Esta es una versión traducida y adaptada del artículo “The Future Of Network Effects: Tokenization and the End of Extraction” publicado por KJ Erickson el 17 de julio de 2018.

Los efectos de red están en la base de las empresas más valiosas del último cuarto de siglo. Los negocios basados en efectos de red, que proveen mayor valor a los participantes a medida que se vuelven más grandes, son extremadamente difíciles de construir.

Pero los que logran alcanzar una masa crítica tienden a convertirse en monopolios naturales: crean barreras de entrada y de salida tan altas que permiten a la red extraer enormes comisiones. Si los participantes se sienten frustrados tienen pocas opciones donde ir.

Este artículo examina la naturaleza de los efectos de red, con sus aspectos buenos y malos, y cómo la maduración de la tecnología de blockchain puede transformar radicalmente los negocios construidos alrededor de ellos.

La definición más simple de un negocio de efecto de red es que se trata de un producto o servicio que se vuelve mejor para todos a medida que su red de usuarios o proveedores crece.

En el caso de una red social como Facebook, mientras más usuarios haya, más fácil es compartir contenido con nuestros amigos. En el caso de mercados de dos lados como eBay o Amazon, mientras más vendedores haya, mayor valor habrá para los compradores en la red. A su vez, mientras más compradores haya en la red, más vendedores querrán unirse.

Este círculo virtuoso puede llevar a un crecimiento muy rápido una vez que la rueda empieza a girar.

Los efectos de red son buenos para los usuarios. Pero cuando el dueño de la red es una empresa privada centralizada, suelen surgir problemas en el largo plazo.

A medida que la red crece, los efectos de red hacen que ésta tenga mayor valor para sus usuarios. Mientras más grande sea LinkedIn, mayor es la cantidad de profesionales con los que podemos conectarnos. Mientras más vendedores tenga Amazon, mayor es la variedad de productos que podemos comprar.

Desafortunadamente, los efectos de red son tan poderosos que convierten a estos negocios en monopolios naturales. A medida que la red crece, tanto el valor de participar como el costo de cambiar son lo bastante altos como para que todos los potenciales participantes se consoliden en una única red.

A medida que los efectos de red llevan a una industria hacia la concentración, el dueño de la red tiene la capacidad de ejercer lo que la economista Cathy Berra del MIT Cryptoeconomics Lab llama “Poder de Mercado.”

“El poder de mercado surge cuando los usuarios o los clientes tienen pocas opciones comparables para la fuente del bien o servicio. Esto da al vendedor la posibilidad de subir los precios, o en el caso de algunos gigantes de internet, cobrar comisiones, compilar y vender datos de los usuarios, todo a cambio de permitir a los usuarios el acceso a la plataforma.”

Los efectos de red otorgan poder de mercado a empresas privadas. El poder de mercado les permite fijar precios. Y el poder de fijar precios les da a estas compañías la posibilidad de extraer rentas monopólicas, muy por encima de lo que sería económicamente óptimo.

Todas las empresas con fines de lucro tienen la obligación fiduciaria de servir a los intereses de sus accionistas. En Estados Unidos, los derechos de los accionistas son tan fuertes que hasta pueden demandar a los directivos de una corporación por no entregar los resultados esperados.

Por lo tanto, cuando un negocio de efectos de red es propiedad de una corporación privada, ese negocio tiene un incentivo a extraer todo el beneficio posible para maximizar los retornos de los accionistas.

Esto se conoce como el Imperativo de la Extracción. Este imperativo explica el carácter problemático de construir efectos de red dentro de empresas privadas.

En su ya clásico ensayo “Por Qué la Descentralización Importa” Chris Dixon captura los resultados del Imperativo de la Extracción a través de la siguiente curva en forma de S:

Esta curva en forma de S muestran que, en los primeros días de un negocio que está construyendo efectos de red, los incentivos están alineados y el negocio sirve a los participantes de la red.

Pero a medida que la red crece, los incentivos entre el dueño y los usuarios se vuelven divergentes y las prácticas del negocio se vuelven más extractivas. Como dice Dixon: “La relación con los participantes de la red cambia de un juego de suma positiva a un juego de suma cero.”

Hasta hace poco, se daba por sentado que el Imperativo de la Extracción era una consecuencia inevitable de los negocios basados en efectos de red. Bajo el modelo de la corporación privada – el modelo dominante de organización que hemos tenido en el último siglo – ese supuesto es válido.

