By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures

SKALE Network由SKALE Labs于2018年开发，一开始被定位为弹性侧链，作为以太坊网络可扩展性问题的解决方案。后来经过不断的开发，它逐渐转型成为其他区块链网络和基础设施之间创建应用程序的模块化公链。SKALE Network作为中间层运行，使dApps（去中心化的应用程序）能够在支持以太坊和其他智能合约的区块链平台上运行。

随着Layer2可扩展性解决方案的丰富，像SKALE Network这样的项目正在处于十字路口。该项目正在考虑如何更好地将侧链与其他Layer1集成。在某些特定情况下，侧链解决方案表现异常出色。目前，主流侧链解决方案主要包括Polygon、xDai Stable Chain和SKALE Network。但是SKALE Network正在选择走向更广阔的天地。本文梳理了SKALE的工作原理和价值网络，分析其作为“以太坊主权”区块链的地位。

时至今天依然没有一条完美的区块链，以太坊也是如此。这主要是由于所谓的“区块链三角困境” — — 即在可扩展性、去中心化和安全性之间无法达成和谐的平衡。但不可否认的是，以太坊目前拥有最强大、最活跃的生态系统，并且迄今为止的采用率最高。SKALE建筑在以太坊的基础上，但远远不止于此。在兼容的前提下，SKALE将自己定位为“以太坊即服务”平台，具有可完全按需配置的性能，与以太坊并行并使其能够为数百万用户提供服务。它主要有以下几个出色的技术特点。

SKALE从一个开源的、安全的和可执行的基于Layer2网络的高度可配置的弹性侧链进行扩展，这些侧链可立即与以太坊及其生态系统兼容。该网络通过一组智能合约连接到以太坊主网。Layer2对于以太坊的发展至关重要，目前只是冰山一角，我认为会有大量的增长。但同时，Layer1也非常重要。

SKALE的特别之处在于它在基于先前Layer2的设计之上根据实际情况走了一条不同的路线。侧链的安全性一直以来都备受质疑。传统侧链的解决方案通常有一组固定的验证器和节点，且数量很少，因此贿赂攻击更容易。SKALE做出的决定是，从孤立的Layer2网络演变为可扩展互连区块链的高性能模块化L1 / L2混合网络。这意味着SKALE不是一个单一的区块链，而是一个由许多区块链组成的网络，所有这些区块链都创建了一个动态互联的dAPPs社区，这些社区将有机地协同成长。

此外，SKALE推出的V2不仅可以让用户使用基于以太坊生成的代币，还可以使dAPPs能够直接在SKALE上以零成本铸造ERC代币/ NFT。这将使项目开发人员能够直接在SKALE生态系统中构建丰富的体验和产品。

现在技术人员发布新的区块链可以通过像Cosmos SDK这样成熟的开发者工具，但开发人员仍然必须适应不同区块链的特性和语言才能部署。SKALE 的以太坊原生多链架构无需学习任何新工具即可快速高效地部署。高吞吐量和先进的跨链功能保证了以低于 ½ 秒的区块时间部署具有无Gas交易的去中心化应用。

模块化区块链是未来区块链设计的范式转变，在未来几年它们的价值将变得越来越明显。特别是SKALE推出的模块化框架允许去中心化应用程序的更多配置和可升级性，其中也包括NFT。新链可以在几秒钟内部署，并让用户从第一天起就安全地与它们进行交互。

此外，SKALE由于其模块化架构而不受容量限制。SKALE不是单一的区块链，而是一个由许多区块链组成的网络。拥有无限量的区块链带来了无上限的容量。SKALE通过设立Hubs被用来充当Dapp链的中转站。Hubs 旨在为 Dapp 链提供流动性市场服务。有了这样的链间协调机制，用户体验和集成问题也就迎刃而解了。

可扩展性通常被描述为增加交易数量，而不增加验证链的成本。在SKALE的设计中，SKALE利用容器化和虚拟化的子节点在多个链上充分利用节点资源，然后通过这些网络共识节点（验证者，矿工等）产生区块。其独特的轻量级区块提案可以将区块分发到由完整和轻量级节点组成的网络的其余部分。

指纹交易这种简单新颖的方式解决了节点资源低效率问题。区块链中的每个节点都有一个待处理的交易队列。虽然这些队列通常因网络和传播延迟以及其他传输问题而存在略微差异，但它们往往大致相同。由于这种高度的相似性，节点可以无需发送实际交易，而是发送交易的哈希值或指纹。

