2022年7月6日20：00，EOS网络基金会最新一期非正式柚谈栏目开播，本期活动围绕熊市话题展开。
过去两个月，Luna的崩盘、Celsius陷入挤兑危机、三箭资本爆仓…一系列事件形成了多米诺骨牌效应，熊市情绪席卷整个加密市场。面对熊市，很多人都非常关心：这轮熊市到底什么时候会结束呢？普通用户有什么避险的注意事项吗？如何在熊市实现理想收益呢？
本期活动我们非常有幸地邀请到4位行业知名KOL，围绕熊市避坑指南、熊市收益策略等话题展开深度讨论，一起了解熊市投资者的自我修炼指南。
本文为本次AMA活动的精彩内容回顾，内容有所编辑。
首先让我们欢迎各位嘉宾的到来，也请嘉宾们和大家做一个自我介绍。
Eric：
大家好，我是 Eric，以前在阿里巴巴待了比较长时间，后来加入汇丰、美国银行美林证券，又做了比较久的投资银行和商业银行业务。从投行出来后我就开始做 Fintech VC 投资业务，主要看海外与东南亚市场。2017、2018 年左右，我开始接触 Web3 项目，越琢磨越觉得大概率这会是一个新的生产力与 生产关系的革命，所以就全身心的投入了 Web3 的创业。
2021 年初夏跟着业界的一位技术大佬一起做了一个算法驱动的 DeFi 数据分析 Search Engine, 名字是 EigenPhi，现在这个项目已经有了初级产品，正在紧锣密鼓的发展阶段，主要是技术开发与工程实现。
今年初我同时加入了 WebX，一个致力于把 Web2 用户带入 Web3 的新项目，主要是打通 Web2 社交媒体与 Web3 的身份层，利用现有 Web2 社交平台病毒式传播，高效触达那些潜在对 Web3 有兴趣的人群，然后直接空投 NFT 给这些人群，最终把他们发展成为 Web3 的入门级用户，后面就把用户全开放给所有 Web3 的 项目方，大家共建 Web3 世界。
我们未来也会分配收益给到这些用户。收益主要是从为外部提供 Web3 SAAS 服务而来的，这样引入外部价值，形 成价值的正循环，以摆脱旁氏窘境。目前这个项目已经在测试网上完成测试，最近会上主网开始正式推广。
好的，那自我介绍先到这里，谢谢大家。
比特币子棋：
大家好，我是比特币子棋，也是一名行情分析师，大概在2015年左右进入这个行业，之前在大学时候投资区块链获得不错收益，并在2018年左右的时候开始在社交媒体上做一些观点输出。熊市期间，我也想打造一个Web3社区，与大家一起交流经验，谢谢大家。
Cherrypanda：
大家好，我是**Cherrypanda，**之前是在互联网行业，然后2017年入圈，并在2018年-2019年的上轮熊市里面，一直身处区块链行业，2020年本轮牛市主要以投研为主，21年底熊市开始偏向于纯二级市场的研究、行情分析等，目前是独立交易员角色，也坚持写了100多篇日报，主要研究交易机会、链上与数据、TA图表、项目机会等主题，谢谢大家。
问题一：
现在是这一轮熊市的至暗时刻吗？大家认为这轮熊市会持续多久呢？
Eric：
先说观点：我认为熊市还会持续一段时间。
首先，美联储加息还没到顶，通货膨胀还没有得到有效控制，因此目前大资金还是比较厌恶风险的。另外俄乌战争还没有看到结束的迹象，由此产生的天然气、粮食、电力的短缺进一步影响全球经济，在这样一个没有重大利好的环境下，整个金融市场可能不太有上行机会，加密市场亦是如此。
至于熊市还会持续多长时间这一话题，我个人认为短期时间可以关注一下俄乌战争什么时候结束，可能会有一波信心的提振。长期时间，第一需要关注美联储什么时候加息到顶，到时候大资金会对于风险投资会活跃一些；第二需要关注各个主权国家加密政策的变化，利好政策即使在熊市也能提振资金信心。