Pero una red descentralizada, tokenizada y bien diseñada puede cambiar el juego.

Como explicamos más arriba, el poder de mercado describe un escenario de divergencia entre los participantes y los dueños de una red. La habilidad de ejercer poder de mercado depende de dos factores: 1) que los dueños y los participantes de la red tengan diferentes incentivos, 2) que los participantes de la red no tengan alternativas distintas y de calidad.

Veamos qué pasa con cada uno de estos factores en un sistema tokenizado:

Cuando una red es propiedad de una compañía privada centralizada, a la larga el beneficio económico tiende a alejarse de los participantes de la red y concentrarse en un grupo externo de accionistas.

Sin embargo, si no existe una entidad única que tenga la propiedad y el control sobre la red, esta dinámica no se registra.

Cuando están correctamente diseñadas, son descentralizadas y de código abierto, las redes tokenizadas resuelven el problema del alineamiento de incentivos entre los creadores y los participantes de la red.

Cuando el software es público y el equipo creador es una organización sin fines de lucro en lugar de una empresa privada, el Imperativo de la Extracción es eliminado – porque ya no hay accionistas con derecho a flujos de fondos futuros.

Todo el valor se mantiene dentro de la red y es representado por la propiedad de los tokens. Cualquiera que participe de la actividad de la red, usando y acumulando tokens en el proceso, es efectivamente un “dueño” de la red.

Como no hay división entre dueños y participantes, no hay un punto a partir del cual sus intereses se vuelven divergentes.

Los segunda condición del poder de mercado – la ausencia de una alternativa realista para los usuarios – tampoco existe en un contexto de software de código abierto. Las compañías centralizadas tienen una propiedad intelectual que crea una barrera de entrada y aísla a la empresa de las presiones competitivas.

Justamente son estas presiones competitivas las que, en un contexto de mercados perfectos, mantienen los precios bajos y la necesidad de satisfacer a los participantes de la red alta. Pero esto no ocurre en un contexto de monopolios naturales.

Las redes tokenizadas, por el contrario, corren sobre software de código abierto desarrollado por fundaciones sin fines de lucro (que no tienen accionistas a los que servir).

Además, las redes open source de blockchain vienen con la posibilidad de que la comunidad disienta con las decisiones de los líderes y opten por hacer una secesión (un fork en el código) para crear una nueva red.

En 2016, en los días del hack a El DAO, la comunidad de Ethereum estaba en desacuerdo sobre si se debía sobreescribir la cadena para revertir el hack. Este desacuerdo acabó por llevar al fork que derivó en Ethereum Classic.

En síntesis, una red tokenizada puede ser diseñada de tal modo que no satisfaga las dos condiciones (divergencia de incentivos entre dueños y participantes y ausencia de alternativas realistas para los participantes) requeridas para que una organización centralizada ejerza poder de mercado.

Las redes tokenizadas que sean capaces de alcanzar una escala similar a la de sus pares centralizadas proveerán un valor sustancialmente mayor a sus usuarios.

No solo los participantes de la red obtendrán los beneficios que previamente iban al dueño de la red (por ejemplo, los 34 mil millones de dólares que Amazon gana por comisiones a vendedores independientes) sino que también capturarán las ineficiencias que resultan de los precios monopólicos. En última instancia, esto significa que las redes descentralizadas crecerán más y más rápido porque todo el valor se dirige directamente a los participantes.

Esto es revolucionario: las redes tokenizadas son capaces de ofrecer todos los beneficios de los efectos de red sin los costos que son inevitables bajo el esquema de la propiedad privada y centralizada de la red.

Esta reducción de costos va más allá que las finanzas: también puede venir bajo la forma de mayor privacidad, propiedad sobre los datos, y políticas de red más favorables.

En otro ensayo de 2017, “Crypto Tokens: A Breakthrough In Open Network Design” Chris Dixon describió cómo la tokenización puede aumentar la velocidad con la que se consolidan los efectos de red:

“Las redes de tokens alinean a los participantes de una red para trabajar juntos hacia un objetivo común – el crecimiento de la red y la apreciación del token… Además, redes de tokens bien diseñadas incluyen un mecanismo eficiente para dar incentivos a los participantes de la red a superar el problema de crecimiento que afecta al desarrollo de las redes en los primeros tiempos.”