状态膨胀是目前区块链领域最著名的可扩展性瓶颈。由于链上事务的不断增加，区块链执行txs所需的信息会增长，这也就意味着运行完整节点的成本会更高。SKALE 以多种方式解决潜在的成本问题。SKALE能支持不同容量的链 — — 小型、中型和大型。这种动态可变的成本选择让开发者可以根据他们协议或应用的需要来调整成本和资源分配。处于起步阶段的开发者可以使用小型链成本策略，只利用节点的一小部分资源。而在商业层面已经成功运营的成熟协议开发者可使用中型或大型链，从而更多地利用节点资源。

当我们分析原生的Layer1代币时，往往将估值专注在网络的收入捕获以及社区的治理价值这两个方面。我们注意到越来越多的L1协议代币开始走向质押、燃烧机制的循环。目前来看，SKALE的网络效应的价值正在显现，而其代币的收益却相对简单，缺乏加速催化的机制设计。不过这种情况可能会伴随着其dAPP网络的扩张而发生改变。

网络效应是公链代币价值增长的基础。公链代币本质上仍然是一种互联网货币。其价值基础建立在建设整个生态经济的用户网络。因此对于此类项目的代币估值应该考虑协议层的网络价值+创新叙事的投机溢价。对于代币持有者来说，强劲的公链业务网络往往意味着活跃的交易和不断向外部延伸的手续费。因此SKALE的网络能否保持长期增长十分重要。SKL是该网络活动的首选交换媒介。虽然目前SKALE仍然没有建立一个完整闭环的区块链生态，我们已经看到了其网络的开发者活跃度以及一些创新dAPP的出现正在吸引流动性的到来。

然而，如果SKL的唯一作用只是作为生态内的交易手段，那么它的价值就被高估了。缺乏一个大型的DeFi流动性中心是SKALE目前最大的问题，无法通过金融机制吸引更多流动性前来建立收益森林。本质上来说抵押的那部分SKL代币对于生态的通缩效应仍然不明显。这主要是由于生态内部缺乏更可持续的收益机制造成的。

更不用说基于SKALE网络原生的代币机制创新非常稀缺。将DeFi金钱乐高积木堆叠在流动性和收益率的能力需要进一步提高。如代币质押和燃烧的复杂设计，这也是公链网络价值的一部分。如果只是单纯追求协议的性能和治理，而忽视收益率的多样性，这样的公链网络往往缺乏稳定性。

一个生产资料的操作系统是无法建立经济生态的。网络的拥堵以及开发者成本过高会驱使增量用户选择更便宜的替代品。因此对于SKALE这样的生态来说，除了亦步亦趋自建生态之外，更好的办法是扩大蛋糕，去外部寻找直接的流量来源。模块化公链的价值捕获需要通过增加吞吐量，同时降低交易成本。吸引更多项目和新用户才能从众多基于以太坊的EVM多链网络中脱颖而出。

SKALE网络既拥有以太坊的安全性，也拥有高性能优势。这就保证了它可以一方面从以太坊网络获得价值，一方面也可以为以太坊提供价值。除此之外每个应用程序都可以有自己的专属SKALE链。V2升级将为SKALE网络提供了全方位的Layer1用户体验和dApp互操作性。SKALE 网络的权益证明性质及其经济模式意味着跨链交易几乎没有成本。唯一产生的成本是来自主网的操作。

EVM兼容性已被证明是一个强大的优势，未来基于多链世界将作为SKALE网络扩展的起点。SKALE希望通过推出的V2 — — SKALEVerse来完成这一点。作为一个模块化公链，SKALE可以轻松创建即插即用的开发工具，这类似于Cosmos SDK和Polkadot的Substrate。现在SKALE已经建立起一个成熟的验证器生态系统，因此非常安全。

在SKALE V2中，SKALEverse的概念被推出代表区块链互联世界的愿景。SKALE Hubs和dAPP可以实时通信并桥接在一起。此版本优化了SKALE支持NFT，Web3，Metaverse和Play-2-Earn游戏等领域的能力。所有这些热门领域都需要以低成本和最小的桥接摩擦提供最好的用户体验，这是SKALE网络的核心优势。

