采集的信息包括了身份、兴趣爱好、地理位置、个人收入等敏感信息。这些个人隐私信息一旦泄露将带来极大的安全隐患，因此隐私计算技术的出现为用户的数据安全提供了解决方案。 隐私计算（Privacy Computing）是指通过联邦学习、安全多方、同态加密、零知识证明等机密技术实现数据隐私性与使用性安全分离的综合性技术。除了能够保护数据隐私外，它能够使数据所有者掌控自己的数据，并且从中获得使用价值的算法技术。 在隐私计算框架下，参与方的数据明文不出本地，从而在保护数据安全的同时实现多源数据跨域合作，可以有效破解数据保护与融合应用难题。简单来说，隐私计算在保证数据本身不对外泄露的前提下，实现了“数据可用不可见”，以及数据价值的高效转化和流通。一、隐私计算的崛起隐私计算可以帮助用户在没有明确公开他们的数据的情况下，实现远程计算的功能。近年来，隐私计算行业发展迅速。据最新数据显示，截至2020年，全球隐私计算市场规模已达...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures This past November, major events in the blockchain industry were still affected by the aftermath of the FTX fiasco. Several market makers and exchanges, such as Genesis and BlockFi, began to suffer runs. The panic in the markets was so intense that investors began to worry that Digital Currency Group might be headed for bankruptcy. Meanwhile, liquidity for altcoins has nearly dried up. But contrary to the sentiment indicators, price action across the ...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures This past November, major events in the blockchain industry were still affected by the aftermath of the FTX fiasco. Several market makers and exchanges, such as Genesis and BlockFi, began to suffer runs. The panic in the markets was so intense that investors began to worry that Digital Currency Group might be headed for bankruptcy. Meanwhile, liquidity for altcoins has nearly dried up. But contrary to the sentiment indicators, price action across the ...

以太坊和Cosmos一直拥有着众多的开发者和用户，但却一直缺少一个项目能真正将两者结合起来。Kava作为一个高度安全、拥有闪电般速度的Layer 1区块链，将两个最常用的无许可的执行环境组合成一个单一的、可扩展的、开发者优化的网络。它成功的在以太坊和Cosmos这两个全球最大的开发者社区之间架起一座桥梁。这也将为ETH和Cosmos带来无限的可能性。以太坊和多链世界的微妙格局2021年之前，许多人认为新的叙事应该在以太坊之外诞生。但是经过熊市的冷却，那些风光一时的Layer1公链目前却纷纷开始退温。不可否认的是大部分的DeFi价值发生在以太坊上。 虽然MakerDAO依然占据着该生态系统内DeFi的第一大价值。虽然我们仍然乐观地关注基于以太坊的项目，但是未来12个月要关注的一个新叙事是为以太坊和Cosmos这样的Layer1引入更多的流动性。 区块链世界的未来无疑是多链的。为了应对以太坊对于Web 3应用吞吐量的需求，当下出现了许多Layer1区块链来代替它，并且每个Layer1都为交易速度和规模问题提供了不同的解决方案。然而，这并没有让以太坊被取代，而是让人们认识到，不同的网络...

以太坊和Cosmos一直拥有着众多的开发者和用户，但却一直缺少一个项目能真正将两者结合起来。Kava作为一个高度安全、拥有闪电般速度的Layer 1区块链，将两个最常用的无许可的执行环境组合成一个单一的、可扩展的、开发者优化的网络。它成功的在以太坊和Cosmos这两个全球最大的开发者社区之间架起一座桥梁。这也将为ETH和Cosmos带来无限的可能性。以太坊和多链世界的微妙格局2021年之前，许多人认为新的叙事应该在以太坊之外诞生。但是经过熊市的冷却，那些风光一时的Layer1公链目前却纷纷开始退温。不可否认的是大部分的DeFi价值发生在以太坊上。 虽然MakerDAO依然占据着该生态系统内DeFi的第一大价值。虽然我们仍然乐观地关注基于以太坊的项目，但是未来12个月要关注的一个新叙事是为以太坊和Cosmos这样的Layer1引入更多的流动性。 区块链世界的未来无疑是多链的。为了应对以太坊对于Web 3应用吞吐量的需求，当下出现了许多Layer1区块链来代替它，并且每个Layer1都为交易速度和规模问题提供了不同的解决方案。然而，这并没有让以太坊被取代，而是让人们认识到，不同的网络...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures For the current market, the most important thing is to survive to see the new moon after the crypto tide. This past October, BTC’s monthly moving average briefly held around $20,000. It was also one of the quietest Octobers on record for Bitcoin. The whole cryptocurrency market has maintained a volatile trend for quite a long time. And the market created by this volatility is also vulnerable to unstable news, which can cause the balance to upset. At t...

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures For the current market, the most important thing is to survive to see the new moon after the crypto tide. This past October, BTC’s monthly moving average briefly held around $20,000. It was also one of the quietest Octobers on record for Bitcoin. The whole cryptocurrency market has maintained a volatile trend for quite a long time. And the market created by this volatility is also vulnerable to unstable news, which can cause the balance to upset. At t...