El concepto de “doble efecto de red” fue creado por Nick Soman para referirse a los efectos de red adicionales que los tokens pueden crear al proveer un “mecanismo eficiente para incentivar a los participantes de una red.”

En síntesis, si el primer efecto de red es el impacto de nuevos participantes en la utilidad de una red en términos de lo que se supone que debe proveer, el segundo o “doble” efecto de red es la capacidad de desplegar tokens para incentivar a los usuarios a construir la red más rápido.

La tokenización puede aumentar la velocidad de crecimiento de una red a través de dos mecanismos:

• Propiedad de la red: En redes de blockchain bien diseñadas, los usuarios son también los dueños de los tokens. Por lo tanto, tienen interés en ayudar a que la red crezca en la medida en que crean que el crecimiento de la red aumentará el valor de sus tenencias de tokens.

• Incentivos de crecimiento a través de tokens: Recompensas en forma de tokens pueden ser entregadas para incentivar los comportamientos que la red necesita para crecer. Por ejemplo, pueden utilizarse para programas de referidos.

La combinación de estos factores – el alineamiento de incentivos para crear más valor para ser capturado y la forma en que los tokens pueden incentivar a los usuarios a ser agentes de crecimiento – tiene profundas implicancias en cuan rápido puede crecer una red.

Los efectos de red definen a los negocios que actualmente tienen mayor impacto sobre nuestras vidas. Hemos llegado a considerar normal que las comisiones y los datos que nos piden son simplemente el precio a pagar por los beneficios que nos dan estas empresas centralizadas.

Pero las redes descentralizadas de blockchain ofrecen una alternativa. En esta, los dueños del mercado son también sus participantes, y la tokenización no solo mantiene los incentivos alineados sino que añade una nueva capa de incentivos al crecimiento de la red.

Juntos, estos factores sugieren que los negocios de efectos de red del futuro serán organizados, no como corporaciones con fines de lucro con modelos de negocio extractivos, sino como economías de tokens descentralizadas con alineamiento de incentivos entre los dueños y los participantes de la red.

Esta es una versión traducida y adaptada del artículo “The Future Of Network Effects: Tokenization and the End of Extraction” publicado por KJ Erickson el 17 de julio de 2018.

Los efectos de red están en la base de las empresas más valiosas del último cuarto de siglo. Los negocios basados en efectos de red, que proveen mayor valor a los participantes a medida que se vuelven más grandes, son extremadamente difíciles de construir.

Pero los que logran alcanzar una masa crítica tienden a convertirse en monopolios naturales: crean barreras de entrada y de salida tan altas que permiten a la red extraer enormes comisiones. Si los participantes se sienten frustrados tienen pocas opciones donde ir.

Este artículo examina la naturaleza de los efectos de red, con sus aspectos buenos y malos, y cómo la maduración de la tecnología de blockchain puede transformar radicalmente los negocios construidos alrededor de ellos.

La definición más simple de un negocio de efecto de red es que se trata de un producto o servicio que se vuelve mejor para todos a medida que su red de usuarios o proveedores crece.

En el caso de una red social como Facebook, mientras más usuarios haya, más fácil es compartir contenido con nuestros amigos. En el caso de mercados de dos lados como eBay o Amazon, mientras más vendedores haya, mayor valor habrá para los compradores en la red. A su vez, mientras más compradores haya en la red, más vendedores querrán unirse.

Este círculo virtuoso puede llevar a un crecimiento muy rápido una vez que la rueda empieza a girar.

Los efectos de red son buenos para los usuarios. Pero cuando el dueño de la red es una empresa privada centralizada, suelen surgir problemas en el largo plazo.

A medida que la red crece, los efectos de red hacen que ésta tenga mayor valor para sus usuarios. Mientras más grande sea LinkedIn, mayor es la cantidad de profesionales con los que podemos conectarnos. Mientras más vendedores tenga Amazon, mayor es la variedad de productos que podemos comprar.

Desafortunadamente, los efectos de red son tan poderosos que convierten a estos negocios en monopolios naturales. A medida que la red crece, tanto el valor de participar como el costo de cambiar son lo bastante altos como para que todos los potenciales participantes se consoliden en una única red.