SKALE及其生态系统迄今为止还没迎来生态收入的爆发，但这并不意味着现在对可扩展性和更便宜的交易成本的需求在降低。EVM兼容效应会慢慢显现，同时接下来SKALE推出的1亿美金生态孵化基金也会起作用。SKALE V2的更新中也包括可以支持快速游戏模式，SKALE链对链传输，NFT Marketplaces等。

从历史经验来看EVM链可以迅速捕捉DeFi生态系统的流动性。然而，SKALE项目生态的广度会从DeFi扩展到NFT，GAMEFI，元宇宙等。这取决于它强大的模块化开发性能。SKALE的创新者计划已经注册了100多个应用程序，所有这些应用程序都处于不同的开发阶段。其中最值得关注的就是是ruby.exchange发起的“Europa”Hub，其目的是为在SKALE上构建的dAPPs创建一个流动聚合中心。

Europa的目标是成为SKALE上第一个优化代币映射标准和链间消息传递桥接的项目。因为不同的新项目和dAPP都创建了自己独特代币映射合约，因此版本略有不同。未来Europa DAO成员将集成多个AMM流动性提供商，同时启动流动性池以及从主网和其他公链桥接过来的DeFi流动性和NFT流动性市场。通过将初始NFT流动性汇集到一个链中，NFT Marketplaces的集成变得更加容易。用户将享受无缝转换链间NFT的服务。

总而言之，随着多链世界的竞争加剧，不同的L1和L2之间争抢资本的力度增加也就不足为奇。SKALE目前的发展节奏仍然非常稳健，它只是缺少一个引发多链网络效应的火苗。从表面上看，目前的生态系统非常多，各自的生态收益都不错。但现实情况是，用户未来仍然优先选择EVM兼容性的多链增长生态。

SKALE也有许多不足之处，例如降低的采用、简单的治理体系和颇为中心化的代币分布。笔者相信未来随着生态增长而导致的代币机制不灵活的缺陷会显现，综合来看，在接下来的几个月里，SKALE生态扩展的节奏有望加快。我们有望看到一种融合L1和L2两种生态的新型增长叙事。

By Kyle, Investment Manager@Bing Ventures

SKALE Network由SKALE Labs于2018年开发，一开始被定位为弹性侧链，作为以太坊网络可扩展性问题的解决方案。后来经过不断的开发，它逐渐转型成为其他区块链网络和基础设施之间创建应用程序的模块化公链。SKALE Network作为中间层运行，使dApps（去中心化的应用程序）能够在支持以太坊和其他智能合约的区块链平台上运行。

随着Layer2可扩展性解决方案的丰富，像SKALE Network这样的项目正在处于十字路口。该项目正在考虑如何更好地将侧链与其他Layer1集成。在某些特定情况下，侧链解决方案表现异常出色。目前，主流侧链解决方案主要包括Polygon、xDai Stable Chain和SKALE Network。但是SKALE Network正在选择走向更广阔的天地。本文梳理了SKALE的工作原理和价值网络，分析其作为“以太坊主权”区块链的地位。

时至今天依然没有一条完美的区块链，以太坊也是如此。这主要是由于所谓的“区块链三角困境” — — 即在可扩展性、去中心化和安全性之间无法达成和谐的平衡。但不可否认的是，以太坊目前拥有最强大、最活跃的生态系统，并且迄今为止的采用率最高。SKALE建筑在以太坊的基础上，但远远不止于此。在兼容的前提下，SKALE将自己定位为“以太坊即服务”平台，具有可完全按需配置的性能，与以太坊并行并使其能够为数百万用户提供服务。它主要有以下几个出色的技术特点。

SKALE从一个开源的、安全的和可执行的基于Layer2网络的高度可配置的弹性侧链进行扩展，这些侧链可立即与以太坊及其生态系统兼容。该网络通过一组智能合约连接到以太坊主网。Layer2对于以太坊的发展至关重要，目前只是冰山一角，我认为会有大量的增长。但同时，Layer1也非常重要。