具体时间的话，可能到了2024年，整个市场会开始上行，因为我记得美联储之前公开表示过2024年可能会开始降息，这是一个比较有预示性的指标。
比特币子棋：
我们可以把这一波熊市类比2018年比特币6000美金的那一波熊市周期，我们可以从两个方面来看这个问题。
首先是，熊市持续的时间。仔细计算目前熊市大概持续了大半年时间左右，而这个周期是不够的，熊市周期至少持续一年以上，这个夏天估计就是小反弹，但是以大跌为主。
根据我之前的研究：2014年第一轮熊市的时候，也是持续下跌一整年，然后在2015年的时候有小反弹，然后继续跌，直到2016年进入牛市周期。同样的2018年可以说市场一直下行，2019年出现反弹，直到2020年暴跌到3000美金之后一路向上。所以总体来说，牛熊市是有规律可循的。
因此，我认为目前我们处于熊市中期，熊市可能还会持续半年到一年左右，年底或者明年3月份会见底。
第二个，目前比特币的跌幅大概是70%，在本轮牛市涨幅没有特别高的前提下，这个跌幅可以说是比较到位了，当然我们也不排除在2023年会出现一些黑天鹅事件。
总体来说，熊市将会持续，在年底或者2023年初出现反弹，然后继续跌，震荡半年左右，比特币再次减产，可能新一轮牛市就启动了。
Cherrypanda：
首先，从链上指标看，我们都已经到了抄底区间，从图表流派看仍有腰斩的可能性，但也属于相对底部。
然后，我比较看重合约持仓指标，从这个角度来说，本轮下跌还未结束，也就是说去杠杆仍未结束，永续合约持仓仍处于高位，熊市仍会持续。
从时间角度来说，刻舟求剑说绝对底部出现后一般需要4–8个月筹码累积期走出熊市，如果短一点可能三个月就够了，因为已经跌这么多了。如果说BTC 1.75 W是近期底部，则结合宏观经济环境变化，也有可能在Q3、Q4走出一波较大的反弹行情。但是我不太建议现在进行一个全仓抄底。
综合来说，目前跌幅已经挺大的了，按理来说应该反弹了，只不过宏观上权益类市场杀估值的逻辑一直在延续，数字货币市场受此影响更为明显。
最后，即便说未来绝对底部在1.1 W — 1.6 W之间，但也比较适合进行定投操作。不要有太多悲观情绪，每一轮比特币减半都会引发供需关系的剧烈变化，而减半会较为充分的改变长期供需，因此我们对2024年可以保持期待。也可以持续关注链上资产，比如孙宇晨、SBF的信息参考，以及USDT等链上变化信息等。
问题二：
从区块链内部和外部发展环境而言，与之前的熊市相比，本轮熊市的最大不同点是什么？
Eric：
首先，本轮熊市不论是从参与者还是资金链，都让我明显感觉到华尔街痕迹，Luna、三箭事件都是佐证之一。虽然这些不是什么好事，但从另一个角度来看，加密资产已经成为华尔街配置资产的重要选项，这也体现了加密市场的蓬勃发展。
另外，我认为这一轮熊市大家都比较成熟了，心理承受能力更强，也能够客观、冷静、稳健的处理事情，不会被带节奏，这也侧面反应了加密市场发展逐渐趋于成熟。
Cherrypanda：
首先，牛市不同所以熊市不同。2017年牛市没有形成双顶结构，从指标上来看，21年5月之后的牛市缩量上涨，严格意义上已经不能称之为牛市，这也导致了这一轮熊市的巨幅调整比2018年要早很多。
另外一个方面，我们现在的宏观环境要远远差于2018年，特别是美股在2022年建了一个大顶，从多方面指标来说，我们现在的宏观环境比2020年的3月份还要差，比较接近于2008年的情况。
最后，我想说一下行业内部的一些因素。加密货币市场规模变大了，项目资金体量也已经很大，通过DeFi制造了流动性，再通过GameFi消耗流动性，然后NFT也有一定的泡沫叠加。