A medida que los efectos de red llevan a una industria hacia la concentración, el dueño de la red tiene la capacidad de ejercer lo que la economista Cathy Berra del MIT Cryptoeconomics Lab llama “Poder de Mercado.”

“El poder de mercado surge cuando los usuarios o los clientes tienen pocas opciones comparables para la fuente del bien o servicio. Esto da al vendedor la posibilidad de subir los precios, o en el caso de algunos gigantes de internet, cobrar comisiones, compilar y vender datos de los usuarios, todo a cambio de permitir a los usuarios el acceso a la plataforma.”

Los efectos de red otorgan poder de mercado a empresas privadas. El poder de mercado les permite fijar precios. Y el poder de fijar precios les da a estas compañías la posibilidad de extraer rentas monopólicas, muy por encima de lo que sería económicamente óptimo.

Todas las empresas con fines de lucro tienen la obligación fiduciaria de servir a los intereses de sus accionistas. En Estados Unidos, los derechos de los accionistas son tan fuertes que hasta pueden demandar a los directivos de una corporación por no entregar los resultados esperados.

Por lo tanto, cuando un negocio de efectos de red es propiedad de una corporación privada, ese negocio tiene un incentivo a extraer todo el beneficio posible para maximizar los retornos de los accionistas.

Esto se conoce como el Imperativo de la Extracción. Este imperativo explica el carácter problemático de construir efectos de red dentro de empresas privadas.

En su ya clásico ensayo “Por Qué la Descentralización Importa” Chris Dixon captura los resultados del Imperativo de la Extracción a través de la siguiente curva en forma de S:

Esta curva en forma de S muestran que, en los primeros días de un negocio que está construyendo efectos de red, los incentivos están alineados y el negocio sirve a los participantes de la red.

Pero a medida que la red crece, los incentivos entre el dueño y los usuarios se vuelven divergentes y las prácticas del negocio se vuelven más extractivas. Como dice Dixon: “La relación con los participantes de la red cambia de un juego de suma positiva a un juego de suma cero.”

Hasta hace poco, se daba por sentado que el Imperativo de la Extracción era una consecuencia inevitable de los negocios basados en efectos de red. Bajo el modelo de la corporación privada – el modelo dominante de organización que hemos tenido en el último siglo – ese supuesto es válido.

Pero una red descentralizada, tokenizada y bien diseñada puede cambiar el juego.

Como explicamos más arriba, el poder de mercado describe un escenario de divergencia entre los participantes y los dueños de una red. La habilidad de ejercer poder de mercado depende de dos factores: 1) que los dueños y los participantes de la red tengan diferentes incentivos, 2) que los participantes de la red no tengan alternativas distintas y de calidad.

Veamos qué pasa con cada uno de estos factores en un sistema tokenizado:

Cuando una red es propiedad de una compañía privada centralizada, a la larga el beneficio económico tiende a alejarse de los participantes de la red y concentrarse en un grupo externo de accionistas.

Sin embargo, si no existe una entidad única que tenga la propiedad y el control sobre la red, esta dinámica no se registra.

Cuando están correctamente diseñadas, son descentralizadas y de código abierto, las redes tokenizadas resuelven el problema del alineamiento de incentivos entre los creadores y los participantes de la red.

Cuando el software es público y el equipo creador es una organización sin fines de lucro en lugar de una empresa privada, el Imperativo de la Extracción es eliminado – porque ya no hay accionistas con derecho a flujos de fondos futuros.

Todo el valor se mantiene dentro de la red y es representado por la propiedad de los tokens. Cualquiera que participe de la actividad de la red, usando y acumulando tokens en el proceso, es efectivamente un “dueño” de la red.

Como no hay división entre dueños y participantes, no hay un punto a partir del cual sus intereses se vuelven divergentes.

Los segunda condición del poder de mercado – la ausencia de una alternativa realista para los usuarios – tampoco existe en un contexto de software de código abierto. Las compañías centralizadas tienen una propiedad intelectual que crea una barrera de entrada y aísla a la empresa de las presiones competitivas.

Justamente son estas presiones competitivas las que, en un contexto de mercados perfectos, mantienen los precios bajos y la necesidad de satisfacer a los participantes de la red alta. Pero esto no ocurre en un contexto de monopolios naturales.

