美债利率倒挂历史上每次美债利率倒挂后（一般指10年期美国国债-2年期美国国债为负），就会出现一些金融泡沫被戳破、经济衰退的现象。这也使得美债利率倒挂，是一个很被市场重视的经济衰退信号：https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y1986年至1991年日本经济泡沫破裂；1995年至2001年互联网泡沫破裂；2007年美国次贷危机影响至2008年全球金融危机。 2019 年 8 月美债又出现了短暂倒挂，新债券之王 Jeffrey Gundlach 冈德拉克说：从 2017 年开始美国经济增长已经陷入了停滞，虽然账面显示每年 GDP 的增加，其实是美国国家负债增加所驱动的（不断的印钞放水）。 而美国债务规模是有上限的（债务是要还的），这个问题迟早要面对。如果缩小债务规模（缩表），则美股受不了；如果继续印钞借钱度日，则通货膨胀受不了，美联储面对两难问题。 特朗普的策略是让制造业回流美国（制造贸易战），让制造业成为美国GDP增长的新引擎；拜登的策略是让其他国家的资本接盘美股（制造地区混乱），继续通过资本市场拉动美国GDP的增长。美元供给暴增2020 年...

美债利率倒挂历史上每次美债利率倒挂后（一般指10年期美国国债-2年期美国国债为负），就会出现一些金融泡沫被戳破、经济衰退的现象。这也使得美债利率倒挂，是一个很被市场重视的经济衰退信号：https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y1986年至1991年日本经济泡沫破裂；1995年至2001年互联网泡沫破裂；2007年美国次贷危机影响至2008年全球金融危机。 2019 年 8 月美债又出现了短暂倒挂，新债券之王 Jeffrey Gundlach 冈德拉克说：从 2017 年开始美国经济增长已经陷入了停滞，虽然账面显示每年 GDP 的增加，其实是美国国家负债增加所驱动的（不断的印钞放水）。 而美国债务规模是有上限的（债务是要还的），这个问题迟早要面对。如果缩小债务规模（缩表），则美股受不了；如果继续印钞借钱度日，则通货膨胀受不了，美联储面对两难问题。 特朗普的策略是让制造业回流美国（制造贸易战），让制造业成为美国GDP增长的新引擎；拜登的策略是让其他国家的资本接盘美股（制造地区混乱），继续通过资本市场拉动美国GDP的增长。美元供给暴增2020 年...