作者：Christian Crowley、Pyrs Carvolth 日期：2026 年 7 月 14 日 来源：a16z crypto https://a16zcrypto.com/posts/article/tradfi-doesnt-want-defi-it-wants-blockchain 有一种关于未来的叙事，在 crypto 圈几乎已经成了标准答案：DeFi 和 TradFi 会融合，permissionless liquidity 会遇上 institutional distribution，最后形成一种优雅的混合体，把两个世界最好的部分结合起来，然后新系统吞并旧系统。 这个故事很让人安心。 但它基本是错的。 更诚实的版本是：只要 TradFi 能用区块链改善自己已有的业务，它就会用。不是因为它拥抱了去中心化，而是因为这是一个很有说服力的成本故事。区块链技术刚好可以降低成本、改善结算、扩大分销，并加强机构对客户关系的控制。 这意味着，机构并不是在和 DeFi 融合。它们是在有选择地使用 DeFi 中符合自身运营约束的部分，同时丢掉那些不符合的部分。它们正在围绕机构需...