Las redes tokenizadas, por el contrario, corren sobre software de código abierto desarrollado por fundaciones sin fines de lucro (que no tienen accionistas a los que servir).

Además, las redes open source de blockchain vienen con la posibilidad de que la comunidad disienta con las decisiones de los líderes y opten por hacer una secesión (un fork en el código) para crear una nueva red.

En 2016, en los días del hack a El DAO, la comunidad de Ethereum estaba en desacuerdo sobre si se debía sobreescribir la cadena para revertir el hack. Este desacuerdo acabó por llevar al fork que derivó en Ethereum Classic.

En síntesis, una red tokenizada puede ser diseñada de tal modo que no satisfaga las dos condiciones (divergencia de incentivos entre dueños y participantes y ausencia de alternativas realistas para los participantes) requeridas para que una organización centralizada ejerza poder de mercado.

Las redes tokenizadas que sean capaces de alcanzar una escala similar a la de sus pares centralizadas proveerán un valor sustancialmente mayor a sus usuarios.

No solo los participantes de la red obtendrán los beneficios que previamente iban al dueño de la red (por ejemplo, los 34 mil millones de dólares que Amazon gana por comisiones a vendedores independientes) sino que también capturarán las ineficiencias que resultan de los precios monopólicos. En última instancia, esto significa que las redes descentralizadas crecerán más y más rápido porque todo el valor se dirige directamente a los participantes.

Esto es revolucionario: las redes tokenizadas son capaces de ofrecer todos los beneficios de los efectos de red sin los costos que son inevitables bajo el esquema de la propiedad privada y centralizada de la red.

Esta reducción de costos va más allá que las finanzas: también puede venir bajo la forma de mayor privacidad, propiedad sobre los datos, y políticas de red más favorables.

En otro ensayo de 2017, “Crypto Tokens: A Breakthrough In Open Network Design” Chris Dixon describió cómo la tokenización puede aumentar la velocidad con la que se consolidan los efectos de red:

“Las redes de tokens alinean a los participantes de una red para trabajar juntos hacia un objetivo común – el crecimiento de la red y la apreciación del token… Además, redes de tokens bien diseñadas incluyen un mecanismo eficiente para dar incentivos a los participantes de la red a superar el problema de crecimiento que afecta al desarrollo de las redes en los primeros tiempos.”

El concepto de “doble efecto de red” fue creado por Nick Soman para referirse a los efectos de red adicionales que los tokens pueden crear al proveer un “mecanismo eficiente para incentivar a los participantes de una red.”

En síntesis, si el primer efecto de red es el impacto de nuevos participantes en la utilidad de una red en términos de lo que se supone que debe proveer, el segundo o “doble” efecto de red es la capacidad de desplegar tokens para incentivar a los usuarios a construir la red más rápido.

La tokenización puede aumentar la velocidad de crecimiento de una red a través de dos mecanismos:

• Propiedad de la red: En redes de blockchain bien diseñadas, los usuarios son también los dueños de los tokens. Por lo tanto, tienen interés en ayudar a que la red crezca en la medida en que crean que el crecimiento de la red aumentará el valor de sus tenencias de tokens.

• Incentivos de crecimiento a través de tokens: Recompensas en forma de tokens pueden ser entregadas para incentivar los comportamientos que la red necesita para crecer. Por ejemplo, pueden utilizarse para programas de referidos.

La combinación de estos factores – el alineamiento de incentivos para crear más valor para ser capturado y la forma en que los tokens pueden incentivar a los usuarios a ser agentes de crecimiento – tiene profundas implicancias en cuan rápido puede crecer una red.

Los efectos de red definen a los negocios que actualmente tienen mayor impacto sobre nuestras vidas. Hemos llegado a considerar normal que las comisiones y los datos que nos piden son simplemente el precio a pagar por los beneficios que nos dan estas empresas centralizadas.

Pero las redes descentralizadas de blockchain ofrecen una alternativa. En esta, los dueños del mercado son también sus participantes, y la tokenización no solo mantiene los incentivos alineados sino que añade una nueva capa de incentivos al crecimiento de la red.

Juntos, estos factores sugieren que los negocios de efectos de red del futuro serán organizados, no como corporaciones con fines de lucro con modelos de negocio extractivos, sino como economías de tokens descentralizadas con alineamiento de incentivos entre los dueños y los participantes de la red.