投资者市值，是指已实现市值减去热学市值，可以很好地衡量熊市期间的「割肉」情况。投资者市值减去以成本基准计算的热学市值。通过从总成本中扣除支付给矿工的总价值，我们可以评估 BTC 在市场周期底部的公允价值。