DAOrayakiThe Decentralized Fourth Estate
Thanks to Eric Zhang for discussions about several topics related to media decentralization. The advance of tech has created a fifth estate. People who control tech control the most scarce resource of our time and a very long time to come. In the realm of media and journalism, consolidation of news corporations and social media created the danger of an authoritarian future, especially when major media and social media platforms share a common view. Although the shift of Twitter’s control chan...
DAOrayakiDAOrayaki ｜衡量加密项目时的17个重要因素
基本面分析是区块链/加密货币领域不可或缺的投资和交易策略之一。因此，DAOrayaki社区编译《衡量加密项目时的17个重要因素》一文。以下，是17个相关因素，同时我将分享一些实际案例，让我们开始！。DAOrayaki DAO研究奖金池：资助地址: DAOrayaki.eth 投票进展：DAO Committee 2/0 通过 赏金总量：60 USDC 研究种类：DAOs, Application 原文作者: Ehsan Yazdanparast 贡献者：Hahaho@DAOrayaki.org 审核者：DAOctor@DAOrayaki.org 原文: 17 Important Factors in Fundamental Analysis DAOrayaki 是一个去中心化的研究者组织和去中心化媒体，通过 DAO的形式去中心化地资助世界各地的研究者进行研究、翻译、分析等工作。DAOrayaki 由早期的 DAO 组织 DAOONE 核心成员发起，得到了Dora Factory基础设施的支持。欢迎通过文末方式提交星际移民、量子计算、DAO等相关研究，瓜分10000USDC赏金池！...
DAOrayaki联合曲线设计脑洞大全及参数大典
在这篇帖子中，我试图勾画出联合曲线的广阔设计空间和参数，并指出注意事项和用例。我们还探讨了如何缓冲（mitigate）一些攻击矢量（attack vectors），如“拉高出货”（pump and dumps）。此外，我还描述了一个可以应用于各种用例的简单框架。每个用例的理想谢林点参数（ideal Schelling point）可能都有所不同。本帖旨在发挥一个代币工程工具集（token engineering toolset）的作用，以激励社区中的实验和创新，并创建一个更全面的思考联合曲线设计的方式。 DAOrayaki DAO研究奖金池： 资助地址: 0xCd7da526f5C943126fa9E6f63b7774fA89E88d71 投票进展：DAO Committee 5/7 通过 赏金总量：150 USDC 研究种类：DAO, Bonding Curve, Predict Market 原文作者: Paul Kohlhaas 贡献者：Demo, DAOctor, Trinity@DAOrayaki 原文: Token Bonding Curve Design Param...
DAOrayaki is a decentralized media and research organization that is autonomous by readers, researchers, and funders. linktree: daorayaki
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在加密领域中，2020是DeFi时代，2021是NFT时代。2022则将是社区DAO（community DAOs）的时代。
资助地址: 0xCd7da526f5C943126fa9E6f63b7774fA89E88d71
投票进展：DAO Committee 4/7 通过
赏金总量：140 USDC
研究种类：DAO, Community DAOs
原文作者：Patrick Rivera
贡献者：Demo, DAOctor @DAOrayaki
原文：Community DAOs
在加密领域中，2020是DeFi时代，2021是NFT时代。2022则将是社区DAO（community DAOs）的时代。
社区DAO = DeFi 基础设施 + NFT 商业模式 + 富有创意的人们
加密不仅仅是一种技术，它还是一种互联网原生经济。收入在ETH中跟踪。关键决策通过社区治理做出。交易通过智能合约在链上执行。财库通过多重签名控制。价值由代币捕获。
DAO 是这些加密经济体的原生公司结构。
DAO 没有被纳入特拉华州或开曼群岛，而是被纳入 Discord 服务器和区块链。 DAO 提供了一种互联网原生方式来汇集资本、做出集体决策和获取价值。
DAO 的组织结构看起来像现代合作社，但我相信在接下来的十年中，它们的规模和影响力将与世界上一些最大的上市公司相媲美。
如今， DAO 无处不在； 收集NFT、社交、构建软件、线上运动、音乐家、媒体、教育、资助公共物品。
但是，何使“DAO”之为DAO？