另外，专业投资者不断增加，而且币圈话语权逐渐从中国转移到美国华尔街市场，更加倾向于欧美审美，热点板块会变得更不同，比如矿圈的创新难火爆。后期我们也可以关注一些体量比较小的项目，更多的小机会可以关注一下NFT、GameFi、MEME、地推盘等。
问题三：
在这场熊市中，对于我们普通投资者来说，有哪些是大家平时注意不到，但却非常容易踩雷的坑 或者说 风险呢？
比特币子棋：
首先，要注意资金被盗问题：不要轻易点击来源不知名的空投链接；不要进行莫名其妙的钱包授权；注意保护私钥不要泄露；不要轻信小的、有跑路风险的交易所。
大资金和不常进行交易的大额资金，一定要提到去中心化的钱包，即使钱包会跑路，但真正去中心化的钱包，用户资金不会有任何影响。
另外，大家不要陷入博彩类游戏、资金盘项目游戏的陷阱之中。
问题四：
对于不同的风险偏好者而言，如果 想要在熊市取得不错收益，大家有哪些关注赛道/实用策略推荐？
Cherrypanda：
首先，活下去是第一要务，除了防止被盗，在交易上要以躺平为主，少操作，熊市没有那么多好机会，一旦损失回血难度大，应避免频繁交易，特别注意谨慎开合约等，看准了再玩。
其次，我们应提高场外赚钱能力要提升，这样才有机会进行定投抄底，哪怕抄底失败，也有中和机制。但是抄底需谨慎，考虑尽可能多的情况。
接着，推荐大家按区间定投，在一个大家都认为比较低的价格，可以大胆尝试定投，比如假设底部是1.6 W，我们可以在1.6 W — 2.2 W的区间定投，然后留一些子弹，万一出现极端情况，比如在1 W左右抄底。
高级一点的玩法，可以做一些组合交易对的玩法如ETH/BTC，在板块轮动时候高抛低吸，但也是有风险，大家需谨慎。
最后，对市场上做一些调研，可以适当寻找一些自己认为有潜力的小项目以小博大，比如GameFi、MEME赛道等。
比特币子棋：
首先，非常赞同Panda的观点，我在此也简单补充几句。
首先，熊市减少交易，这意味着少亏钱，牛市交易赚钱尚且有难度，更何况是熊市；其次，我一直强调囤币的概念，短线交易很难在这个行业长期留下来，所以建议大家选择对其有信心的项目，在合适的价格区间定期囤币。
另外，ETH/BTC交易对也是我非常认可的方式，BTC可以说是加密货币的龙头项目，ETH可以说是加密网络的基础，因此我对他们的未来涨幅效应比较有信心。
赛道方面，我比较关注NFT、Web3和GameFi，针对GameFi，我认为现在大多数人玩GameFi是因为Paly to Earn，但当我们纯粹是因为这个游戏好玩而去玩GameFi的时候，用户体量就上来了。
最后，说到策略，
问题五：
对于孵化公链生态发展的基金会而言，大家认为熊市应该做什么，才能为迎接下一轮牛市做好充足准备？
Eric：
首先，重视熊市期间的人才流失问题，如何在熊市周期中保护项目从而留住人才，是基金会非常重要的工作。当有些项目快要挺不过熊市周期时，基金会能够起到起死回生的作用，从而为牛市储备高质量人才。当然创业者在熊市的自我修炼也是必不可少的。很多大厂也会选择在市场低迷的时候做一些收购方面的事情。
另外，利用熊市休养生息的时间，基金会要有意识的筛选一下自己公链生态中的重点和优势，淘汰一些表现不是太好的赛道，扶持一些适合公链发展的赛道，以便能够在牛市迎来爆发。
问题六：
大家之前是否了解过EOS？作为一个拥有高性能技术优势、广泛用户基础的4年老牌公链项目，EOS生态目前正在EOS网络基金会的领导下采取多项措施全力自救，包括实现EVM兼容、推出Yield+流动性激励计划、二次众筹平台Pomelo以及多样化多层级资助措施等，大家对于EOS即将上演的复出故事有信心吗？原因是什么？
Eric：
我不是很了解EOS，但我了解到EOS性能很高，TPS很高，交易速度非常快，而且没有Gas费，而且已经稳定运营很多年了，这一方面确实比以太坊要优秀，大家苦以太坊性能及Gas费问题很长时间了。
