1、什么是多因子策略

（1）简介

多因子策略由来已久。1992年，诺奖得主Fama发表三因子模型。Fama认为，股票的超额收益可以由市场因子、市值因子和账面价值比因子共同解释。随着市场的发展，出现许多三因子模型难以解释的现象。因此，Fama又提出了五因子模型，加入了盈利水平、投资水平因子。他的学生Asness随后发现了动量因子，经过细致的测试证明可以利用多因子模型获利，Asness后来创立了对冲基金AQR，2020年底AQR资产管理规模约1400亿美元，仅次于桥水。

此后，陆续出现了六因子模型、八因子模型等，多少个因子是合适的尚无定论。如今，多因子量化投资已遍地开花，也成最主流的量化策略。无论从资金容量还是应用范围，多因子模型都占据着绝对优势。而且，多因子模型从逻辑和算法角度来看并没有很复杂，关键在于因子的挖掘与权重的确定。

简单讲，多因子策略就是从多个维度，比如：成长因子、估值因子、动量因子、管理因子等对全市场所有股票进行评价（收益预测），综合考虑每个维度的评价结果后形成最终评价，在此基础上优选个股以获得超额收益。

（2）原理

在多因子模型出现以前，CAPM模型被奉为典型，几乎所有定价均是按照CAPM模型计算的。后来学者们发现了各种异象，这些异象无法用CAPM模型解释。较为典型的有Basu发现的盈利市值比效应和Banz发现的小市值效应。遗憾的是，虽然单一异象被发现后都对CAPM提出了挑战，但并没有形成合力，直到Fama三因子模型出现。

Fama等人在CAPM的基础上，Fama加入了HML和SMB两个因子，提出了三因子模型，也是多因子模型的基础。

2、炒币量化交易除了靠科学的策略，还要想办法节省开支。其中，最简单的方法是享受交易手续费的优惠。手续费虽少，但一定不能忽视。我曾经计算过，只要交易频繁、交易时间长，积少成多，手续费支出一年可能会超过10000 U。接下来我将介绍常用的几个大型交易平台减少手续费的方法。

（1）降低币安手续费

Binance是目前全球最大的数字货币交易所，你要是炒币一定要注册Binance。Binance也需要为每笔成功交易支付交易手续费。交易手续费会在接收的资产中扣除。例如，如果你购买Ethereum/USDT，则手续费以Ethereum支付。如果你卖出Ethereum/USDT，则手续费以USDT支付。

例如：

您以每股3,452.55USDT的价格下单购买10Ethereum：

交易手续费=10Ethereum*0.1%=0.01Ethereum

或者您以每股3,452.55USDT的价格下单出售10Ethereum：

交易手续费=（10Ethereum*3,452.55USDT）*0.1%=34.5255USDT

很多人不知道的是，Binance的交易手续费也是可以降低的。如果想降低Binance交易手续费，一定要用下面的邀请链接或者使用邀请码“Q022W7SC”注册。

https://accounts.binance.com/zh-CN/register?ref=Q022W7SC

（2）降低OKX手续费

OKX是被众多用户所喜爱的专业数字货币交易平台，他的交易手续费也是可以降低的。

根据交易量不同，欧易将用户分为普通和专业两种等级。普通用户根据 OKB 持仓量，专业用户根据交易量和资产量，进行等级划分。不同的等级决定了下一个交易日的交易手续费。

在计算手续费等级时，若币币交易量、交割和永续合约总交易量（USDT 交割合约、币本位交割合约、USDT 永续合约、币本位永续合约）、期权合约交易量、资产量满足不同手续费等级的条件，则用户享受其中最高等级的手续费优惠。

第一种方法：OKX官方设定的最高节省比例是20%。使用下面的链接注册OKX可以节省20%的手续费。

https://www.ouyi.business/join/BTC1ETH

第二种方法：打开OKX官网，在注册页面的“邀请码”中输入“BTC1ETH”就可以看到底部出现返现比例：20%

一定要输入这个邀请码，不然你拿不到20%的返现比例。

（3）降低FTX手续费

FTX是目前增长非常迅速、合约玩家较多的交易所，你要是玩合约一定要注册FTX。如果想降低FTX交易手续费，一定要用下面的邀请链接注册。

https://ftx.com/referrals#a=121031692

3、交易路漫漫，一起前行

想不想了解更多降低手续费的方法？

telegram：btcethcool

我们专门建立了研究交易的社群，加telegram好友拉你进社群。

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多因子策略由来已久。1992年，诺奖得主Fama发表三因子模型。Fama认为，股票的超额收益可以由市场因子、市值因子和账面价值比因子共同解释。随着市场的发展，出现许多三因子模型难以解释的现象。因此，Fama又提出了五因子模型，加入了盈利水平、投资水平因子。他的学生Asness随后发现了动量因子，经过细致的测试证明可以利用多因子模型获利，Asness后来创立了对冲基金AQR，2020年底AQR资产管理规模约1400亿美元，仅次于桥水。

此后，陆续出现了六因子模型、八因子模型等，多少个因子是合适的尚无定论。如今，多因子量化投资已遍地开花，也成最主流的量化策略。无论从资金容量还是应用范围，多因子模型都占据着绝对优势。而且，多因子模型从逻辑和算法角度来看并没有很复杂，关键在于因子的挖掘与权重的确定。

简单讲，多因子策略就是从多个维度，比如：成长因子、估值因子、动量因子、管理因子等对全市场所有股票进行评价（收益预测），综合考虑每个维度的评价结果后形成最终评价，在此基础上优选个股以获得超额收益。

（2）原理

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例如：

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交易手续费=10Ethereum*0.1%=0.01Ethereum

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在计算手续费等级时，若币币交易量、交割和永续合约总交易量（USDT 交割合约、币本位交割合约、USDT 永续合约、币本位永续合约）、期权合约交易量、资产量满足不同手续费等级的条件，则用户享受其中最高等级的手续费优惠。

第一种方法：OKX官方设定的最高节省比例是20%。使用下面的链接注册OKX可以节省20%的手续费。

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第二种方法：打开OKX官网，在注册页面的“邀请码”中输入“BTC1ETH”就可以看到底部出现返现比例：20%

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