Чи траплялося, що ваші угоди DeFi здійснювалися за підозріло гіршими цінами, ніж очікувалося? Або багатообіцяючі арбітражні можливості зникають відразу, коли ви намагаєтеся ними скористатися? Швидше за все, ви стали жертвою MEV (Maximal Extractable Value), одного з найпоширеніших, але найменш зрозумілих феноменів блокчейну.

За своєю суттю MEV представляє прибуток, який можна отримати від користувачів блокчейну, контролюючи порядок транзакцій. Це форма високотехнологічного авангарду, де певні гравці можуть бачити ваші ходи до того, як вони відбудуться, і отримувати прибуток за ваш рахунок. Спочатку ця практика була пов’язана з майнерами, але згодом охопила будь-яку юридичну особу, яка може маніпулювати замовленнями транзакцій з метою отримання прибутку. Для звичайних користувачів це означає вищі комісії, гірше виконання торгів і несподівані втрати.

Це серйозна вразливість, яка коштує користувачам сотні мільйонів доларів на рік лише на Ethereum, підкреслюючи, як прозорість блокчейну насправді може працювати проти звичайних користувачів, коли системи не розроблені з урахуванням захисту споживачів. Хоча Web3 обіцяє більшу фінансову свободу та доступність, експлойти, такі як MEV, показують, як далеко нам ще потрібно зайти, щоб зробити блокчейн справді зручним для споживача.

Щоб зрозуміти, як працює MEV, нам потрібно поглянути на те, як обробляються транзакції в блокчейні. Коли ви надсилаєте транзакцію, вона не одразу додається до блокчейну. Натомість він спочатку потрапляє в те, що називається «mempool» — зоною очікування, де транзакції сидять перед тим, як їх підібрати та розбити на блоки. Саме тут працюють екстрактори MEV, скануючи незавершені транзакції на предмет прибуткових можливостей.

Подумайте про mempool як про прозору чергу, де кожен може бачити, які угоди чи транзакції намагаються здійснити інші. Хоча ця прозорість є фундаментальною для дизайну блокчейну, вона створює середовище, де досвідчені актори можуть аналізувати та реагувати на ваші заплановані дії до їх завершення. Майнери, валідатори або, у випадку рівня 2, секвенсори, усі мають певний ступінь контролю над тим, як ці транзакції впорядковуються, створюючи можливість для кількох стратегій вилучення MEV:

Передові

Оскільки всі незавершені транзакції в мемпулі видимі, екстрактори MEV можуть помітити прибуткові угоди до їх виконання. Наприклад, коли ви надсилаєте велике замовлення на покупку токена на Uniswap, боти можуть бачити цю незавершену транзакцію та надсилати власну з вищими комісіями за газ, щоб випередити вас у черзі. До моменту обробки вашої транзакції ціна токена вже зросла через покупку бота, що змушує вас купувати за гіршою ціною або ваша транзакція повністю провалиться.

Сендвіч Атаки

Більш складні, ніж звичайні фронтранінгові, сендвіч-атаки використовують вашу транзакцію з обох сторін. Припустімо, ви міняєте 10 ETH на USDT на DEX. Боти MEV розмістять замовлення на купівлю безпосередньо перед вашим, підвищуючи ціну, а потім одразу продадуть після завершення вашої торгівлі. Вони отримують прибуток як від підвищення ціни, яке вони створили, так і від вашого терпіння до прослизання. Найгірше те, що чим більша ваша торгівля, тим прибутковішим ви стаєте як сендвіч-мішень.

Біг на спині

Деякі операції блокчейну створюють передбачувані зміни цін або арбітражні можливості. Наприклад, коли ви здійснюєте велику торгівлю, яка суттєво впливає на ціни токенів, боти MEV можуть надсилати транзакції на виконання одразу після вашої, використовуючи створену вами розбіжність у ціні. Незважаючи на меншу пряму шкідливість, ніж атаки на фронті або сендвіч-атаки, бек-ранінг все ж отримує цінність, яка могла б принести користь іншим учасникам ринку або залишитися меншим прослизанням для майбутніх трейдерів.