但是为什么以太坊的TVL还是占重要地位呢？我个人认为成熟用户的粘性是一个非常重要的原因。在过去十年中，很多人都是因为虚拟货币进入Web3的，所以比特币和以太坊具备一定的先入为主优势。其他公链虽然有技术性的提升，但是没有发生革命性的不同，所以大多数人的感知比较弱。
所以，我认为大家可以着眼于Web3的新用户，目前Web3自然用户大概有几千万，Web2的用户有将近50亿。我认为Web3是未来新的革命生产关系的发展趋势，所以将更多的Web2用户引入Web3也十分有必要。当一个杀手级应用出现，吸引新用户也就水到渠成，因为用户其实并不在意，你是基于什么公链构建项目，比如STEPN，凭借新奇玩法圈了一大波用户。包括EOS在内，如果出现杀手级应用，对于生态发展十分有益。
Cherrypanda：
首先，EOS网络基金会做的很多事情都是非常有必要的，属于基础设施建设，是公链发展一定要做的事情。比如说EVM兼容，因为目前来说，不管是资金还是用户，大部分都在以太坊，实现EVM兼容也就代表着拥有了吸引资金和用户的基础工具。
再比如推出流动性激励计划，这也是为了提升TVL，吸引更多资产进入公链，将池子做大。另外就类似于IDO等的项目发射平台也是非常有必要的。
这些基础的事情做完之后，我想说的是2018年EOS在热度方面可以说是一骑绝尘的，可以说是所有新公链里面最强的，其背后原因很大程度上归功于dApp，EOS开创了dApp热潮，当时的dApp就相当于现在的GameFi，现在GameFi的玩法当时EOS都有。
在这一轮牛市里面，WAX通过精品游戏实现用户和TVL的大规模扩张，它也是基于EOSIO构建的区块链。这可以说，EOS的基础构建以及性能来说都是够用的，所以我觉得对EOS整个生态的发展不必过分悲观。
横向对比一下，参照上轮熊市同期的Cosmos（ATOM）发展路径，2019年混乱，在2020年的相对沉寂对手DOT的起飞同时，Cosmos踏实的找准方向，也没有赶上DeFi热潮，但它对比EOS遇到的一些困难，跟Cosmos也有一些异曲同工的地方，所以我也相信EOS能够克服。
作为我个人，熊市是发展生态的好机会，如果EOS币价出现明显的回升，我也会将精力放在生态内新项目的机会发掘，多做一些投研，也希望与大家能够多多交流。
感谢嘉宾的解答，精彩的时光总是这么短暂，至此，本期非正式柚谈（Talk With ENF）也进入尾声。
感谢嘉宾的精彩发言，感谢在场各位的积极参与，也感谢合作媒体7 O’Clock Capital、星球日报、区块律动、MarsBit、链捕手、Foresight、金色财经、深链财经、DeFi之道、碳链价值 、WebX Labs对本次活动的大力支持。
未来，EOS网络基金会相关工作仍将继续高速推进，期待在EOS网络基金会的帮助下，EOS生态能够开启蓬勃发展的下一章。
相约下一场非正式柚谈（Talk With ENF），我们不见不散。
非正式柚谈（Talk With ENF）由EOS网络基金会发起，旨在倾听、沟通、连接海内外区块链社区。EOS网络基金会将不定期邀请区块链行业优质项目领袖人物畅聊加密领域热点话题，分享加密技术发展趋势，揭秘加密世界背后故事。另外，每期节目EOS网络基金会都会为大家准备惊喜福利，积极参与直播问答即有机会赢取福利。
EOS网络基金会是一个非营利性的组织，旨在倾听社区声音、传达社区意愿并扶持社区优质项目发展，成为EOS社区的信息共享桥梁，并为EOS生态提供资金、技术、运营、未来规划、生态构建等关键基础设施支持，进一步发挥EOS作为世界速度最快的治理型区块链的全部潜力。