尽管不同的 DAO 之间目的、规模和复杂程度各不相同，但大多数都包含相同的核心组件：
l 群聊（Group chat）。 DAO 通常以有人说“如果……那会不会很酷”开始，然后向 Telegram 群组或 Discord 服务器添加一些朋友。
l 财库（Treasury）。最常见的社区 DAO 类型收集蓝筹 NFT 并将它们存储在多重签名中。正如我们在 Party Bid 中看到的那样，人们喜欢朋友们一起进入 NFT。这是一种体验。社区 DAO 还可以通过代币化的众筹来引导他们的资金。这使 DAO 能够用 ETH 填充其财库并用于运营和增长。
l 代币（Token）。随着有关社区 DAO 是多么有趣的消息传出，人们开始蜂拥而至，向 DM 发信息并祈求加入。此时，许多社区 DAO 发行 ERC-20 代币以作为获得会员资格的一种方式。根据社区 DAO 的排他性，会员资格的费用从价值几美元的 ETH 到几百万不等。
l 治理（governance）。拥有宝贵财富和数百名成员的社区 DAO 需要一种集体决策的方式。通常可以用表情和短信在群聊中达成粗略的共识，而治理投票只是一种形式。但看看哪些人投票、他们有多少投票权及其投票支持什么也很有趣。此外，大多数社区 DAO 授权由 5 到 10 名成员组成的小型、专门的团队执行特定的工作流（workstream），而不需要为每个小决策提供治理建议。
l 链上现金流（on-chain cash flow）。这是社区 DAO 中最新生的部分，也是最有趣的部分。链上现金流将与朋友的有趣群聊变成了可持续发展的业务。到目前为止，产生链上现金流的最常见方式是通过投掷 NFT （NFT drops）。
所以一下这些社区DAO真的在运行吗？
在过去的几个月里，像 Fingerprints 和 Flamingo 这样的 DAO 已经积累了五到六位数的 NFT 资产。
像 Bright Moments 这样的 DAO 在几分钟内就售出了价值数百万的 NFT。
Rabbithole、Seed Club、Forefront 和 FWB 正在成为下一波加密货币活跃贡献者的主要入口。
一些像 NounsDAO 这样的 DAO 会让你思考“什么鬼？！（WTF）”。
甚至不要让我开始使用 Loot …
多个顶级风险投资基金已投资于这些 DAO，我认为它们最终将成为未来十年投资组合中表现最好的基金之一。
在本文的其余部分，我们将仔细研究社区 DAO —— DAO 如何成为可持续发展的企业，风险是什么，以及它们在未来可能会是什么样子。
培养社区DAO 与传统初创公司不同，大多数社区 DAO 的最初目的不是最大化股东价值，而是关于共鸣，人们希望被志同道合的人包围，做出集体决定，并推动社区的目标向前发展。
但鉴于更广泛的加密市场的增长，许多社区 DAO 发现自己坐拥价值数百万美元的财库和市值超过 1 亿美元的 ERC-20 代币。在过去的几个月里，他们已经从群聊变成了真正的企业。
发展这些社区 DAO 的关键之一将是经常性的链上现金流。还有其他重要因素，如社区参与、治理、代币经济学等，但产生链上现金流为社区 DAO 提供了资本来奖励贡献者、雇用全职员工和增加他们的赏金。
回到大学时，我学习了金融，我们学到的最无聊的事情之一就是如何分析资产负债表。 事实证明，它实际上有点用。
Community DAO 的资产负债表上有两种类型的资产：
l 股权（蓝筹 NFT、社区 DAO 代币、加密协议代币）
l 现金（ETH、USDC、DAI）*
*从技术上讲，ETH 可以被视为以太坊网络中的股权，但为简单起见，让我们在资产负债表上将 ETH 归类为现金，因为它是 DAO 的主要交换媒
介。
FWB 2021 年 6 月 Llama 的财务报告
来源：https://www.scribd.com/document/514782942/FWB-June-2021-Financials-by-Llama
那么社区 DAO 可以用资产负债表上的现金和股权做什么呢？对于许多人来说，加密货币感觉就像是一款大型多人在线游戏。
对于社区 DAO 来说，游戏是增加财库的价值，同时保持让社区首先发展的强大共鸣。
社区 DAO 可以通过以下几种方式让自己赢得这场比赛：
l 收集蓝筹 NFT
l 赚取会员费
l 释放 NFT drop
l 启动一个代币化的 NFT 画廊
l 建立媒体公司
l 销售 SaaS 工具
l 投资代币（DeFi 协议、NFT 协议和其他 DAO）
1、收集蓝筹NFT
这是社区 DAO 开始使用的最常见方式。
一群狂热者想收集像Punks、Autoglyphs、DEAFBEEF、Fidenzas、Ringers等蓝筹股，但又不想把所有的资金都放在自己身上。相反，他们集中资金购买蓝筹投资组合。
然而，实际上，将这些 NFT 存储在保险库中是缺乏流动性的，它不会直接产生收入。 因此，其中一些 DAO 发行 ERC-20 代币，作为让人们推测基础 NFT 的价值、赚取交易费用并决定何时出售的一种方式。 PleasrDAO 是最大的 NFT 收集器 DAO 之一，最近为其 1 of 1 Doge NFT 宣布了类似的流动性策略。
这有点像将黄金存放在金库中并针对它签发纸质证书（听起来很熟悉？）。你可以为标的资产赎回纸质证书，但你需要相信该资产在想要赎回时是可用的并且有价值。这里我们有蓝筹 NFT 和 ERC-20 代币，而不是黄金和纸质证书。
公平地说，其中一些金库非常有价值，并且很有可能有一天价值数十亿美元。因此，也许与其像在金库中储存黄金，不如说它更像是拥有标志性互联网文化和世界上一些最有价值的 IP 的股权。但现实情况是，在短期内，仅这些金库不会产生经常性的链上现金流。
这些蓝筹 NFT 不是短期现金流，而是成为顶级收藏家、艺术家、创始人、投资者和运营商参与社区的焦点（或像加密货币人士所说的：“谢林点（schelling point）”）。
