En un artículo anterior, presentamos algunas pautas para la evaluación de un protocolo de blockchain. Nos enfocamos en el problema, la solución, el modelo criptoeconómico, la competencia y el nivel de adopción.

En esta segunda parte, analizaremos otros aspectos vinculados con el equipo, la comunidad y el gobierno del proyecto.

George Doriot, el padre del capital de riesgo, alguna vez dijo:

“Prefiero invertir en un equipo muy bueno con una idea no tan buena, que invertir en un equipo no tan bueno con una idea muy buena”.

Un equipo muy bueno puede convertir una idea no tan buena en un proyecto ganador. Por eso, la evaluación del equipo es una parte crítica del proceso. Nos interesa ver si tiene el conocimiento y la motivación para llevar el proyecto adelante.

• ¿Cuáles son las credenciales de los miembros?

• ¿Son figuras conocidas en la industria?

• ¿Participaron antes en algún otro proyecto?

• ¿Tienen una alta integridad?

• ¿Hay algo que nos haga sospechar que podrían estar ocultando algo?

Es una buena señal que haya abundante información pública sobre los miembros del equipo. Perfiles de LinkedIn completos y videos en YouTube dando charlas en conferencias reconocidas de la industria son banderas verdes.

A diferencia de otras industrias, en cripto no es extraño encontrar proyectos dirigidos por personas anónimas. Esto no significa necesariamente que sean estafas (al fin y al cabo, no conocemos la identidad de Satoshi Nakamoto). Pero analizar uno de estos proyectos tiene una complejidad mucho mayor, no recomendable para principiantes.

La comunidad incluye a todas aquellas personas que no son parte del equipo pero que forman parte del ecosistema. Estos actores son fundamentales para el éxito de un protocolo de cripto.

Antes de invertir en un proyecto, es recomendable dedicar algo de tiempo a interactuar con su comunidad en su grupo de Telegram, Discord u otro lugar donde ocurran las interacciones.

• ¿Cuántos seguidores tiene el proyecto en sus redes sociales?

• ¿Las discusiones reflejan una comunidad interesada en el éxito del proyecto?

• ¿Hay discusiones sobre los productos y casos de uso?

• ¿Los miembros del equipo participan de las discusiones?

• ¿El equipo tiene un plan de construcción de comunidad?

• ¿El estilo de comunicación apunta a construir relaciones de largo plazo?

Una comunidad más grande es mejor. Pero la calidad es tanto o más importante. Nos interesa saber si los miembros de la comunidad son personas que creen en la visión del proyecto y ayudarán a hacerlo crecer en el largo plazo. O si se trata mayormente de especuladores que hoy están aquí y mañana estarán en algún otro lugar.

Una comunidad formada por verdaderos creyentes llevará el proyecto mucho más lejos que una formada por personas que solo esperan obtener un beneficio de corto plazo.

Algunos creen que el mensaje detrás del anonimato de Satoshi Nakamoto era sobre la descentralización del poder. Las criptorredes son cooperativas digitales que deben aspirar a poner el poder en manos de la comunidad.

• ¿Cuál es el grado de descentralización en el gobierno, el desarrollo y la tenencia de tokens?

• ¿Es el proyecto completamente de código abierto?

• ¿Tiene el proyecto un mecanismo descentralizado de toma de decisiones?

• ¿Cuál es el plan para avanzar hacia una mayor descentralización?

Mientras mayor sea el grado de descentralización, es significa que un número mayor de personas tienen influencia en los destinos del proyecto. Mientras mayor sea la voz y el voto de la comunidad, mayores serán las probabilidades de éxito.

En los comienzos de un proyecto, es normal que las decisiones estén concentradas en el equipo. Con el tiempo, es deseable que una cantidad mayor de decisiones pasen a manos de la comunidad. Idealmente, hasta llegar a un punto en que el equipo podría desaparecer y el proyecto seguiría funcionando.

El esquema emisión y distribución de tokens debe proveer los incentivos para que los miembros del equipo trabajen duro en el crecimiento del proyecto. Y, a la vez, debe dar a los inversores cierto grado de previsibilidad.

• ¿Cuál es la cantidad máxima de tokens que serán creados a lo largo de la vida del proyecto?

• ¿Qué cantidad de tokens ya han sido creados?

• ¿Qué cantidad de tokens están en circulación?

• ¿Es claro el calendario de emisión de tokens?

• ¿Podría el calendario de emisión modificarse?

• ¿Cuáles son las condiciones bajo las que podría ocurrir esta modificación?

• ¿Los miembros del equipo tienen sus tokens bloqueados por cierta cantidad de tiempo?

• ¿Hay en el horizonte algún futuro evento que podría generar una venta masiva como el desbloqueo de una cantidad importante de tokens?

• ¿Fue justa la distribución inicial de tokens?

• ¿Los primeros inversores obtuvieron descuentos y una cantidad excesivamente grande de tokens?

La inversión en protocolos descentralizados se realiza bajo la forma de un criptoactivo. Por eso, es importante entender el esquema de emisión del token y su impacto en los incentivos.

