1、クロス・ピリオド・アービトラージとは？ (1)はじめに アービトラージとは、ある金融資産を売買しながら、別の関連する金融資産を売買し、その価格差から裁定取引を得ることを指します。 クロス・ピリオド裁定取引とは、同一の受益市場における、原資産が同一で受渡月が異なる商品先物取引を用いて、長短の裁定取引を行う戦略である。 一方的な投機は、価格が一方向に動いた場合に逆ザヤのリスクを負うが、クロスヘッジは価格変動のリスクをほとんどフィルターし、逆ザヤのリスクのみを負うので、本質的にリスクヘッジとなる。 納品月が変わったときに、その価格差をヘッジして利益を得る方法である。 クロスヘッジは、クロスバリアブルヘッジよりも少し複雑です。 ブルアービトラージ、ベアアービトラージ、ブル/ベアースワップアービトラージに分けられる。 また、各裁定には、順方向の裁定と逆方向の裁定がある。 裁定取引の種類にかかわらず、すべての核心は「スプレッドは平均に戻る」という信念である。 したがって、スプレッドが平均値から乖離した場合、割安な銘柄が買われ、割高な銘柄が売られると判断される。 (2)方法論 2つの契約の...