在传统金融中，您可能听说过"抢先交易"一词，这是一种非法行为。涉及在事先知道一项悬而未决的交易情况下，提前进行股票交易 。这将明显地影响到股票的价格。它属于内幕交易的范畴，这意味着人们会因这种行为而入狱。

传统金融创建了一些或多或少成功的预防机制，以尽量减少内幕交易造成的损失但去中心化金融仍处于起步阶段。

像当今流行的区块链（如以太坊）是在多年前构建的，对于当时突然兴起的去中心化应用程序此行为并不为一个重要的考虑因素。因此它的设计忽略了一个重要方面：交易排序 ！

矿工对交易排序的主要权力是：

• 重新排序（即在一个块中）

• 拒绝交易（即不包含在一个区块中）

这些权力使他们能够决定哪些交易在何处执行，并为自己计算出最佳结果。这种价值提取通常称为矿工可提取价值 （MEV）。

当前的区块链架构并非为了处理这些权力。预防机制需要改变共识。

MEV有多严重？

起初MEV 可能看起来微不足道，但您如果知道自己能做些什么，那么您就能够抢先完成一笔交易并为此带来数百万美元的收益。示例：假设您想在 Uniswap 上以每 ETH -2000 USDC 的单价购买 50 ETH，并且您有 1000，000 USDC 可以购买。您的订单能使价格上涨 100 美元。

那么控制交易订单的矿工可以创建自己的订单，将其放在您的交易前面，并且 100% 确定您会影响价格。实际上矿工将创建第二笔交易（以某种方式将您的交易夹在中间），这笔交易将出售资产以保证利润。这种有保证的利润是不道德的内幕交易，不利于公平的金融规则。

这个问题在一项关于矿工可提取价值的开创性研究中就得到了很好的描述，这是我们刚刚描述的抢先交易的更广泛术语。研究指出了如果不解决这个问题，以太坊可能会走向滑坡。它描述了矿工如果想通过抢先交易来提取价值，他们甚至可以尝试重新组织区块链的历史，这本质上是对链的攻击。

这篇论文是假设性的，但今天已成为真实。矿工正在提取价值，有传言称他们已经试图通过重新排列区块链记录来攻击以太坊。据传，最大的矿池Ethermine正在尝试开发此类策略。问题是如此之大，以至于不仅普通人成为以太坊 DeFi 的受害者，而且现在整个区块链以及所有位于其上的 dApp 都面临着被攻击的风险！

在更糟糕的情况下，矿工可以串通一气，互相玩博弈游戏，他们可以拒绝来自算力较低矿工的区块，因为他们想推动他们的区块链版本。这可以有效地导致矿工之间的一种"冷战"，甚至可以在未知的时间段内停止区块。停止的区块链是无法运行的，将对生态系统构成重大威胁。

同样以太坊通过私有内存池获得服务，这是另一个问题。创建私有内存池是为了创建一个受信任的解决方案，您可以将交易置于不会利用您的受信任的矿工手中。但区块链的核心精神是透明和无信任，而这种现象是对立的，因为它回归到信任和封闭的信息。以太坊 DeFi 正处于不断被各方利用的道路上，并且正走向一个破碎的未来。

那么如果我们不解决 MEV 会发生什么？ 让我们把它分成几个场景：

1.我们忽略MEV并照常继续。对于 DEX 上的算法交易者来说，他们的典型策略可以基于技术分析和市场信号。但在 MEV 世界中，问题就变成了“我如何才能与其他领先的机器人竞争区？”

这对 DeFi 来说是有毒的，因为它破坏了基本的交易规则，并且会极大地剥削散户（于鲸鱼对于的用户）。在 MEV 未来，价格动态变得不相关。智能合约开发人员被迫处理 MEV 算法游戏的新复杂垂直领域，他们没有多少时间专注于技术含量较低的用户的 UX 解决方案。对于散户而言，这是一个糟糕的方向，随着时间的推移，情况会变得更糟，并且会慢慢地将用户推离 MEV 缠身的 DeFi。

1. 我们决定与矿工合作，而不是解决 MEV。

这表明可以通过链上奖励来激励矿工重组区块链以排除排他性。这样做的问题是：任何数据都可以回滚，以太坊（或任何其他）区块的形成可以被无限期的勒索奖励。此外，恶意行为者仍然可以向用户尝试索取赏金，此时奖励的获得者可以将其交给激励者，或将其完全烧毁。这并不是一个可持续的解决方案，浪费时间又浪费金钱。在这个过程中，每个人都依赖于仅仅为了自己的利益进行有害交易的人。

