去年年中应某学校邀请编写区块链+金融教材中的一部分，但由于一些原因遗憾最终未能合作。既然已经写了点内容，想想还是别浪费了，发布出来就当是科普文章了。接下来会以连载的形式把已完成的文章都发出来。

我们都知道，并非一切真实、有用的事物都是有形的、可见的，例如，时间是真实存在的，但只有通过一只钟或一部日历进行表述，它才能够被有效地控制和利用。纵观人类历史，我们创造了一系列表达方式——文字、音符、会计、复式记账法……人类用双手永远无法触摸它们，却可以凭借思维去掌握它们。

——赫尔南多·德·索托：《资本的秘密》

赫尔南多·德·索托于2000年出版的《资本的秘密》一书主要回答了这样一个问题：为什么资本主义在西方获得了成功， 而当一些第三世界和前共产主义国家采取措施发展市场经济之时，却遭遇了挫败？

经过他和他的团队在多个第三世界国家十余年的实地调研和数据研究，索托得出的结论是，“这些失败，与文化遗产或民族基因的缺陷没有任何关系。”问题恰恰在于被忽视的基础的制度性——正规所有权制度——的保障。在一个典型的未发展出良性资本主义的第三世界国家，没有任何人知道谁拥有什么；居民的地址难以核实；欠债可以不还；资产不能转化为货币；所有权不能拆分为股权；资产的描述五花八门，没有统一的标准，不能方便地进行比较。

赫尔南多给这些国家开出的药方是，建立一个完善的所有权制度，使每个人合法地在一个法律体系内拥有他的资产并建立一套完善的确权和交易的制度。这样，原来那些处于灰色地带的不明不白的“僵死”的资本，由于浮出水面进入了一个公开合法的交换网络中，变成了“活”的资本，它的所有者可将它出售、抵押贷款、分割成股权融资。这些国家通过这样的制度激活了本就已经存在的“僵死的资本”的潜能，开启资本主义财富创造的良性循环的基础就具备了。

以《资本的秘密》作为介绍去中心化金融（Decentralized Finance，下文简称DeFi）的开头就再适合不过了。如果说赫尔南多的药方是一种将分散的处于灰色地带的所有权合法化并纳入到主权国家的统一的制度之下的方法，那么DeFi的方法则是一种反向的路径——在一个公开的场域内，任何人都可以创建确权和交易的制度，这些制度在一开始就固定在区块链上并成为一种全球性的制度向所有人开放了，剩下的就是看哪些制度能够脱颖而出被大量用户所使用了。

在区块链领域内，我们通常不把它们叫做“制度”，而叫“协议”。一种制度的运作机制可以以代码的形式保存在区块链上，这种代码的载体叫做“智能合约”（Smart Contract），而实现某个特定制度（更常见的叫法是“机制”）的一个或多个智能合约就被叫做“协议”。DeFi协议指的是一类特定的协议，这些协议实现了金融的功能——交易、借贷、投资、保险、衍生品等。

DeFi的概念虽然是在2020年爆发并成为市场热点的，但是它的起源却可以追溯到区块链的婴儿时期。下文关于DeFi的介绍，将首先从区块链的早期历史的相关概念的发展来阐述，以此作为后续论述的铺垫；之后是讲解的重点，即DeFi的发展和兴起，并对各板块的重要项目进行介绍和评价；最后是对DeFi的展望，包括DeFi在更大范围内的社会影响的抛砖引玉式的猜想。

去年年中应某学校邀请编写区块链+金融教材中的一部分，但由于一些原因遗憾最终未能合作。既然已经写了点内容，想想还是别浪费了，发布出来就当是科普文章了。接下来会以连载的形式把已完成的文章都发出来。

我们都知道，并非一切真实、有用的事物都是有形的、可见的，例如，时间是真实存在的，但只有通过一只钟或一部日历进行表述，它才能够被有效地控制和利用。纵观人类历史，我们创造了一系列表达方式——文字、音符、会计、复式记账法……人类用双手永远无法触摸它们，却可以凭借思维去掌握它们。

——赫尔南多·德·索托：《资本的秘密》

赫尔南多·德·索托于2000年出版的《资本的秘密》一书主要回答了这样一个问题：为什么资本主义在西方获得了成功， 而当一些第三世界和前共产主义国家采取措施发展市场经济之时，却遭遇了挫败？

经过他和他的团队在多个第三世界国家十余年的实地调研和数据研究，索托得出的结论是，“这些失败，与文化遗产或民族基因的缺陷没有任何关系。”问题恰恰在于被忽视的基础的制度性——正规所有权制度——的保障。在一个典型的未发展出良性资本主义的第三世界国家，没有任何人知道谁拥有什么；居民的地址难以核实；欠债可以不还；资产不能转化为货币；所有权不能拆分为股权；资产的描述五花八门，没有统一的标准，不能方便地进行比较。

赫尔南多给这些国家开出的药方是，建立一个完善的所有权制度，使每个人合法地在一个法律体系内拥有他的资产并建立一套完善的确权和交易的制度。这样，原来那些处于灰色地带的不明不白的“僵死”的资本，由于浮出水面进入了一个公开合法的交换网络中，变成了“活”的资本，它的所有者可将它出售、抵押贷款、分割成股权融资。这些国家通过这样的制度激活了本就已经存在的“僵死的资本”的潜能，开启资本主义财富创造的良性循环的基础就具备了。

以《资本的秘密》作为介绍去中心化金融（Decentralized Finance，下文简称DeFi）的开头就再适合不过了。如果说赫尔南多的药方是一种将分散的处于灰色地带的所有权合法化并纳入到主权国家的统一的制度之下的方法，那么DeFi的方法则是一种反向的路径——在一个公开的场域内，任何人都可以创建确权和交易的制度，这些制度在一开始就固定在区块链上并成为一种全球性的制度向所有人开放了，剩下的就是看哪些制度能够脱颖而出被大量用户所使用了。

在区块链领域内，我们通常不把它们叫做“制度”，而叫“协议”。一种制度的运作机制可以以代码的形式保存在区块链上，这种代码的载体叫做“智能合约”（Smart Contract），而实现某个特定制度（更常见的叫法是“机制”）的一个或多个智能合约就被叫做“协议”。DeFi协议指的是一类特定的协议，这些协议实现了金融的功能——交易、借贷、投资、保险、衍生品等。

DeFi的概念虽然是在2020年爆发并成为市场热点的，但是它的起源却可以追溯到区块链的婴儿时期。下文关于DeFi的介绍，将首先从区块链的早期历史的相关概念的发展来阐述，以此作为后续论述的铺垫；之后是讲解的重点，即DeFi的发展和兴起，并对各板块的重要项目进行介绍和评价；最后是对DeFi的展望，包括DeFi在更大范围内的社会影响的抛砖引玉式的猜想。