SKALE的特别之处在于它在基于先前Layer2的设计之上根据实际情况走了一条不同的路线。侧链的安全性一直以来都备受质疑。传统侧链的解决方案通常有一组固定的验证器和节点，且数量很少，因此贿赂攻击更容易。SKALE做出的决定是，从孤立的Layer2网络演变为可扩展互连区块链的高性能模块化L1 / L2混合网络。这意味着SKALE不是一个单一的区块链，而是一个由许多区块链组成的网络，所有这些区块链都创建了一个动态互联的dAPPs社区，这些社区将有机地协同成长。

此外，SKALE推出的V2不仅可以让用户使用基于以太坊生成的代币，还可以使dAPPs能够直接在SKALE上以零成本铸造ERC代币/ NFT。这将使项目开发人员能够直接在SKALE生态系统中构建丰富的体验和产品。

现在技术人员发布新的区块链可以通过像Cosmos SDK这样成熟的开发者工具，但开发人员仍然必须适应不同区块链的特性和语言才能部署。SKALE 的以太坊原生多链架构无需学习任何新工具即可快速高效地部署。高吞吐量和先进的跨链功能保证了以低于 ½ 秒的区块时间部署具有无Gas交易的去中心化应用。

模块化区块链是未来区块链设计的范式转变，在未来几年它们的价值将变得越来越明显。特别是SKALE推出的模块化框架允许去中心化应用程序的更多配置和可升级性，其中也包括NFT。新链可以在几秒钟内部署，并让用户从第一天起就安全地与它们进行交互。

此外，SKALE由于其模块化架构而不受容量限制。SKALE不是单一的区块链，而是一个由许多区块链组成的网络。拥有无限量的区块链带来了无上限的容量。SKALE通过设立Hubs被用来充当Dapp链的中转站。Hubs 旨在为 Dapp 链提供流动性市场服务。有了这样的链间协调机制，用户体验和集成问题也就迎刃而解了。

可扩展性通常被描述为增加交易数量，而不增加验证链的成本。在SKALE的设计中，SKALE利用容器化和虚拟化的子节点在多个链上充分利用节点资源，然后通过这些网络共识节点（验证者，矿工等）产生区块。其独特的轻量级区块提案可以将区块分发到由完整和轻量级节点组成的网络的其余部分。

指纹交易这种简单新颖的方式解决了节点资源低效率问题。区块链中的每个节点都有一个待处理的交易队列。虽然这些队列通常因网络和传播延迟以及其他传输问题而存在略微差异，但它们往往大致相同。由于这种高度的相似性，节点可以无需发送实际交易，而是发送交易的哈希值或指纹。

状态膨胀是目前区块链领域最著名的可扩展性瓶颈。由于链上事务的不断增加，区块链执行txs所需的信息会增长，这也就意味着运行完整节点的成本会更高。SKALE 以多种方式解决潜在的成本问题。SKALE能支持不同容量的链 — — 小型、中型和大型。这种动态可变的成本选择让开发者可以根据他们协议或应用的需要来调整成本和资源分配。处于起步阶段的开发者可以使用小型链成本策略，只利用节点的一小部分资源。而在商业层面已经成功运营的成熟协议开发者可使用中型或大型链，从而更多地利用节点资源。

当我们分析原生的Layer1代币时，往往将估值专注在网络的收入捕获以及社区的治理价值这两个方面。我们注意到越来越多的L1协议代币开始走向质押、燃烧机制的循环。目前来看，SKALE的网络效应的价值正在显现，而其代币的收益却相对简单，缺乏加速催化的机制设计。不过这种情况可能会伴随着其dAPP网络的扩张而发生改变。

网络效应是公链代币价值增长的基础。公链代币本质上仍然是一种互联网货币。其价值基础建立在建设整个生态经济的用户网络。因此对于此类项目的代币估值应该考虑协议层的网络价值+创新叙事的投机溢价。对于代币持有者来说，强劲的公链业务网络往往意味着活跃的交易和不断向外部延伸的手续费。因此SKALE的网络能否保持长期增长十分重要。SKL是该网络活动的首选交换媒介。虽然目前SKALE仍然没有建立一个完整闭环的区块链生态，我们已经看到了其网络的开发者活跃度以及一些创新dAPP的出现正在吸引流动性的到来。

然而，如果SKL的唯一作用只是作为生态内的交易手段，那么它的价值就被高估了。缺乏一个大型的DeFi流动性中心是SKALE目前最大的问题，无法通过金融机制吸引更多流动性前来建立收益森林。本质上来说抵押的那部分SKL代币对于生态的通缩效应仍然不明显。这主要是由于生态内部缺乏更可持续的收益机制造成的。

