Foresight NewsSEI 连破新高，用户如何参与 Sei 生态？
下一个 Solana 开始浮出水面？撰文：Ignas 编译：Luffy，Foresight News Sei 代币近日大幅上涨，连续创下历史新高，到底是什么原因？我们又有哪些参与机会呢？ 首先，Sei 生态的机会很多，你可以进行这些操作：在 SEI 的质押中心（Staking Hub）质押代币；在 Pallet Exchange 上交易 NFT，例如 The Colony，它们在 Sei 社区和团队中颇受欢迎；在 Kryptonite（Sei 上流动性质押协议）上质押 SEI 以获得 stSEI，或质押 SEILOR / SEI 的 LP 代币，可以获得年利率为 2000% 的收益；在 Levana Protocol（Cosmos 上完全抵押的永续协议）上交易；探索 Astroport（Cosmos 生态流动性质押平台） ，或者 memecoin SEIYAN 。 请务必自行研并控制风险！体验一下即将推出的 DEX Yaka Finance（目前上线了测试网，并开启了激励计划）。还有一些其他即将推出的 DApp 也值得关注：Silo（Sei 流动性质押协议，衍生代币为 iSEI）...
Foresight News彭博社：特朗普家族的商业帝国
特朗普家族的商业版图横跨五大洲，从房地产到加密货币，从政治关联企业到文化 IP 变现，展现了一种将总统职权与家族财富深度绑定的独特模式。撰文：Max Abelson、Annie Massa 编译：Luffy，Foresight News唐纳德・特朗普被其近期商业项目和投资环绕，家族成员及亲密伙伴在旁打理 在特朗普眼中，自己是角逐白宫的最伟大商人。 「我是有史以来参选者中最成功的人，」 他在 2015 年对爱荷华州记者说，「我的一家古驰店，就比罗姆尼（共和党提名的第 45 任总统候选人）的所有资产还值钱。」 这或许是夸张之辞，但有一点不假：十年后的今天，没有哪位现代美国总统能像他这样让家族在执政期间赚得盆满钵满。自竞选初期以来，他的净资产已翻倍至约 54 亿美元。 在此期间，特朗普家族通过以下方式积累财富：推动超 100 亿美元的房地产项目；亏损的社交媒体公司估值达数十亿美元；仅一个加密项目就创收超 5 亿美元；在提供金融服务、枪支和无人机部件的公司中持股获利数百万美元。家族成员还在企业担任一系列职位。仅长子小唐纳德・特朗普一人就新增至少七个顾问或高管职位。 与总统任内的动荡相比，...
Foresight News市场遇冷时刻，这份稳定币理财指南请收好
分析了五款主流 DeFi 协议和三个交易所的稳定币理财产品，我们找到了加密资产避险最简单有效的途径。撰文：0xEliven 汹涌澎湃的加密狂潮告一段落，在这个新世界冒险搏杀，赚得盆满钵满的弄潮儿们，开始面临一个新的问题：如果不借助复杂的衍生品进行对冲，该如何避免市场的下行风险，并实现持续盈利呢？ 也许你能从传统世界找到诸多答案。Bankless 联合创始人 Lucas Campbell 分析过现金、债券、股票、黄金和房地产等资产类别对平衡加密资产的效用。不过，加密行业自身已经给出了更优解：稳定币理财。 我们梳理了市场上TVL（总锁仓价值）靠前的DeFi协议（Curve、Aave、Compound、Anchor Protocol 和 Yearn）和部分中心化交易所（币安、OKX 和 Gate.io）的稳定币理财产品，得出以下结论：稳定币理财提供了比传统金融理财更高的年化收益率，我们观察到的最高收益率为 Yearn 在 Fantom 上的 DAI 金库，收益率为 24.96%；DeFi 理财的收益率上限高于中心化交易所的理财产品，但 DeFi 理财的门槛更高，且有 Gas 磨损；中心...