正如我们将在接下来的几节中看到的，这些充满蓝筹 NFT 的金库最有价值的方面是它们吸引了人力资本，将流动性差的jpeg 转换为资产负债表上的现金。
2、赚取会员费
Idk关于你，但术语“关注者（follower）”和“订阅者（subscriber）”对我来说感觉很奇怪。它们意味着单边关系。我关注你。你订阅我。
但是会员（member）”和“所有者（owner）”这两个词的含义不同。
我们是会员。
我们是所有者。
在 web3 中，会员资格和所有权被封装在令牌中。余额存储在区块链上。而资产由个体的私钥控制。
如果社区的气氛不佳（共鸣消失），或者你在被另一个堕落的收益农场打击后需要流动资金，你可以在AMM上出售你的代币，或者前往Discord的#otc频道，以谈判一个公平的价格。这是毫无疑问的。
但随着社区 DAO 的财库价值和会员需求增加，基础会员代币的价值随之增加。
如果您是社区的早期成员或通过您的贡献获得了大量分配，这将变成非常有意义的财富。
在过去的一个月里，FWB 的会员价值从 1,000 美元涨到了 12,000 美元
然而，会员代币不仅仅是“数量增加”。在更深层次上，代币是一种协调机制，帮助在线社区创造、捕获和重新分配价值。
而且由于代币持有者也是社区成员，他们不需要启动 Excel 电子表格并根据 DCF 分析做出资源分配决策。当然他们愿意也可以。
相反，社区 DAO 投资于他们想要的任何东西。有时就是向慈善机构捐款，或者在巴黎喝酒也可以。
3、NFT投掷（NFT drops）
这是社区 DAO 产生链上现金流的最常见方式。其中一些drops数量巨大上周末，Bored Ape Yacht Club 在一小时内售出了价值 9200 万美元的 Mutant Ape NF
T。
最近我最喜欢的另一个作品是 Arihz（一位匿名的巴西计算机科学家/NFT 艺术家）和 FingerprintsDAO（智能合约作为艺术的领先收藏家 DAO 之一）之间的合作。这次drop被称为 Avid Lines，在前 30 天内，交易量接近 1000 万美元。
更重要的是，这次drop是如何以有趣好玩的方式重新混合 NFT IP 的一个很好的例子它是 Autoglyphs 的衍生物，也是 FingerprintsDAO 财库中最有价值的收藏。
l Minters 选择了一个 Autoglyph 作为生成算法的基本输入；
l Autoglyph 持有者可以将他们的 Autoglyphs 列入白名单，以获得使用他们的 Autoglyph 作为基本输入的薄荷糖的主要销售额的 10%；
l 生成算法将基本 Autoglyph 输入与 Arihz 的随机化代码相结合，输出是一个名为 Avid Lines 的混音（它们非常漂亮）
一些最受欢迎的 NFT drop 是衍生项目，它们采用蓝筹 NFT IP 并以有趣、游戏般且具有视觉吸引力的方式重新混合它们。这些衍生项目很有趣，因为它们将存储在保险库中的非流动性 jpeg 转化为生产资产。一些 Autoglyph 持有者通过简单地调用智能合约上的白名单功能就赚取了价值 4 万美元的 ETH。
随着 DAO 寻找新方法来增加 NFT 在其财库中的价值，我们将继续看到更多这样的衍生品drop，这些衍生品在提高核心 IP 的价值的同时还将 NFT 转化为生产性资产。
4、启动一个代币化的 NFT 画廊
大多数社区 DAO 还没有自己的代币化 NFT 库。但在不久的将来，我认为它将成为社区 DAO 产生链上现金流的最流行方式之一。
其基本思想是：
l 成员使用 Community DAO 代币来投票决定哪些艺术家/drop可以在他们的网站上铸币
l 通过让开发人员在 DAO 的 NFT 画廊注册表中注册智能合约，支持多种投放机制（预留拍卖、荷兰拍卖、版本、抽奖、空投（airdrops）、生成等）
l 一级和二级销售的收入由艺术家、开发团队和 DAO 资金共享
l 艺术家、收藏家、开发团队和其他贡献者获得社区 DAO 代币
l 代币持有者可以使用会员专属的功能，如独家drop、NFT 徽章、折扣、实体印刷品、商品等
这允许社区 DAO 建立自己的 NFT 市场，同时以现金和股权的混合奖励代币持有者、艺术家、收藏家和开发者。顶级社区 DAO 的策展能力最终会将这些 NFT 画廊变成新兴艺术家的孵化器。
例如，如果你是一名生成艺术家，而 FingerprintsDAO 将你选入他们的画廊，这基本上就像是一名时装设计师并在 Vogue 上获得你最新的服装系列。这创造了一个反射性反馈循环（reflexive feedback loop），顶级社区 DAO 通过策划高质量的 NFT 收藏来建立地位，然后帮助下一代艺术家在赚取费用的同时获得分销。
这有点像 CAA 或网络文化的唱片公司。但现在代理商是粉丝、建设者和创意者。
5、建立媒体公司
构建媒体属性并不像标记化的 NFT 画廊那么sexy，但它们确实有效。开创一个播客和/或时事通讯，找到一些赞助商，然后就发财了。
顶级社区 DAO 应该很容易找到赞助商，因为他们的社区充满了进步人士，他们有现金可以花在诸如数字宠物石头之类的随机物品上。
Club Top Shot 是我最喜欢的媒体公司围绕 NFT 系列建立的例子之一。
UTA 是好莱坞首屈一指的人才经纪公司之一，最近与 Larva Labs（CryptoPunks、Autoglyphs 和 Meebits 的创造者）签约，并将在电影、电视、视频游戏、出版和许可方面代表他们。想象一下 Kevin Hart 在 Netflix 节目 lmfao 中为 CryptoPunk 或 Meebit 的配音。我会心跳加速。
6、销售Saas工具
大多数社区 DAO 几乎每周都会经历以下周期：
l 需要解决的问题浮出水面
