过去一年，DeFi借贷市场项目Morpho的表现优异，项目于2022年7月融资1800万美金，其借贷体量（total supply加上total borrow)从去年7月的几千万美金，至今已经上涨超过11亿美金，已匹配的借贷需求达到2.65亿美金。其创新的P2P匹配模型，让借贷双方利率更优，获得了市场认可，值得关注。（1）创新的匹配机制传统的Aave和Compound等借贷模型，让借贷双方高效获得匹配，但各资金池利用率长期处于较低水平，导致借贷双方存在较大息差，无法获得最好的利率（尤其在没有代币奖励的时候）。Morpho结合Aave和Compound等底层协议，设计P2P的匹配机制，让借贷双方获得更好利率的同时，不失去灵活的流动性。 如下图所示，Pool Borrow/Supply APY是客户在Aave/Compound获得的借贷利率，两者之间存在较高息差，而Morpho让借贷双方通过P2P撮合匹配，大大降低了借贷息差，获得更优的P2P APY利率。Morpho本质是在底层协议上做了一层匹配逻辑，定义一个公允的价格，让有意愿的借贷双方实现匹配。如果没有找到对手方或者当匹配所耗费...