比特幣和伴隨而來的區塊鏈面世十年多，對普羅大眾來說神神祕祕，好像很厲害，又好像跟自己沒甚麼關係。業界基於市場分析、技術能力、個人興趣，開發出各種項目，一直在等待所謂的殺手鐧應用跑出。最近賽果越來越明確，後面的連首位車尾燈都見不著，遙遙領前的不是別的，正是錢，離地貨幣。
馬後砲總是容易，大家都知道阿媽係女人，每個人都要用錢，當然是殺手鐧應用啦，每個人都要購物、要通訊，AMZN、AAPL 當然很成功——不懂的人才會這樣說。現實是，一將功成萬骨枯，經營者花了極大努力克服各種困難才達到今天的規模，區塊鏈走到今天，克服技術、法規、推廣等五關六將，才在當下做出成績。
Bitcoin，以 bits 實現的 coin，比特幣出現之初，開宗明義定位為錢，走到今天，認為它會灰飛煙滅的說法，即使出於畢菲特口中都軟弱無力。不過，整個生態越來越有共識，比特幣更適合用來對應主要用作儲備的黃金，而不是主要用作交易的通貨。越來越多傳統企業佈局比特幣，比如上週宣布購入 21,454 比特幣，時值約 2 億 5 千萬美元的 MicroStrategy，充分反映企業對美元等傳統貨幣的悲觀。
所以，最近讓離地貨幣發揚光大的不只是比特幣，而更多是 DeFi Decentralized Finance，無大台金融，即不設金融機構於中間的各種借貸、基金等服務。沒有金融機構處於中間，怎樣保障借貸、買賣雙方？在離地國度事情往往相反：越是沒有中介機構作大台，越不用擔心中介出問題，對雙方越有保障。看到這裏，傳統的金融菁英大概露出成龍搔頭的貼圖表情，越是菁英，越難接受。
DeFi 服務發展十分迅速，每天出現新應用，坦白說我也沒法、也沒打算一一跟上，這裏先介紹一個基礎的 Compound 為例。常識告訴我們——雖然常識正被推翻——錢放在銀行會產生利息，而之所以有利息，是因為銀行用這些錢放貸收取利息。不單放貸的利息永遠比存款利息高，銀行還能貸出遠比存款額高出多倍的金額，資本主義就是這麼神奇，無本生利。
DeFi 運作的 Compound 總體概念一樣，也是一方存款，一方貸款，以貸方付出的利息分配給存戶，但具體實現就非常反傳統：
一、數據開放透明。所有記錄寫於無大台連儂牆，學名區塊鏈，讓任何人任何時候都能知道貸款池總量、貸款額、雙邊利息等所有數據。
二、利息動態調整。利息自動隨著貸款池使用比例調整，資金充裕時存款、貸款利息低；資金越緊張利息越高，吸引存款，降低貸款。
三、貸款附帶抵押。所有貸款人均需押下美元價格遠超貸款額的資產，當資產價格下跌到一定水平，系統自動變賣抵押，因此不存在交易對手風險。
四、每 15 秒派息，放回本金。以上三點或許只能引起金融業者反應，但這點定能讓一般用戶耳目一新。存款放在 Compound，每約15秒，也就是無大台連儂牆的區塊生成速度，不單馬上結算利息，還即時放回本金生息。傳統銀行推廣的複息大不了以月為單位，Compound 一下子縮短到 15 秒，而且還是活期，7x24 隨時提款。如果本金夠大，打開應用的介面，甚至會看到存款每 15 秒跳動，不知都還以為在打遊戲。
而即使是 Compound 這樣革命性的服務，都只不過是 DeFi 入門的皮毛而已。
* 原刊於 2020.08.25 蘋果日報專欄 #decentralizehk