l 有人研究现有的工具
l 事实证明，这些工具都不能完全满足社区的需求
l 啊
FWB是最积极的DAO之一，为他们的社区建立定制工具。当他们需要一种方法来标记（token-gate）IRL事件时，他们就构建了这种你那个方法。当他们需要一个仪表盘来突出关于社区的关键信息时，他们建立了这个仪表盘（而且它很有活力）。
FWB 早期做对的一个关键是为社区播种高质量的成员。然后，代币门控会员资格（token-gating membership）是一种“工作量证明”，以确保只有最忠诚的人才能加入社区并在每个季节更新。这创造了一个积极的反馈循环，人才进入，这些人开始构建和交付产品，更多的人才感兴趣并加入，更多的问题浮出水面，更多的问题得到解决。
随着社区 DAO 成为加密领域顶尖人才的聚合器，我们将看到更多的定制工具可以为更广泛的社区服务。与 YC 初创公司通常如何从他们的批次中的其他初创公司获得初始分配类似，社区 DAO 将从其社区参与的其他 DAO 和项目中获得初始分配。
7、代币（DeFi 协议、NFT 协议和其他 DAO）
看到 DAO 通过相互投资来调整激励措施是很有趣的。几个月前，FWB 和 WHALE 进行了一次代币互换，其中 $FWB 的股份价值为 10 万美元。今天，该股份价值 150 万美元。
考虑到这些 DAO 中的人力资本数量，大多数加密协议可能会在其上限表上有一些 DAO 作为战略投资者，帮助分配、连接和领域专业知识。随着加密市场的发展，这些 DAO 到 DAO 的股份最终可能会非常非常大。这些股权还将在竞争激烈的商业世界中创造一种我们以前从未见过的新型相互联盟。
与任何可投资资产一样，社区 DAO 存在风险-回报区间。
社区 DAO 的一些主要风险包括：
l 糟糕的 OpSec。 DAO 的资产（NFT、ETH 和 ERC-20）存储在区块链上的智能合约中。通常，合约是一个由受信任的社区成员组控制的多重签名钱包。要提取资产，需要达到一个阈值，即多人使用他们的加密钱包签署交易以进行授权。这可以防止签名者之一变得流氓并扰乱社区。或者，如果一个签名者无法访问他们的私钥，系统中应该有足够的冗余，交易仍然可以被签名和提交。理想情况下，我们消除了对任何受信任方的需求，并通过 SafeSnap 之类的方式将治理与去信任的交易执行相结合。但在实践中，大多数社区都需要对选定的社区成员群体有一定程度的信任，以确保安全地存储和管理资产。
l 潜在的 ETH / NFT 崩溃。 NFT 是否存在泡沫？大概。最近的价格上涨模仿了大多数技术周期的繁荣和萧条性质。如果 ETH 价格暴跌，社区 DAO 资产负债表上的现金将减少，并且需要降低其 NFT 资产的账面价值。这是一个真正的风险。许多 DAO 在 Llama 等领域专家的帮助下实施资金多元化战略，以确保他们能够度过熊市。 DAO 可以将 ETH 转换为 USDC 或 DAI 等稳定币，以防止 ETH 波动。最好的 DAO 将拥有经常性的链上现金流和高效的成本结构，使它们能够度过熊市。
l 缺乏社区参与。 人是任何社区的心跳，包括 DAO 或其他。最好的社区 DAO 的使命远比“数量增加”要深得多。为实现这一使命而采取的集体行动是使核心贡献者和活跃的社区成员每天都回来的原因。但是当人们被代币价格分散注意力，或者核心团队失去兴趣时，文化就会恶化。这些社区 DAO 的神奇之处在于人——通宵回答问题的 Discord 模组；编写文档以帮助新成员的志愿者；社区中许多最有价值的工作都没有被注意到，也没有得到回报。社区成员需要内在的动力来推动社区向前发展。否则，社区将慢慢转变为另一个不活跃的群聊。
l 设计不佳的代币组学。代币经济学的两个最大风险是：1) 核心团队没有足够多的股份来激励他们；2) 敌对鲸鱼积累了太多代币，并利用它们通过治理和/或负面价格行动来操纵网络。我们仍处于了解 Community DAO 代币经济学最佳实践的早期阶段。许多社区聘请了 Fire Eyez、Delphi Digital 和 Gauntlet 等专家来帮助制定强大的代币策略。
以下是对社区 DAO 未来的一些预测：
l 将有价值高达数十亿美元的社区 DAO。 这在加密本地人中可能没有争议，但如果你花点时间考虑一下，这很疯狂。在线社区存在于 Discord 服务器、Telegram 聊天、Twitter DM、FB 组、Patreon 等。DAO 结构使这些在线社区能够协调资本、做出集体决策并使用互联网原生货币获取价值。可以使用此功能的社区的典型示例是 GME 紧缩期间的 r/wallstreetbets。除了投资之外，我认为在游戏、出版、音乐、教育、艺术、软件开发等领域将有数十亿美元的社区 DAO。
l 社区代币（Community tokens） > 社交代币（Social tokens）。在过去的几年里，社交代币是讨论加密原生消费者应用程序的未来时的热门话题。这个想法是，“如果你可以像投资股票一样投资人，那不是很酷吗？” Bitclout 最初的吸引力表明对此类产品有需求。但专注于一个人的社交代币可能会导致倦怠、心理健康问题和监管风险。因此，我认为专注于群体集体努力的社区代币将成为主导模式，而不是专注于个人的社交代币。投资野兽先生（Mr. Beast）代币很无聊，而成为野兽先生社区的成员很有趣。社交代币感觉像是一种自上而下的方法。创作者及其管理团队保留对创作决策和 IP 的完全控制权。但正如我们在 BAYC 和 Loot 中看到的那样，具有正确激励措施的自下而上的去中心化社区有可能比集中协调的努力创造更多的价值。在之前的时代，像 Android 和 Linux 这样的开源项目没有原生的商业模式。但现在 ERC-20 代币和 NFT 为开源软件提供了一种商业模式。不仅是开源软件，还有开源 IP。对我来说，社交代币意味着自上而下的集中协调努力，而社区代币则意味着自下而上的去中心化社区，可以完全访问底层 IP。后者更加加密原生，并为我们以前从未真正见过的组合创造力铺平了道路。