Flashbots 等举措正试图通过定制 ETH 客户端使任何人更容易使用 MEV，从而最小化 MEV。该客户创建了一个新的交易捆绑市场，任何人都可以在其中提出新区块的版本并稍微利用它。这让算法开发者有机会分得一杯羹，但对于散户而言，它仍然是一款非常排斥的游戏。在这种未来，以太坊将变成为一个算法开发者相互竞争的孤岛，让用户远离良好的链上交易体验。

1. 我们切换到权益证明 权益证明不会改变 MEV 动态，它仍然存在。可以说，用户可以通过质押将他们的代币分配给最好的 MEV 验证者，从而更容易地参与 MEV。质押的利润基本上分配给任何质押的人。由于原生代币持有者可以更轻松地参与质押，因此他们可以更轻松地获得 MEV 利润。在 PoW 链中，代币持有者需要获得采矿设备和廉价电力，这是一个更大的障碍。

为什么这很重要？ 因为随着 MEV 的发现，权力正在转移回矿工，以牺牲了用户的利益。这场危机需要尽快解决，否则以太坊 DeFi 将缓慢但最终肯定会恶化为矿工在用户交易中玩的吸血游戏。

这里的主要问题是不平等。自比特币问世以来，关于矿工或用户是否拥有最终权力的讨论一直很激烈。区块大小的辩论正是关于这一点：关于应该将多少权力交到矿工手中的辩论。最终，用户在比特币中的激活软分叉中占了上风。

良好的区块链设计应争取参与者之间的平等，例如不赋予一方绝大多数权力。

这些问题是Mangata带来的解决方案的核心。我们正在研究这些问题，我们的目标是为 MEV 提供一个完整的解决方案，这必须在新的共识机制层面上发生，将权力交还给用户。我们将在接下来的几周内分享更多关于我们即将推出的单一应用区块链的共识机制和内存池加密模型的细节。

敬请期待。解决方案正在顺利进行。

向Mangata的联合创始人 @uPeterKris 致敬，他协助撰写和编辑了这篇文章

在传统金融中，您可能听说过"抢先交易"一词，这是一种非法行为。涉及在事先知道一项悬而未决的交易情况下，提前进行股票交易 。这将明显地影响到股票的价格。它属于内幕交易的范畴，这意味着人们会因这种行为而入狱。

传统金融创建了一些或多或少成功的预防机制，以尽量减少内幕交易造成的损失但去中心化金融仍处于起步阶段。

像当今流行的区块链（如以太坊）是在多年前构建的，对于当时突然兴起的去中心化应用程序此行为并不为一个重要的考虑因素。因此它的设计忽略了一个重要方面：交易排序 ！

矿工对交易排序的主要权力是：

• 重新排序（即在一个块中）

• 拒绝交易（即不包含在一个区块中）

这些权力使他们能够决定哪些交易在何处执行，并为自己计算出最佳结果。这种价值提取通常称为矿工可提取价值 （MEV）。

当前的区块链架构并非为了处理这些权力。预防机制需要改变共识。

MEV有多严重？

起初MEV 可能看起来微不足道，但您如果知道自己能做些什么，那么您就能够抢先完成一笔交易并为此带来数百万美元的收益。示例：假设您想在 Uniswap 上以每 ETH -2000 USDC 的单价购买 50 ETH，并且您有 1000，000 USDC 可以购买。您的订单能使价格上涨 100 美元。

那么控制交易订单的矿工可以创建自己的订单，将其放在您的交易前面，并且 100% 确定您会影响价格。实际上矿工将创建第二笔交易（以某种方式将您的交易夹在中间），这笔交易将出售资产以保证利润。这种有保证的利润是不道德的内幕交易，不利于公平的金融规则。

这个问题在一项关于矿工可提取价值的开创性研究中就得到了很好的描述，这是我们刚刚描述的抢先交易的更广泛术语。研究指出了如果不解决这个问题，以太坊可能会走向滑坡。它描述了矿工如果想通过抢先交易来提取价值，他们甚至可以尝试重新组织区块链的历史，这本质上是对链的攻击。