Satoshi Nakamoto estableció que la cantidad total de Bitcoin que serían creados era 21 millones con un calendario claro de emisión. Muchos creen que la forma de distribución del Bitcoin era justa porque daba a cualquiera la oportunidad de participar a través de la minería. En otros proyectos, la emisión es variable y puede ser modificada por un voto de la comunidad.

Un mayor volumen significa mayor interés por el token y más facilidad para comprar y vender.

• ¿En qué exchanges se comercializa el criptoactivo?

• ¿Cuál es el volumen diario?

Los tokens que cotizan en exchanges importantes como Binance, Coinbase, Kraken o Bitfinex suelen tener mayor volumen. Estos exchanges también desarrollan cierto análisis sobre los tokens que ofrecen a sus usuarios.

Aunque cotizar en un importante exchange no es garantía de la calidad de un proyecto. Muchos exchanges, conscientes de su poder, suelen cobrar cifras exorbitantes a los proyectos para admitirlos. Uno podría pensar si esos recursos están mejor utilizados en pagar la admisión en el exchange o en desarrollar mejoras en el producto.

En algunos casos, además, las cifras de volumen son manipuladas a través de la práctica de “wash trading” en la que un mismo agente compra y vende un mismo activo a sí mismo para generar una impresión de mayor actividad.

La presencia de un token en los principales exchanges suele ser un buen indicador, aunque es cada vez menos significativo. En especial porque su importancia se ha reducido en los últimos años de la mano del crecimiento de los exchanges descentralizados como Uniswap.

En muchos casos, los proyectos de criptoactivos operan en una zona gris regulatoria que podría causar dolores de cabeza en el futuro.

Muchos inversores de Ripple lo descubrieron en forma amarga en diciembre del 2020 cuando la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos demandó al proyecto por realizar una oferta ilegal de activos financieros al público por un valor de 1300 millones de dólares.

Tras conocerse la noticia, el valor del XRP, la moneda de Ripple, se derrumbó 70% en cuestión de días.

No es sencillo determinar la probabilidad de que algún activo vaya a sufrir problemas legales en algún momento. Pero, como mínimo, deberíamos buscar respuestas a algunas preguntas básicas:

• ¿Bajo qué legislación opera el proyecto?

• ¿Cumple el proyecto con los requisitos regulatorios que se exigen en su jurisdicción?

• ¿Qué tipo de token ofrece? ¿Es un security token, un utility token o un token de pagos?

Diferentes tipos de token tienen distintas características y requieren diferentes marcos regulatorios.

En un artículo anterior, presentamos algunas pautas para la evaluación de un protocolo de blockchain. Nos enfocamos en el problema, la solución, el modelo criptoeconómico, la competencia y el nivel de adopción.

En esta segunda parte, analizaremos otros aspectos vinculados con el equipo, la comunidad y el gobierno del proyecto.

George Doriot, el padre del capital de riesgo, alguna vez dijo:

“Prefiero invertir en un equipo muy bueno con una idea no tan buena, que invertir en un equipo no tan bueno con una idea muy buena”.

Un equipo muy bueno puede convertir una idea no tan buena en un proyecto ganador. Por eso, la evaluación del equipo es una parte crítica del proceso. Nos interesa ver si tiene el conocimiento y la motivación para llevar el proyecto adelante.

• ¿Cuáles son las credenciales de los miembros?

• ¿Son figuras conocidas en la industria?

• ¿Participaron antes en algún otro proyecto?

• ¿Tienen una alta integridad?

• ¿Hay algo que nos haga sospechar que podrían estar ocultando algo?

Es una buena señal que haya abundante información pública sobre los miembros del equipo. Perfiles de LinkedIn completos y videos en YouTube dando charlas en conferencias reconocidas de la industria son banderas verdes.

A diferencia de otras industrias, en cripto no es extraño encontrar proyectos dirigidos por personas anónimas. Esto no significa necesariamente que sean estafas (al fin y al cabo, no conocemos la identidad de Satoshi Nakamoto). Pero analizar uno de estos proyectos tiene una complejidad mucho mayor, no recomendable para principiantes.

La comunidad incluye a todas aquellas personas que no son parte del equipo pero que forman parte del ecosistema. Estos actores son fundamentales para el éxito de un protocolo de cripto.

Antes de invertir en un proyecto, es recomendable dedicar algo de tiempo a interactuar con su comunidad en su grupo de Telegram, Discord u otro lugar donde ocurran las interacciones.

• ¿Cuántos seguidores tiene el proyecto en sus redes sociales?

• ¿Las discusiones reflejan una comunidad interesada en el éxito del proyecto?

• ¿Hay discusiones sobre los productos y casos de uso?

• ¿Los miembros del equipo participan de las discusiones?

• ¿El equipo tiene un plan de construcción de comunidad?

• ¿El estilo de comunicación apunta a construir relaciones de largo plazo?

Una comunidad más grande es mejor. Pero la calidad es tanto o más importante. Nos interesa saber si los miembros de la comunidad son personas que creen en la visión del proyecto y ayudarán a hacerlo crecer en el largo plazo. O si se trata mayormente de especuladores que hoy están aquí y mañana estarán en algún otro lugar.