l 服务 DAO 将在扩展社区 DAO 方面发挥关键作用。在加密领域，建立一个成功的项目需要一套全新的专业技能。诸如代币经济学、资金管理、社区管理、入职、治理、智能合约开发、数据科学、协议安全、OpSec 等。由于这些领域的专家还很少，我们已经看到了加密原生机构（即“服务 DAO”），聚集最优秀的专业技能人才，并为其他 DAO 提供服务。有用于资金管理的 Llama，用于代币经济学的 Fire Eyez，以及用于设计加密应用程序的 Vector。服务 DAO 结合了自由职业者的灵活性和初创公司的优势。大多数人通过 ETH 和 ERC20 代币的组合获得报酬，因此游戏中的皮肤和一致的激励措施。随着这些服务 DAO 构建他们的流程、雇佣更多人才并构建软件来自动化他们的服务，社区 DAO 将更容易解决一些最棘手的问题并帮助他们扩展。
社区 DAO 是在线社区的下一个演变。这就像 subreddits 有一个共享的银行账户、一个代币和治理机制。他们将成为新的社交网络。最好的学习方式是积极贡献。
以下是我通常与有兴趣为社区 DAO 做出贡献的朋友分享的内容：
l 加入 3 到 5 个 Discord 服务器，感受不同的氛围
l 在#introductions 频道中介绍自己并阅读其他介绍以了解社区中的成员
l 找到两个或三个与您最相关的频道，并每天多次查看它们。问问题。回答问题。提供鼓励。
l 阅读治理论坛，了解社区的首要任务是什么以及他们如何做出决策
l 参加语音聊天以与最活跃的贡献者建立关系
l 现在，在这个初始研究阶段之后，选择你最喜欢的一两个社区 DAO 并加倍努力
l 找一个你可以帮助的委员会并参与一个项目。当你感觉更舒服时，担任领导角色
l 尝试获得社区 DAO 的代币奖励以调整激励措施并真正成为社区的所有者
l 迭代和重复
DAO 大师本人 Coopahtroopa 最近发表了一篇文章，其中包含您可以贡献的一堆 DAO 以及要关注的人员列表。
该领域对人才的需求远远超过供应，因此如果您有兴趣，请毫不犹豫地加入并开始贡献。
在加密领域中，2020是DeFi时代，2021是NFT时代。2022则将是社区DAO（community DAOs）的时代。
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原文作者：Patrick Rivera
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加密不仅仅是一种技术，它还是一种互联网原生经济。收入在ETH中跟踪。关键决策通过社区治理做出。交易通过智能合约在链上执行。财库通过多重签名控制。价值由代币捕获。
DAO 是这些加密经济体的原生公司结构。
DAO 没有被纳入特拉华州或开曼群岛，而是被纳入 Discord 服务器和区块链。 DAO 提供了一种互联网原生方式来汇集资本、做出集体决策和获取价值。
DAO 的组织结构看起来像现代合作社，但我相信在接下来的十年中，它们的规模和影响力将与世界上一些最大的上市公司相媲美。
如今， DAO 无处不在； 收集NFT、社交、构建软件、线上运动、音乐家、媒体、教育、资助公共物品。
但是，何使“DAO”之为DAO？
尽管不同的 DAO 之间目的、规模和复杂程度各不相同，但大多数都包含相同的核心组件：
l 群聊（Group chat）。 DAO 通常以有人说“如果……那会不会很酷”开始，然后向 Telegram 群组或 Discord 服务器添加一些朋友。
l 财库（Treasury）。最常见的社区 DAO 类型收集蓝筹 NFT 并将它们存储在多重签名中。正如我们在 Party Bid 中看到的那样，人们喜欢朋友们一起进入 NFT。这是一种体验。社区 DAO 还可以通过代币化的众筹来引导他们的资金。这使 DAO 能够用 ETH 填充其财库并用于运营和增长。
l 代币（Token）。随着有关社区 DAO 是多么有趣的消息传出，人们开始蜂拥而至，向 DM 发信息并祈求加入。此时，许多社区 DAO 发行 ERC-20 代币以作为获得会员资格的一种方式。根据社区 DAO 的排他性，会员资格的费用从价值几美元的 ETH 到几百万不等。
l 治理（governance）。拥有宝贵财富和数百名成员的社区 DAO 需要一种集体决策的方式。通常可以用表情和短信在群聊中达成粗略的共识，而治理投票只是一种形式。但看看哪些人投票、他们有多少投票权及其投票支持什么也很有趣。此外，大多数社区 DAO 授权由 5 到 10 名成员组成的小型、专门的团队执行特定的工作流（workstream），而不需要为每个小决策提供治理建议。
l 链上现金流（on-chain cash flow）。这是社区 DAO 中最新生的部分，也是最有趣的部分。链上现金流将与朋友的有趣群聊变成了可持续发展的业务。到目前为止，产生链上现金流的最常见方式是通过投掷 NFT （NFT drops）。
所以一下这些社区DAO真的在运行吗？
在过去的几个月里，像 Fingerprints 和 Flamingo 这样的 DAO 已经积累了五到六位数的 NFT 资产。
像 Bright Moments 这样的 DAO 在几分钟内就售出了价值数百万的 NFT。
Rabbithole、Seed Club、Forefront 和 FWB 正在成为下一波加密货币活跃贡献者的主要入口。
一些像 NounsDAO 这样的 DAO 会让你思考“什么鬼？！（WTF）”。
甚至不要让我开始使用 Loot …
多个顶级风险投资基金已投资于这些 DAO，我认为它们最终将成为未来十年投资组合中表现最好的基金之一。