这篇论文是假设性的，但今天已成为真实。矿工正在提取价值，有传言称他们已经试图通过重新排列区块链记录来攻击以太坊。据传，最大的矿池Ethermine正在尝试开发此类策略。问题是如此之大，以至于不仅普通人成为以太坊 DeFi 的受害者，而且现在整个区块链以及所有位于其上的 dApp 都面临着被攻击的风险！

在更糟糕的情况下，矿工可以串通一气，互相玩博弈游戏，他们可以拒绝来自算力较低矿工的区块，因为他们想推动他们的区块链版本。这可以有效地导致矿工之间的一种"冷战"，甚至可以在未知的时间段内停止区块。停止的区块链是无法运行的，将对生态系统构成重大威胁。

同样以太坊通过私有内存池获得服务，这是另一个问题。创建私有内存池是为了创建一个受信任的解决方案，您可以将交易置于不会利用您的受信任的矿工手中。但区块链的核心精神是透明和无信任，而这种现象是对立的，因为它回归到信任和封闭的信息。以太坊 DeFi 正处于不断被各方利用的道路上，并且正走向一个破碎的未来。

那么如果我们不解决 MEV 会发生什么？ 让我们把它分成几个场景：

1.我们忽略MEV并照常继续。对于 DEX 上的算法交易者来说，他们的典型策略可以基于技术分析和市场信号。但在 MEV 世界中，问题就变成了“我如何才能与其他领先的机器人竞争区？”

这对 DeFi 来说是有毒的，因为它破坏了基本的交易规则，并且会极大地剥削散户（于鲸鱼对于的用户）。在 MEV 未来，价格动态变得不相关。智能合约开发人员被迫处理 MEV 算法游戏的新复杂垂直领域，他们没有多少时间专注于技术含量较低的用户的 UX 解决方案。对于散户而言，这是一个糟糕的方向，随着时间的推移，情况会变得更糟，并且会慢慢地将用户推离 MEV 缠身的 DeFi。

1. 我们决定与矿工合作，而不是解决 MEV。

这表明可以通过链上奖励来激励矿工重组区块链以排除排他性。这样做的问题是：任何数据都可以回滚，以太坊（或任何其他）区块的形成可以被无限期的勒索奖励。此外，恶意行为者仍然可以向用户尝试索取赏金，此时奖励的获得者可以将其交给激励者，或将其完全烧毁。这并不是一个可持续的解决方案，浪费时间又浪费金钱。在这个过程中，每个人都依赖于仅仅为了自己的利益进行有害交易的人。

Flashbots 等举措正试图通过定制 ETH 客户端使任何人更容易使用 MEV，从而最小化 MEV。该客户创建了一个新的交易捆绑市场，任何人都可以在其中提出新区块的版本并稍微利用它。这让算法开发者有机会分得一杯羹，但对于散户而言，它仍然是一款非常排斥的游戏。在这种未来，以太坊将变成为一个算法开发者相互竞争的孤岛，让用户远离良好的链上交易体验。

1. 我们切换到权益证明 权益证明不会改变 MEV 动态，它仍然存在。可以说，用户可以通过质押将他们的代币分配给最好的 MEV 验证者，从而更容易地参与 MEV。质押的利润基本上分配给任何质押的人。由于原生代币持有者可以更轻松地参与质押，因此他们可以更轻松地获得 MEV 利润。在 PoW 链中，代币持有者需要获得采矿设备和廉价电力，这是一个更大的障碍。

为什么这很重要？ 因为随着 MEV 的发现，权力正在转移回矿工，以牺牲了用户的利益。这场危机需要尽快解决，否则以太坊 DeFi 将缓慢但最终肯定会恶化为矿工在用户交易中玩的吸血游戏。

这里的主要问题是不平等。自比特币问世以来，关于矿工或用户是否拥有最终权力的讨论一直很激烈。区块大小的辩论正是关于这一点：关于应该将多少权力交到矿工手中的辩论。最终，用户在比特币中的激活软分叉中占了上风。

良好的区块链设计应争取参与者之间的平等，例如不赋予一方绝大多数权力。

这些问题是Mangata带来的解决方案的核心。我们正在研究这些问题，我们的目标是为 MEV 提供一个完整的解决方案，这必须在新的共识机制层面上发生，将权力交还给用户。我们将在接下来的几周内分享更多关于我们即将推出的单一应用区块链的共识机制和内存池加密模型的细节。

敬请期待。解决方案正在顺利进行。

向Mangata的联合创始人 @uPeterKris 致敬，他协助撰写和编辑了这篇文章