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打破内生循环，Cap 如何重构稳定币收益范式？
撰文：KarenZ，Foresight News
在 DeFi 的演进历程中，大多数稳定币设计长期受制于内生收益模式的枷锁。主流稳定币的收益高度依赖协议内部的经济循环 —— 无论是代币激励排放形成的「飞轮效应」，还是用户交易费用构成的价值闭环，本质上都如同「衔尾蛇」（Ouroboros）般自我消耗，难以突破协议边界实现规模化增长，更无法抵御市场周期的系统性风险。
与这种封闭循环相对的，是外生收益的探索。外生收益源自协议外部的经济活动，如套利、MEV、RWA 等。这些收益此前仅由金融机构和高净值玩家垄断，而 CAP 正以「可信金融担保的稳定币引擎」定位，通过引入外生收益源与风险转移机制，打破这一困局。本文将从 CAP 的定位、核心机制、收益逻辑及行业影响展开介绍。
CAP（Covered Agent Protocol）是一个将稳定币收益来源从协议内部转向外部市场的创新协议，其核心目标是通过代理机制与共享安全网络，将机构级的外生收益（如 MEV、套利、RWA）转化为普通用户可获取的稳健收益。
区别于传统稳定币依赖代币激励或单一抵押品的模式，CAP 通过智能合约实现资本的自动化分配与风险管控，构建「收益生成 - 风险隔离 - 价值分配」的完整闭环。
融资方面，2024 年 10 月份，CAP Labs 完成 190 万美元 Pre-Seed 轮融资，Kraken Ventures、Robot Ventures、ANAGRAM、ABCDE Labs、SCB Limited 以及 Synthetix 创始人 Kain Warwick 等天使投资人参投。2025 年 4 月初，CAP 再获 1100 万美元融资，Franklin Templeton 与 Triton Capital 等传统资管巨头参投，标志着传统金融对其模式的认可。
团队背景方面，CAP 创始人 Benjamin 是稳定币协议 QiDao 核心团队成员。CAP 创始成员和 CTO Weso 也是 DeFi 优化协议 Beefy 的顾问和贡献者。另外，Cap 已入选 MegaETH 旗舰加速器计划「Mega Mafia」，不过将在以太坊上推出核心协议。
CAP 通过智能合约实现自执行的资本分配和安全保障，依托代理层和共享安全模型，将收益生成风险转移到再质押者，保护稳定币用户免受策略失败的影响。
在 CAP 中主要有 Operators、再质押者、稳定币存款人三个系统主要参与角色。
来源：CAP
用户存入 USDT/USDC 等主流稳定币铸造 cUSD，可获得基准贷款利率收益。CAP 官方称，「cUSD 始终可以 1:1 赎回。」cUSD 也可直接用于 DeFi 生态场景，或在 CAP 平台内进一步质押以赚取收益。
稳定币存款人无需承担代币价格波动或策略风险，即可获取由专业代理创造的外生收益，摆脱传统 DeFi「高风险挖矿」的困境。
Operators 是负责产生收益的代理层，这些代理包括市场做市商、银行、高频交易公司、私募股权机构、MEV 参与者、RWA 协议以及其他 DeFi 协议等，用以捕获加密原生和现实世界资产的外生收益。CAP 的收益生成不依赖于单一策略，而是通过代理的多样化策略动态适应市场变化。
初期 CAP 对 Operators 采用白名单机制，未来将逐步过渡到无需许可模式。每个 Operator 需先从再质押者处获得「经济安全背书」（即再质押者委托资产为其担保），从 CAP 池中借入相应的稳定币执行收益策略。抵押要求类似加密借贷市场（如超额抵押）。Operator 在支付稳定币用户的基准收益与质押者的分成后，保留剩余收益作为激励。
再质押者将资产委托给特定 Operators，为 Operators 担保的同时为稳定币存款人提供经济安全。再质押者可赚取 Operators 收益分成，同时也需要承担策略失败的风险。