在本文的其余部分，我们将仔细研究社区 DAO —— DAO 如何成为可持续发展的企业，风险是什么，以及它们在未来可能会是什么样子。
培养社区DAO 与传统初创公司不同，大多数社区 DAO 的最初目的不是最大化股东价值，而是关于共鸣，人们希望被志同道合的人包围，做出集体决定，并推动社区的目标向前发展。
但鉴于更广泛的加密市场的增长，许多社区 DAO 发现自己坐拥价值数百万美元的财库和市值超过 1 亿美元的 ERC-20 代币。在过去的几个月里，他们已经从群聊变成了真正的企业。
发展这些社区 DAO 的关键之一将是经常性的链上现金流。还有其他重要因素，如社区参与、治理、代币经济学等，但产生链上现金流为社区 DAO 提供了资本来奖励贡献者、雇用全职员工和增加他们的赏金。
回到大学时，我学习了金融，我们学到的最无聊的事情之一就是如何分析资产负债表。 事实证明，它实际上有点用。
Community DAO 的资产负债表上有两种类型的资产：
l 股权（蓝筹 NFT、社区 DAO 代币、加密协议代币）
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*从技术上讲，ETH 可以被视为以太坊网络中的股权，但为简单起见，让我们在资产负债表上将 ETH 归类为现金，因为它是 DAO 的主要交换媒
介。
FWB 2021 年 6 月 Llama 的财务报告
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那么社区 DAO 可以用资产负债表上的现金和股权做什么呢？对于许多人来说，加密货币感觉就像是一款大型多人在线游戏。
对于社区 DAO 来说，游戏是增加财库的价值，同时保持让社区首先发展的强大共鸣。
社区 DAO 可以通过以下几种方式让自己赢得这场比赛：
l 收集蓝筹 NFT
l 赚取会员费
l 释放 NFT drop
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1、收集蓝筹NFT
这是社区 DAO 开始使用的最常见方式。
一群狂热者想收集像Punks、Autoglyphs、DEAFBEEF、Fidenzas、Ringers等蓝筹股，但又不想把所有的资金都放在自己身上。相反，他们集中资金购买蓝筹投资组合。
然而，实际上，将这些 NFT 存储在保险库中是缺乏流动性的，它不会直接产生收入。 因此，其中一些 DAO 发行 ERC-20 代币，作为让人们推测基础 NFT 的价值、赚取交易费用并决定何时出售的一种方式。 PleasrDAO 是最大的 NFT 收集器 DAO 之一，最近为其 1 of 1 Doge NFT 宣布了类似的流动性策略。
这有点像将黄金存放在金库中并针对它签发纸质证书（听起来很熟悉？）。你可以为标的资产赎回纸质证书，但你需要相信该资产在想要赎回时是可用的并且有价值。这里我们有蓝筹 NFT 和 ERC-20 代币，而不是黄金和纸质证书。
公平地说，其中一些金库非常有价值，并且很有可能有一天价值数十亿美元。因此，也许与其像在金库中储存黄金，不如说它更像是拥有标志性互联网文化和世界上一些最有价值的 IP 的股权。但现实情况是，在短期内，仅这些金库不会产生经常性的链上现金流。
这些蓝筹 NFT 不是短期现金流，而是成为顶级收藏家、艺术家、创始人、投资者和运营商参与社区的焦点（或像加密货币人士所说的：“谢林点（schelling point）”）。
正如我们将在接下来的几节中看到的，这些充满蓝筹 NFT 的金库最有价值的方面是它们吸引了人力资本，将流动性差的jpeg 转换为资产负债表上的现金。
2、赚取会员费
Idk关于你，但术语“关注者（follower）”和“订阅者（subscriber）”对我来说感觉很奇怪。它们意味着单边关系。我关注你。你订阅我。
但是会员（member）”和“所有者（owner）”这两个词的含义不同。
我们是会员。
我们是所有者。
在 web3 中，会员资格和所有权被封装在令牌中。余额存储在区块链上。而资产由个体的私钥控制。
如果社区的气氛不佳（共鸣消失），或者你在被另一个堕落的收益农场打击后需要流动资金，你可以在AMM上出售你的代币，或者前往Discord的#otc频道，以谈判一个公平的价格。这是毫无疑问的。
但随着社区 DAO 的财库价值和会员需求增加，基础会员代币的价值随之增加。
如果您是社区的早期成员或通过您的贡献获得了大量分配，这将变成非常有意义的财富。
在过去的一个月里，FWB 的会员价值从 1,000 美元涨到了 12,000 美元
然而，会员代币不仅仅是“数量增加”。在更深层次上，代币是一种协调机制，帮助在线社区创造、捕获和重新分配价值。
而且由于代币持有者也是社区成员，他们不需要启动 Excel 电子表格并根据 DCF 分析做出资源分配决策。当然他们愿意也可以。
相反，社区 DAO 投资于他们想要的任何东西。有时就是向慈善机构捐款，或者在巴黎喝酒也可以。
3、NFT投掷（NFT drops）
这是社区 DAO 产生链上现金流的最常见方式。其中一些drops数量巨大上周末，Bored Ape Yacht Club 在一小时内售出了价值 9200 万美元的 Mutant Ape NF
T。
最近我最喜欢的另一个作品是 Arihz（一位匿名的巴西计算机科学家/NFT 艺术家）和 FingerprintsDAO（智能合约作为艺术的领先收藏家 DAO 之一）之间的合作。这次drop被称为 Avid Lines，在前 30 天内，交易量接近 1000 万美元。
更重要的是，这次drop是如何以有趣好玩的方式重新混合 NFT IP 的一个很好的例子它是 Autoglyphs 的衍生物，也是 FingerprintsDAO 财库中最有价值的收藏。