Una comunidad formada por verdaderos creyentes llevará el proyecto mucho más lejos que una formada por personas que solo esperan obtener un beneficio de corto plazo.

Algunos creen que el mensaje detrás del anonimato de Satoshi Nakamoto era sobre la descentralización del poder. Las criptorredes son cooperativas digitales que deben aspirar a poner el poder en manos de la comunidad.

• ¿Cuál es el grado de descentralización en el gobierno, el desarrollo y la tenencia de tokens?

• ¿Es el proyecto completamente de código abierto?

• ¿Tiene el proyecto un mecanismo descentralizado de toma de decisiones?

• ¿Cuál es el plan para avanzar hacia una mayor descentralización?

Mientras mayor sea el grado de descentralización, es significa que un número mayor de personas tienen influencia en los destinos del proyecto. Mientras mayor sea la voz y el voto de la comunidad, mayores serán las probabilidades de éxito.

En los comienzos de un proyecto, es normal que las decisiones estén concentradas en el equipo. Con el tiempo, es deseable que una cantidad mayor de decisiones pasen a manos de la comunidad. Idealmente, hasta llegar a un punto en que el equipo podría desaparecer y el proyecto seguiría funcionando.

El esquema emisión y distribución de tokens debe proveer los incentivos para que los miembros del equipo trabajen duro en el crecimiento del proyecto. Y, a la vez, debe dar a los inversores cierto grado de previsibilidad.

• ¿Cuál es la cantidad máxima de tokens que serán creados a lo largo de la vida del proyecto?

• ¿Qué cantidad de tokens ya han sido creados?

• ¿Qué cantidad de tokens están en circulación?

• ¿Es claro el calendario de emisión de tokens?

• ¿Podría el calendario de emisión modificarse?

• ¿Cuáles son las condiciones bajo las que podría ocurrir esta modificación?

• ¿Los miembros del equipo tienen sus tokens bloqueados por cierta cantidad de tiempo?

• ¿Hay en el horizonte algún futuro evento que podría generar una venta masiva como el desbloqueo de una cantidad importante de tokens?

• ¿Fue justa la distribución inicial de tokens?

• ¿Los primeros inversores obtuvieron descuentos y una cantidad excesivamente grande de tokens?

La inversión en protocolos descentralizados se realiza bajo la forma de un criptoactivo. Por eso, es importante entender el esquema de emisión del token y su impacto en los incentivos.

Satoshi Nakamoto estableció que la cantidad total de Bitcoin que serían creados era 21 millones con un calendario claro de emisión. Muchos creen que la forma de distribución del Bitcoin era justa porque daba a cualquiera la oportunidad de participar a través de la minería. En otros proyectos, la emisión es variable y puede ser modificada por un voto de la comunidad.

Un mayor volumen significa mayor interés por el token y más facilidad para comprar y vender.

• ¿En qué exchanges se comercializa el criptoactivo?

• ¿Cuál es el volumen diario?

Los tokens que cotizan en exchanges importantes como Binance, Coinbase, Kraken o Bitfinex suelen tener mayor volumen. Estos exchanges también desarrollan cierto análisis sobre los tokens que ofrecen a sus usuarios.

Aunque cotizar en un importante exchange no es garantía de la calidad de un proyecto. Muchos exchanges, conscientes de su poder, suelen cobrar cifras exorbitantes a los proyectos para admitirlos. Uno podría pensar si esos recursos están mejor utilizados en pagar la admisión en el exchange o en desarrollar mejoras en el producto.

En algunos casos, además, las cifras de volumen son manipuladas a través de la práctica de “wash trading” en la que un mismo agente compra y vende un mismo activo a sí mismo para generar una impresión de mayor actividad.

La presencia de un token en los principales exchanges suele ser un buen indicador, aunque es cada vez menos significativo. En especial porque su importancia se ha reducido en los últimos años de la mano del crecimiento de los exchanges descentralizados como Uniswap.

En muchos casos, los proyectos de criptoactivos operan en una zona gris regulatoria que podría causar dolores de cabeza en el futuro.

Muchos inversores de Ripple lo descubrieron en forma amarga en diciembre del 2020 cuando la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos demandó al proyecto por realizar una oferta ilegal de activos financieros al público por un valor de 1300 millones de dólares.

Tras conocerse la noticia, el valor del XRP, la moneda de Ripple, se derrumbó 70% en cuestión de días.

No es sencillo determinar la probabilidad de que algún activo vaya a sufrir problemas legales en algún momento. Pero, como mínimo, deberíamos buscar respuestas a algunas preguntas básicas:

• ¿Bajo qué legislación opera el proyecto?

• ¿Cumple el proyecto con los requisitos regulatorios que se exigen en su jurisdicción?

• ¿Qué tipo de token ofrece? ¿Es un security token, un utility token o un token de pagos?

Diferentes tipos de token tienen distintas características y requieren diferentes marcos regulatorios.