Foresight News市场遇冷时刻，这份稳定币理财指南请收好
分析了五款主流 DeFi 协议和三个交易所的稳定币理财产品，我们找到了加密资产避险最简单有效的途径。撰文：0xEliven 汹涌澎湃的加密狂潮告一段落，在这个新世界冒险搏杀，赚得盆满钵满的弄潮儿们，开始面临一个新的问题：如果不借助复杂的衍生品进行对冲，该如何避免市场的下行风险，并实现持续盈利呢？ 也许你能从传统世界找到诸多答案。Bankless 联合创始人 Lucas Campbell 分析过现金、债券、股票、黄金和房地产等资产类别对平衡加密资产的效用。不过，加密行业自身已经给出了更优解：稳定币理财。 我们梳理了市场上TVL（总锁仓价值）靠前的DeFi协议（Curve、Aave、Compound、Anchor Protocol 和 Yearn）和部分中心化交易所（币安、OKX 和 Gate.io）的稳定币理财产品，得出以下结论：稳定币理财提供了比传统金融理财更高的年化收益率，我们观察到的最高收益率为 Yearn 在 Fantom 上的 DAI 金库，收益率为 24.96%；DeFi 理财的收益率上限高于中心化交易所的理财产品，但 DeFi 理财的门槛更高，且有 Gas 磨损；中心...
Foresight NewsSEI 连破新高，用户如何参与 Sei 生态？
下一个 Solana 开始浮出水面？撰文：Ignas 编译：Luffy，Foresight News Sei 代币近日大幅上涨，连续创下历史新高，到底是什么原因？我们又有哪些参与机会呢？ 首先，Sei 生态的机会很多，你可以进行这些操作：在 SEI 的质押中心（Staking Hub）质押代币；在 Pallet Exchange 上交易 NFT，例如 The Colony，它们在 Sei 社区和团队中颇受欢迎；在 Kryptonite（Sei 上流动性质押协议）上质押 SEI 以获得 stSEI，或质押 SEILOR / SEI 的 LP 代币，可以获得年利率为 2000% 的收益；在 Levana Protocol（Cosmos 上完全抵押的永续协议）上交易；探索 Astroport（Cosmos 生态流动性质押平台） ，或者 memecoin SEIYAN 。 请务必自行研并控制风险！体验一下即将推出的 DEX Yaka Finance（目前上线了测试网，并开启了激励计划）。还有一些其他即将推出的 DApp 也值得关注：Silo（Sei 流动性质押协议，衍生代币为 iSEI）...
Foresight News彭博社：特朗普家族的商业帝国
特朗普家族的商业版图横跨五大洲，从房地产到加密货币，从政治关联企业到文化 IP 变现，展现了一种将总统职权与家族财富深度绑定的独特模式。撰文：Max Abelson、Annie Massa 编译：Luffy，Foresight News唐纳德・特朗普被其近期商业项目和投资环绕，家族成员及亲密伙伴在旁打理 在特朗普眼中，自己是角逐白宫的最伟大商人。 「我是有史以来参选者中最成功的人，」 他在 2015 年对爱荷华州记者说，「我的一家古驰店，就比罗姆尼（共和党提名的第 45 任总统候选人）的所有资产还值钱。」 这或许是夸张之辞，但有一点不假：十年后的今天，没有哪位现代美国总统能像他这样让家族在执政期间赚得盆满钵满。自竞选初期以来，他的净资产已翻倍至约 54 亿美元。 在此期间，特朗普家族通过以下方式积累财富：推动超 100 亿美元的房地产项目；亏损的社交媒体公司估值达数十亿美元；仅一个加密项目就创收超 5 亿美元；在提供金融服务、枪支和无人机部件的公司中持股获利数百万美元。家族成员还在企业担任一系列职位。仅长子小唐纳德・特朗普一人就新增至少七个顾问或高管职位。 与总统任内的动荡相比，...