l Minters 选择了一个 Autoglyph 作为生成算法的基本输入；
l Autoglyph 持有者可以将他们的 Autoglyphs 列入白名单，以获得使用他们的 Autoglyph 作为基本输入的薄荷糖的主要销售额的 10%；
l 生成算法将基本 Autoglyph 输入与 Arihz 的随机化代码相结合，输出是一个名为 Avid Lines 的混音（它们非常漂亮）
一些最受欢迎的 NFT drop 是衍生项目，它们采用蓝筹 NFT IP 并以有趣、游戏般且具有视觉吸引力的方式重新混合它们。这些衍生项目很有趣，因为它们将存储在保险库中的非流动性 jpeg 转化为生产资产。一些 Autoglyph 持有者通过简单地调用智能合约上的白名单功能就赚取了价值 4 万美元的 ETH。
随着 DAO 寻找新方法来增加 NFT 在其财库中的价值，我们将继续看到更多这样的衍生品drop，这些衍生品在提高核心 IP 的价值的同时还将 NFT 转化为生产性资产。
4、启动一个代币化的 NFT 画廊
大多数社区 DAO 还没有自己的代币化 NFT 库。但在不久的将来，我认为它将成为社区 DAO 产生链上现金流的最流行方式之一。
其基本思想是：
l 成员使用 Community DAO 代币来投票决定哪些艺术家/drop可以在他们的网站上铸币
l 通过让开发人员在 DAO 的 NFT 画廊注册表中注册智能合约，支持多种投放机制（预留拍卖、荷兰拍卖、版本、抽奖、空投（airdrops）、生成等）
l 一级和二级销售的收入由艺术家、开发团队和 DAO 资金共享
l 艺术家、收藏家、开发团队和其他贡献者获得社区 DAO 代币
l 代币持有者可以使用会员专属的功能，如独家drop、NFT 徽章、折扣、实体印刷品、商品等
这允许社区 DAO 建立自己的 NFT 市场，同时以现金和股权的混合奖励代币持有者、艺术家、收藏家和开发者。顶级社区 DAO 的策展能力最终会将这些 NFT 画廊变成新兴艺术家的孵化器。
例如，如果你是一名生成艺术家，而 FingerprintsDAO 将你选入他们的画廊，这基本上就像是一名时装设计师并在 Vogue 上获得你最新的服装系列。这创造了一个反射性反馈循环（reflexive feedback loop），顶级社区 DAO 通过策划高质量的 NFT 收藏来建立地位，然后帮助下一代艺术家在赚取费用的同时获得分销。
这有点像 CAA 或网络文化的唱片公司。但现在代理商是粉丝、建设者和创意者。
5、建立媒体公司
构建媒体属性并不像标记化的 NFT 画廊那么sexy，但它们确实有效。开创一个播客和/或时事通讯，找到一些赞助商，然后就发财了。
顶级社区 DAO 应该很容易找到赞助商，因为他们的社区充满了进步人士，他们有现金可以花在诸如数字宠物石头之类的随机物品上。
Club Top Shot 是我最喜欢的媒体公司围绕 NFT 系列建立的例子之一。
UTA 是好莱坞首屈一指的人才经纪公司之一，最近与 Larva Labs（CryptoPunks、Autoglyphs 和 Meebits 的创造者）签约，并将在电影、电视、视频游戏、出版和许可方面代表他们。想象一下 Kevin Hart 在 Netflix 节目 lmfao 中为 CryptoPunk 或 Meebit 的配音。我会心跳加速。
6、销售Saas工具
大多数社区 DAO 几乎每周都会经历以下周期：
l 需要解决的问题浮出水面
l 有人研究现有的工具
l 事实证明，这些工具都不能完全满足社区的需求
l 啊
FWB是最积极的DAO之一，为他们的社区建立定制工具。当他们需要一种方法来标记（token-gate）IRL事件时，他们就构建了这种你那个方法。当他们需要一个仪表盘来突出关于社区的关键信息时，他们建立了这个仪表盘（而且它很有活力）。
FWB 早期做对的一个关键是为社区播种高质量的成员。然后，代币门控会员资格（token-gating membership）是一种“工作量证明”，以确保只有最忠诚的人才能加入社区并在每个季节更新。这创造了一个积极的反馈循环，人才进入，这些人开始构建和交付产品，更多的人才感兴趣并加入，更多的问题浮出水面，更多的问题得到解决。
随着社区 DAO 成为加密领域顶尖人才的聚合器，我们将看到更多的定制工具可以为更广泛的社区服务。与 YC 初创公司通常如何从他们的批次中的其他初创公司获得初始分配类似，社区 DAO 将从其社区参与的其他 DAO 和项目中获得初始分配。
7、代币（DeFi 协议、NFT 协议和其他 DAO）
看到 DAO 通过相互投资来调整激励措施是很有趣的。几个月前，FWB 和 WHALE 进行了一次代币互换，其中 $FWB 的股份价值为 10 万美元。今天，该股份价值 150 万美元。
考虑到这些 DAO 中的人力资本数量，大多数加密协议可能会在其上限表上有一些 DAO 作为战略投资者，帮助分配、连接和领域专业知识。随着加密市场的发展，这些 DAO 到 DAO 的股份最终可能会非常非常大。这些股权还将在竞争激烈的商业世界中创造一种我们以前从未见过的新型相互联盟。
与任何可投资资产一样，社区 DAO 存在风险-回报区间。
社区 DAO 的一些主要风险包括：
l 糟糕的 OpSec。 DAO 的资产（NFT、ETH 和 ERC-20）存储在区块链上的智能合约中。通常，合约是一个由受信任的社区成员组控制的多重签名钱包。要提取资产，需要达到一个阈值，即多人使用他们的加密钱包签署交易以进行授权。这可以防止签名者之一变得流氓并扰乱社区。或者，如果一个签名者无法访问他们的私钥，系统中应该有足够的冗余，交易仍然可以被签名和提交。理想情况下，我们消除了对任何受信任方的需求，并通过 SafeSnap 之类的方式将治理与去信任的交易执行相结合。但在实践中，大多数社区都需要对选定的社区成员群体有一定程度的信任，以确保安全地存储和管理资产。