Ліквідаційний снайпер

У протоколах кредитування DeFi позиції стають придатними для ліквідації, коли їх вартість застави падає нижче необхідних порогів. Боти MEV постійно контролюють ці позиції, змагаючись за те, хто першим ініціює ліквідацію, коли ринкові зміни створюють можливості. Деякі складні видобувачі навіть використовують інші стратегії MEV для маніпулювання цінами та примусової ліквідації, отримуючи прибуток як від ліквідаційних бонусів, так і від знижених заставних активів.

Рішення рівня 2 були розроблені, щоб зробити блокчейн більш доступним завдяки швидшим і дешевшим транзакціям. Однак більшість L2 покладаються на централізовані секвенсори – окремі сутності, які контролюють порядок транзакцій. Це створює ще більш проблематичне середовище MEV, ніж L1, оскільки ці секвенсори мають повний контроль над вилученням значень. Вони можуть максимізувати видобуток без конкуренції, що призведе до несправедливих результатів для користувачів.

Morph вирішує це через нашу децентралізовану мережу секвенсорів, першу у своєму роді на рівні 2. Замість того, щоб зосереджувати потужність в одному секвенсорі, кілька незалежних секвенсорів працюють разом, щоб обробляти та впорядковувати транзакції. Ця архітектура:

• Запобігає монополії MEV через конкурентні ринкові сили

• Розповсюджує будь-яке видобуте значення назад у мережу, а не концентровані об’єкти

• Забезпечує чесне оформлення транзакцій, якими не можна маніпулювати з метою отримання прибутку

• Зберігає високу продуктивність, усуваючи одиничні точки відмови

Наша місія як глобального рівня споживачів включає захист користувачів від хижацьких дій за допомогою технологій, які непомітно працюють у фоновому режимі. Звичайним користувачам не потрібно розуміти динаміку MEV або впроваджувати складні стратегії захисту просто для безпечного використання блокчейну. Вирішуючи проблему MEV за допомогою децентралізованого секвенування, ми усуваємо ще один важливий бар’єр між потенціалом блокчейну та його практичною корисністю для звичайних користувачів. Масове впровадження можливе лише тоді, коли люди вірять, що технологія блокчейн створена з урахуванням їхніх інтересів, а не як ще один механізм отримання від них цінності.

Чи траплялося, що ваші угоди DeFi здійснювалися за підозріло гіршими цінами, ніж очікувалося? Або багатообіцяючі арбітражні можливості зникають відразу, коли ви намагаєтеся ними скористатися? Швидше за все, ви стали жертвою MEV (Maximal Extractable Value), одного з найпоширеніших, але найменш зрозумілих феноменів блокчейну.

За своєю суттю MEV представляє прибуток, який можна отримати від користувачів блокчейну, контролюючи порядок транзакцій. Це форма високотехнологічного авангарду, де певні гравці можуть бачити ваші ходи до того, як вони відбудуться, і отримувати прибуток за ваш рахунок. Спочатку ця практика була пов’язана з майнерами, але згодом охопила будь-яку юридичну особу, яка може маніпулювати замовленнями транзакцій з метою отримання прибутку. Для звичайних користувачів це означає вищі комісії, гірше виконання торгів і несподівані втрати.

Це серйозна вразливість, яка коштує користувачам сотні мільйонів доларів на рік лише на Ethereum, підкреслюючи, як прозорість блокчейну насправді може працювати проти звичайних користувачів, коли системи не розроблені з урахуванням захисту споживачів. Хоча Web3 обіцяє більшу фінансову свободу та доступність, експлойти, такі як MEV, показують, як далеко нам ще потрібно зайти, щоб зробити блокчейн справді зручним для споживача.

Щоб зрозуміти, як працює MEV, нам потрібно поглянути на те, як обробляються транзакції в блокчейні. Коли ви надсилаєте транзакцію, вона не одразу додається до блокчейну. Натомість він спочатку потрапляє в те, що називається «mempool» — зоною очікування, де транзакції сидять перед тим, як їх підібрати та розбити на блоки. Саме тут працюють екстрактори MEV, скануючи незавершені транзакції на предмет прибуткових можливостей.