更不用说基于SKALE网络原生的代币机制创新非常稀缺。将DeFi金钱乐高积木堆叠在流动性和收益率的能力需要进一步提高。如代币质押和燃烧的复杂设计，这也是公链网络价值的一部分。如果只是单纯追求协议的性能和治理，而忽视收益率的多样性，这样的公链网络往往缺乏稳定性。

一个生产资料的操作系统是无法建立经济生态的。网络的拥堵以及开发者成本过高会驱使增量用户选择更便宜的替代品。因此对于SKALE这样的生态来说，除了亦步亦趋自建生态之外，更好的办法是扩大蛋糕，去外部寻找直接的流量来源。模块化公链的价值捕获需要通过增加吞吐量，同时降低交易成本。吸引更多项目和新用户才能从众多基于以太坊的EVM多链网络中脱颖而出。

SKALE网络既拥有以太坊的安全性，也拥有高性能优势。这就保证了它可以一方面从以太坊网络获得价值，一方面也可以为以太坊提供价值。除此之外每个应用程序都可以有自己的专属SKALE链。V2升级将为SKALE网络提供了全方位的Layer1用户体验和dApp互操作性。SKALE 网络的权益证明性质及其经济模式意味着跨链交易几乎没有成本。唯一产生的成本是来自主网的操作。

EVM兼容性已被证明是一个强大的优势，未来基于多链世界将作为SKALE网络扩展的起点。SKALE希望通过推出的V2 — — SKALEVerse来完成这一点。作为一个模块化公链，SKALE可以轻松创建即插即用的开发工具，这类似于Cosmos SDK和Polkadot的Substrate。现在SKALE已经建立起一个成熟的验证器生态系统，因此非常安全。

在SKALE V2中，SKALEverse的概念被推出代表区块链互联世界的愿景。SKALE Hubs和dAPP可以实时通信并桥接在一起。此版本优化了SKALE支持NFT，Web3，Metaverse和Play-2-Earn游戏等领域的能力。所有这些热门领域都需要以低成本和最小的桥接摩擦提供最好的用户体验，这是SKALE网络的核心优势。

SKALE及其生态系统迄今为止还没迎来生态收入的爆发，但这并不意味着现在对可扩展性和更便宜的交易成本的需求在降低。EVM兼容效应会慢慢显现，同时接下来SKALE推出的1亿美金生态孵化基金也会起作用。SKALE V2的更新中也包括可以支持快速游戏模式，SKALE链对链传输，NFT Marketplaces等。

从历史经验来看EVM链可以迅速捕捉DeFi生态系统的流动性。然而，SKALE项目生态的广度会从DeFi扩展到NFT，GAMEFI，元宇宙等。这取决于它强大的模块化开发性能。SKALE的创新者计划已经注册了100多个应用程序，所有这些应用程序都处于不同的开发阶段。其中最值得关注的就是是ruby.exchange发起的“Europa”Hub，其目的是为在SKALE上构建的dAPPs创建一个流动聚合中心。

Europa的目标是成为SKALE上第一个优化代币映射标准和链间消息传递桥接的项目。因为不同的新项目和dAPP都创建了自己独特代币映射合约，因此版本略有不同。未来Europa DAO成员将集成多个AMM流动性提供商，同时启动流动性池以及从主网和其他公链桥接过来的DeFi流动性和NFT流动性市场。通过将初始NFT流动性汇集到一个链中，NFT Marketplaces的集成变得更加容易。用户将享受无缝转换链间NFT的服务。

总而言之，随着多链世界的竞争加剧，不同的L1和L2之间争抢资本的力度增加也就不足为奇。SKALE目前的发展节奏仍然非常稳健，它只是缺少一个引发多链网络效应的火苗。从表面上看，目前的生态系统非常多，各自的生态收益都不错。但现实情况是，用户未来仍然优先选择EVM兼容性的多链增长生态。

SKALE也有许多不足之处，例如降低的采用、简单的治理体系和颇为中心化的代币分布。笔者相信未来随着生态增长而导致的代币机制不灵活的缺陷会显现，综合来看，在接下来的几个月里，SKALE生态扩展的节奏有望加快。我们有望看到一种融合L1和L2两种生态的新型增长叙事。