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或许是把事情讲清楚了的文章当中，梗图最多的一篇。
撰文：Alex Liu，Foresight News
Hyperliquid 是基于自有 Layer1 区块链构建的去中心化交易所，其核心业务为永续合约交易，平台治理由一组验证者负责。而社区的流动性池则构成了所谓的 HLP 金库（这部分流动性充当合约的对手盘），平台通过 HLP 金库管理和保障整个系统的流动性及风险敞口。
然而，目前排名前列的 HYPE 质押者、Hyperliquid 验证者如下图所示，Hyper 基金会能完全主导平台的决策。
本次事件缘起于一个名为 JELLYJELLY（简称 JELLY）的 memecoin，该代币由 Venmo 联合创始人 Iqram Magdon-Ismail 在 Solana 链上推出，曾一度达到 2.5 亿美元市值，后跌至数千万美元水平，事件前约为 1000 万美元。
JELLYJELLY 市值极不稳定，低流动性的特性使得价格容易被大资金操纵。正是在这样一个背景下，3 月 26 日晚，交易员利用市场机制展开了一场精心策划的操作，使得 Hyperliquid 的系统遭遇前所未有的冲击。
3 月 26 日，一名交易员在 Hyperliquid 平台上建立了一笔价值约 600 万美元的 JELLY 做空仓位。随后采取了一系列操纵市场的策略：首先，他大量购买 JELLY 代币，故意推高现货价格，与此同时，他通过「移除保证金」的操作，使平台触发自动清算机制，将其空仓转嫁给 HLP 金库接手。值得注意的是，在这一过程中，另一地址（0x20e8fD36dcdEF8DfbB983B0bc06c658105b9a808）也随之建立了做多仓位，并在价格急速上扬中获得超过 800 万美元的浮盈。
某地址大量买入 jellyjelly 现货，使价格上涨超 4 倍
这一系列操作是典型的市场操纵。根据 CoinDesk 的数据，HLP 金库在接管这部分仓位后，随着 JELLY 价格的持续增长，最高曾面临 1350 万美元的未实现损失，且如果 JELLY 价格继续攀升至更高水平，Hyperliquid 的 HLP 金库将面临更大压力，甚至可能引发链式清算，使 HLP 中的用户资产大量受损。若最坏结果真的发生，Hyperliquid 恐怕将直接宣告失败。
Hyperliquid 发布公告：「在发现可疑市场活动的证据后，我们通过验证者集会投票决定下架 JELLY 合约。除被标记违规地址外，所有用户将由 Hyper Foundation 全额补偿。补偿将依据链上数据自动执行，无需提交工单，具体方法将在后续公告中详细说明。」简单点讲，输不起，拔网线了。而做出下架决定其实是一个相当中心化的过程。
Hyperliquid 验证者的中心化程度前文已经提到，让我们再度请出知名梗图：
知名梗图：Hyperliquid 的验证者们，图中是 Hyperliquid 创始人 Jeff 的不同形象
公告还提到，在事件发生前的 24 小时内，HLP 金库盈利约为 70 万 USDC，显示整体财务状况依然保持在相对稳定的水平。此前提到的 HLP 超千万美元浮亏哪里去了呢？
原来尽管当时外部预言机的价格为 0.05 美元，Hyperliquid 对 JellyJelly 最终清算却以 0.0095 美元的价格平仓，平台反而因此获得了约 70 万 USDC 的「意外获利」。
上图为社区讽刺 Hyperliquid 对 JELLY 中心化定价，就像修改 Excel 一般操纵 Oracle 价格。
本事件最为引人注目的一点在于平台治理方式的争议。作为自诩「去中心化」的交易平台，Hyperliquid 在此次事件中通过所谓的验证者集会和投票机制迅速作出下架决策，被部分社区成员视为「中心化决策」，与 DeFi 所宣扬的去中心化精神相悖。而粗暴的无视预言机自定义清算价格，更是充满中心化色彩。
Arthur Hayes 在 X 上直言：「让我们停止假装 Hyperliquid 是去中心化的，也别再假装交易员真的在乎这一点。我敢打赌，HYPE 很快就会回到起点，因为投机者永远不会停止他们的操作。」这一观点引发了市场对平台实际治理结构和决策透明度的广泛讨论。
此外，事件中另一个争议焦点是中心化交易所的介入。在此次事件发生前后，币安与 OKX 等中心化平台相继上线了 JELLY 衍生品合约，这使得部分市场人士怀疑是否存在协调攻击或竞争策略。有人认为，中心化平台利用其更完善的风控机制和流动性优势，对 DeFi 平台形成了强有力的挤压，甚至借此机会打压竞争对手，从而对整个市场格局产生长远影响。虽然这一点尚无定论，但其背后的逻辑引发了对未来 DeFi 与 CeFi 边界以及竞争策略的深度思考。
此次事件在短期内对 Hyperliquid 构成了双重打击：一方面，平台因自动清算机制被迫接管巨额亏损仓位，虽然最终通过低价平仓实现部分获利，但系统风险明显暴露；另一方面，平台的「中心化决策」方式也引发了用户对去中心化承诺的质疑，导致部分用户资金迅速撤离，数据显示事件发生数小时内，平台稳定币 USDC 净流出已达 1.4 亿美元。