l 潜在的 ETH / NFT 崩溃。 NFT 是否存在泡沫？大概。最近的价格上涨模仿了大多数技术周期的繁荣和萧条性质。如果 ETH 价格暴跌，社区 DAO 资产负债表上的现金将减少，并且需要降低其 NFT 资产的账面价值。这是一个真正的风险。许多 DAO 在 Llama 等领域专家的帮助下实施资金多元化战略，以确保他们能够度过熊市。 DAO 可以将 ETH 转换为 USDC 或 DAI 等稳定币，以防止 ETH 波动。最好的 DAO 将拥有经常性的链上现金流和高效的成本结构，使它们能够度过熊市。
l 缺乏社区参与。 人是任何社区的心跳，包括 DAO 或其他。最好的社区 DAO 的使命远比“数量增加”要深得多。为实现这一使命而采取的集体行动是使核心贡献者和活跃的社区成员每天都回来的原因。但是当人们被代币价格分散注意力，或者核心团队失去兴趣时，文化就会恶化。这些社区 DAO 的神奇之处在于人——通宵回答问题的 Discord 模组；编写文档以帮助新成员的志愿者；社区中许多最有价值的工作都没有被注意到，也没有得到回报。社区成员需要内在的动力来推动社区向前发展。否则，社区将慢慢转变为另一个不活跃的群聊。
l 设计不佳的代币组学。代币经济学的两个最大风险是：1) 核心团队没有足够多的股份来激励他们；2) 敌对鲸鱼积累了太多代币，并利用它们通过治理和/或负面价格行动来操纵网络。我们仍处于了解 Community DAO 代币经济学最佳实践的早期阶段。许多社区聘请了 Fire Eyez、Delphi Digital 和 Gauntlet 等专家来帮助制定强大的代币策略。
以下是对社区 DAO 未来的一些预测：
l 将有价值高达数十亿美元的社区 DAO。 这在加密本地人中可能没有争议，但如果你花点时间考虑一下，这很疯狂。在线社区存在于 Discord 服务器、Telegram 聊天、Twitter DM、FB 组、Patreon 等。DAO 结构使这些在线社区能够协调资本、做出集体决策并使用互联网原生货币获取价值。可以使用此功能的社区的典型示例是 GME 紧缩期间的 r/wallstreetbets。除了投资之外，我认为在游戏、出版、音乐、教育、艺术、软件开发等领域将有数十亿美元的社区 DAO。
l 社区代币（Community tokens） > 社交代币（Social tokens）。在过去的几年里，社交代币是讨论加密原生消费者应用程序的未来时的热门话题。这个想法是，“如果你可以像投资股票一样投资人，那不是很酷吗？” Bitclout 最初的吸引力表明对此类产品有需求。但专注于一个人的社交代币可能会导致倦怠、心理健康问题和监管风险。因此，我认为专注于群体集体努力的社区代币将成为主导模式，而不是专注于个人的社交代币。投资野兽先生（Mr. Beast）代币很无聊，而成为野兽先生社区的成员很有趣。社交代币感觉像是一种自上而下的方法。创作者及其管理团队保留对创作决策和 IP 的完全控制权。但正如我们在 BAYC 和 Loot 中看到的那样，具有正确激励措施的自下而上的去中心化社区有可能比集中协调的努力创造更多的价值。在之前的时代，像 Android 和 Linux 这样的开源项目没有原生的商业模式。但现在 ERC-20 代币和 NFT 为开源软件提供了一种商业模式。不仅是开源软件，还有开源 IP。对我来说，社交代币意味着自上而下的集中协调努力，而社区代币则意味着自下而上的去中心化社区，可以完全访问底层 IP。后者更加加密原生，并为我们以前从未真正见过的组合创造力铺平了道路。
l 服务 DAO 将在扩展社区 DAO 方面发挥关键作用。在加密领域，建立一个成功的项目需要一套全新的专业技能。诸如代币经济学、资金管理、社区管理、入职、治理、智能合约开发、数据科学、协议安全、OpSec 等。由于这些领域的专家还很少，我们已经看到了加密原生机构（即“服务 DAO”），聚集最优秀的专业技能人才，并为其他 DAO 提供服务。有用于资金管理的 Llama，用于代币经济学的 Fire Eyez，以及用于设计加密应用程序的 Vector。服务 DAO 结合了自由职业者的灵活性和初创公司的优势。大多数人通过 ETH 和 ERC20 代币的组合获得报酬，因此游戏中的皮肤和一致的激励措施。随着这些服务 DAO 构建他们的流程、雇佣更多人才并构建软件来自动化他们的服务，社区 DAO 将更容易解决一些最棘手的问题并帮助他们扩展。
社区 DAO 是在线社区的下一个演变。这就像 subreddits 有一个共享的银行账户、一个代币和治理机制。他们将成为新的社交网络。最好的学习方式是积极贡献。
以下是我通常与有兴趣为社区 DAO 做出贡献的朋友分享的内容：
l 加入 3 到 5 个 Discord 服务器，感受不同的氛围
l 在#introductions 频道中介绍自己并阅读其他介绍以了解社区中的成员
l 找到两个或三个与您最相关的频道，并每天多次查看它们。问问题。回答问题。提供鼓励。
l 阅读治理论坛，了解社区的首要任务是什么以及他们如何做出决策
l 参加语音聊天以与最活跃的贡献者建立关系
l 现在，在这个初始研究阶段之后，选择你最喜欢的一两个社区 DAO 并加倍努力
l 找一个你可以帮助的委员会并参与一个项目。当你感觉更舒服时，担任领导角色
l 尝试获得社区 DAO 的代币奖励以调整激励措施并真正成为社区的所有者
l 迭代和重复
DAO 大师本人 Coopahtroopa 最近发表了一篇文章，其中包含您可以贡献的一堆 DAO 以及要关注的人员列表。
该领域对人才的需求远远超过供应，因此如果您有兴趣，请毫不犹豫地加入并开始贡献。
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