Подумайте про mempool як про прозору чергу, де кожен може бачити, які угоди чи транзакції намагаються здійснити інші. Хоча ця прозорість є фундаментальною для дизайну блокчейну, вона створює середовище, де досвідчені актори можуть аналізувати та реагувати на ваші заплановані дії до їх завершення. Майнери, валідатори або, у випадку рівня 2, секвенсори, усі мають певний ступінь контролю над тим, як ці транзакції впорядковуються, створюючи можливість для кількох стратегій вилучення MEV:

Передові

Оскільки всі незавершені транзакції в мемпулі видимі, екстрактори MEV можуть помітити прибуткові угоди до їх виконання. Наприклад, коли ви надсилаєте велике замовлення на покупку токена на Uniswap, боти можуть бачити цю незавершену транзакцію та надсилати власну з вищими комісіями за газ, щоб випередити вас у черзі. До моменту обробки вашої транзакції ціна токена вже зросла через покупку бота, що змушує вас купувати за гіршою ціною або ваша транзакція повністю провалиться.

Сендвіч Атаки

Більш складні, ніж звичайні фронтранінгові, сендвіч-атаки використовують вашу транзакцію з обох сторін. Припустімо, ви міняєте 10 ETH на USDT на DEX. Боти MEV розмістять замовлення на купівлю безпосередньо перед вашим, підвищуючи ціну, а потім одразу продадуть після завершення вашої торгівлі. Вони отримують прибуток як від підвищення ціни, яке вони створили, так і від вашого терпіння до прослизання. Найгірше те, що чим більша ваша торгівля, тим прибутковішим ви стаєте як сендвіч-мішень.

Біг на спині

Деякі операції блокчейну створюють передбачувані зміни цін або арбітражні можливості. Наприклад, коли ви здійснюєте велику торгівлю, яка суттєво впливає на ціни токенів, боти MEV можуть надсилати транзакції на виконання одразу після вашої, використовуючи створену вами розбіжність у ціні. Незважаючи на меншу пряму шкідливість, ніж атаки на фронті або сендвіч-атаки, бек-ранінг все ж отримує цінність, яка могла б принести користь іншим учасникам ринку або залишитися меншим прослизанням для майбутніх трейдерів.

Ліквідаційний снайпер

У протоколах кредитування DeFi позиції стають придатними для ліквідації, коли їх вартість застави падає нижче необхідних порогів. Боти MEV постійно контролюють ці позиції, змагаючись за те, хто першим ініціює ліквідацію, коли ринкові зміни створюють можливості. Деякі складні видобувачі навіть використовують інші стратегії MEV для маніпулювання цінами та примусової ліквідації, отримуючи прибуток як від ліквідаційних бонусів, так і від знижених заставних активів.

Рішення рівня 2 були розроблені, щоб зробити блокчейн більш доступним завдяки швидшим і дешевшим транзакціям. Однак більшість L2 покладаються на централізовані секвенсори – окремі сутності, які контролюють порядок транзакцій. Це створює ще більш проблематичне середовище MEV, ніж L1, оскільки ці секвенсори мають повний контроль над вилученням значень. Вони можуть максимізувати видобуток без конкуренції, що призведе до несправедливих результатів для користувачів.

Morph вирішує це через нашу децентралізовану мережу секвенсорів, першу у своєму роді на рівні 2. Замість того, щоб зосереджувати потужність в одному секвенсорі, кілька незалежних секвенсорів працюють разом, щоб обробляти та впорядковувати транзакції. Ця архітектура:

• Запобігає монополії MEV через конкурентні ринкові сили

• Розповсюджує будь-яке видобуте значення назад у мережу, а не концентровані об’єкти

• Забезпечує чесне оформлення транзакцій, якими не можна маніпулювати з метою отримання прибутку

• Зберігає високу продуктивність, усуваючи одиничні точки відмови

Наша місія як глобального рівня споживачів включає захист користувачів від хижацьких дій за допомогою технологій, які непомітно працюють у фоновому режимі. Звичайним користувачам не потрібно розуміти динаміку MEV або впроваджувати складні стратегії захисту просто для безпечного використання блокчейну. Вирішуючи проблему MEV за допомогою децентралізованого секвенування, ми усуваємо ще один важливий бар’єр між потенціалом блокчейну та його практичною корисністю для звичайних користувачів. Масове впровадження можливе лише тоді, коли люди вірять, що технологія блокчейн створена з урахуванням їхніх інтересів, а не як ще один механізм отримання від них цінності.