从长远来看，Hyperliquid-JELLY 事件揭示了 DeFi 平台在管理低流动性资产、应对市场操纵以及设计自动化清算机制方面所面临的严峻挑战。事件暴露出，即便在「无需许可」的去中心化体系中，依然存在因算法规则缺陷而被利用的风险。未来，DeFi 生态系统需要构建更强的风险预警和治理框架，既保证技术高效运行，又在极端市场环境中保护用户利益。同时，如何在保持去中心化原则的同时，适度引入人为干预以防止系统性风险，或许将成为行业亟待解决的关键课题。
或许是把事情讲清楚了的文章当中，梗图最多的一篇。
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Hyperliquid 是基于自有 Layer1 区块链构建的去中心化交易所，其核心业务为永续合约交易，平台治理由一组验证者负责。而社区的流动性池则构成了所谓的 HLP 金库（这部分流动性充当合约的对手盘），平台通过 HLP 金库管理和保障整个系统的流动性及风险敞口。
然而，目前排名前列的 HYPE 质押者、Hyperliquid 验证者如下图所示，Hyper 基金会能完全主导平台的决策。
本次事件缘起于一个名为 JELLYJELLY（简称 JELLY）的 memecoin，该代币由 Venmo 联合创始人 Iqram Magdon-Ismail 在 Solana 链上推出，曾一度达到 2.5 亿美元市值，后跌至数千万美元水平，事件前约为 1000 万美元。
JELLYJELLY 市值极不稳定，低流动性的特性使得价格容易被大资金操纵。正是在这样一个背景下，3 月 26 日晚，交易员利用市场机制展开了一场精心策划的操作，使得 Hyperliquid 的系统遭遇前所未有的冲击。
3 月 26 日，一名交易员在 Hyperliquid 平台上建立了一笔价值约 600 万美元的 JELLY 做空仓位。随后采取了一系列操纵市场的策略：首先，他大量购买 JELLY 代币，故意推高现货价格，与此同时，他通过「移除保证金」的操作，使平台触发自动清算机制，将其空仓转嫁给 HLP 金库接手。值得注意的是，在这一过程中，另一地址（0x20e8fD36dcdEF8DfbB983B0bc06c658105b9a808）也随之建立了做多仓位，并在价格急速上扬中获得超过 800 万美元的浮盈。
某地址大量买入 jellyjelly 现货，使价格上涨超 4 倍
这一系列操作是典型的市场操纵。根据 CoinDesk 的数据，HLP 金库在接管这部分仓位后，随着 JELLY 价格的持续增长，最高曾面临 1350 万美元的未实现损失，且如果 JELLY 价格继续攀升至更高水平，Hyperliquid 的 HLP 金库将面临更大压力，甚至可能引发链式清算，使 HLP 中的用户资产大量受损。若最坏结果真的发生，Hyperliquid 恐怕将直接宣告失败。
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知名梗图：Hyperliquid 的验证者们，图中是 Hyperliquid 创始人 Jeff 的不同形象
公告还提到，在事件发生前的 24 小时内，HLP 金库盈利约为 70 万 USDC，显示整体财务状况依然保持在相对稳定的水平。此前提到的 HLP 超千万美元浮亏哪里去了呢？
原来尽管当时外部预言机的价格为 0.05 美元，Hyperliquid 对 JellyJelly 最终清算却以 0.0095 美元的价格平仓，平台反而因此获得了约 70 万 USDC 的「意外获利」。
上图为社区讽刺 Hyperliquid 对 JELLY 中心化定价，就像修改 Excel 一般操纵 Oracle 价格。
本事件最为引人注目的一点在于平台治理方式的争议。作为自诩「去中心化」的交易平台，Hyperliquid 在此次事件中通过所谓的验证者集会和投票机制迅速作出下架决策，被部分社区成员视为「中心化决策」，与 DeFi 所宣扬的去中心化精神相悖。而粗暴的无视预言机自定义清算价格，更是充满中心化色彩。
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此外，事件中另一个争议焦点是中心化交易所的介入。在此次事件发生前后，币安与 OKX 等中心化平台相继上线了 JELLY 衍生品合约，这使得部分市场人士怀疑是否存在协调攻击或竞争策略。有人认为，中心化平台利用其更完善的风控机制和流动性优势，对 DeFi 平台形成了强有力的挤压，甚至借此机会打压竞争对手，从而对整个市场格局产生长远影响。虽然这一点尚无定论，但其背后的逻辑引发了对未来 DeFi 与 CeFi 边界以及竞争策略的深度思考。
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从长远来看，Hyperliquid-JELLY 事件揭示了 DeFi 平台在管理低流动性资产、应对市场操纵以及设计自动化清算机制方面所面临的严峻挑战。事件暴露出，即便在「无需许可」的去中心化体系中，依然存在因算法规则缺陷而被利用的风险。未来，DeFi 生态系统需要构建更强的风险预警和治理框架，既保证技术高效运行，又在极端市场环境中保护用户利益。同时，如何在保持去中心化原则的同时，适度引入人为干预以防止系统性风险，或许将成为行业亟待解决的关键课题。
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