Cap Labs 创始人 Benjamin 表示，代理支付给稳定币用户的基准利率是通过程序化确定的，是主要借贷市场的存款利率加上 Cap 的附加利用率溢价之和。该利用率溢价按借入资本的百分比计算，表明在特定市场条件下资本配置的竞争力。代理可以根据基准利率自选择进入或退出。
代理在支付给稳定币用户和再质押者利率之后，剩余收益由代理保留。这将在很大程度上激励代理制定更好的收益策略。
不过，如若代理的收益策略遭到损失，或执行恶意操作，导致借入资金发生损失，则再质押者的部分 ETH 将被罚没，用于填补 CAP 池的损失，确保 cUSD 持有者不蒙受损失。
在规则上，考虑到再质押者承担全部经济风险，因此 CAP 给予了再质押者比较大的权利和选择权。比如，再质押者可以对哪些第三方可以加入协议并产生收益拥有最终决定权；再质押者的收益率（也称保费 Premium）由再质押者和 Operator 协商确定。另外，保费将以 ETH 和 USD 等蓝筹资产支付，而非通胀型治理代币或链下积分计划。
目前 CAP 支持在 MegaETH 测试网铸造 cUSD。用户一次可以铸造 1000 个 testnet-cUSD。CAP 已发布以太坊主网用 USDC 铸造 cUSD 的页面，但尚不可交互。
CAP 的出现标志着稳定币从「内生循环」向「外生价值捕获」的跃迁。CAP 通过外生收益和共享安全模型，不仅提升了 DeFi 的收益可持续性，还通过风险隔离增强了用户保护。随着 RWA 和机构参与者的接入，CAP 或将成为连接传统金融与 DeFi 的关键基础设施。
需要注意的是，CAP 的运行高度依赖智能合约的可靠性，因此智能合约风险是其核心潜在挑战。根据官方披露，协议当前正由 Zellic、Trail of Bits 等安全机构进行审计，Pre-Mainnet 版本已通过 Electisec 审计。此外，由于 CAP 建立在 EigenLayer 等共享安全网络之上，因此也需持续关注相关生态的风险传导可能。
参考：
https://review.stanfordblockchain.xyz/p/69-type-iii-stablecoins
打破内生循环，Cap 如何重构稳定币收益范式？
撰文：KarenZ，Foresight News
在 DeFi 的演进历程中，大多数稳定币设计长期受制于内生收益模式的枷锁。主流稳定币的收益高度依赖协议内部的经济循环 —— 无论是代币激励排放形成的「飞轮效应」，还是用户交易费用构成的价值闭环，本质上都如同「衔尾蛇」（Ouroboros）般自我消耗，难以突破协议边界实现规模化增长，更无法抵御市场周期的系统性风险。
与这种封闭循环相对的，是外生收益的探索。外生收益源自协议外部的经济活动，如套利、MEV、RWA 等。这些收益此前仅由金融机构和高净值玩家垄断，而 CAP 正以「可信金融担保的稳定币引擎」定位，通过引入外生收益源与风险转移机制，打破这一困局。本文将从 CAP 的定位、核心机制、收益逻辑及行业影响展开介绍。
CAP（Covered Agent Protocol）是一个将稳定币收益来源从协议内部转向外部市场的创新协议，其核心目标是通过代理机制与共享安全网络，将机构级的外生收益（如 MEV、套利、RWA）转化为普通用户可获取的稳健收益。
区别于传统稳定币依赖代币激励或单一抵押品的模式，CAP 通过智能合约实现资本的自动化分配与风险管控，构建「收益生成 - 风险隔离 - 价值分配」的完整闭环。
融资方面，2024 年 10 月份，CAP Labs 完成 190 万美元 Pre-Seed 轮融资，Kraken Ventures、Robot Ventures、ANAGRAM、ABCDE Labs、SCB Limited 以及 Synthetix 创始人 Kain Warwick 等天使投资人参投。2025 年 4 月初，CAP 再获 1100 万美元融资，Franklin Templeton 与 Triton Capital 等传统资管巨头参投，标志着传统金融对其模式的认可。
团队背景方面，CAP 创始人 Benjamin 是稳定币协议 QiDao 核心团队成员。CAP 创始成员和 CTO Weso 也是 DeFi 优化协议 Beefy 的顾问和贡献者。另外，Cap 已入选 MegaETH 旗舰加速器计划「Mega Mafia」，不过将在以太坊上推出核心协议。
CAP 通过智能合约实现自执行的资本分配和安全保障，依托代理层和共享安全模型，将收益生成风险转移到再质押者，保护稳定币用户免受策略失败的影响。
在 CAP 中主要有 Operators、再质押者、稳定币存款人三个系统主要参与角色。
来源：CAP
用户存入 USDT/USDC 等主流稳定币铸造 cUSD，可获得基准贷款利率收益。CAP 官方称，「cUSD 始终可以 1:1 赎回。」cUSD 也可直接用于 DeFi 生态场景，或在 CAP 平台内进一步质押以赚取收益。
稳定币存款人无需承担代币价格波动或策略风险，即可获取由专业代理创造的外生收益，摆脱传统 DeFi「高风险挖矿」的困境。
Operators 是负责产生收益的代理层，这些代理包括市场做市商、银行、高频交易公司、私募股权机构、MEV 参与者、RWA 协议以及其他 DeFi 协议等，用以捕获加密原生和现实世界资产的外生收益。CAP 的收益生成不依赖于单一策略，而是通过代理的多样化策略动态适应市场变化。
初期 CAP 对 Operators 采用白名单机制，未来将逐步过渡到无需许可模式。每个 Operator 需先从再质押者处获得「经济安全背书」（即再质押者委托资产为其担保），从 CAP 池中借入相应的稳定币执行收益策略。抵押要求类似加密借贷市场（如超额抵押）。Operator 在支付稳定币用户的基准收益与质押者的分成后，保留剩余收益作为激励。
再质押者将资产委托给特定 Operators，为 Operators 担保的同时为稳定币存款人提供经济安全。再质押者可赚取 Operators 收益分成，同时也需要承担策略失败的风险。
Cap Labs 创始人 Benjamin 表示，代理支付给稳定币用户的基准利率是通过程序化确定的，是主要借贷市场的存款利率加上 Cap 的附加利用率溢价之和。该利用率溢价按借入资本的百分比计算，表明在特定市场条件下资本配置的竞争力。代理可以根据基准利率自选择进入或退出。
代理在支付给稳定币用户和再质押者利率之后，剩余收益由代理保留。这将在很大程度上激励代理制定更好的收益策略。
不过，如若代理的收益策略遭到损失，或执行恶意操作，导致借入资金发生损失，则再质押者的部分 ETH 将被罚没，用于填补 CAP 池的损失，确保 cUSD 持有者不蒙受损失。
在规则上，考虑到再质押者承担全部经济风险，因此 CAP 给予了再质押者比较大的权利和选择权。比如，再质押者可以对哪些第三方可以加入协议并产生收益拥有最终决定权；再质押者的收益率（也称保费 Premium）由再质押者和 Operator 协商确定。另外，保费将以 ETH 和 USD 等蓝筹资产支付，而非通胀型治理代币或链下积分计划。
目前 CAP 支持在 MegaETH 测试网铸造 cUSD。用户一次可以铸造 1000 个 testnet-cUSD。CAP 已发布以太坊主网用 USDC 铸造 cUSD 的页面，但尚不可交互。
CAP 的出现标志着稳定币从「内生循环」向「外生价值捕获」的跃迁。CAP 通过外生收益和共享安全模型，不仅提升了 DeFi 的收益可持续性，还通过风险隔离增强了用户保护。随着 RWA 和机构参与者的接入，CAP 或将成为连接传统金融与 DeFi 的关键基础设施。
需要注意的是，CAP 的运行高度依赖智能合约的可靠性，因此智能合约风险是其核心潜在挑战。根据官方披露，协议当前正由 Zellic、Trail of Bits 等安全机构进行审计，Pre-Mainnet 版本已通过 Electisec 审计。此外，由于 CAP 建立在 EigenLayer 等共享安全网络之上，因此也需持续关注相关生态的风险传导可能。
参考：
https://review.stanfordblockchain.xyz/p/69-type-iii-stablecoins
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